Kelola Perusahaan
BAB XI
Tujuan Bab
• Definisikan tata kelola perusahaan.
• Identifikasi perkembangan tata kelola perusahaan di era pasca-SOX.
• Memahami bahwa tata kelola perusahaan dirancang untuk memastikan tujuan perusahaan publik
dalam menciptakan nilai bagi pemegang saham dan melindungi nilai pemangku kepentingan.
• Ilustrasikan bagaimana tata kelola perusahaan telah berevolusi dari fungsi kepatuhan menjadi
keharusan strategis untuk menciptakan nilai bagi pemegang saham dan melindungi kepentingan
pemangku kepentingan lainnya.
• Memberikan gambaran tentang aspek dan prinsip tata kelola perusahaan.
• Mampu mendefinisikan prinsip-prinsip yang menjadi dasar struktur tata kelola perusahaan yang
efektif.
• Sebutkan dan tentukan tujuh fungsi tata kelola perusahaan yang penting.
• Identifikasi perbaikan signifikan yang dihasilkan dari reformasi tata kelola perusahaan di Amerika
Serikat.
• Menjadi akrab dengan praktik terbaik tata kelola perusahaan.
• Menjadi akrab dengan pelaporan tata kelola perusahaan.
• Memberikan gambaran tentang berbagai sumber tata kelola perusahaan.
• Identifikasi penjaga gerbang utama perusahaan.
• Memberikan gambaran tentang budaya dan tata kelola perusahaan.
Istilah-Istilah Utama
• Kode Gabungan Inggris 2003 Pembangunan Ekonomi (OECD)
• Praktik terbaik • Kelalaian
• Dualitas CEO • Dewan Pengawas
• Budaya perusahaan • Pendanaan publik
• Tata kelola perusahaan • Pendanaan swasta
• Efektivitas tata kelola perusahaan • Remunerasi
• Peringkat tata kelola perusahaan • Pemegang saham
• Fungsi audit eksternal • Aspek pemegang saham
• Mekanisme eksternal
• Hukum Sekuritas Federal • Pemangku kepentingan
• Aspek terintegrasi • Aspek pemangku kepentingan
• Mekanisme internal • Hukum Perusahaan Negara
• Korporasi multi-nasional • Transparansi
• Organisasi untuk Kerja Sama &
Prinsip-Prinsip Panduan Tata Kelola yang Baik (GPGG)
Global Network of Director Institutes (GNDI), Mei 2015
GNDI adalah jaringan internasional yang terdiri dari 15 lembaga direktur dan didirikan pada bulan
Desember 2012 untuk membina kerja sama yang lebih erat antara para anggotanya, yang masing-masing
diakui sebagai lembaga utama direktur dan tata kelola di negaranya masing-masing.
FUNGSI TATA KELOLA
PERUSAHAAN
KELALAIAN
MANAJERIAL Dewan direksi
Komite Audit
PEMANTAUAN
Pengelolaa
n
Pemangku
Kepercayaan Masyarakat kepentingan
dan Kepercayaan
KEPATUHAN Investor
Auditor
Eksternal
AUDIT
INTERNAL PENASIHAT
Intern
Penasihat Hukum
Auditor
Keuangan
Analis
Fungsi Pengawasan
Fungsi Pemantauan: Fungsi Audit Internal :
Me
Pemegang milih
Komite Dewan
saham
Direktur Direktur
Independen CEO Independen
Pemangku
MEN CFO kepentingan
DEK
Fungsi Manajerial UT
Fungsi Audit Eksternal :
Wakil Wakil
Presi Presi
Manajemen
den t
den Auditor
Fungsi Hukum
Mengelol
Mengat a
SEC/ Pengatur ur Kreditor
Me Mempertar
milik
Perusahaan
uhkan
i
Fungsi Kepatuhan
13
Nama ahli keuangan komite audit dan apakah
Hubungan Komite Audit dengan
Pihak Lain
Direksi Komite Audit
Bekerja dengan komite lain, membantu dewan dengan membawa spesialisasi dan keahlian di
bidang pelaporan keuangan, pengendalian internal, manajemen risiko, dan aktivitas audit.
Manajemen Komite Audit
Mengajukan pertanyaan yang tepat berkaitan dengan struktur tata kelola perusahaan,
pengendalian internal, pelaporan keuangan, aktivitas audit, penilaian risiko, kode etik, dan
program pelapor pelanggaran. Manajemen harus memberikan informasi yang cukup.
Auditor Eksternal Komite Audit
Bertanggung jawab langsung untuk merekrut, memberi kompensasi, dan memecat auditor
eksternal, serta mengawasi pekerjaan mereka. Auditor eksternal pada akhirnya bertanggung jawab
kepada komite audit dan harus menyerahkan laporan audit ICFR dan audit pelaporan keuangan
kepada manajemen melalui komite audit.
Auditor Internal Komite Audit
Harus bertanggung jawab untuk merekrut, mengawasi, memberi kompensasi, dan memecat
kepala departemen audit internal (CAE), dan auditor internal harus melaporkan temuan audit
mereka langsung ke komite audit, dan pada akhirnya bertanggung jawab kepada komite tersebut.
Komite Audit Pengawasan Auditor
Eksternal
Tanggung jawab pengawasan yang diperluas untuk komite audit adalah:
1. Penunjukan, kompensasi, dan retensi kantor akuntan publik terdaftar
2. Persetujuan awal atas jasa audit dan jasa non audit yang diperbolehkan
3. Tinjauan rencana auditor independen untuk audit terintegrasi atas ICFR
dan laporan keuangan tahunan
4. Review dan pembahasan laporan keuangan yang diaudit atau direview oleh
auditor independen
5. Memantau independensi auditor
6. Persyaratan rotasi auditor
Efektivitas Komite Audit
-Pembentukan komite audit
-Independensi komite audit
-Kualifikasi anggota komite audit
-Wewenang komite audit
-Pendanaan komite audit
-Fungsi pengawasan komite audit
-akuntabilitas komite audit
-Piagam komite audit
-Agenda komite audit
-Orientasi komite audit, pelatihan, dan pendidikan lanjutan
Tanggung Jawab Komite Audit
-Tata kelola perusahaan
-Pengendalian internal
-Laporan keuangan
-Kegiatan audit
-Kode etik perilaku
-Program pelapor
-Manajemen risiko perusahaan
-Penipuan laporan keuangan
Tantangan yang muncul dalam Tata
Kelola Perusahaan adalah:
•akuntabilitas dan tanggung jawab direktur.
•Pemisahan peran ketua dan CEO.
•Kompensasi eksekutif/katakanlah gaji.
•Keanekaragaman Dewan.
•Kepatuhan terhadap reformasi peraturan.
•Penilaian dan manajemen risiko.
•Pengungkapan perusahaan tentang KPI.
•Perencanaan suksesi.
•Komunikasi dengan pemegang saham.
18
Tantangan Eksekutif (CEO, CFO).
1. Inkonsistensi: Mengurangi kredibilitas pemimpin, menyebabkan masalah moral
karyawan, pemborosan sumber daya perusahaan, biaya pergantian karyawan, dan
kemungkinan pelanggaran etika.
2. Tidak hormat: Tidak mendengarkan, tidak memedulikan waktu orang lain yang
menyebabkan rasa takut, rendahnya semangat kerja, hilangnya peluang dan
rendahnya produktivitas.
3. Keragu-raguan: Orang membutuhkan jawaban dan kurangnya jawaban
menyebabkan frustrasi dan membuang-buang waktu dan uang.
4. Arogansi: Hilangnya kontak dengan kenyataan atau terlalu percaya diri.
Menganggap diri sendiri lebih baik, lebih pintar, atau lebih penting daripada
orang lain.
5. Keserakahan: Sikap mementingkan diri sendiri dan keegoisan yang menyebabkan
potensi pelanggaran etika, persepsi (dan kenyataan) tentang kurangnya kesetaraan
dan keadilan.
6. Non-komunikasi: Tidak berbagi informasi yang menyebabkan kebingungan,
frustrasi dan kurangnya pencapaian tujuan.
7. Asumsi: Meyakini bahwa masyarakat seharusnya sudah mengetahui atau sudah
mempercayai sesuatu yang dapat menyebabkan terjadinya bencana.
Ringkasan Ketentuan SOX
1. Peningkatan tanggung jawab komite audit untuk merekrut, memecat, memberi kompensasi, dan
mengawasi auditor dan memberikan persetujuan awal atas layanan non audit
2. Pengungkapan, dalam laporan berkala, apakah komite audit memiliki setidaknya satu anggota yang
merupakan “ahli keuangan” dan jika tidak, mengapa tidak
3. Sertifikasi CEO dan CFO atas keakuratan dan kelengkapan laporan triwulanan dan tahunan
4. Penilaian dan pelaporan manajemen atas efektivitas pengendalian dan prosedur pengungkapan
5. Larangan pinjaman pribadi oleh perusahaan kepada direktur atau eksekutifnya selain pinjaman
konsumen reguler tertentu
6. Penetapan prosedur oleh masing-masing komite audit untuk menerima, menyimpan, dan menangani
keluhan yang diterima perusahaan mengenai masalah akuntansi, pengendalian internal, atau audit
7. Review setiap laporan triwulan dan tahunan (form 10-Q dan 10-K) oleh petugas
8. Pencabutan bonus dan keuntungan tertentu oleh CEO atau CFO ketika perusahaan menyajikan kembali
laporan keuangannya karena ketidakpatuhan material terhadap persyaratan pelaporan keuangan
9. Pengaruh yang tidak tepat terhadap pelaksanaan audit
10. Perdagangan orang dalam selama periode pemadaman dana pensiun
11. Larangan dan hukuman bagi pejabat dan direktur atas pelanggaran undang-undang sekuritas atau
kesalahan
Ringkasan Ketentuan SOX
Laporan keuangan
1. Sertifikasi CEO/CFO atas laporan keuangan
3. Pengesahan dan laporan oleh auditor atas penilaian manajemen terhadap pengendalian internal
6. Pengungkapan rekonsiliasi ukuran keuangan non-GAAP yang berkaitan dengan informasi keuangan
proforma
10. Pengungkapan informasi secara real time mengenai perubahan material dalam kondisi keuangan atau
operasi (pengungkapan formulir 8-K)
11. Tinjauan berkala atas laporan keuangan yang dipublikasikan oleh SEC setidaknya sekali setiap tiga tahun
12. Otoritas yang ditingkatkan SEC untuk menentukan apa yang dimaksud dengan US GAAP
Reformasi Keuangan Dodd-Frank dan
Tata Kelola Perusahaan
1. Kaitan antara gaji dan kinerja
2. Alasan pemilihan peran CEO dan ketua dewan direksi secara gabungan
atau terpisah (dualitas CEO)
3. Kebijakan dan praktik lindung nilai atas surat berharga perusahaan.
4. Rasio ekuitas internal (rasio total kompensasi tahunan CEO dan median
total kompensasi tahunan seluruh karyawan tidak termasuk CEO).
Reformasi Keuangan Dodd-Frank dan
Tata Kelola Perusahaan
Katakan tentang gaji dan katakan tentang parasut emas: Para pemegang saham diberi wewenang dengan
hak suara yang tidak mengikat mengenai kompensasi eksekusi, minimal setiap tiga tahun dengan hak untuk
memberikan suara mengenai frekuensi pernyataan tentang gaji; setiap satu, dua atau tiga tahun.
Suara yang diberikan oleh Manajer Investasi Institusional: Manajer investasi institusional diharuskan untuk
mengungkapkan setidaknya setiap tahun bagaimana mereka memberikan suara pada suara 'katakan tentang
gaji dan frekuensinya' dan 'katakan pada parasut emas'.
Semua perusahaan publik di AS memasukkan ketentuan yang disebut dengan ketentuan “cakar kembali”
(claw back) ke dalam pengaturan kompensasi insentif bagi pejabat eksekutif. Perusahaan publik
menerapkan dan melaporkan kebijakan dan praktik mereka untuk mendapatkan kembali pembayaran
kepada eksekutif saat ini dan mantan eksekutif ketika laporan keuangan yang dipublikasikan kemudian
disajikan kembali (restatement of financial statement) yang disebabkan oleh ketidakpatuhan material
terhadap standar pelaporan keuangan.
Anggota komite kompensasi harus independen dan komite harus menilai independensi penasehatnya.
Pengungkapan pengaturan berbasis insentif yang dapat mendorong pengambilan risiko yang tidak tepat
oleh manajemen.
Broker tidak boleh memberikan suara tanpa instruksi pelanggan mengenai beberapa masalah tata kelola
seperti 'katakan tentang gaji' dan katakan tentang parasut emas dan pemilihan dewan.
Dodd-Frank Act
Bidang Reformasi Regulasi Lainnya
• Katakan pada bayaran
• Komite Kompensasi Independen
Kompensasi eksekutif • Cakar punggung
• Akses proksi pemegang saham
• Pengungkapan Baru
27
Kerangka Pelaporan Keuangan dan
Pengendalian Internal Terintegrasi (IFICR)
Diperlukan oleh pembuat Pelaporan keuangan dan Diminati oleh pasar
kebijakan (SOX), pengendalian internal modal (investor)
regulator (SEC), pembuat terintegrasi (IFICR)
standar (PCAOB)
Disiapkan oleh
manajemen (sertifikasi Diaudit oleh auditor
eksekutif) independen
• Struktur tata kelola perusahaan dibentuk oleh mekanisme tata kelola internal dan eksternal, serta intervensi
kebijakan melalui peraturan.
• Mekanisme tata kelola perusahaan dipandang sebagai suatu hubungan kontrak yang dirancang untuk menyelaraskan
kepentingan manajemen dengan kepentingan pemegang saham.
• Efektivitas mekanisme tata kelola perusahaan internal dan eksternal bergantung pada trade-off biaya-manfaat di
antara mekanisme-mekanisme tersebut dan berkaitan dengan ketersediaan mekanisme tersebut, sejauh mana
mekanisme tersebut digunakan, apakah manfaat marjinalnya melebihi biaya marjinalnya, dan apakah manfaat
marjinal dari mekanisme tersebut melebihi biaya marjinalnya. struktur tata kelola perusahaan.
• Ada tiga aspek tata kelola perusahaan: aspek pemegang saham, aspek pemangku kepentingan, dan aspek
terintegrasi.
• Struktur tata kelola perusahaan harus didasarkan pada prinsip-prinsip: filosofi nilai tambah, perilaku etis,
akuntabilitas, demokrasi dan keadilan pemegang saham, integritas pelaporan keuangan, transparansi, dan
independensi.
• Operasi yang seimbang dari tujuh fungsi tata kelola perusahaan—pengawasan, manajerial, kepatuhan, audit internal,
penasihat hukum dan keuangan, audit eksternal, dan pemantauan—dapat berkontribusi terhadap tata kelola
perusahaan yang efektif.
• Efektivitas tata kelola perusahaan didefinisikan sebagai sejauh mana tata kelola perusahaan mencapai tujuannya
dalam tiga kategori: (1) mendorong kinerja operasional, keuangan, dan sosial yang efisien dan efektif; (2)
menciptakan nilai bagi pemegang saham sekaligus melindungi kepentingan pemangku kepentingan lainnya
(karyawan, pemasok, pelanggan, dan kreditor); dan (3) memastikan integritas, kualitas, keandalan, dan transparansi
pelaporan keuangan.
Catatan Penutup dan
Pertanyaan?
Terima kasih atas perhatian Anda