Obligasi pemerintah

Dari Wikipedia bahasa Indonesia, ensiklopedia bebas

Obligasi pemerintah atau biasa juga disebut government bond adalah suatu obligasi yang
diterbitkan oleh pemerintahan suatu negara dalam denominasi mata uang negara tersebut.
Obligasi pemerintah dalam denominasi valuta asing biasa disebut dengan obligasi internasional
(sovereign bond).[

Risiko
Obligasi pemerintah biasa disebut juga dengan "obligasi bebas risiko" sebab pemerintahan suatu
negara dapat menaikkan pajak ataupun mencetak uang guna melunasi pembayaran obligasinya
pada saat jatuh tempo. Memang terdapat catatan di mana obligasi pemerintah ini mengalami
gagal bayar seperti yang terjadi pada pemerintah Rusia pada tahun 1998 yang disebut krisis
keuangan Rusia, walaupun ini sangat langka terjadi.
Sebagai contoh, obligasi pemerintah di Amerika yang disebut "Treasury securities" adalah dalam
denominasi mata uang US dollar dan merupakan investasi dalam US dollar yang bebas risiko.
Dalam hal ini yang dimaksud dengan 'bebas risiko" adalah berarti aman dari risiko kredit.
Namun risiko lainnya masih ada misalnya risiko nilai tukar bagi investor asing di mana nilai US
dollar ini melemah terhadap mata uang negara lain. Juga terhadap risiko inflasi di mana pada saat
jatuh tempo pelunasan obligasi tersebut nilai yang diperoleh investor mengalami pelemahan daya
beli akibat inlasi lebih besar daripada imbal hasil yang diperoleh. Banyak pemerintahan
menerbitkan obligasi indeks inflasi yang melindungi investor terhadap risiko inflasi.
Obligasi pemerintah ini dapat juga mengandung risiko apabila diterbitkan oleh pemerintah suatu
negara yang negaranya memiliki kapabilitas kebijakan finansial yang kurang bagus. Misalkan
saja Bulgaria yang memiliki ketergantungan pada ekonomi dunia dan lembaga ekonomi dunia
melebihi negara lainnya misalnya Amerika. Beberapa obligasi negara ini memperoleh peringkat
dalam skala A- setelah tahun 2004. Pada bulan Februari February 2006 Standard & Poor's
memberikan peringkat terjadap hutang jangka panjang Bulgaria dalam mata uang domestiknya
pada skala BBB+. Dan peringkat ini adalah sebagai hasil selama beberapa dekade mengalami
penurunan risiko ( dan kenaikan peringkat).

Penerbitan obligasi
Obligasi pemerintah diterbitkan oleh suatu lembaga yang menjadi bagian dari departemen
keuangan suatu negara, misalnya :

Bund adalah obligasi yang diterbitkan oleh Lembaga Keuangan Jerman ,

dalam denominasi mata uang euro

Gilts adalah obligasi yang diterbitkan oleh UK Debt Management Office

( Kantor Manajemen Hutang Inggris) dalam denominasi mata uang sterling

US Treasuries adalah obligasi yang diterbitkan oleh Bureau of the Public Debt
(Biro Hutang Publik)

Beberapa jenis obligasi pemerintah

Asia
Jepang

Peringkat : AA-/A2 Diterbitkan oleh: Menteri Keuangan (MoF)[4]

Japanese Government Bonds (JGBs)

o

Revenue Bonds/Straight Bonds

Financing Bills

Subsidy Bonds

Subscription Bonds

Contribution Bonds

Demand Bonds (kofu kokusai)

Indonesia

Peringkat : B+/Bb Diterbitkan oleh: Dirjen Perbendaharaan Departemen Keuangan Republik

Indonesia [5]

Surat Utang Negara (SUN)

o

Surat Perbendaharaan Negara (SPN) jangka waktu maksimal 12 bulan

dengan pembayaran bunga sisitim diskonto.

Obligasi Negara ; jangka waktu diatas 12 bulan

Tanpa kupon :pembayaran bunganya tercermin secara implisit di

dalam selisih antara harga pada saat penerbitan dan nilai
nominal yang diterima pada saat jatuh tempo

Dengan kupon : pembayaran bunganya dihitung dengan

persentase tertentu atas nilai nominal dan dibayarkan secara
berkala

Berbunga tetap

Berbunga mengambang

Obligasi berdenominasi valuta asing

Obligasi Republik Indonesia ( ORI) yaitu SUN ritel yang dijual

kepada investor publik dengan nilai nominal per lembarnya Rp.
5.000.000

Eropa
Eurozone
Perancis

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh: Agence France Trsor, Lembaga utang Perancis [6]

OATs
o

BTFs - bills

BTANs - surat hutang jangka waktu 1 hingga 6 tahun

Obligations assimilables du Trsor (OATs) -

TEC10 OATs - obligasi suku bunga berdasarkan indeks imbal hasil OAT
masa jatuh tempo 10 tahun

OATi - Obligasi indeks inflasi Perancis

OATi - Obligasi indeks inflasi Eurozone

Jerman

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : Finanzagentur GmbH, Lembaga keuangan Jerman [7]

Bunds
o

Bubill - bills

Bundesschatzanweisungen (Schtze) - surat utang 2 tahun

Bundesobligationen (Bobls) - surat utang 5 tahun **Bundesanleihen

(Bunds) - obligasi

Italia

Peringkat A+/Aa2 Diterbitkan oleh : Dipartimento del Tesoro [8]

BTPs

Buoni Ordinari del Tesoro (BOTs) - surat utang jangka waktu hingga 1
tahun

Certificati del Tesoro Zero Coupon (CTZ) - surat utang jangka waktu
hingga 2 tahun

Buoni del Tesoro Poliannuali (BTPs) - obligasi

Certificati di Credito del Tesoro (CCTs) - surat utang bunga

mengambang

BTP Indicizzato all'Inflazione - obligasi inflasi

Inggris

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : UK Debt Management Office [9]

Gilts
o

Gilts konvensional

Gilts indeks

Gilts tanggal jatuh tempo ganda

Gilts tanpa tangal jatuh tempo

Gilt Strips

Amerika

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : Bureau of the Public Debt [10]

US Treasuries
o

Treasury bill

Treasury note

Treasury bond

TIPS

Savings bond

Obligasi swasta

Dari Wikipedia bahasa Indonesia, ensiklopedia bebas

Obligasi swasta atau obligasi perusahaan yang dalam istilah asing dikenal sebagai corporate
bond adalah suatu istilah yang digunakan bagi instrumen utang jangka panjang yang pada
umumnya berjangka waktu sekurangnya 1 tahun sejak tanggal penerbitannya. Istilah surat
berharga komersial atau commercial paper" kadangkala digunakan bagi instrumen utang dengan
jangka waktu jatuh tempo yang lebih pendek.
Kadangkala istilah "obligasi swasta" digunakan bagi seluruh obligasi yang diterbitkan oleh
lembaga non pemerintah dalam denominasi mata uang setempat. Namun secara tegas istilah ini
hanya digunakan bagi obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan. Obligasi yang diterbitkan oleh
penguasa setempat dan organisasi supranasional tidak termasuk dalam kategori ini.
Obligasi swasta ini seringkali terdaftar pada bursa efek dan "Jaringan komunikasi elektronik"
(Electronic communication network - ECN) seperti MarketAxess dan kupon obligasi biasanya
tidak dikenai pajak. Kadangkala pula obligasi ini diterbitkan dengan tanpa kupon bunga namun
dengan nilai pencairan obligasi yang tinggi sekali dibandingkan dengan nilai jualnya. Walaupun
obligasi ini terdaftar di pasar modal namun perdagangan terbesar dari obligasi ini yang paling
berkembang dibeberapa pasar perdagangan adalah terpusat pada suatu pasar tertentu atau pialang
tertentu dan sering pula dilakukan perdagangan di luar bursa (over the counter).
Beberapa obligasi swasta diterbitkan dengan memiliki unsur opsi beli yang memberikan hak
kepada penerbit obligasi untuk melunasi / menebus obligasinya sebelum tanggal jatuh tempo
yang tercantum. Dan pada obligasi konversi dapat pula dikonversikan dengan saham perusahaan
tersebut.

Analisa risiko
obligasi swasta ini memiliki peringkat risiko yang lebih tinggi apabila dibandingkan dengan
obligasi pemerintah . Resiko ini tergantung pada jenis perusahaan, kondisi pasar dan
pemerintahan yang digunakan sebagai pembanding dan peringkat perusahaan penerbit.
Resiko ini dapat dihitung dengan menggunakan analisis secara luas, guna menetapkan perbedaan
imbal hasil dengan obligasi pemerintah yang bebaas risiko.

Indeks obligasi swasta

Informasi lebih lanjut: [[indeks pasar obligasi]]

Indeks obligasi swasta ini termasuk yang dibuat oleh Lehman Brothers Corporate Bond Index
dan Dow Jones Corporate Bond Index. Indeks obligasi yang dikenal di Indonesia adalah Indeks
Obligasi Indonesia yang diterbitkan oleh HSBC [1]

Obligasi tanpa bunga

Dari Wikipedia bahasa Indonesia, ensiklopedia bebas

Obligasi tanpa bunga atau biasa dikenal dengan nama Zero coupon bonds adalah suatu obligasi
yang tidak memberikan pembayaran bunga secara berkala atau tanpa kupon sebagaimana
obligasi pada umumnya. Obligasi ini diperdagangkan dengan menggunakan harga diskonto dari
nilai pari. Pemegang obligasi berhak untuk menerima pembayaran secara penuh pada saat yang
telah ditentukan pada masa jatuh tempo obligasi. Investor menerima keuntungan bunga berupa
selisih antara harga diskonto dan nilai pari obligasi saat jatuh tempo.
Obligasi tanpa bunga ini ada yang memiliki jangka waktu pendek maupun panjang. Obligasi
yang berjangka waktu panjang umumnya memiliki masa jatuh tempo 10 tahun hingga 15 tahun.
Obligasi dengan jangka waktu dibawah 1 tahun disebut dengan surat utang seperti misalnya
Treasury bill di Amerika, Surat Utang Negara (SUN) di Indonesia.
Kupon (obligasi)
Dari Wikipedia bahasa Indonesia, ensiklopedia bebas

Istilah kupon dalam dunia keuangan, adalah terkait dengan obligasi baik secara fisik ( seperti
dalam obligasi zaman dahulu di mana kupon tersebut dilekatkan pada obligasi) ataupun secara
sistem elektronik . Setiap kupon mewakili suatu nilai yang disepakati untuk dibayarkan oleh
penerbit obligasi kepada pemegang obligasi guna pengembalian pinjaman penerbit obligasi
kepada pemegang obligasi. Nilai tukar kupon adalah tingkat suku bunga atau imbal hasil dari
obligasi tersebut.
Obligasi tanpa bunga adalah suatu obligasi yang tidak disertai kupon di mana obligasi ini
diperdagangkan pada suatu nilai di bawah nilai pari obligasi yang dibayarkan oleh penerbit
obligasi pada saat jatuh tempo. Obligasi jenis ini kadang juga disebut obligasi diskonto.

Terdapat 40 kupon dalam selembar besar kertas tebal yang disebut obligasi Mecca Temple 5%s
tahun 1944. Ini adalah kupon dari obligasi yang bernilai 100 USD dengan tingkat suku bunga
sebesar 5% yang dibayarkan setiap paruh tahunan maka setiap kuponnya bernilai 2.50 dollar
yang dapat diuangkan pada saat tanggal jatuh tempo sebagaimana yang tertera pada kupon
tersebut. Kupon ini tidak pernah digunakan sebagai pembayaran sebab perusahaan penerbit
obligasi mengalami kebangkrutan sewaktu era Great Depression. Bangunan yang dibangunnya

disita oleh pemerintah kota New York sebagai akibat utang pajak dan diganti namanya menjadi
New York City Center. Pada saat ini kupon tersebut tidak lagi memiliki nilai ekonomis, kecuali
sebagai koleksi atau dijual kepada pedagang skripofili [1].