TUGAS

EKONOMI TEKNIK KIMIA (2 SKS)

PRESENT WORTH ANALYSIS

Dibuat untuk Memenuhi Tugas Mata Kuliah Ekonomi Teknik Kimia

Jurusan Teknik Kimia Fakultas Teknik Universitas Sriwijaya

Disusun Oleh :

Afiyola Aflaha Irhamna 03031381720022

Lian Elvani 03031381720018

Kelas : D3 ke S1 (2017)

Dosen Pengampu : DR. Ir. H. Syaiful, DEA

DR. Tuti Indah Sari, ST. MT
Ir. H. Farida Ali, DEA

JURUSAN TEKNIK KIMIA

FAKULTAS TEKNIK
UNIVERSITAS SRIWIJAYA
2018
I. ASUMSI DALAM MEMECAHKAN MASALAH ANALISIS EKONOMI
Salah satu kesulitan dalam memecahkan masalah adalah kebanyakan masalah cenderung
sangat rumit. Dengan itu diperlukan penyederhanaan untuk membuat masalah yang kompleks
agar dikelola dengan baik. Triknya, tentu saja, adalah dengan menyelesaikan masalah
tersebut menjadi lebih sederhana dan tentu saja merasa puas dengan hasil yang diperoleh dari
pengambilan keputusan tersebut! Di subbagian yang akan dipelajari berikut akan
mempertimbangkan enam item berbeda yang akan menjelaskan masalah yang ada. Asumsi-
asumsi ini berlaku untuk semua masalah-masalah yang akan diselesaikan.

1. Konvensi Akhir Tahun

Seperti yang telah dinyatakan dalam Bab 4, analisis ekonomi selalu berkaitan atau selalu
mengikuti konvensi akhir periode. Sehingga pengertian "A" merupakan pengertian dari
serangkaian dari end of period atau pengeluaran akhir periode.
Diagram arus kas dari P, A, dan F untuk konvensi akhir periode adalah sebagai berikut

2. Sudut Pandang Studi Analisis Ekonomi

Ketika kita membuat perhitungan analisis ekonomi, kita tidak harus fokus dari titik acuan,
melainkan melihat dari sudut pandang ekonomi yang luas, sehingga kita mendapatkan hasil
keputusan yang terbaik, jangan hanya memandang dari satu sisi saja

2
 3. Biaya hangus
Sunk Cost (biaya tertanam)  adalah  biaya-biaya yang dikeluarkan di
waktu yang lampau atau biaya-biaya yang dikeluarkan tetapi tidak mempengaruhi keputusan
proyek jangka pendek karena biaya ini tak akan kembali. 
Sunk cost selalu ada dalam suatu proyek. Dalam analisa proyek, sunk cost tidak
diperhitungkan dalam komponen biaya karena proyek melihat Future Cost & Benefit
(perhitungan dan analisis biaya relevan).

4. Peminjaman Uang dari Sudut Pandang

Dalam kebanyakan analisis ekonomi, alternatif yang diusulkan pasti membutuhkan sumber
dana, dan kita yang harus menyimpulkan sumber uang mana yang akan kita gunakan, dan
berapa besar bunga yang akan diambil sehingga tidak akan mengalami kerugian. Dengan
demikian, setiap masalah memiliki dua aspek: pertama adalah financial — perolehan uang;
yang kedua adalah investment — pengeluaran uang. Berdasarkan pengalaamn yang telah ada
menunjukkan bahwa kedua aspek tersebut harus dibedakan. Kegagalan untuk memisahkan
pembiayaan investasi terkadang menghasilkan hasil yang membingungkan dan pengambilan
keputusan yang buruk.

5. Pengaruh Inflasi dan Deflasi

Untuk saat ini kita akan menganggap bahwa nilai tukar uang stabil atau dinyatakan dalam
dolar nilai konstan. Ini berarti bahwa mesin yang harganya $5000 saat ini dapat diperkirakan
menghabiskan biaya dalam jumlah yang sama beberapa tahun kemudian. Tetapi jika terjadi
Inflasi dan deflasi maka akan menjadi masalah serius untuk analisis seperti pajak penghasilan
dan untuk biaya pendapatan yang tingkat inflasinya berbeda dari tingkat inflasi ekonomi.

6. Pajak Penghasilan
Pajak penghasilan, seperti inflasi dan deflasi, harus dipertimbangkan untuk menemukan
hasil terbaik dari sebuah masalah. pajak sering mempengaruhi alternatif yang hampir sama,
memungkinkan untuk membandingkan pilihan tanpa mempertimbangkan pajak penghasilan.
Kita akan memperdalam pajak penghasilan dalam ekonomi analisis dalam bab 12
selanjutnya.

II. KRITERIA EKONOMI

Kita telah mempelajari bagaimana cara memanipulasi arus kas dalam berbagai cara,
dan sekarang kita dapat menyelesaikan berbagai macam masalah bunga majemuk. Tapi

3
analisis ekonomi teknik lebih daripada sekadar memecahkan masalah bunga secara
sederhana.
Proses pengambilan keputusan (lihat Gambar 1-1) memperlihatkan bahwa
pertimbangan pengambilan keputusan ekonomi membutuhkan dana pengeluaran dari
alternative-alternatives yang mungkin lebih mudah untuk dapat disusun sehingga dapat
dicapai efisiensi ekonomi dalam hal kriteria pemilihan. Kriteria ekonomi berikut akan
menjadi salah satu pilihan tergantung dari berbagai situasi, Kriteria Situasi :

Situasi Kriteria
Tidak ada Pemasukan atau Pengeluaran yang tetap Maksimalkan (Pengeluaran – Pemasukan)
Untuk Pemasukan tetap Maksimalkan Pengeluaran
Untuk Pengeluaran tetap Minimalkan Pemasukan

Kita sekarang akan menerapkan cara-cara untuk menyelesaikan masalah- masalah

pada teknik ekonomi, sehingga kriteria untuk efisiensi ekonomi dapat diterapkan.
Dalam bab ini kita akan belajar bagaimana analisa dapat menyelesaikan masalah saat
ini yang disebut sebagai present worth analysis. sebagai aturan umum, setiap masalah
analisis ekonomi dapat diselesaikan oleh salah satu dari tiga metode.
Karena Present Worth, Annual Cash Flow, dan Rate of Return merupakan metode
yang direkomendasikan untuk memilih alternatif terbaik di antara satu rangkai alternatif yang
Mutually Exclusive. Ingat bahwa "Mutually Exlusive" berarti memilih satu alternatif yang
dapat menghalangi pemilihan alternatif lain. Sebagai contoh, membangun pom bensin dan
membangun restoran drive-in dilahan kosong adalah alternatif yang “Mutually Exlusive”
namun, beberapa masalah mungkin lebih mudah diselesaikan dengan satu metode.
Kami sekarang focus pada masalah yang paling mudah diselesaikan dengan analisis
nilai sekarang.

III. MENERAPKAN TEKNIK PRESENT WORTH

Salah satu cara termudah untuk membandingkan alternatif yang saling menguntungkan
adalah dengan menyelesaikan konsekuensinya hingga saat ini. Tiga kriteria untuk efisiensi
ekonomi dapat dilihat kembali pada analisis nilai sekarang di Tabel 5-1.

4
TABLE 5-1 Analisa Nilai Saat ini
Situasi
Tidak ada input atau Tipikal, kasus umum
output tetap
Input Tetap Jumlah uang atau masukan
lainnya sumber daya
diperbaiki
Output Tetap Ada bea tetap, manfaat, atau
keluaran lain yang harus
diselesaikan
Kriteria
Maksimalkan (nilai manfaat saat ini
dikurangi nilai sekarang biaya), yaitu,
maksimalkan nilai bersih saat ini
Maksimalkan nilai manfaat saat ini atau
pengeluaran lainnya
Minimalkan nilai biaya saat ini atau
pemasukan lainnya

Analisis nilai saat ini paling sering digunakan untuk menentukan nilai sekarang dari
pendataan uang di masa depan. Ini akan membantu kita, misalnya, untuk menentukan nilai
sekarang yang berasal dari pembuatan suatu proyek, seperti sumur minyak atau rumah.
Jika pendapatan dan biaya masa depan diketahui, maka kita dapat menggunakan
tingkat bunga yang sesuai dengan nilai properti saat ini. Ini akan memberikan perkiraan
harga yang baik di mana properti bisa dibeli atau dijual. Aplikasi lain adalah memahami
saham atau obligasi berdasarkan manfaat masa kedepannya.
Dalam analisis nilai sekarang, pertimbangan yang cermat harus diberikan pada
periode waktu yang yang akan di analisis. Biasanya tugas yang harus diselesaikan memiliki
periode waktu yang harus diselesaikan. Konsekuensi dari setiap alternatif harus
dipertimbangkan untuk jangka waktu ini, yang biasanya disebut analysis period, planning
horizon, atau project life.
Periode analisis untuk studi ekonomi harus ditentukan dari situasinya. Di beberapa
industri dengan teknologi yang berubah dengan cepat, periode analisis yang digunakan
tergolong agak singkat atau planning horizon. Industri dengan teknologi yang lebih stabil
(seperti pembuatan baja) mungkin menggunakan periode yang lebih lama (misalnya, 10-20
tahun), sementara lembaga pemerintah sering menggunakan periode analisis hingga 50 tahun
atau lebih.
Tiga situasi analisis-periode yang berbeda ditemukan dalam masalah analisis ekonomi
dengan beberapa alternatif:
1. Masa manfaat setiap alternatif sama dengan periode analisis.
2. Alternatif memiliki masa manfaat yang berbeda dari periode analisis.
3.Ada periode analisis tak terbatas, n = ∞

5
CONTOH 5-1
Perusahaan sedang mempertimbangkan yang mana dari dua perangkat mekanis yang
dipasang untuk mengurangi biaya pengeluaran. Kedua perangkat memiliki masa manfaat 5
tahun dan tidak ada nilai sisa. Perangkat A berharga $1000 dan dapat diharapkan
menghasilkan penghematan $300 per tahun. Perangkat B berharga $1350 dan akan
menghemat biaya $300 pada tahun pertama tetapi akan meningkat $50 setiap tahun, membuat
tabungan tahun kedua $350, tabungan tahun ketiga $400, dan seterusnya. Dengan bunga 7%,
perangkat mana yang harus dibeli perusahaan?

PENYELESAIAN
Periode analisis dapat dengan mudah dipilih sebagai masa manfaat perangkat, atau 5
tahun.Kriteria keputusan yang tepat adalah memilih alternatif yang memaksimalkan manfaat
bersih saat ini yang dikurangi dengan biaya.

PWA = 300 (P / A, 7%, 5) = −1000 + 300(4.100) = $230

PWB = −1350 + 300 (P / A, 7%, 5) +50 (P / G, 7%, 5)

= −1350 + 300 (4,100) +50 (7,647) = $ 262,4

Perangkat yang memiliki nilai sekarang yang lebih besar dan merupakan alternatif yang lebih
menguntngkan yaitu perangkat B.

CONTOH 5-2
Wayne County akan membangun saluran air untuk membawa air dari negara bagian yang
terdapat di daerah yang tinggi. Saluran air tersebut dapat dibuat bertahap dengan biaya
sebesar $300 juta dan di buat selama 25 tahun diperlukan biaya tambahan sebesar $350 juta.
Alternatifnya adalah membangun saluran air dengan satu tahap dengan biaya seharga $400
juta.

6
 Kedua alternatif akan menyediakan kapasitas yang dibutuhkan untuk periode analisis
50 tahun. Biaya perawatan kecil dan dapat diabaikan. Dengan bunga 6%, alternatif mana
yang seharusnya terpilih?

PENYELESAIAN
Masalah ini menggambarkan konstruksi bertahap. Saluran air dapat dibangun dalam satu
tahap, atau dalam dua tahap.

Untuk Konstruksi Dua Tahap

PW biaya = $300 juta + 350 juta (P / F, 6%, 25)

= $300 juta + 81.6 juta

= $381.6 juta

Untuk Konstruksi Satu Tahap

PW biaya = $400 juta

Konstruksi dua tahap memiliki nilai biaya sekarang yang lebih kecil dan merupakan rencana
pembangunan yang lebih disukai.

CONTOH 5-3
Pabrik sedang mempertimbangkan pembelian beberapa peralatan baru untuk mailroom.
alternatif pilihan adalah sebagai berikut:

Manufacturer Biaya Masa Pakai Nilai Sisa

Speedy $1500 5 Tahun $200
Allied $1600 5 Tahun $325

Perelatan dari kedua tersebut diharapkan akan memiliki keluaran/output yang sama (tetap).
untuk periode analisis 5 tahun, peralatan pabrik mana yang harus dipilih? Asumsikan 7%
bunga dan biaya pemeliharaan yang sama
PENYELESAIAN!

7
 Speedy: PW dari Biaya = 1500 - 200 (P / F, 7%, 5) = 1500 - 200 (0,7130)
= 1500 - 143 = $1357.

Allied: PW biaya = 1600 - 325 (P / F, 7%, 5) = 1600 - 325 (0,7130)

= 1600 - 232 = $1368.
Karena hanya perbedaan antara alternatif yang relevan, biaya pemeliharaan mungkin
diabaikan dari analisis ekonomi. Meskipun PW biaya untuk dua alternatif hampir sama, kami
masih akan memilih satu alternatif dengan nilai minimum sekarang kecuali ada perbedaan
berwujud atau tidak nyata lainnya yang akan mengubah keputusan. Jadi keputusan yang
diambil yaitu membeli peralatan Speedy!

CONTOH 5-4
Sebuah perusahaan sedang mencoba memutuskan mana dari dua alat timbang yang harus
dipasang untuk memeriksa operasi pengisian paket di pabrik. Skala ideal akan
memungkinkan kontrol yang lebih baik terhadap operasi pengisian, sehingga tidak terlalu
berlebihan. Jika kedua skala memiliki kehidupan yang sama dengan periode analisis 6 tahun,
mana yang harus dipilih? Asumsikan tingkat bunga 8%.

Manfaat Tahunan Akhir Nilai Penyelamatan

Alternatif Biaya yang Seragam yang berguna
Atlas scale $2000 $450 $100
Tom Thumb scale $3000 $600 $700

PENYELESAIAN
Atlas Scale
PW manfaat − PW biaya = 450 (P / A, 8%, 6) +100 (P / F, 8%, 6) −2000

= 450 (4.623) +100 (0.6302) −2000

= 2080 + 63−2000 = $ 143

Tom Thumb Scale

PW manfaat − PW biaya = 600 (P / A, 8%, 6) +700 (P / F, 8%, 6) −3000
= 600 (4,623) +700 (0,6302) −3000

8
 = 2774 + 441−3000 = $ 215
Nilai sisa dari setiap skala, harus dicatat, hanya diperlakukan sebagai aliran kas positif
lainnya. Karena kriterianya adalah untuk memaksimalkan nilai manfaat saat ini dikurangi
biaya saat ini, alternatif yang lebih disukai adalah Tom Thumb Scale.

1. Masa Manfaat Sama Dengan Periode Analisis

Karena kegunaan yang berbeda dan periode analisis tak terbatas menghasilkan
beberapa komplikasi, kita akan melakukannya mulai dengan empat contoh di mana kegunaan
dari setiap alternatif sama dengan periode analisis.
Dalam Contoh 5-1 dan 5-4, membandingkan dua alternatif dan memilih yang mana
nilai present worth dari bunga senilai biaya minimal. Kriterianya disebut dengan net present
worth criterion dan disimbolkan dengan NPW:
Net present worth = Present worth of benefits − Present worth of cost
NPW = PW manfaat − PW biaya (5-1)
Bidang ekonomi teknik sering menggunakan nilai sekarang (PW), (PV), nilai bersih
saat ini (NPW), dan nilai bersih saat ini (NPV) sebagai sinonim. Kadang-kadang, seperti
dalam definisi di atas.
Pada tabel berikut ditunjukkan arti dari perhitungan NPV terhadap keputusan investasi yang
akan dilakukan.

2. Masa Manfaat Yang Berbeda Dari Periode Analisis

Dalam analisis nilai sekarang, selalu harus ada analisis periode yang teridentifikasi. Itu
berarti, bahwa setiap alternatif harus dipertimbangkan untuk seluruh periode, useful life
setiap alternatif sama dengan periode analisis. Meskipun seringkali benar, dalam banyak
situasi, setidaknya satu alternatif akan memiliki daya guna yang berbeda dari analisis
periode. Bagian ini menjelaskan satu cara untuk mengevaluasi alternatif dengan daya guna
yang berbeda dari periode yang dipelajari.

9
Dalam analisis nilai sekarang, selalu harus ada analisis periode yang teridentifikasi. Itu
berarti, bahwa setiap alternatif harus dipertimbangkan untuk seluruh periode.

CONTOH 5-5
PT ABC sedang merencanakan pembelian sistem catu daya sentral (SCDS). Terdapat 2
vendor yang menawarkan sistem tersebut, yaitu vendor lokal dan vendor luar (import).
Vendor lokal menawarkan sistem tersebut dengan harga Rp.100 Juta termasuk biaya kirim
dan instalasi, sedangkan vendor luar Rp. 175 juta. SCDS Lokal diestimasi memiliki umur
teknis 5 tahun dengan nilai sisa Rp. 5 Juta, sedangkan SCDS luar estimasi umur teknisnya
10 tahun dengan nilai sisa Rp. 7,5 juta. Biaya operasional dan maintenance SCDS Lokal dan
CSDS luar adalah sebagai berikut (dalam Rp. Juta) :

SCDS lokal pada tahun ke 3 harus di-overhaull dengan biaya Rp.30 Juta, sedangkan SCDS
luar dioverhaull pada tahun ke 4 dan ke 8 dengan biaya Rp.30 juta dan Rp. 40 juta
Jika bunga sebesar 18%/th. SCDS mana yang sebaiknya dipilih?

PENYELESAIAN :
Karena umur alternatif tidak sama, SCDS lokal 5 tahun dan SCDS Luar 10 tahun, maka
SCDS lokal periode analisis 2 x 5 tahun agar periode analisisnya sama SCDS luar yaitu 10
tahun.
- SCDS Lokal

Diketahui :
Pawal = 100jt, A =10 jt, G = 10juta, Fsisa = 5jt, untuk n = 5 pada n = 3, F = 30jt (F
Overhall).
i = 18% per tahun
PW = Pw inv awal + Pw Re-inv (alat baru)
PW inv awal = Pawal + A(P/A,18%,5) + G(P/G,18%, 5) + Fovr(P/F,18%,3)
Fsisa(P/F,18%,5

10
Pw Re-inv = {Pawal + A(P/A,18%,5) + (P/G,18%,5) + Fovr (P/F,18%,3) - Fsisa
(P/F,18%,5}
(P/F,18%,5)
Nilai Pw Re-inv merupakan sebuah Nilai F pada tahun ke-5 yang harus di ekivalenkan
dengan Nilai sekarang. Oleh karena itu Nilai PW Re-inv harus dikalikan dengan faktor suku
bunga P/F.
PW = Pw inv awal + Pw Reinv (alat baru)
PW Awal = Rp.100 + 10(P/A,18%,5) + 10(P/G,18%, 5) + 30(P/F,18%,3) - 5(P/F,18%,5)
= Rp.100 + 10(3.127) + 10(5,231) +30(0,6086) –5(0,4371)}
= Rp. 204,0235 juta
PW Reinv = {Rp.100 + 10(P/A,18%,5) + 10(P/G,18%,5) + 30 (P/F,18%,3) - 5
(P/F,18%,5}
(P/F,18%,5)
= 204,0235 . (0,4371)
= Rp 89,1787 juta
PW = Pw inv awal + Pw Reinv (alat baru)
PW = 204,0235 + 89,1787
= Rp. 293,2022 Juta

- CSDS LUAR

Diketahui : Pawal = 175 jt, A1=20jt, A2=30jt, A3=40jt utk n=3 A4-=50 utk n=1, Fsisa=7,5
jt, i=18%
Overhaull F: pada n=3, F3=30jt n=8, F8=40jt
PW = Pawal + {A1(P/A,18%,3) + A2(P/A,18%,3) + A3(P/A,18%,3)} (P/F,18%,3) +
A4(P/A,18%,1) + F3 (P/F,18%,3) + F8(P/F,18%,8) - Fsisa(P/F,18%,10)
PW = Rp.175 + {20(P/A,18%, %,3) + 30(P/A,18%,3) + 40(P/A,18%,3)} (P/F,18%,3) +
50(P/A,18%,1) + 30 (P/F,18%,3) + 40(P/F,18%,8) – 7,5 (P/F,18%,10)
PW = Pawal + {A1(P/A,18%,3) + A2(P/A,18%,3) + A3(P/A,18%,3)} (P/F,18%,3) +

11
 A4(P/A,18%,1) + F3 (P/F,18%,3) + F8(P/F,18%,8) - Fsisa(P/F,18%,10)

PW = Rp.175 + {20(P/A,18%, %,3) + 30(P/A,18%,3) + 40(P/A,18%,3)} (P/F,18%,3) +

50(P/A,18%,1) + 30 (P/F,18%,3) + 40(P/F,18%,8) – 7,5 (P/F,18%,10)
PW = 175 + { 20(2,174) + 30(2,174) + 40(2,174) } 0,6086 + 50(0,847) + 30
(0,6086) + 40(0,266) – 7,5 (0,1911)
PW = Rp. 363,8934 Juta
Keputusan :
Pilih Biaya Minimum berarti Pilih alternatif SCDS Lokal

3. Periode Analisis Tak Terbatas: Biaya Kapitalisasi

Kesulitan lain dalam analisis nilai sekarang adalah ketika kita menemukan analisis tak
terbatas periode (n = ∞). Dalam analisis pemerintah, pelayanan atau kondisi tertentu
terkadang periode analisis harus dipertahankan untuk jangka waktu tak terbatas. Kebutuhan
jalan, bendungan, saluran pipa, dan sebagainya, kadang-kadang dianggap permanen. Dalam
situasi seperti ini, analisis biaya saat ini dikategorikan periode analisis tak terbatas. Kami
menyebut nya dengan capitalized cost.
Kapitalisasi biaya adalah jumlah uang saat ini yang perlu disisihkan sekarang, untuk
menghasilkan dana yang diperlukan untuk menyediakan layanan (atau apa pun) tanpa batas.
Untuk mencapai hal ini, uang yang disisihkan untuk pengeluaran masa depan tidak boleh
menurun. Bunga yang diterima atas uang yang disisihkan dapat dihabiskan, tetapi bukan
pokok. Ketika satu berhenti untuk berpikir tentang periode analisis tak terbatas (dibandingkan
dengan sesuatu yang relatif singkat, seperti seratus tahun), kita melihat bahwa jumlah pokok
yang tidak berkurang sangat penting;
Di Bab 3 kita telah ketahui bahwa
Jumlah pokok + Bunga untuk periode = Jumlah pada akhir periode, atau
P + iP = P + iP
Jika kita megurangi iP, maka pada periode bunga berikutnya, jumlah pokok P akan
meningkat diikuti dengan P + iP juga meningkat. Dengan demikian, kita dapat mengurangi
iP.
Konsep ini dapat diilustrasikan dengan contoh numerik. Misalkan Anda menyimpan
$200 di bank dengan bunga sebesar 4% setiap tahun. Berapa banyak uang yang bisa ditarik
setiap tahun tanpa mengurangi saldo di akun anda di bawah $200? Di akhir tahun yang
pertama, dengan dana awal $200 akan memperoleh 4% ($200) = $8 bunga. Jika bunga ini
ditarik, maka uang $200 akan tetap ada di akun. Pada akhir tahun kedua, saldo $200 akan

12
kembali mendapat 4% ($200) = $8. $8 ini juga dapat ditarik dan akun, dan anda masih
memiliki $200. Prosedur ini dapat dilanjutkan tanpa batas dan rekening bank akan selalu
terdapat $200. Jika lebih atau kurang dari $8 ditarik. akun akan meningkat menjadi ∞ atau
turun menjadi 0.
Situasi tahun ke tahun akan digambarkan seperti ini:
Tahun 1: $200 awal P → 200 + 8 = 208
Dengan Penarikan iP = −8
Tahun 2: $200 → 200 + 8 = 208
Dengan Penarikan iP = − 8
$200
Jadi, untuk setiap jumlah P sekarang, ada penarikan akhir A yang sama dengan iP
pada setiap periode, dan penarikan ini dapat berlanjut selamanya tanpa berkurang jumlah
awal P. Ini memberi kita hubungan dasar:
Untuk n = ∞, A = Pi
Hubungan ini adalah kunci untuk perhitungan biaya kapitalisasi. Sebelumnya kami
mendefinisikan biaya kapitalisasi sebagai jumlah uang saat ini yang perlu disisihkan pada
tingkat bunga tertentu untuk menjadi cadangan modal.

Biaya Modal P=A (5-2)

I

CONTOH 5-6
Berapa banyak yang harus disisihkan untuk membayar $50 per tahun untuk pemeliharaan
kuburan jika bunga diasumsikan 4% ? Untuk pemeliharaan permanen, jumlah pokok harus
tetap tidak berkurang setelah pencairan dana tahunan dilakukan.

PENYELESAIAN
Annual Disbursment A
biaya kapitalisasi P =
Interest rate i

50
P= = $1250
0,04
Sehingga harus menyisihkan $ 1250.
CONTOH 5-7
Sebuah kota merencanakan saluran pipa untuk mengangkut air dari daerah tangkapan air
yang jauh ke kota. Pipa akan menelan biaya $8 juta dan akan memiliki masa manfaat yang

13
diharapkan 70 tahun. Kota mengharapkan untuk menjaga saluran air dalam pelayanan tanpa
batas. Hitung biaya yang dikapitalisasi, dengan asumsi 7% bunga.

PENYELESAIAN
Persamaan biaya kapitalisasi
A
P=
i

mudah diterapkan ketika ada pencairan akhir periode A. Di sini kami memiliki perpanjangan
pipa setiap 70 tahun. Untuk menghitung biaya kapitalisasi, pertama-tama perlu menghitung
pencairan akhir periode A yang setara dengan $8 juta setiap 70 tahun.

Pencairan $8 juta pada setiap akhir periode 70-tahun dapat diselesaikan menjadi A yang
setara.

A = F (A / F, i, n) = $8 juta (A / F, 7%, 70)

= $8 juta (0,00062)
= $4960

Setiap periode 70 tahun identik dengan yang satu ini, dan seri tak terbatas ditunjukkan pada
Gambar 5-2.
A 4960
Kapitalisasi biaya P = 8 juta + = 8 juta +
i 0.07
= $8,071,000
GAMBAR 5-2 menggunakan faktor dana tenggelam untuk menghitung seri tak terbatas.

14
ALTERNATIF PENYELESAIAN 1
Alih-alih menyelesaikan pembayaran akhir periode yang setara, yang didasarkan pada
pencairan $8 juta di masa depan, kita dapat menemukan A, dengan memberikan pencairan
senilai $8 juta.
A = P (A / P, i, n) = 8 juta (A / P, 7%, 70)
= 8 juta (0,0706) = $565.000

Atas dasar ini, seri tak terbatas ditunjukkan pada Gambar 5-3. Hati-hati perhatikan perbedaan
antara ini dan Gambar 5 2. Sekarang:

A 565,000
Biaya Kapitalisasi P = = = $8,071,000
i 0.07

GAMBAR 5-3 Menggunakan faktor pemulihan modal untuk menghitung seri tak terbatas.

ALTERNATIF PENYELESAIAN 2
Cara lain untuk memecahkan masalah adalah dengan mengasumsikan periode bunga adalah
70 tahun dan menghitung tingkat bunga yang setara untuk periode 70 tahun. Kemudian biaya
yang dikapitalisasi dapat dihitung dengan menggunakan Persamaan 3-8 untuk m = 70

i70 yr = (1 + i 1yr)70 - 1 = (1 + 0.07)70 - 1 = 112.989

8 juta
Biaya Kapitalisasi = 8 juta + = $ 8,070,803
112.989

4. Beberapa Alternatif
Sejauh ini diskusi telah didasarkan pada contoh-contoh dengan hanya dua alternatif. Tetapi
beberapa masalah alternatif dapat diselesaikan dengan metode yang sama persis. (Satu-
satunya alasan untuk menghindari beberapa alternatif adalah menyederhanakan contoh.)
Contoh 5-8 dan 5-9 memiliki beberapa alternatif.

15
CONTOH 5-8
Seorang kontraktor telah mendapat kontrak untuk membangun terowongan sepanjang 6 mil
di pegunungan. Selama periode konstruksi 5 tahun, kontraktor akan membutuhkan air dari
sungai terdekat. Dia akan membangun pipa untuk membawa air ke halaman konstruksi
utama. Analisis biaya untuk berbagai ukuran pipa adalah sebagai berikut:

Ukuran Pipa (in.)

2 3 4 6
Biaya pemasangan pipa dan pompa $22,000 $23,000 $25,000 $30,000
Biaya per jam untuk pemompaan $1.20 $0.65 $0.50 $0.40

Pada akhir 5 tahun, pipa dan pompa akan memiliki nilai sisa yang sama dengan biaya untuk
mengeluarkannya. Pompa akan beroperasi 2.000 jam per tahun. Tingkat bunga terendah di
mana kontraktor bersedia untuk menginvestasikan uang adalah 7%. (Tingkat bunga minimum
yang diperlukan untuk uang yang diinvestasikan disebut tingkat pengembalian minimum
yang menarik, atau MARR.) Pilih alternatif dengan nilai biaya terendah sekarang.

PENYELESAIAN
Kita dapat menghitung nilai biaya saat ini untuk setiap alternatif. Untuk setiap ukuran pipa,
nilai sekarang dari biaya sama dengan biaya pemasangan pipa dan pompa ditambah nilai
sekarang dari 5 tahun biaya pemompaan.

Ukuran Pipa (in.)

2 3 4 6
Biaya pemasangan pipa dan pompa $22,000 $23,000 $25,000 $30,000
1.20 x 2000 hr x (P / A, 7%, 5) 9,840
0.65 x 2000 hr x 4.100 5,330
0.50 x 2000 hr x 4.100 4,100
0.40 x 2000 hr x 4.100 3,280
______ ______ ______ ______
Nilai Biaya saat ini $31.840 $28,330 $29,100 $33,280

Pilih 3-in. pipa, karena nilai sekarang biaya terendah.

CONTOH 5.9

16
Seorang investor membayar $ 8.000 kepada perusahaan konsultan untuk menganalisis
kemungkinan penggunaan untuk sebidang kecil tanah di pinggir kota yang dapat dibeli
seharga $ 30.000. Dalam laporan mereka, konsultan menyarankan empat alternatif:

Alternatif Total Investasi Manfaat Bersih Nilai Terminal

Termasuk Tahunan pada Akhir 20
Tanah * thn
A Tidak melakukan apapun $ 0 $ 0 $ 0
B Pasar Sayuran 50,000 5,100 30,000
C POM Bensin 95,000 10,500 30,000
D Motel Kecil 350,000 36,000 150,000

* Termasuk tanah dan struktur tetapi tidak termasuk biaya $ 8000 ke perusahaan konsultan.

Dengan asumsi 10% adalah tingkat pengembalian minimum yang menarik, apa yang harus
dilakukan oleh investor?

PENYELESAIAN
Alternatif A adalah alternatif "tidak melakukan apa-apa". Umumnya, satu alternatif yang
layak dalam situasi apa pun adalah tetap dalam status sekarang dan tidak melakukan apa-apa.
Dalam masalah ini, investor dapat memutuskan bahwa alternatif yang paling menarik adalah
tidak membeli properti dan mengembangkannya. Ini jelas merupakan keputusan untuk tidak
melakukan apa-apa.
Kami mencatat, bagaimanapun, bahwa jika dia tidak melakukan apa-apa, usaha
totalnya tidak akan sangat memuaskan. Ini karena investor menghabiskan $8000 untuk
nasihat profesional tentang kemungkinan penggunaan properti. Tetapi karena $8000 adalah
biaya masa lalu, itu adalah biaya yang hangus. Satu-satunya biaya relevan dalam analisis
ekonomi adalah biaya sekarang dan masa depan. Peristiwa masa lalu tidak dapat diizinkan
untuk mempengaruhi perencanaan masa depan. (Biaya masa lalu mungkin relevan dalam
menghitung biaya penyusutan dan pajak penghasilan, tetapi tidak di tempat lain.) Masa lalu
tidak boleh menghalangi investor untuk membuat keputusan terbaik sekarang.
Masalah ini merupakan salah satu dari input tetap atau output tetap, sehingga kriteria
kami akan mengurangi biaya manfaat saat ini dikurangi biaya saat ini; yaitu, untuk
memaksimalkan nilai bersih saat ini.

Alternatif A, tidak melakukan apa-apa

17
 NPW = 0

Alternatif B, pasar sayuran

NPW = −50,000 + 5100(P/A, 10%, 20)+ 30,000(P/F, 10%, 20)
= −50,000 + 5100(8.514) + 30,000(0.1486)
= −50,000 + 43,420 + 4460
= −$2120
Menggunakan kalkulator TVM dengan × (−1) untuk mengubah tanda, kita dapatkan
NPW = −50,000 + PV(10%, 20, 5100, 30000)× (−1)
= −50,000 + 47,878.5 =−$2121.5

Alternatif C, pompa bensin

NPW = −95,000 + 10,500(P/A, 10%, 20) + 30,000(P/F, 10%, 20)
= −95,000 + 89,400 + 4460 = −$1140
Atau
NPW =−95,000 + PV(10%, 20, 10500, 3000)× (−1)
=−95,000 + 93,851.7 = −$1148.3

Alternatif D, Motel Kecil

NPW = −350,000 + 36,000(P/A, 10%, 20)+ 150,000(P/F, 10%, 20)
= −350,000 + 306,500 + 22,290 = −$21,21
Atau
NPW = −350,000 + PV(10%, 20, 36000, 150000)× (−1)
= −350,000 + 328,784.8 = −$21,215.2
Kriterianya adalah untuk memaksimalkan nilai bersih saat ini. Dalam situasi ini, satu
alternatif memiliki NPW sama dengan nol, dan tiga alternatif memiliki nilai negatif untuk
NPW. Kami akan memilih yang terbaik dari empat alternatif, yaitu, tidak ada Alternatif A,
dengan NPW sama dengan nol.

CONTOH 5-10
Sepotong tanah dapat dibeli seharga $610.000 untuk ditambang dengan hasil tambang
batubara. Penghasilan bersih tahunan akan menjadi $200.000 selama 10 tahun. Pada akhir 10
tahun, permukaan tanah akan dipulihkan sebagaimana diharuskan oleh undang-undang
federal tentang penambangan strip. Reklamasi akan menelan biaya $1,5 juta lebih banyak

18
dari nilai jual kembali tanah setelah dipulihkan. Menggunakan tingkat bunga 10%, tentukan
apakah proyek itu diinginkan.

PENYELESAIAN
Peluang investasi dapat dijelaskan oleh arus kas berikut:

Tahun Arus Kas

(ribuan)
NPW = −610 + 200(P/A, 0 -$610 10%, 10) − 1500(P/F, 10%,
1-10 +200(per tahun)
10) 10 -1500

= −610 + 200(6.145) − 1500(0.3855)

= −610 + 1229 − 578
= +$41
Karena NPW positif, proyek ini diinginkan. (Lihat Lampiran 7A untuk analisis yang lebih
lengkap tentang masalah jenis ini. Pada tingkat suku bunga 4,07% dan 18,29%, NPW = 0,)
Dalam contoh ini alternatif tidak terdaftar adalah alternatif tidak-ada dengan NPW = 0.

CONTOH 5-11
Dua peralatan konstruksi sedang dianalisis:
Tahun Alternatif. A Alternatif. B
0 -$2000 -$1500
1 1000 700
2 850 300
3 700 300
4 550 300
5 400 300
6 400 400
7 400 500
8 400 600

Dengan suku bunga 8%, alternatif mana yang harus dipilih?

Nilai Manfaat Saat Ini = 400 (P / A, 8%, 8) + 600 (P / A, 8%, 4) - 150 (P / G, 8%, 4)
= 400 (5,747) + 600 (3,312) - 150 (4,650) = 3588,50

19
 Nilai biaya = 2000
Nilai bersih saat ini = 3588,50 - 2000 = + $ 1588,50

Nilai Manfaat Saat ini = 300 (P / A, 8%, 8) + (700 - 300) (P / F, 8%, 1)

+ 100 (P / G, 8%, 4) (P / F, 8%, 4)
= 300 (5,747) + 400 (0,9259) + 100 (4,650) (0,7350)
= 2436.24
Nilai biaya = 1500
Nilai Bersih Saat ini = 2436,24 - 1500
= + $ 936.24
Untuk memaksimalkan Nilai Bersih Saat ini (NPW), pilih Alternatif A.

5. Harga Obligasi
Obligasi diterbitkan dengan nilai nominal atau nominal (biasanya $1000), yang diterima
saat itu obligasi sudah jatuh tempo. Ada tingkat bunga kupon, yang ditetapkan saat obligasi
itu awalnya diterbitkan atau dijual. Istilah bunga kupon berasal dari waktu ketika obligasi
adalah kertas daripada elektronik, dan kupon kertas terlepas dari obligasi untuk ditukarkan
dengan uang tunai. Bunga tahunan yang dibayarkan sama dengan tingkat kupon kali nilai
nominal. Bunga ini biasanya dibayar dalam dua pembayaran semesteran, meskipun beberapa
obligasi memiliki periode penggabungan lainnya. Diagram arus kas untuk pembayaran bunga
tersisa dan nilai akhir digunakan dengan tingkat bunga saat ini untuk menghitung harga.

CONTOH 5-12
Obligasi 15 tahun di luar negeri diterbitkan 5 tahun lalu. Tingkat bunga kupon adalah 8%,
pembayaran bunga dilakukan setengah tahunan, dan nilai nominalnya adalah $ 1000. Jika
suku bunga pasar saat ini adalah 12,36%, berapa harga obligasi? Catatan: Penerbit obligasi
(kota, negara, perusahaan) melakukan pembayaran bunga kepada pemegang obligasi (pada
tingkat kupon), serta pembayaran nilai akhir.

20
PENYELESAIAN
5 tahun pertama telah berlalu, dan ada 20 pembayaran setengah tahunan lagi. Tingkat bunga
kupon adalah tingkat tahunan nominal atau APR. Setengah dari itu, atau 4%, dari $ 1000 atau
$ 40 dibayarkan pada akhir setiap periode 6 bulan. Harga obligasi adalah PW dari arus kas
yang akan diterima jika obligasi dibeli. Arus kas adalah $ 40 pada akhir masing-masing dari
20 periode semi tahunan dan nilai nominal $ 1000 pada akhir periode 20.

Karena bunga $40 diterima setiap semester, pasar atau suku bunga tahunan efektif (ia)
harus dikonversi ke tingkat tengah tahunan. Menggunakan Persamaan 3-8, kita dapatkan
(1 + i)2 = 1 + ia = 1.1236
(1 + i) = 1.06
i = 6% tingkat bunga setengah tahunan efektif
Nilai saat ini = 40(P/A, 6%, 20) + 1000(P/F, 6%, 20)
= 40(11.470) + 1000(0.3118) = $770.6
$770.6 adalah harga diskon; yaitu, nilai saat ini (PW) pada 12.36% arus kas dari obligasi
$1000. Diskon $229.4 meningkatkan tingkat pengembalian investasi dari nominal 8% untuk
nilai nominal menjadi 12.36% pada investasi $770.6.
Contoh ini juga mengilustrasikan mengapa lebih baik untuk menyatakan arus kas
secara terpisah. Pada akhir periode ke 20 dari sekarang, ada dua arus kas, $40 dan $1000. $40
adalah bagian dari seri seragam periode ke 20, dan $1000 adalah arus kas tunggal. Semua
angka ini berasal langsung dari pernyataan masalah. Jika dua arus kas final digabungkan
menjadi $1040, maka seri seragam $40 hanya memiliki 19 periode dan mudah untuk berbuat
kesalahan dan melupakan perubahan itu. Perhatikan bahwa jika kalkulator TVM digunakan
(lihat Lampiran B), maka ini dapat dipecahkan sebagai PV = PV (i, n, A, F) = PV (6, 20, 40,
1000) = -$770.6.

6. Spreadsheet Dan Nilai Sekarang

Spreadsheets adalah alat untuk memodelkan dan menganalisa proyek yang kompleks.
Spreadsheets digunakan dalam sebagian besar aplikasi ekonomi rekayasa pada dunia nyata.
Dengan spreadsheet, mudah untuk menggunakan 120 bulan, bukan 10 tahun, dan uang tunai
arus dapat diperkirakan untuk setiap bulan. dalam spreadsheets, setiap tingkat bunga

21
dimasukkan langsung didapat jadi tidak perlu interpolasi. memudahkan menghitung jadwal
pembayaran bulanan untuk pinjaman mobil atau rumah hipotek. Contoh 5-12 dan 5-13
menggambarkan menggunakan spreadsheet untuk menghitung PWs.

CONTOH 5-13
NLE Construction menawar proyek yang biayanya dibagi menjadi $30.000 untuk start-up dan
$240.000 untuk tahun pertama. Jika tingkat bunga 1% per bulan atau 12,68% per tahun,
berapa nilai sekarang dengan compounding bulanan?

PENYELESAIAN
Gambar 5-4 mengilustrasikan solusi spreadsheet dengan asumsi bahwa biaya didistribusikan
sepanjang tahun (−20,000 = −240,000 / 12).
GAMBAR 5–4 Spreadsheet dengan arus kas bulanan.
A B C D
1 1% I
2 -30,000 Arus Kas Awal
3 -240,000 Jumlah Tahunan
4
5 Bulan Arus Kas
6 0 -30000
7 1 -20000
8 2 -20000
9 3 -20000
10 4 -20000
11 5 -20000
12 6 -20000
13 7 -20000
14 8 -20000
15 9 -20000
16 10 -20000
17 11 -20000
18 12 -20000
19 NPV -$225,102 =NPV(A1,B7:B18)+B6

Karena biaya seragam, solusi faktornya adalah

PWmon = −30,000 - 20,000 (P / A, 1%, 12) = -$255,102
Nilai periode bulanan dapat diilustrasikan dengan menghitung Nilai Saat ini (PW)
dengan asumsi periode tahunan. Hasilnya berbeda lebih dari $12.000, karena $20.000 pada
akhir Bulan 1 hingga 12 tidak sama dengan $240.000 pada akhir Bulan 12. Waktu arus kas
membuat perbedaan, meskipun suku bunga efektif adalah sama.
PWannual = −30,000−240,000(P/F, 12.68%, 1)= −30,000−240,000/1.1268= −$242,993

22
CONTOH 5-14
Regina Industries memiliki produk baru yang penjualannya diperkirakan 1,2, 3,5, 7, 5, dan 3
juta unit per tahun selama 5 tahun ke depan. Produksi, distribusi, dan biaya overhead stabil
pada $120 per unit. Harganya $200 per unit untuk 2 tahun pertama, kemudian $180, $160,
dan $140 untuk 3 tahun ke depan. Sisa R&D dan biaya produksi adalah $300 juta. Jika saya
15%, berapa nilai sekarang dari produk baru ini?

PENYELESAIAN
Paling mudah untuk menghitung pendapatan bersih tahunan per unit sebelum membangun
spreadsheet yang ditunjukkan pada Gambar 5-5. Nilai-nilai tersebut adalah harga tahunan
dikurangi biaya $120, yang setara dengan $80, $80, $60, $40, dan $20.
GAMBAR 5–5 Nilai sekarang dari produk baru.
A B C D E
1 12% I
2 Pendapatan Arus
3 Tahu Penjualan (M)
Unit Bersih Kas ($M)
n
4 0 -300
5 1 1.2 80 96
6 2 3.5 80 280
7 3 7 60 420
8 4 5 40 200
9 5 3 20 60
1 D4+NPV(A1,D5:D9) = $469 Juta
0

IV. KESIMPULAN
Analisis nilai saat ini cocok untuk hampir semua masalah analisis ekonomi. Tetapi
khususnya dketika kita ingin tahu nilai sekarang dari biaya dan manfaat masa depan.

Untuk analisis nilai sekarang, kriteria ekonomi yang tepat adalah:

Baik input maupun Maksimalkan (manfaat PWof - PW biaya)
output tetap atau, lebih sederhana dinyatakan:
Maksimalkan NPW
Input tetap Maksimalkan PW manfaat
Output tetap Meminimalkan PW biaya

23
 Banyaknya asumsi yang secara rutin dibuat dalam memecahkan masalah analisis
ekonomi sertakan yang berikut ini.
1. Presentasikan jumlah P adalah permulaan periode, dan semua pendapatan atau
pembayaran seri A dan jumlah masa depan F terjadi pada akhir periode
2. Hanya perbedaan antara alternatif yang relevan. Biaya masa lalu adalah biaya yang
hangus dan umumnya tidak mempengaruhi biaya sekarang atau masa depan. Untuk
alasan ini mereka diabaikan.

24