Skripsi Radika Nurul Aini (184022481)

SKRIPSI
PENGARUH FINANCIAL DISTRESS, DEBT COVENANT DAN

FIRM SIZE TERHADAP KONSERVATISME AKUNTANSI
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR
BARANG DAN KONSUMSI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2018-2020
Diajukan Sebagai Persyaratan Dalam Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
Radika Nurul Aini
NPM: 184022481
Program Studi : Akuntansi
Fakultas Ekonomi
Universitas Balikpapan
2022
i
ii
iii
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah SWT Tuhan Yang Maha Esa, yang telah memberikan
rahmat dan karunia-Nya kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi dengan sebaik-baiknya. Penulis menyusun skripsi dengan judul
“Pengaruh Financial Distress, Debt Covenant dan Firm Size Terhadap
Konservatisme Akuntansi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang dan
Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020.”
Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis menjumpai habatan, namun
berkat dukungan materil dari berbagai pihak, akhirnya penyusun dapat
menyelesaikan tugas ini dengan cukup baik. Pada kesempatan ini penyusun
menyampaikan terima kasih dan penghargaan setinggi-tingginya kepada semua
pihak terkait yang telah membantu terselesaikannya tugas ini, khususnya kepada:
1. Bapak Dr. Ir. M. Isradi Zainal, S.T., M.M., M.H., CAAE., IPU, A.Eng
selaku Rektor Universitas Balikpapan.
2. Bapak Dr. Drs. H. Tamzil Yusuf, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Balikpapan.
3. Bapak Yanzil Azizil Yudaruddin, S.E., M.Acc., Ak selaku Ketua Program
Studi Akuntansi.
4. Ibu Dr. Miswaty, S.E., M.Si., Ak., CA selaku Dosen Pembimbing I dan
Ibu Satriawaty Migang, S.E., M.Si., Ak., CA selaku Dosen Pembimbing II
v
vi
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh
financial distress, debt covenant dan firm size terhadap konservatisme akuntansi
pada perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang terdapat di Bursa
Efek Indonesia periode 2018-2020. Penelitian ini menggunakan 59 sampel dari 92
populasi. Data dianalisis dengan analisis deskriptif dan analisis regresi linier
berganda dengan menggunakan SPSS 25. Hasil analisis membuktikan bahwa 1)
Financial Distress berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi, 2) Debt
Covenant berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi, 3) Firm Size
berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.
Kata Kunci : Financial Distress, Debt Covenant, Firm Size, Konservastisme
Akuntansi.
vii
ABSTRACK
The purpose of this study was to determine how the influence of the financial
distress, debt covenant, and firm size on accounting consevatism in manufacturing
companies (Consumer and goods sector contained in the Indonesia Stock
Exchange for the period 2018-2020). This study used 59 companies samples from
92 population. Data was analysed with descriptive analysis and multiple linear
regression analysis using SPSS 21. The results of the analysis showed 1).
Financial Distress affect the accounting conservatism 2). Debt Covenant affects
the accounting conservatism, 3). Firm size affects the accounting conservatism.
Keywords: Financial Distress, Debt Covenant, Firm Size, Accounting
. Conservatism.
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL.............................................................................................
LEMBAR LEGALITAS.........................................................................................i
MATRIKS PERBAIKAN.....................................................................................ii
HALAMAN PENGESAHAN..............................................................................iii
SURAT PERNYATAAN......................................................................................iv
KATA PENGANTAR............................................................................................v
ABSTRAK............................................................................................................vii
ABSTRACT..........................................................................................................viii
DAFTAR ISI..........................................................................................................ix
DAFTAR TABEL..................................................................................................x
DAFTAR GAMBAR.............................................................................................xi
DAFTAR LAMPIRAN........................................................................................xii
BAB I .................................................................................................................1
PENDAHULUAN...................................................................................................1
1.1. Latar Belakang...............................................................................1
1.2. Perumusan Masalah.......................................................................6
1.3. Tujuan Penelitian...........................................................................7
1.4. Manfaat Penelitian.........................................................................8
1.5. Sistematika Penulisan....................................................................8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.......................................................................11
2.1 Teori Keagenan............................................................................11
2.2 Konservatisme Akuntansi............................................................12
2.3 Financial Distress (Tingkat Kesulitan Keuangan)......................14
2.4 Debt Covenant (Kontrak Hutang)................................................16
2.5 Firm Size (Ukuran Perusahaan)...................................................17
2.6 Penelitian Terdahulu....................................................................18
2.7 Kerangka Konseptual...................................................................21
2.8 Hipotesis.......................................................................................22
BAB III METODE PENELITIAN....................................................................25
3.1 Definisi Operasional Variabel......................................................25
3.2 Ruang Lingkup Penelitian............................................................28
3.3 Jenis Penelitian.............................................................................28
3.4 Populasi dan Sampel....................................................................28
3.5 Metode Pengumpulan Data..........................................................32
3.6 Metode Analisis Data...................................................................32
3.7 Uji Asumsi Klasik........................................................................33
3.8 Analisis Regresi Linier Berganda................................................35
3.9 Uji Hipotesis................................................................................36
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN..................................38
4.1 Gambaran Objek Peneltian..........................................................38
4.2 Analisis Data................................................................................39
4.3 Pembahasan..................................................................................50
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN............................................................53
5.1 Kesimpulan..................................................................................53
5.2 Saran.............................................................................................54
DAFTAR REFERENSI.........................................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN..........................................................................................................
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria.....................................30

Tabel 3.2 Perusahaan Yang Dijadikan Sampel Penelitian.................................31
Tabel 3.3 Nilai Autokorelasi..............................................................................35
Tabel 4.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif.....................................................40
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas..........................................................................42
Tabel 4.3 Hasil Uji Autokorelasi.......................................................................43
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonearitas...............................................................44
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas.............................................................45
Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi inier Berganda.......................................................46
Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)................................................47
Tabel 4.8 Hasil Uji F.........................................................................................49
Tabel 4.9 Hasil Uji t...........................................................................................50
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Penelitian.......................................................................21
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan yang menjadi Populasi

Lampiran 2 Data Tabulasi Sampel
Lampiran 3 Perhitungan Konservatisme Akuntansi
Lampiran 4 Perhitungan Financial Distress
Lampiran 5 Perhitungan Debt Covenant
Lampiran 6 Perhitungan Firm Size
Lampiran 7 Tabulasi Data SPSS
Lampiran 8 Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 9 Hasil Uji Normalitas
Lampiran 10 Hasil Uji Autokorelasi

Lampiran 11 Hasil Uji Multikolonearitas
Lampiran 12 Hasil Uji Heterokedastisitas
Lampiran 13 Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Lampiran 14 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)
Lampiran 15 Hasil Uji F
Lampiran 16 Hasil Uji t
xiii
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Perkembangan transaksi bisnis menyebabkan tingginya tantangan dan
ketidak pastian yang harus dihadapi oleh perusahaan. Kreditor dan investor
sebagai pihak eksternal perusahaan, membutuhkan informasi-informasi
khususnya informasi laba laporan keuangan, yang digunakan oleh pihak-
pihak tersebut dalam mengambil keputusan terhadap financial perusahaan
(Choiriyah, 2016).
Laporan keuangan yang dibuat oleh perusahan menggambarkan
kinerja manajemen dalam mengelola sumber daya perusahaan. Laporan
keuangan tersebut harus memenuhi tujuan, aturan serta prinsip-prinsip
akuntansi yang sesuai dengan standar yang berlaku umum agar dapat
menghasilkan laporan keuangan yang dapat dipertanggungjawabkan dan
bermanfaat bagi setiap penggunanya (Alhayati, 2013).
Standar akuntansi keuangan memberikan fleksibilitas bagi
manajemen dalam menentukan metode maupun estimasi akuntansi yang
dapat digunakan dalam penyusunan laporan keuangan. Fleksibilitas tersebut
akan mempengaruhi perilaku manajer dalam melakukan pencatatan
akuntansi dan pelaporan keuangan perusahaan sehingga manager harus
menerapkan prinsip akuntansi yang bersifat konservatif (Fani, 2015).
1
2
Prinsip konservatisme merupakan prinsip kehati-hatian terhadap suatu
keadaan yang tidak pasti untuk menghindari optimisme berlebihan dari
manajemen dan pemilik perusahaan. Konservatisme memiliki kaidah pokok,
yaitu: pertama tidak boleh mengantisipasi laba sebelum terjadi, tetapi harus
mengakui kerugian yang sangat mungkin terjadi dan kedua apabila
dihadapkan pada dua atau lebih pilihan metode akuntansi, maka akuntan
harus memilih metode yang paling tidak menguntungkan bagi perusahaan
(Limantauw, 2012).
Terdapat pro dan kontra dalam penerapan konservatisme akuntansi.
Pihak yang menentang prinsip konservtisme berpendapat bahwa dengan
diterapkannya prinsip konservatisme akuntansi dalam menyusun laporan
keuangan maka akan dapat manghasilkan laporan keuangan yang cenderung
bias karena tidak mencerminkan kondisi keuangan perusahaan yang
sesungguhnya (Noviantari & Ratnadi, 2015). Namun di sisi lain pihak yang
mendukung prinsip konservatisme berpendapat bahwa dengan
diterapkannya prinsip konservatisme akuntansi dalam menyusun laporan
keuangan maka akan dapat bermanfaat untuk menghindari perilaku
oportunistik manajer yang hendak memanipulasi laba (Noviantari &
Ratnadi, 2015).
Terlepas dari segala pro dan kontra yang melingkupinya, prinsip
akuntansi konservatif masih terus digunakan. Adapun alasan prinsip ini
masih dipergunakan adalah karena kecenderungan untuk melebih-lebihkan
laba dalam pelaporan keuangan dapat dikurangi dengan menerapkan sikap

3
pesimisme untuk mengimbangi optimisme yang berlebih dari manajer.
Selain itu laba yang disajikan terlalu tinggi (overstatement) lebih berbahaya
daripada penyajian laba yang rendah (understatement) karena risiko tuntutan
hukum yang didapat akan lebih besar bila menyajikan laporan keuangan
yang jauh lebih tinggi dari sesungguhnya (Ramadhani & Sulistyowati,
2019).
Kasus yang terjadi di Indonesia terkait dengan lemahnya prinsip
konservatisme yaitu terjadi pada PT Tiga Pilar Sejahtera Tbk (AISA). PT
Tiga Pilar Sejahtera Tbk, tersandung kasus skandal overstate dalam
penyajian laporan keuangan berdasarkan hasil investigasi berbasis fakta oleh
PT Ernst & Young Indonesia pada 12 maret 2019 sebesar 4 triliun pada
akun piutang usaha, persediaan,dan aset tetap Grup TPSF dan sebesar
Rp662 miliar pada penjualan serta Rp329 miliar pada EBITDA (laba
sebelum bunga,pajak,depresiasi dan amortisasi) entitas bisnis makanan dari
emiten tersebut. PT Ernst & Young Indonesia juga menemukan kasus lain
yaitu adanya aliran dana sebesar Rp 1,78 triliun melalui berbagai skema dari
grup AISA kepada pihak-pihak yang diduga terafiliasi dengan manajemen
lama anatara lain menggunakan pencairan pinjaman grup AISA dari
beberapa bank, pencairan deposito berjangka, transfer dana di rekening
bank, dan pembiayaan beban pihak terafiliasi oleh grup AISA, juga
ditemukan adanya hubungan serta transaksi dengan pihak terafiliasi yang
tidak menggunakan mekanisme pengungkapan (disclosure) yang memadai
kepada stakeholders secara relevan. (sumber: www.idx.co.id).

4
Hubungan antara teori keagenan (agency theory) dengan
konservatisme akuntansi terletak pada teori keagenan memaksa perusahaan
untuk menjelaskan segala biaya maupun pendapatan yang ada didalam
perusahaan tersebut. Manajer dalam mencapai hubungan yang baik antara
perusahaan dengan investor akan menerapkan konsep konservatisme.
Manajer harus mengungkapkan semua biaya dengan sebenar-benarnya
sehingga investor akan percaya dengan apa yang diungkapkan oleh
perusahaan. Dengan demikian, tidak ada lagi salah paham antara manajer
dan perusahaan serta antara manajer dan investor. Hal ini disebabkan sikap
manajer yang membuat nilai didalam pos-pos laporan keuangan tersebut
menarik bagi investor menanamkan modal diperusahaan (Sinambela &
Almilia, 2018).
Ada beberapa faktor dalam menentukan keputusan manajer
menggunakan metode konservatif atau tidak. Financial distress (tingkat
kesulitan keuangan) dapat diartikan sebagai gejala awal kebangkrutan akibat
penurunan kondisi keuangan yang dialami oleh suatu perusahaan. Kondisi
keuangan perusahaan yang bermasalah dapat mendorong pemegang saham
melakukan penggantian manajer perusahaan, yang kemudian juga dapat
menurunkan nilai pasar manajer yang bersangkutan di pasar kerja. Ancaman
tersebut dapat mendorong manajer untuk mengatur pola laba akuntansi yang
merupakan salah satu tolak ukur kinerja manajer. Sehingga kondisi
keuangan perusahaan yang bermasalah dapat mendorong manajer mengatur
tingkat konservatisme akuntansi (Sulastri & Anna, 2018). financial distress

5
berpengaruh pada konservatisme akuntansi (Noviantari & Ratnadi, 2015).
Namun penelitian lain menyatakan bahwa financial distress tidak
berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi (Elaisza, 2018).
Debt covenant merupakan tindakan manajer dalam menyikapi
perjanjian atau kontrak utang beserta syarat-syarat yang telah ditetapkan dan
disepakati antara manajer dan kreditor untuk mendapatkan pinjaman dana.
Ketika menanggapi pelanggaran kontrak utang yang sudah jatuh tempo akan
berusaha menjauhinya dengan mengambil prinsip akuntansi yang
menguntungkan bagi mereka. Contoh usaha yang ditempuh yakni dengan
mengurangi tingkat konservatisme akuntansi yaitu dengan melaporkan aset
serta laba sebanyak mungkin dan kewajiban dan biaya serendah mungkin.
Hal ini untuk meyakinkan kreditor bahwa dananya terjamin dan perusahaan
bisa melunasi pinjaman dan bunganya. Maka dari itu perusahaan banyak
tidak konservatif saat perusahaan berusaha untuk mendapat dana yang besar
dari kreditor. Hasil penelitian ini menyatakan bahwa debt covenant memilki
pengaruh terhadap konservatisme akuntansi (Septian & Anna, 2019).
Namun hasil penelitian tersebut bertolak belakang dengan yang menyatakan
bahwa debt covenant tidak berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi
(Sinambela & Almilia, 2018).
Berdasarkan ukurannya firm size dibagi menjadi perusahaan kecil dan
besar. Dimana perusahaan yang besar memiliki sistem manajemen yang
lebih kompleks dan memiliki laba yang tinggi pula. Oleh karena itu
perusahaan yang besar memiliki masalah dan risiko yang lebih kompleks
6
daripada perusahaan-perusahaan kecil, perusahaan yang berukuran besar
akan dikenakan biaya politis yang tinggi, sehingga untuk mengurangi biaya
politis tersebut perusahaan menggunakan akuntansi konservatif. Penelitian
ini mengatakan bahwa firm size berpengaruh positif terhadap konservatisme
akuntansi (Noviantari & Ratnadi, 2015). Sedangkan penelitian lain
menyatakan bahwa firm size tidak berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi (Sinambela & Almilia, 2018).
Berdasarkan penelitian yang telah dipaparkan diatas menunjukkan
bahwa financial distress, debt covenant, dan firm size merupakan faktor-
faktor yang mempengaruhi konservatisme akuntansi. Penelitian ini
dilakukan pada perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang
terdaftar di BEI tahun 2018-2020 didasarkan atas fenomena yang telah
peneliti paparkan. Hal tersebut menarik peneliti untuk melakukan penelitian
tentang masalah tersebut. Maka berdasarkan latar belakang yang telah
dijelaskan, peneliti tertarik untuk melakukan sebuah penelitian yang
berjudul: “Pengaruh Financial Distress, Debt Covenant, dan Firm Size
Terhadap Konservatisme Akuntansi Pada Perusahaan Manufaktur
Sektor Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2018-2020”.
1.2. Perumusan Masalah
Berdasarkan pembahasan latar belakang masalah diatas, maka secara
spesifik permasalahan pada penelitian kali ini adalah:

7
1. Apakah financial distress berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi pada perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi
yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020 ?
2. Apakah debt covenant berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi
pada perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang terdaftar
di BEI tahun 2018-2020?
3. Apakah firm size berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi pada
perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang terdaftar di
BEI tahun 2018-2020 ?
1.3. Tujuan Penelitian
Berdasarkan perumusan masalah diatas, maka dapat diketahui tujuan
penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Menguji secara empiris pengaruh financial distress terhadap
konservatisme akuntansi pada perusahaan manufaktur sektor barang
dan konsumsi yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.
2. Menguji secara empiris pengaruh debt covenant terhadap konservatisme
yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.
3. Menguji secara empiris pengaruh firm size terhadap konservatisme
yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.

8
1.4. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan memberikan manfaat yang lebih baik ke
berbagai kalangan, antara lain:
1. Manfaat Teoritis
Hasil dari penelitian ini diharapkan akan menambah dan memperluas
pengetahuan bagi pembaca mengenai faktor apa saja yang dapat
mempengaruhi konservatisma akuntansi. Penelitian ini juga diharapkan
dapat digunakan sebagai referensi dan bahan penelitian selanjutnya.
2. Manfaat Praktis
a. Bagi perusahaan, penelitian ini diharapkan dapat memberikan
informasi sebagai pertimbangan perusahaan untuk melakukan
pencatatan akuntansi menggunakan konsep konservatisme.
b. Bagi investor dan calon investor, penelitian ini diharapkan dapat
membantu investor dalam membuat keputusan investasinya,
sehingga lebih berhati-hati dalam mengambil informasi yang
disajikan pada laporan keuangan perusahaan.
c. Bagi kreditur, penelitian ini diharapkan dapat membantu kreditur
dalam mengambil keputusan yang berkaitan dengan kredit yang
akan diberikan dengan melihat laporan keuangan yang disajkan
perusahaan.
1.5. Sistematika Penulisan
Adanya sistematika penulisan adalah untuk mempermudah dan dapat
memberikan gambaran yang jelas mengenai penelitian ini. Dalam penulisan

9
penelitian ini, sistematika penulisan yang digunakan penulis adalah sebagai
berikut:
BAB SATU : PENDAHULUAN
Dalam bab ini menjelaskan tentang latar belakang
masalah dalam masalah dalam penelitian ini, perumusan
masalah yang akan dibahas dalam penelitian ini, tujuan
penelitian, manfaat penelitian, dan sistematika penulisan
mengenai gambaran yang jelas tentang struktur penulisan
dalam penelitian ini.
BAB DUA : TINJAUAN PUSTAKA
Dalam bab ini menjelaskan tentang landasan teori yang
berhubungan dengan penelitian. Penelitian terdahulu yang
menjadi acuan dan referensi bagi penelitian ini dan
penelitian selanjutnya, kerangka pemikiran dan hipotesis
penelitian.
BAB TIGA : METODE PENELITIAN
Dalam bab ini menjelaskan tentang definisi operasional
variabel penelitian, populasi dan sampel, jenis dan
sumber data, metode pengumpulan data, dan metode
analisis data yang digunakan dalam penelitian.

10
BAB EMPAT : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Dalam bab ini menjelaskan tentang hasil penelitian serta
pembahasan. Membahas tentang analisis terhadap data
yang digunakan dalam penelitian ini. Analisis data secara
kuantiatif, pengujian terhadap hipotesis, serta bagaimana
hasil analisis kuantitatif tersebut dapat diterapkan.
BAB LIMA : KESIMPULAN DAN SARAN
Dalam bab ini menjelaskan tentang kesimpulan dan saran.
Kesimpulan dari analisis data yang dilakukan. Kemudian
saran untuk beberapa pihak yang memakai hasil dari
penelitian ini dan bagi penelitian yang akan datang.

BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Teori Keagenan
Konsep teori keagenan adalah hubungan atau kontrak antara agen dan
prinsipal. Teori keagenan didefinisikan sebagai kontrak dimana satu orang
atau lebih (principal) melibatkan orang lain (agent) untuk melakukan
beberapa jasa untuk kepentingan mereka yang meliputi pengambilan
keputusan untuk agent. Dengan adanya kontrak antara principal (pemilik)
dan agent (manajer) menimbulkan tanggung jawab diantara kedua belah
pihak (Jensen & Meckling, 1976).
Teori ini lebih lanjut menjelaskan bahwa pihak pemilik atau
pemegang saham menyediakan sumber daya bagi pihak manajemen untuk
menjalankan perusahaan, dalam menjalankan perusahaan pihak manajemen
juga diberikan wewenang oleh pihak pemilik dalam pembuatan keputusan
untuk mengelola perusahaan (Jensen Meckling, 1976).
Purnama & Daljono (2013) menjelaskan adanya pendelegasian
wewenang oleh principal menyebabkan adanya konflik kepentingan antara
agent dan principal. Karena manajer tidak selalu bertindak untuk
kepentingan principal, tetapi terkadang untuk kepentingan manajer sendiri
tanpa memperhatikan dampak yang diakibatkan kepada principal.
11
12
Manajer dalam mencapai hubungan yang baik antara perusahaan
dengan investor akan menerapkan konsep konservatisme. Manajer harus
mengungkapkan semua biaya dengan sebenar-benarnya sehingga investor
akan percaya dengan apa yang diungkapkan oleh perusahaan. Dengan
demikian, tidak ada lagi salah paham antara manajer dan perusahaan serta
antara manajer dan investor. Hal ini disebabkan sikap manajer yang
membuat nilai didalam pos-pos laporan keuangan tersebut menarik bagi
investor menanamkan modal diperusahaan (Purnama & Daljono, 2013).
2.2 Konservatisme Akuntansi
Konservatisme merupakan prinsip yang pesimis karena pengungkapan
biaya dilakukan terlebih dahulu dibandingkan pendapatan. Perusahaan yang
menerapkan prinsip konservatisme akuntansi akan berhati-hati dalam
menentukan setiap nilai yang ada di laporan keuangan. Nilai yang ada di
pos-pos keuangan mengungkapkan segala biaya terlebih dahulu, agar
berhati-hati dalam semua kemungkinan yang akan terjadi bila pendapatan
tidak berjalan atau tidak sesuai target. Beberapa peneliti menguji faktor-
faktor yang mempengaruhi konservatisme akuntansi (Sinambela & Almilia,
2018).
Konservatisme akuntansi didefinisikan sebagai tindakan manajemen
dengan lebih lambat mengakui laba atau pendapatan. Bila prinsip ini
diterapkan maka akan menyebabkan angka laba dan pendapatan cenderung
rendah sedangkan angka biaya cenderung tinggi. Konservatisme akuntansi
direpresentasikan sebagai kecenderungan akuntan untuk menggunakan

13
tingkat verifikasi yang lebih tinggi untuk mengakui good news sebagai gain
dari pada bad news sebagai loss. Perbedaan pengakuan terhadap kedua
informasi laba menyebabkan asymetric timeliness karena perbedaan
sensitifitas laba terhadap bad news dan good news (Noviantari & Ratnadi,
2015). Pengukuran konservatisme dioperasikan sebagai berikut:
𝐾𝐴𝑖𝑡 = ─ 𝑁𝑂𝐴𝑖𝑡 = 𝑇𝐴𝑖𝑡 – 𝑂𝐴𝑖𝑡
Keterangan :
𝐾𝐴𝑖𝑡 = Konservatisme Akuntansi perusahaan i pada tahun t
𝑁𝑂𝐴𝑖𝑡 = Akrual non operasi perusahaan i pada tahun t
𝑇𝐴𝑖𝑡 = Total akrual perusahaan i pada tahun t, total akrual: net
income + depreciations – cash flow from operations
𝑂𝐴𝑖𝑡 = Akrual operasional perusahaan i pada tahun t, operating
accruals:
Δ account receivable + ∆ inventories + ∆ prepaid expenses
- ∆ account payable - ∆ taxes payable
2.2.1 Jenis Konservatisme Akuntansi
Menurut penelitian Sari & Adhariani (2007) konservatisme
diklasifikasikan menjadi dua yaitu: pertama konservatisme yang kondisional
(conditional concervatism) dimana konservatisme ini berdasarkan pada
kondisi pasar serta bergantung pada berita (news dependent), konservatisme
yang tidak kondisional (unconditional concervatism) adalah konservatisme
yang berdasarkan akuntansi terkait dengan neraca, dan tidak bergantung

14
pada berita baik atau buruk. Atau dengan kata lain bersifat independen dari
adanya berita baik atau buruk di lingkungan bisnis perusahaan.
2.3 Financial Distress (Tingkat Kesulitan Keuangan)
Salah satu faktor yang mempengaruhi konservatisme akuntansi adalah
financial distress. Financial Distress terjadi pada saat perusahaan tidak
dapat memenuhi kewajibannya. Financial distress dapat mendorng
pemegang saham untuk mengganti manager perusahaan karena dianggap
tidak mampu mengelola perusahaan dengan baik. Hal ini akan mendorong
manajer untuk merubah laba yang menjadi salah satu tolak ukur kinerja
manajer dengan mengukur tingkat konservatisme akuntansi (Ramadhani &
Sulistyowati, 2019).
Berdasarkan penelitian Nurcahyanti (2015) ada beberapa istilah yang
digunakan dalam tingkat kesulitan keuangan (financial distress) yaitu :
(1) economic failure (kegagalan ekonomi) merupakan kondisi dimana
perusahaan tidak dapat menutup biaya total termasuk biaya modal.
Usaha yang mengalami economic failure dapat meneruskan
operasinya sepanjang kreditur berkeinginan untuk menyediakan
tambahan modal dan pemilik dapat menerima tingkat pengembalian
(return) di bawah tingkat bunga pasar.
(2) business failure (kegagalan bisnis) artinya perusahaan berhenti
melakukan kegiatan operasionalnyayang mengakibatkan kerugian
bagi kreditur. Hal ini dapat dikatakan suatu usaha yang gagal
meskipun tidak melalui kebangkrutan secara normal sehingga

15
perusahaan dapat menghentikan atau menutup usahanya tetapi tidak
dianggap gagal.
(3) technical insolvency merupakan kondisi dimana perusahaan
kekurangan likuiditas yang sifatnya sementara dimana pada suatu
waktu perusahaan dapat mengumpulkan uang untuk memenuhi
kewajibannya dan tetap hidup. Apabila technical insolvency ini
merupakan gejala awal economic failure, maka hal ini merupakan
tanda ke arah bencana keuangan (financial disaster).
(4) insolvency in bankcrupty terjadi apabila nilai buku dari total
kewajiban melebihi nilai pasar dari aset perusahaan. Hal ini
merupakan keadaan yang lebih serius dibandingkan dengan technical
insolvency, karena pada umumnya ini merupakan pertanda dari
economic failure yang mengarah ke likuidasi suau usaha. Perusahaan
yang mengalami insolvency in bankcrupty tidak perlu melalui proses
legal bankcrupry.
(5) Legal bankcrupty merupakan sebuah bentuk formal kebangkrutan
yang telah disahkan secara hukum. Viola & Diana (2016) prediksi
kebangkrutan dengan model Altman Z-Score (I) dirumuskan sebagai
berikut:
Z-Score = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5

16
Keterangan:
X1 = Modal Kerja terhadap Total Aset
X2 = Saldo Laba terhadap Total Aset
X3 = Laba Sebelum Bunga dan Pajak terhadap Total Aset
X4 = Nilai Pasar Saham terhadap Nilai Total Hutang
X5 = Penjualan terhadap Total Aset
2.4 Debt Covenant (Kontrak Hutang)
Debt covenant didefinisikan sebagai kontrak hutang yang ditujukan
pada peminjam oleh kreditur bertujuan untuk mendapatkan pinjaman dana
disertai perjanjian-perjanjian yang disepakati pihak berkaitan. Kesepakaan
tersebut berisi perjanjian (covenant) yang mengharuskan peminjam
memenuhi syarat yg disepakati dalam perjanjian hutang. Bentuk- bentuk
dari kontrak hutang (debt covenant) yaitu pembatasan dividen dan
pembatasan pembelian kembali saham, pembatasan modal kerja,
pembatasan merger, pembatasan akuisisi, pembatasan investasi, pembatasan
pelepasan asset, dan pembatasan pembiayaan masa depan (Iskandar &
Sparta, 2019).
Debt covenant merupakan perjanjian untuk melindungi lender atau
kreditur dari tindakan manajer terhadap kepentingan kreditur, seperti
dividen berlebihan pinjaman tambahan, atau membiarkan modal kerja dan
kekayaan pemilik berada di bawah tingkat yang telah ditentukan, dimana
semuanya menurunkan tingkat keamanan (menaikkan resiko) bagi kreditur.
Debt covenant memprediksi manajer cenderung menyatakan laba dan aset

17
secara berlebihan guna mengurangi renegosiasi biaya kontrak hutang yang
menimbulkan penilaian kurang baik terhadap kinerja manajer apabila laba
yang dilaporkan konservatif (Iskandar & Sparta, 2019).
Rivandi, (2019) menjelaskan bahwa untuk mengidentifikasi debt
covenant tersebut dapat menggunakan rasio leverage dengan menggunakan
proksi Debt to Asset Ratio (DAR). Debt to Asset Ratio (DAR) merupakan
rasio untuk mengukur seberapa besar aset perusahaan dibiayai dengan
utang. Berikut perhitungan Debt To Asset Ratio (DAR):
Total Liabilitas
x 100%
Total Asset
2.5 Firm Size (Ukuran Perusahaan)
Berdasarkan ukurannya firm size terbagi atas perusahaan kecil dan
perusahaan besar, dimana perusahaan besar memiliki sistem manajemen
yang lebih kompleks dan memiliki laba yang lebih tinggi. Sehingga
perusahaan besar memiliki risiko yang lebih kompleks karena akan
dikenakan biaya politis yang tinggi dari perusahaan kecil. Size hypothesis
mengasumsikan perusahaan besar lebih sensitif secara politis dan memiliki
beban transfer kesejahteraan yang lebih besar dari perusahaan kecil.
Perusahaan besar dapat memperoleh manfaat politis yang besar melalui
perjanjian dengan pemerintah yang menguntungkan dan pembatasan impor
sebagai kompensasi dari tarif pajak yang tinggi (Septian & Anna, 2019).
Secara matematis firm size dapat dirumuskan sebagai berikut:
𝑆𝑖𝑧𝑒 = 𝐿𝑛𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡

18
2.6 Penelitian Terdahulu
Ramadhani & Sulistyowati (2019) melakukan penelitian tentang
konservatisme akuntansi dan determinasinya. Dimana terdapat financial
distress (X1), leverage (X2), ukuran perusahaan (X3) terhadap
konservatisme akuntansi (Y). Penelitian ini dilakukan selama periode 3
(tiga) tahun, yaitu mulai dari tahun 2015-2017. Penelitian ini menggunakan
pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 17
perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Tekhnik pengambilan sampel adalah purposive sampling dan diperoleh
sebanyak 14 perusahaan. Tekhnik analisis data yang digunakan adalah
regresi linier berganda. Hasil penelitian ini adalah Financial Distress
berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi, Ukuran
perusahaan berpengaruh tidak signifikan terhadap konservatisme akuntansi,
dan Leverage berpengaruh tidak signifikan terhadap konservatisme
akuntansi.
Sinambela & Almilia (2018) melakukan penelitian mengenai
pengaruh ukuran perusahaan (X1), risiko perusahaan (X2). Intensitas modal
(X3), pajak (X4), komite audit (X5) kepemilikan manajerial (X6) dan risiko
litigasi terhadap konservatisme akuntansi.Penelitian ini menggunakan data
sekunder dari Bursa Efek Indonesia dan dara harga saham harian dari yahoo
finance. Sampel penelitian ini adalah 192 data observasi. Pengujian
penelitian menggunakan statistik deskriptif, asumsi klasik dan regresi linier
berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran perusahaan, risiko

19
perusahaan, risiko litigasi, debt covenant, komite audit, kepemilikan
manjerial tidak berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi. Variabel
pajak dan intensitas modal berpengaruh negative terhadap konservatisme
akuntansi.
Septian & Anna (2019) melakukan penelitian mengenai pengaruh
kepemilikan manajerial (X1), Ukuran perusahaan (X2), debt covenant (X3),
dan growth opportunities (X4) terhadap konservatisme akuntansi secara
simultan dan parsial. Penelitian ini menggunakan data sekunder , yaitu
laporan keuangan dan closing price saham 7 perusahaan sektor farmasi yang
terdaftar di BEI periode 2008-2012. Metode dalam penelitian ini
menggunakan metode deskriptif verifikatif bersifat kausalitas. Sampel
ditentukan berdasarkan metode purposive sampling, Tekhnik analisis data
yang digunakan yaitu uji asumsi klasik, uji analisis regresi linier berganda,
dan uji hipotesis dengan menggunakan program SPSS. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa secara simultan kepemilikan manajerial, ukuran
perusahaan, debt covenant, dan growth opportunities secara bersama-sama
mempunyai pengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Sedangkan secara parsial kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan
mempunyai pengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi,
sedangkan debt covenant dan growth oppportunities tidak mempunyai
pengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Sulastri & Anna (2018) meneliti tentang pengaruh financial distress
secara parsial signifikan terhadap konservatisme akuntansi, Metode yang

20
digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif dan verifikatif.
Populasi penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode 2012-2016. Hasil penelitian ini menunjukkan
bahwa financial distress secara parsial signifikan terhadap konservatisme.
Vidyari & Sugiarto (2018) melakukan penelitian mengenai pengaruh
financial distress, leverage, Investment opportunity set (IOS), dan
kepemilikan manajerial terhadap konservatisme akuntansi. Populasi dalam
penelitian ini yaitu sebanyak 143 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2013-2016. Tekhnik pengambilan sampel dalam
penelitian ini adalah purposive sampling, dan diperoleh 20 sampel dan 80
unit analisis. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda
dengan IBM SPSS 23. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa financial
distrees dan leverage berpengaruh positif signifikan terhadap konservatisme
akuntansi. Investment opportunity set (IOS) tidak berpengaruh terhadap
konservatisme akuntansi. Kepemilikan manajerial berpengaruh negatif
signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
Antono & Sodikin (2020) melakukan penelitian mengenai pengaruh
financial distress, ukuran perusahaan dan leverage terhadap konservatisme
akuntansi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa efek
Indonesia periode 2016-2018. Tekhnik pengambilan sampel yang digunakan
adalah metode purposive sampling dengan jumlah sampel sebanyak 39
perusahaan dikalikan 3 tahun periode menjadi 117 sampel. Alat analisis
menggunakan program SPSS 21. Tekhnik analisis yang digunakan adalah

21
metode analisis regresi linier berganda yang diuji menggunakan uji t. Hasil
dari penelitian ini berdasarkan uji t bahwa financial distress, ukuran
perusahaan dan leverage tidak berpengauh terhadap konservatisme
akuntansi.
Angela & Salim (2020) melakukan penelitian mengenai faktor-faktor
yang mempengaruhi konservatisme akuntansi pada perusahaan manufaktur
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-
2018.Dimana determinasi dalam penelitian ini adalah financial distress
(X1), leverage (X2), investment opportunity set (IOS) (X3), kepemilikan
manajerial (X4), dan firm size (X5). Sampel di seleksi menggunakan
tekhnik purposive sampling dengan jumlah sampel sebanyak 61 perusahaan.
Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi linier berganda dengan
bantuan Microsoft exel dan IBM SPSS 23. Hasil dari penelitian ini secara
simultan menunjukkan bahwa financial distress, leverage, investment
opportunity set (IOS), kepemilikan manajerial, dan firm size berpengaruh
signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Secara parsial penelitian ini
menunjukan bahwa financial distress dan firm size berpengaruh negatif
signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Investment opportunity set
(IOS), kepemilikan manajerial dan firm size tidak memiliki pengaruh
signifikan terhadap konservatisme akuntansi.
2.7 Kerangka Konseptual
Kerangka konseptual dalam penelitian ini mengenai faktor-faktor
yang mempengaruhi konservatisme akuntansi yaitu financial distres, debt

22
covenant, dan Firm size. Adapun desain kerangka pemikiran sebagai
berikut:
Financial Distress
(X1)
Debt Covenant Konservatisme

(X2) Akuntansi
(Y)
Firm Size
(X3)
Gambar 2.1
Kerangka Konseptual
2.8 Hipotesis
2.8.1 Pengaruh Financial distress terhadap konservatisme akuntansi
Financial distress didefinisikan sebagai suatu kondisi perusahaan
yang mengalami laba bersih negatif selama beberapa tahun. Memprediksi
suatu perusahaan mengalami financial distress merupakan analisis yang
penting bagi pihak-pihak berkepntingan seperti kreditur,investor,otoritas
pembuat peraturan, auditor maupun manajemen (Ramadhani &
Sulistyowati, 2019)
Financial distress mengakibatkan perusahaan membutuhkan dana
lebih untuk membiayai kegiatan perusahaan serta membayar utangnya

23
sehingga akan mengakibatkan tingkat utang yang semakin tinggi.
Perusahaan yang mengalami financial distress namun tetap menggunakan
akuntansi korservatif akan menyebabkan laporan keuangan menjadi
understatement sehingga akan membuat pihak eksternal terutama kreditur
tidak akan memberikan pinjaman untuk kelangsungan usaha perusahaan
sehingga apabila perusahaan mengalami financial distress maka perusahaan
tidak akan menerapkan prinsip konservatisme dalam penyusunan laporan
keuangan (Ramadhani & Sulistyowati, 2019).
H1 : Financial distress berpengaruh positif terhadap konservatisme
akuntansi.
2.8.2 Pengaruh Debt covenant terhadap konservatisme akuntansi
Debt covenant adalah kontrak hutang yang diukur dengan leverage.
Leverage merupakan rasio yang menghitung seberapa banyak aset
perusahaan dapat melunasi suatu kewajiban perusahaan. Para manajer akan
mendapatkan aser yang banyak berasal dari dana yg diberikan oleh kreditur
dengan adanya debt covenant. Pinjaman dana menunjukkan kemampuan
manajer dalam mengelola aset perusahaan. Kreditur akan mengamati
informasi terkait laporan keuangan dari kebijakan yang digunakan dalam
menyusun laporan keuangan untuk pengajuan kredit. Manajer diharapkan
selalu teliti dan berhati-hati dalam mengungkapkan nilai setiap pos yang ada
laporan keuangan karena kreditur mencermati informasi yang disajikan.

24
Dengan demikian, debt covenant berpengaruh terhadap konservatisme
akuntansi (Sinambela & Almilia, 2018).
H2: Debt covenant berpengaruh positif terhadap konservatisme akuntansi.
2.8.3 Pengaruh firm size terhadap konservatisme akuntansi
Ukuran perusahaan merupakan salah satu indikator untuk mengamati
besar biaya politis yang harus ditanggung. Ukuran perusahaan dapat diukur
dengan melihat total aset yang dimiliki oleh suatu perusahaan. Ukuran
perusahan juga diartikan ukuran atau besarnya aset yang dimiliki
perusahaan. Intensitas politik sering dikaitkan dengan ukuran perusahaan.
Untuk mengurangi kemungkinan perhatian politik yang merugikan dan
biaya terkait misalnya biaya yang terkait dengan pajak meningkat,
peningkatan jumlah upah,atau boikot produk , perusahaan politik yang
sensitif harus menggunakan metode akuntansi yang mengarah pada
pengurangan keuntungan. Hal ini sejalan dengan dorongan pemerintah yang
menjadi pembuat kebijakan di negara bersangkutan untuk pembayaran biaya
politis, maka untuk mengurangi pembayaran biaya tersebut perusahaan
melakukan pelaporan keuangan secara konservatif (Susana et al., 2018).
H3: Firm size berpengaruh negatif terhadap konservatisme akuntansi.

BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Definisi Operasional Variabel
Sugiyono (2017:61) mendefinisikan bahwa variabel penelitian
merupakan suatu atribut atau sifat atau nilai dari orang, obyek atau kegiatan
yang mempunyai variasi tertentu yang diterapkan peneliti untuk dipelajari
dan kemudian ditarik kesimpulannya. Variabel yang digunakan dalam
penelitian ini yaitu variabel independen dan variabel dependen. Financial
Distress (X1), debt covenant (X2) dan Firm size (X3) merupakan variabel
independen karena merupakan variabel yang mempengaruhi variabel
dependen. Sedangkan konservatisme akuntansi (Y) merupakan variabel
dependen karena marupakan variabel yang dipengaruhi oleh variabel
independen.
3.1.1 Variabel Dependen
Sugiyono (2017:39) mendefinisikan bahwa variabel dependen atau
variabel terikat merupakan variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi
akibat, karena adanya variabel independen atau variabel bebas. Variabel
dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah konservatisme
akuntansi.
Kartika dkk. (2015) pengukuran konservatisme akuntansi
menggunakan metoda akrual sebagai proksi konservatisme akuntansi yang
25
26
telah dikembangkan Givoly & Hayn (2000). Dahlia (2004) dalam tulisannya
menjelaskan bahwa Givoly & Hayn (2000) mengukur konservatisme
dengan melihat kecenderungan dari akumulasi akrual selama beberapa
tahun. Akrual yang dimaksud adalah 30 perbedaan antara laba bersih
dengan arus kas kegiatan operasi. Apabila terjadi akrual negatif (laba bersih
lebih kecil daripada arus kas) yang konsisten selama beberapa tahun, maka
merupakan indikasi diterapkannya konservatisme.
Pengukuran ini dilakukan oleh Givoly & Hayn (2000) dan Kartika
dkk. (2015). Pengukuran konservatisme dioperasikan sebagai berikut:
𝐾𝐴𝑖𝑡 = ─ 𝑁𝑂𝐴𝑖𝑡 = 𝑇𝐴𝑖𝑡 – 𝑂𝐴𝑖𝑡
3.1.2 Variabel Independen
Sugiyono (2017:39) mendefinisikan bahwa variabel independen
merupakan variabel yang mempengaruhi atau yang menjadi sebab
perubahannya atau timbulnya variabel dependen atau variabel terikat.
Variabel independen dalam penelitian ini menjadi:
1. Financial Distress (X1)
Viola & Diana (2016) menjelaskan bahwa financial distress dapat
diukur dengan model Altman Z-Score. Laksita (2018) pemilihan model
Altman Z-Score (I) karena model ini sangat cocok untuk perusahaan
manufaktur yang go public serta memiliki tingkat akurasi yang tinggi
dalam memprediksi financial distress. Viola & Diana (2016) prediksi
kebangkrutan dengan model Altman Z-Score (I) dirumuskan sebagai
berikut:
27
Z-Score = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5
2. Debt Covenant (X2)
Pambudi (2017) mendefinisikan bahwa debt covenant (kontrak hutang)
merupakan perjanjian untuk melindungi pemberi pinjaman dari
tindakan-tindakan manajer untuk membatasi aktivitas yang dapat
merusak nilai pinjaman dan recovery pinjaman, seperti pembagian
deviden yang berlebihan. Rivandi (2019) untuk mengidentifikasi debt
covenant tersebut dapat menggunakan rasio leverage dengan
menggunakan proksi Debt to Asset Ratio (DAR). Debt to Asset Ratio
(DAR) merupakan rasio untuk mengukur seberapa besar aset
perusahaan dibiayai dengan utang. Apabila debt to asset ratio semakin
tinggi, maka pendanaan dengan utang semakin banyak yang
menyebabkan semakin sulit perusahaan untuk memperoleh tambahan
pinjaman karena dikhawatirkan perusahaan tidak dapat melunasi
hutangnya dengan aset yang dimiliki perusahaan. Berikut perhitungan
Debt To Asset Ratio (DAR):
Total Liabilitas
x 100%
Total Asset
3. Firm Size
(X3)
Menurut Daryatno & Santioso, (2020) firm size adalah suatu skala
dimana dapat diklasifikasikan besar kecil perusahaan dan menunjukkan
kekayaan yang dimiliki oleh perusahaan yang cenderung mudah dilihat
dan menjadi perhatian sejumlah para pemegang kepentingan
perusahaan. Firm size diukur dengan logaritma natural total aset. Secara
28
matematis ukuran perusahaan (firm size) dapat dirumuskan sebagai
berikut:
𝑆𝑖𝑧𝑒 = 𝐿𝑛𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡
3.2 Ruang Lingkup Penelitian
Pemilihan perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2018-2020. Dipilihnya
perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi sebagai objek penelitian
karena sesuai dengan kasus yang peneliti paparkan diatas.
3.3 Jenis Penelitian
Penelitian ini termasuk penelitian kuantitatif karena mengunakan data
berupa angka-angka pada analisis statistik. Berdasarkan tingkat penjelasan
dari kedudukan variabelnya maka penelitian ini merupakan desain riset
kausalitas yaitu desain riset yang digunakan dengan tujuan menguji
pengaruh, hubungan, atau dampak variabel independen terhadap variabel
dependen (Chandarin, 2017:98).
3.4 Populasi dan Sampel
3.4.1 Populasi
(Sugiyono, 2017:80) mendefinisikan populasi sebagai wilayah
generalisasi yang terdiri atas objek atau subyek yang mempunyai kualitas
dan karakteristik tertentu yang diterapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan
kemudian ditarik kesimpulannya. Populasi yang digunakan dalam penelitian
ini adalah perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang

29
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2016- 2018 yang terdiri dari
92 perusahaan (sumber: www.idx.co.id)
3.4.2 Sampel
Sugiyono (2017:81) Sampel adalah bagian dari jumlah dan
karakteristik yang dimiliki oleh populasi tersebut. Pengambilan sampel
dalam penelitian ini menggunakan teknik pengambilan sampel purposive
sampling yaitu pengambilan data disesuaikan dengan kriteria yang telah
ditentukan sebelumnya oleh peneliti. Kriteria yang digunakan dalam
penelitian ini ialah:
1. Perusahaan Manufaktur Sektor Barang dan Konsumsi yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2018-2020.
2. Perusahaan yang menyajikan laporan keuangan dalam mata uang rupiah
selama periode penelitian tahun 2018-2020.
3. Perusahaan Manufaktur Sektor Barang dan Konsumsi yang secara
konsisten menerbitkan laporan keuangan dan laporan tahunan (Annual
Report) selama periode penelitian tahun 2018-2020.
Prosedur pemelihan sampel selengkapnya dipaparkan pada tabel 3.1 berikut:
Tabel 3.1
Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria
No Uraian Jumlah
perusahaan
1 Perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi 92
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-
2020.
2 Perusahaan yang tidak menyajikan laporan keuangan (1)
dalam bentuk rupiah selama periode penelitian tahun
2018-2020.
3 Perusahaan Manufaktur Sektor Barang dan Konsumsi (32)
30
yang secara konsisten tidak menerbitkan laporan

keuangan dan laporan tahunan (Annual Report)
selama periode penelitian tahun 2018-2020.
4 Perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi 59
yang memenuhi kriteria penentuan sampel.
5 Jumlah tahun penelitian 3
Jumlah sampel penelitian 177
Sumber : Data sekunder yang diolah
Data yang terdapat dalam tabel 3.1 menunjukkan jumlah keseluruhan
perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang terdaftar di BEI
pada periode 2018-2020. Berdasarkan tabel tersebut diketahui bahwa tidak
semua perusahaannya memenuhi kriteria sebagai perusahaan yang dapat
dijadikan sampel untuk diteliti. Perusahaan yang menjadi sampel dalam
penelitian disajikan dalam tabel 3.2 sebagai berikut:
Tabel 3.2
Perusahaan Yang Dijadikan Sampel Penelitian
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan
1 AALI Astra Argro Lestari Tbk.
2 ADES Akasha Wira Internasional Tbk.
3 AISA FKS Food Sejahtera Tbk
4 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk.
5 ANDI Andira Agro Tbk.
6 BEEF Estika Tata Tiara Tbk.
7 BISI BISI Internasional Tbk.
8 BTEK Bumi Teknokultura Unggul Tbk.
9 BUDI Budi Starch & Sweetener Tbk.
10 CAMP Campina Ice Cream Industry Tbk.
11 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk.
12 CLEO Sariguna Primatirta Tbk.
13 COCO Wahana Interfood Nusantara Tbk.
14 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
15 DAYA Duta Intidaya Tbk.
16 DLTA Delta Djakarta Tbk.
31
17 DPUM Dua Putra Utama Makmur Tbk.

18 DSFI Dharma Samudera Fishing Industri Tbk.
19 DSNG Dharma Satya Nuasantara Tbk.
20 EMPT Enseval Putera Megatrading Tbk.
21 FOOD Sentra Food Indonesia Tbk.
22 GGRM Gudang Garam Tbk.
23 GOOD Garudafood Putra Putri Jaya Tbk.
24 GZCO Gozco Pantations Tbk.
25 HMSP H.M. Sampoerna Tbk.
26 HOKI Buyung Poetra Sembada Tbk.
27 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk.
28 JAWA Jaya Agra Wattle Tbk.
29 KINO Kino Indonesia Tbk.
30 KPAS Cottonindo Ariesta Tbk.
31 MAIN Malindo Feedmill Tbk.
32 MBTO Martina Berto Tbk.
33 MGRO Mahkota Group Tbk.
34 MIDI Midi Utama Indonesia Tbk.
35 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk.
36 MPPA Matahari Putra Prima Tbk.
37 MRAT Mustika Ratu Tbk.
38 MYOR Mayora Indah Tbk.
39 PALM Provident Agro Tbk.
40 PANI Pratama Abadi Nusa Industri Tbk.
41 PCAR Prima Cakrawala Abadi Tbk.
42 RANC Supra Boga Lestari Tbk.
43 RMBA Bentoel Internasional Investam
44 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk.
45 SDPC Millenium Pharmacon Internati
46 SGRO Sampoerna Agro Tbk.
47 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk.
48 SIPD Sreeya Sewu Indonesia Tbk.
49 SKBM Sekar Bumi Tbk.
50 SKLT Sekar Laut Tbk.
51 SMAR Smart Tbk.
52 SSMS Sawit Sumbermas Sarana Tbk.
53 TBLA Tunas Baru Lampung Tbk.
54 TCID Mandom Indonesia Tbk.
55 ULTJ Ultra Jaya Milk Industry Tbk.
56 UNSP Bakrie Sumatera Plantations tbk.
57 UNVR Unilever Indonesia Tbk.
58 WICO Wicaksana Overseas Internation
59 WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk.
sumber : Data diolah (www.idx.co.id)
32
3.5 Metode Pengumpulan Data
Penelitian ini merupakan jenis penelitian kuantitatif dimana
menggunakan data berupa angka-angka yang diperoleh dari angka-angka
dalam laporan keuangan dan dapat diukur serta dapat diuji menggunakan
metode statistik. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
data sekunder. Data sekunder merupakan data yang akan mewakili data
primer dari sumber datanya dan data tersebut sudah tersedia untuk
didapatkan dan dikumpulkan. Seperti data yang ada dilaporan keuangan
perusahaan serta yang ada didalam laporan keuangan Bursa Efek Indoneisa
(BEI). Teknik pengumpulan data dilakukan dengan metode dokumentasi,
dimana data dikumpulkan dari perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) yang dapat dilihat melalui laman resmi BEI
(www.idx.co.id). Data penelitian yang digunakan dalam penelitian ini
menggunakan data periode tahun 2018-2020.
3.6 Metode Analisis Data
Sebelum menganalisis data yang terkumpul melalui penelitian ini,
terlebih dahulu ditetapkan metode analisis yang akan digunakan sehingga
pelaksanaannya lebih mudah dan terarah. Untuk mempermudah pengolahan
data, peneliti menggunakan program Statistic Product and Service Solution
(SPSS) for windows versi 21. Analisis regresi linear berganda digunakan
sebagai alat analisis yang bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara
variabel independen dengan variabel dependen.

33
3.7 Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik digunakan untuk memastikan tidak adanya masalah
pada normalitas, multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan autokorelasi.
Kemudian, dilakukan uji untuk melihat pengaruh variabel independen
terhadap variabel dependen (Ghozali, 2018:105).
3.7.1 Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi,
variabel penggangu atau residual memiliki distribusi normal. Pengujian
kenormalan data dilakukan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov yang
diolah menggunakan SPSS. Untuk bebas uji normalitas, kriteria pengujian
adalah mempunyai nilai signifikasi di atas 0,05 (Ghozali, 2011:160).
3.7.2 Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam model regresi linear
ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan
pengganggu pada periode t-1 (sebelumnya) (Ghozali, 2018:111).
Dalam penelitian ini akan digunakan uji autokorelasi dengan
menggunakan uji Durbin-Watson (DW test). Uji Durbin-Watson hanya
digunakan untuk autokorelasi tingkat satu dan mensyaratkan adanya
intercept (konstanta) dalam model regresi dan tidak ada variabel lag diantara
variabel independen. Hipotesis yang akan diuji adalah:
H0 : tidak ada autokorelasi (t = 0)
HA : ada autokorelasi (t ≠ 0)
Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi

34
Tabel 3.3
Nilai Autokorelasi
Keputusan Jika
Hipotesis Nol
Tidak ada autokorelasi positif Tolak 0 < d < dl
Tidak ada autokorelasi positif No Decision dl ≤ d ≤ du
Tidak ada autokorelasi negatif Tolak 4 – dl < d < 4
Tidak ada autokorelasi negatif No Decision 4 – du ≤ d ≤ 4 – dl
Tidak ada autokorelasi, positif dan Tidak ditolak du < d< 4< du
negative
Sumber: (Ghozali, 2018:112)
3.7.3 Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model
regresi ditemukan adanya korelasi yang tinggi atau sempurna antar variabel
bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi
korelasi atau hubungan di antara variabel-variabel independennya.
Pengujian terhadap adanya multikolinearitas pada penelitian ini adalah
dengan menggunakan nilai tolerance dan variabel inflation factor (VIF)
pada model regresi. Jika tolerance value lebih dari 0,10 hal ini menunjukkan
bahwa tidak terjadi multikolinearitas dan VIF kurang dari 10,00 hal ini
menunjukkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas (Ghozali, 2018:107).
3.7.4 Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model regresi
terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke
pengamatan yang lain. Suatu model regresi yang mengandung gejala
heterokedastisitas dapat memberikan hasil prediksi yang menyimpang.

35
Dalam penelitian ini uji heterokedastisitas dilakukan dengan cara meregresi
nilai absolute residual dari metode yang diestimasi terhadap variabel bebas,
jika tidak ada satupun variabel-bebas yang berpengaruh signifikan terhadap
absolute residual atau nilai signifikannya lebih besar dari α = 0,05 maka
tidak terjadi gejala heterokedastisitas (Ghozali, 2018:137)
3.8 Analisis Regresi Linier Berganda
Untuk menguji hipotesis dalam penelitian ini, maka digunakan teknis
analisis regresi berganda (Multiple Regression). Analisis regresi linear
berganda dilakukan jika jumlah variabel independen lebih dari satu maka
data analisis dengan menggunakan model regresi linear berganda. Model
Statistik Regresi Linear Berganda adalah sebagai berikut:
KONSRV = α + β1 X1+ β2 X2+ β3 X3+e
Keterangan:
KONSRV = Konservatisme Akuntansi
α = Konstanta
β1, β2, β3, β4 = Koefisien Regresi
X1 = Financial Distress perusahaan i pada tahun t
X2 = Debt Covenant perusahaan i pada tahun t
X3 = Firm Size perusahaan i pada tahun t
E = Standard error
36
3.9 Uji Hipotesis
3.9.1 Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi (R2) digunakan untuk menukur seberapa jauh
kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai
koefisien determinasi adalah antara nol dan satu. Nilai R 2 yang kecil berarti
kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi
variabel independen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti
variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang
dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen.
3.9.2 Uji Kesesuaian Model (Uji F)
Uji statistik F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel
independen yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara
bersama-sama terhadap variabel dependen. Kriteria pengujiannya dengan
menunjukkan besaran nilai F dan nilai signifikasi p. Jika hasil analisis
menunjukkan nilai p ≤ 0,05 maka model persamaan regresinya signifikan
pada level alfa sebesar 5%, sehingga dapat disimpulkan bahwa model yang
diformulasikan dalam persamaan regresi linear berganda sudah tepat.
Sebaliknya, jika hasil analisis menunjukkan p > 0,05 maka model
persamaan disimpulkan bahwa model yang diformulasikan dalam
persamaan regresi linear berganda belum tepat.
3.9.3 Pengujian Hipotesis (Uji t)
Uji signifikasi variabel t (uji t) pada dasarnya menunjukkan seberapa
jauh pengaruh satu variabel independen secara individual dalam

37
menerangkan variasi variabel dependen. Kriteria signifikasi variabel untuk
teknik analisis regresi linear berganda sama dengan menunjukkan besaran
nilai t dan nilai signifikasi p. Jika hasil analisis menunjukkan p ≤ 0,05,
maka pengaruh variabel independen terhadap suatu variabel dependen
adalah secara statistik signifikan pada level alfa sebesar 5%. Sebaliknya,
jika hasil analisis menunjukkan nilai p > 0,05 maka pengaruh variabel
independen terhadap variabel dependennya secara statistik tidak signifikan.

BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Objek Peneltian
Perusahaan manufaktur merupakan perusahaan industry pengolahan
yang mengolah bahan baku menjadi barang setengah jadi atau barang jadi.
Bursa Efek Indonesia (BEI) mengelompokkan sektor pada perusahaan
manufaktur yaitu sektor industri dasar dan kimia, sektor aneka industri dan
sektor industri barang dan konsumsi. Populasi dalam penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia secara berturut-turut pada tahun 2018 hingga 2020
sebanyak 92 perusahaan.
Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive
sampling, sesuai dengan kriteria yaitu perusahaan manufaktur sektor barang
dan konsumsi tahun 2018-2020, perusahaan yang menyajikan laporan
keuangan dalam bentuk rupiah selama tahun 2018-2020, perusahaan
manufaktur sektor barang dan konsumsi yang secara konsisten menerbitkan
laporan keuangan dan laporan tahunan selama periode penelitian. Dari
kriteria tersebut diketahui terdapat 59 perusahaan manufaktur sektor barang
dan konsumsi yang dapat dijadikan sampel pada penelitian ini.
38
39
4.2 Analisis Data
4.2.1 Uji Statistik deskriptif

Analisis statistik deskriptif dilakukan guna mengetahui gambaran data
yang akan dianalisis. Deskriptif data ini meliputi nilai minimum,
maksimum, mean dan standar deviasi. Hasil pengujian statistik deskriptif
dari masing-masing variabel. Berikut ini tabel statistik deskriptif:
Tabel 4.1
Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
Std.
N Minimum Maximum Mean Deviation
FD 177 0 2.85 0.33 0.306
DC 177 0.05 2.84 0.50 0.306
FS 177 25 32 28.63 1.592
KA 177 -1065.42 -0.01 -21.42 138.68
Valid N 177
(listwise)
Sumber : Hasil Output SPSS 21
Tabel statistik deskriptif ini meliputi data (n), nilai minimum,
maksimum, nilai rata-rata dan standar deviasi dari variabel FD, DC, FS dan
KA. Berdasarkan tabel diatas dapat disimpulkan bahwa:
1. Variabel FD (Financial Distress) menunjukkan standar deviasi sebesar
0.306 dengan nilai rata-rata sebesar 0.33. Nilai minimum Financial
Distress sebesar 0 dan nilai maksimum sebesar 2.85. Perusahaan yang
memiliki nilai minimum adalah SGRO (PT Provident Agro Tbk)
sedangkan perusahaan yang memiliki nilai maksimum adalah AISA (PT
FKS Food Sejahtera Tbk).

40
2. Variabel DC (Debt Covenant) menunjukkan standar deviasi sebesar
0.306 dengan nilai rata-rata sebesar 0.50. Nilai minimum debt covenant
sebesar 0.05 dan nilai maksimum sebesar 2.84. Perusahaan yang
memiliki nilai minimum adalah SGRO (PT Sampoerna Agro Tbk)
sedangkan perusahaan yang memiliki nilai maksimum adalah AISA (PT
FKS Food Sejahtera Tbk).
3. Variabel FS (Firm size) menunjukkan standar deviasi sebesar 1.592
dengan nilai rata-rata 28.63. Nilai minimum firm size sebesar 25 dan
nilai maksimumnya sebesar 32. Perusahaan yang memiliki nilai
minimum adalah PANI (PT Pratama Abadi Nusa Industry Tbk)
sedangkan perusahaan yang memiliki nilai maksimum adalah ICBP (PT
Indofood CBP Sukses Makmur Tbk).
4. Variabel KA (Konsevatisme Akuntansi) menunjukkan standar deviasi
sebesar 138.68 dengan nilai rata-rata -21.42. Nilai minimum
konservatisme akuntansi sebesar -1065.42 dan nilai maksimumnya
adalah -0,01. Perusahaan yang memiliki nilai minimum adalah MBTO
(PT Martino Berto Tbk) sedangkan perusahaan yang memiliki nilai
minimum adalah DAYA(PT Duta Intidaya Tbk).
4.2.2 Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji model regresi variabel
independen dan variabel dependen mempunyai distribusi normal atau
tidak berdistribusi normal. Uji normalitas pada penelitian ini dilakukan

41
dengan menggunakan uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov.
Pengambilan keputusan dengan menggunakan uji One-Sample
Kolmogorov-Smirnov dilakukan sebagai berikut:
1. Jika nilai Asymp.Sig (2-tailed) > taraf signifikansi (α = 0,50), maka
data berdistribusi normal.
2. Jika nilai Asymp.Sig (2-tailed) < taraf signifikansi (α = 0,50), maka
data tidak berdistribusi normal.
Hasil pengujian dengan menggunakan uji One-Sample Kolmogorov
Smirnov dapat dilihat pada tabel berikut:
Tabel 4.2
Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 177
Normal Parametersa,b Mean 0.0000248
Std. Deviation 0.00221154
Most Extreme Absolute 0.076
Differences Positive 0.076
Negative -0.055
Test Statistic 1.005
Asymp. Sig. (2-tailed) .264c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan hasil uji normalitas pada tabel 4.2 diatas,
menunjukkan bahwa besarnya nilai asymp.sig (2-failed) 0,264 (0,264 >
0,05). Maka dapat disimpulkan bahwa model regresi pertama
berdistribusi normal.
42
2. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi merupakan pengujian asumsi dalam regresi
dimana variabel dependen tidak berkorelasi dengan dirinya sendiri.
Maksud korelasi dengan dirinya sendiri adalah bahwa nilai dari variabel
dependen tidak berhubungan dengan variabel itu sendiri, baik variabel
sebelumnya atau nilai periode sesudahnya. Untuk mengetahui adanya
autokorelasi dalam suatu model regresi dilakukan melalui pengujian
nilai Durbin Watson. Tabel dibawah ini menunjukkan nilai Durbin
Watson dari hasil pengujian autokorelasi diperoleh sebagai berikut:
Tabel 4.3
Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Std. Error
Adjusted R of the Durbin-
Model R R Square Square Estimate Watson
1 .785a 0.617 0.610 0.27086 1.941
a. Predictors: (Constant), FD,DC,FS
b. Dependent Variable: KA
Sumber : Hasil output SPSS 21
Berdasarkan tabel 4.2 diatas, dapat dilihat nilai durbin Watson
sebesar 1.914. Nilai DU pada tabel DW (k=3, n=177) adalah 1,789.
Nilai 4-DU = 2,211. Sehingga terjadi kategori DU < DW < 4 - DU atau
1,789 < 1,941 < 2,211 yang artinya tidak terjadi autokorelasi.
3. Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah dalam
model regresi ditemukan adanya korelasi yang tinggi atau sempurna

43
antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya
tidak terjadi korelasi atau hubungan di antara variabel-variabel
independennya. Pengujian terhadap adanya multikolinearitas pada
penelitian ini adalah dengan menggunakan nilai tolerance dan variabel
inflation factor (VIP) pada model regresi. Jika tolarance value > 0.10
dan VIF < 10,00 hal ini menunjukkan bahwa tidak terjadi
multikolinearitas.
Tabel 4.4
Hasil Uji Multikolinearitas
Collinearity Statistics
Model Tolerance VIF
1 (Constant)
FD 0.831 1.203
DC 0.752 1.330
FS 0.808 1.238
a.Dependent
variable : KA
Berdasarkan hasil uji multikolonearitas pada tabel 4.3 di atas
menunjukkan bahwa nilai tolerance FD = 0,831; DC = 0,752; FS =
0,808 atau berada di atas 0,10 (tolerance > 0,10) dan nilai VIF FD =
1,203; DC = 1,330; FS = 1,238 atau di bawah dari 10 (VIF < 10,0). Hal
ini menunjukkan bahwa tidak adanya korelasi antara sesama variabel
bebas maka dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat multikolonearitas
antar variabel independen dalam model regresi.
4. Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam
model analisis terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu

44
pengamatan ke pengamatan yang lain. Model regresi dikatakan baik
jika nilai signifikansi antara variabel independen dengan residual > 0,05
maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
Tabel 4.5
Hasil Uji Heteroskedasitisas
Coefficientsa
Model t Sig.
1 (Constant) -1.869 0.063
Financial -1.694 0.092
Distress
Debt 0.688 0.492
Covenant
Firm Size 1.877 0.062
a. Dependent Variable: ABS_RES
4.2.3 Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi berganda dipakai untuk menghitung besarnya
pengaruh secara kuantitatif dari suatu perubahan kejadian (variabel X)
terhadap kejadian lainnya (variabel Y). Analisis regresi linier berganda
digunakan untuk menguji pengaruh dua atau lebih variabel independen
terhadap satu variabel dependen. Persamaan regresi dapat dilihat dari hasil
tabel dibawah ini:
Tabel 4.6
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
Model Unstandardized Standardized t Sig.

Coefficients Coefficients
B Std. Error Beta
1 (Constant) 50.573 19.125 2.644 0.009
45
FD 0.556 0.071 0.404 7.831 0.356

DC 0.825 0.047 0.815 17.390 0.000
FS -33.690 12.449 -0.142 -2.706 0.000
a. Dependent Variable: KA
Dari tabel diatas maka didapat persamaan regresi linier berganda
model regresi sebagai berikut:
KONSRV = 50.573 + 0,556FD + 0,876DC – 33.690FS + e
Berdasarkan persamaan regresi diatas dapat dianalisis pengaruh
masing-masing variabel independen terhadap Pengaruh Konservatisme
Akuntansi yaitu:
1. Nilai konstanta adalah 50.573 artinya, apabila Financial Distress (FD),
Debt Covenant (DC), Firm Size (FS) bernilai 0 maka besarnya
Konservatisme Akuntansi (KA) adalah sebesar 50.573.
2. Nilai koefisien 0,556 pada variabel financial distress (FD) terdapat
hubungan positif dengan variabel konservatisme akuntansi (KA). Hal
ini menunjukkan setiap kenaikan 1 satuan dari financial distress akan
menyebabkan kenaikan penerapan konservatisme akuntansi sebesar
nilai koefisien.
3. Nilai koefisien 0,876 pada variabel debt covenant (DC) terdapat
hubungan positif dengan variabel konservatisme akuntansi (KA). Hal
ini menunjukkan setiap kenaikan 1 satuan dari debt covenant akan
menyebabkan kenaikan penerapan konservatisme akuntansi sebesar
nilai koefisien.
46
4. Nilai koefisien -33.690 pada variabel firm size (FS) terdapat hubungan
positif dengan variabel konservatisme akuntansi (KA). Hal ini
menunjukkan setiap kenaikan 1 satuan dari firm size akan menyebabkan
penurunan penerapan konservatisme akuntansi sebesar nilai koefisien.
4.2.4 Pengujian Hipotesis
1. Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi pada intinya mengukur seberapa jauh
kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai
koefisien determinasi adalah nol dan satu. Jika nilai R2 yang kecil
berarti kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variasi
variabel dependen sangat terbatas. Jika nilai R2 mendekati 1 berarti
kemampuan variabel independen memberikan hamper semua informasi
yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen.
Tabel 4.7
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2)
Model Summary
R Adjusted R Std. Error of
Model R Square Square the Estimate
1 .785a 0.617 0.610 0.27086
a. Predictors: (Constant), FD,DC,FS
b. Dependent Variable : KA
Nilai R menerangkan tingkat hubungan antar variabel-variabel
independen dengan variabel dependen. Pada tabel diatas dapat dilihat
bahwa nilai R sebesar 0,785 atau 78.5% artinya hubungan antara
variabel independen yaitu financial distress, debt covenant dan firm size
47
terhadap variabel dependen yaitu penerapan konservatisme akuntansi
adalah 78.5%.
Nilai R square (R2 ) pada table diatas sebesar 0,617 atau 61,7%
artinya variabel independen yaitu financial distress, debt covenant dan
firm size dapat menerangkan variabel dependen yaitu konservatisme
akuntansi sebesar 61,0% atau R2 sebesar 0,610 menunjukan perubahan-
perubahan sebesar 61,0% yang terjadi pada konservatisme akuntansi
yang disebabkan oleh financial distress, debt covenant dan firm size.
Karena pada penelitian ini menggunakan 3 variabel independen
maka koefisien determinasi yang digunakan adalah nilai Adjusted R
square sebesar 0,617 atau 61,7% menunjukan bahwa variabel
independen yaitu financial distress, debt covenant dan firm size mampu
mempengaruhi konservatisme akuntansi 67,1%. Sedangkan sisanya
sebesar 32,9% dipengaruhi atau dijelaskan oleh variabel lain yang tidak
termasuk dalam model penelitian ini.
2. Uji F
Uji F dilakukan dengan tujuan untuk menguji apakah pengaruh
semua variabel independen terhadap satu variabel dependen
sebagaimana diformulasikan dalam suatu model. Kriteria pengujiannya
dengan menunjukan besaran nilai F dan signifikasi p pada level alfa
5%. Jika hasil analisis menunjukan nilai p ≤ 0,05 maka variabel

48
independen secara bersama-sama (simultan) mempengaruhi variabel
dependen.
Tabel 4.8
Hasil Uji F
ANOVAa
Sum of Mean
Model Squares df Square F Sig.
1 Regression 20.431 3 6.810 92.825 .000b
Residual 12.692 173 0.073
Total 33.123 176
b. Predictors: (Constant), FD,DC,FS
Berdasarkan tabel 4.8 diatas, dapat diketahui nilai F sebesar
92,825 dengan signifikansi 0,000 yaitu lebih kecil dari 0,05. Maka
disimpulkan bahwa variabel financial distress (FD), debt covenant
(DC) dan firm size (FS) secara simultan berpengaruh terhadap
konservatisme akuntansi (KA).
3. Uji t
Uji t adalah pengujian signifikasi untuk mengetahui pengaruh
masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen yang
diformulasikan dalan suatu model persamaan regresi p. jika hasil
menunjukkan nilai p ≤ 0,05, maka pengaruh variabel independen
terhadap variabel dependen secara statistic signifikan pada alfa 5%.
Sedangkan jika nilai p ≥ 0,05 maka pengaruh variabel independen
terhadap variabel dependen secara statistic tidak signifikan.

49
Tabel 4.9
Hasil Uji t
Coefficientsa
Unstandardized Standardized
Coefficients Coefficients
Std.
Model B Error Beta t Sig.
1 (Constant) 50.573 19.125 2.644 0.009
FD 0.556 0.071 0.404 7.831 0.000
DC 0.876 0.105 0.454 8.356 0.000
FS -33.690 12.449 -0.142 -2.706 0.007
Berdasarkan tabel 4.9 diatas, maka diperoleh penjelasan untuk
masing-masing variabel independen terhadap variabel dependen adalah
sebagai berikut:
1. Nilai konstanta adalah 50.573 artinya, apabila Financial Distress
(fd), Debt Covenant (DC), Firm Size (FD) bernilai 0 maka
besarnya Konservatisme Akuntansi (KA) adalah sebesar 50.573.
2. Koefisien regresi untuk variabel FD sebesar 0,556 dan nilai t
sebesar 7.831 dengan signifikansi 0,000 yaitu lebih kecil dari
0,05. Hal ini dapat disimpulkan bahwa variabel financial distress
(FD) berpengaruh positif terhadap Konservatisme Akuntansi
(KA).
3. Koefisien regresi untuk variabel DC sebesar 0,876 dan nilai t
sebesar 8.356 dengan signifikansi 0,000 yaitu lebih kecil dari
0,05. Hal ini dapat disimpulkan bahwa variabel Debt Covenant

50
(DC) berpengaruh positif terhadap Konservatisme Akuntansi
(KA).
4. Koefisien regresi untuk variabel FS sebesar -33.690 dengan
signifikansi 0,007 yaitu lebih kecil dari 0,05. Hal ini dapat
disimpulkan bahwa variabel firm size (FS) berpengaruh negatif
terhadap Konservatisme Akuntansi (KA).
4.3 Pembahasan
4.3.1 Pengaruh Variabel Independen terhadap Variabel Dependen
secara Simultan
Berdasarkan tabel diatas dapat dilihat bahwa hasil uji F menunjukan
F hitung dengan signifikansi sebesar 0,000. Nilai signifikansi tersebut
lebih kecil dari pada 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel
independen yaitu financial distress, debt covenant dan firm size
berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi. Sehingga hipotesis yang
diajukan diterima.
4.3.2 Pengaruh Variabel Independen dan Variabel Dependen secara Parsial
1. Pengaruh financial distress terhadap konservatisme akuntansi
Berdasarkan hasil penelitian hipotesis 1 diterima, artinya variabel
financial distress berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi. Hasil
penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan (Elaisza), 2018
financial distress mengakibatkan perusahaan membutuhkan dana lebih
untuk membiayai kegiatan perusahannya serta dana untuk membayar

51
hutangnya sehingga akan mengakibatkan tingkat hutang menjadi lebih
tinggi.
Financial distress berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi
dikarenakan ketika perusahaan mengalami financial distress dan tetap
menggunakan konsep konservatisme akuntansi maka laporan keuangan
menjadi understatement sehingga akan memberikan sinyal buruk bagi
pihak eksternal terutama pihak kreditur sehingga pihak kreditur tidak akan
memberikan pinjaman untuk kelangsungan perusahaan sehingga ketika
perusahaan sedang mengalami financial distress maka perusahaan tidak
akan menerapkan konsep konservatisme dalam penyusunan laporan
keuangan.
2. Pengaruh debt covenant terhadap konservatisme akuntansi
debt covenant berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi. Hasil ini
mendukung teori akuntansi positif yang menyatakan ketika perusahaan
mulai mendekati terjadinya pelanggaran terhadap perjanjian hutang, maka
manajer perusahaan akan berusaha untuk menghindari terjadinya
perjanjian hutang dengan memilih metode-metode akuntansi yang dapat
meningkatkan laba. Pelanggaran terhadap perjanjian hutang dapat
mengakibatkan timbulnya biaya sehingga manajer berusaha untuk
mencegah hal tersebut terjadi. Hasil penelitian ini sejalan dengan
penelitian (Sinambela & Almilia, 2018).

52
3. Pengaruh firm size terhadap konservatisme akuntansi
firm size berpengaruh signifikan terhadap konservatisme akuntansi. Firm
size merupakan salah satu indikator untuk mengamati besar biaya politis
yang harus ditanggung. Firm size dapat diukur dengan melihat total aset
yang dimiliki oleh suatu perusahaan.
Firm size juga diartikan ukuran atau besarnya aset yang dimiliki
perusahaan. Intensitas politik sering dikaitkan dengan ukuran perusahaan.
Untuk mengurangi kemungkinan perhatian politik yang merugikan dan
biaya terkait misalnya biaya yang terkait dengan pajak meningkat,
peningkatan jumlah upah,atau boikot produk , perusahaan politik yang
pengurangan keuntungan. Hal ini sejalan dengan dorongan pemerintah
yang menjadi pembuat kebijakan di negara bersangkutan untuk
pembayaran biaya politis, maka untuk mengurangi pembayaran biaya
tersebut perusahaan melakukan pelaporan keuangan secara konservatis.
Pengujian hipotesis ini sesuai dengan penelitian (Susana et al., 2018).

53
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil uji penelitian yang telah dilakukan dengan
menggunakan berbagai instrument penelitian mengenai pengaruh financial
distress, debt covenant dan firm size terhadap konservatisme akuntansi pada
perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia pada periode 2018-2020, maka dapat disimpulkan sebagai
berikut:
1. inancial distress (FD) memiliki pengaruh positif terhadap
konservatisme akuntansi (KA) pada perusahaan manufaktur sektor
barang dan konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Financial
distress berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi dikarenakan
ketika perusahaan mengalami financial distress dan tetap menggunakan
konsep konservatisme akuntansi maka laporan keuangan menjadi
understatement sehingga akan memberikan sinyal buruk bagi pihak
kreditur yanag akan memberikan pinjaman untuk kelangsungan
kegiatan operasional perusahaan.
2. Debt covenant (DC) memiliki positif pengaruh terhadap konservatisme
akuntansi (KA) pada perusahaan manufaktur sektor barang dan
konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hasil ini mendukung
teori akuntansi positif yang menyatakan ketika perusahaan mulai

54
3. mendekati terjadinya pelanggaran terhadap perjanjian hutang, maka
manajer perusahaan akan berusaha untuk menghindari terjadinya
perjanjian hutang dengan memilih metode-metode akuntansi yang dapat
meningkatkan laba.
4. Firm size (FS) memiliki pengaruh negatif terhadap konservatisme
akuntansi (KA) pada perusahaan manufaktur sektor barang dan
konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Intensitas politik
sering dikaitkan dengan ukuran perusahaan. Perusahaan politik yang
pengurangan keuntungan, maka untuk mengurangi pembayaran biaya
tersebut perusahaan melakukan pelaporan keuangan secara konservatis.
5.2 Saran
Berdasarkan pada analisis dan kesimpulan yang berkaitan dengan
penelitian ini, maka beberapa saran yang dapat diharapkan menjadi
pertimbangan untuk penelitian selanjutnya antara lain sebagai berikut:
1. Penelitian selanjutnya dapat dilakukan dengan menggunakan sektor
manufaktur secara keseluruhan.
2. Penelitian selanjutnya sebaiknya menggunakan variabel lain yang
mempengaruhi konservatisme akuntansi di luar variabel yang sudah
digunakan dalam penelitian ini.
3. Penelitian selanjutnya dapat memperpanjang tahun penelitian agar
sampel yang diteliti lebih menyeluruh.

DAFTAR REFERENSI
Alhayati, F. (2013). Pengaruh Tingkat Hutang (Leverage) dan Tingkat Kesulitan

Keuangan Perusahaan Terhadap Konservatisme Akuntansi (Studi Empiris
Pada Perusahaan Yang Terdaftar di PT BEI ). Skripsi 1–23.
Angela, O., & Salim, S. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Penerapan
Konservatisme Akuntansi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di
Bei. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis, 4(1), 126.
Antono, dinda rahmadita, & Sodikin, M. (2020). Pengaruh Financial Distress,
Leverage Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Konservatisme Akuntansi
Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun
2016-2018.
Basu, S. (1997). The Conservatism Principle and The Asymmetric Timeliness of
Earnings. Journal of Accounting and Economics, 1(6), 3-37.
Choiriyah, 2016. (2016).Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Tingkat Kesulitan
Keuangan Perusahaan Terhadap Konservatisme Akuntansi. Artikel Ilmiah,
13(05), 31–48.
Daryatno, A. B., & Santioso, L. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Penerapan. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis, 4(1), 126–136.
Elaisza, R. (2018). Pengaruh Tingkat Kesulitan Keuangan Perusahaan Terhadap
Konservatisme Akuntansi (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor
Pertambangan Yang Terdaftar di BEI). , 15–16.
Givoly, D., & Hayn, C. (2000). The changing time-series properties of earnings,
cash flows and accruals: Has financial reporting become more
conservative? Journal of Accounting and Economics, 29(3), 287–320.
Ghozali, Imam. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBMSPSS
25. (Edisi 9). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Iskandar, O. R., & Sparta, S. (2019). Pengaruh Debt Covenant, dan Political Cost
Terhadap Konservatisme Akuntansi. Equity, 22(1), 47.
Jensen Meckling. (1976). Racial diversity and its asymmetry within and across
hierarchical levels: The effects on financial performance. Human Relations,
72(10), 1671–1696.
Kartika, I. Y., Subroto, B., & Prihatiningtyas, Y. W. (2015). Analisa Kepemilikan
Terkonsentrasi dan Asimetri Informasi Terhadap Konservatisma Akuntansi.
Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 6(3), 504–511.
Limantauw, S. (2012). Pengaruh Karakteristik Dewan Komisaris Sebagai
Mekanisme Good Corporate Govenance Terhadap Tingkat Konservatisme
Akuntansi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Ilmiah
Mahasiswa Akuntansi, 1(1), 48–52.
Noviantari, N. W., & Ratnadi, N. M. D. (2015). Pengaruh Financial Distress,
Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Pada Konservatisme Akuntansi. E-Jurnal
Akuntansi, 11(3), 646–660.
Nurcahyanti, W. (2015). Studi komparatif model Z-Score Altman, Springate dan
Zmijewski dalam mengindikasikan kebangkrutan perusahaan yang terdaftar
di BEI. Jurnal Akuntansi, 3(1), 1–21.
Purnama, H. W., & Daljono. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Rasio
Leverage, Intensitas Modal, dan Likuiditas Perusahaan Terhadap
Konservatisme Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 2(3), 1–11.
Ramadhani, B. N., & Sulistyowati, M. (2019). Pengaruh Financial
Distress,Leverage,Ukuran Perusahaan Terhadap Konservatisme Akuntansi
Pada Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2015-
2017. Jurnal Akuntansi 6(1), 78–94.
Risdiyani Fani, K. (2015). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Penerapan
Konservatisme Akuntansi. Accounting Analysis Journal, 4(3), 1–10.
Septian, A., & Anna, Y. D. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Ukuran
Perusahaan, Debt Covenant, dan Growth Opportunities Terhadap
Konservatisme Akuntansi. E-Proceeding of Management, 1(3), 452–469.
Sinambela, M. O. E., & Almilia, L. S. (2018). Faktor-faktor yang mempengaruhi
konservatisme akuntansi. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 21(2), 289–312.
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:
Alfabeta, CV.
Sulastri, S., & Anna, Y. D. (2018). Pengaruh Financial Distress Dan Leverage
Terhadap Konservatisme Akuntansi. Akuisisi: Jurnal Akuntansi, 14(1), 59–
69.
Susana, A. N. A., Tinggi, S., & Ekonomi, I. (2018). Pengaruh Financial distress,
Leverage , Firm size , Good corporate governance , dan Growth
opportunities Terhadap Konservatisme. Artikel Ilmiah, 28(11).
Vidyari, H., & Sugiarto, S. (2018). The Determinant of Accounting Conservatism
on Manufacturing Companies in Indonesia. Accounting Analysis Journal,
7(1), 1–9.
Viola, V., & Diana, P. (2016). Pengaruh Kepemilikan Managerial, Leverage,
Financial Distress Dan Kepemilikan Publik Terhadap Konservatisme
Akuntansi. Ultimaccounting : Jurnal Ilmu Akuntansi, 8(1), 22–36.
Watts, R. L. (2003). Conservatism in Accounting - Part I: Explanations and
Implications. SSRN Electronic Journal, 16(12),02-21.
LAMPIRAN
PENELITIAN
Lampiran 2
Daftar Perusahaan yang Menjadi Populasi
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan
1 AALI Astra Argro Lestari Tbk.
2 ADES Akasha Wira Internasional Tbk.
3 AGAR Asia Sejahtera Mina Tbk.
4 AISA FKS Food Sejahtera Tbk
5 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk.
6 AMRT Sumber Alfaria Trijaya Tbk.
7 ANDI Andira Agro Tbk.
8 ANJT Austindo Nusantara Jaya Tbk.
9 BEEF Estika Tata Tiara Tbk.
10 BISI BISI Internasional Tbk.
11 BTEK Bumi Teknokultura Unggul Tbk.
12 BUDI Budi Starch & Sweetener Tbk.
13 BWPT Eagle High Plantations Tbk.
14 CAMP Campina Ice Cream Industry Tbk.
15 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk.
16 CLEO Sariguna Primatirta Tbk.
17 COCO Wahana Interfood Nusantara Tbk.
18 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
19 CPRO Central Proteina Prima Tbk.
20 CSRA Cisadane Sawit Raya Tbk.
21 DAYA Duta Intidaya Tbk.
22 DLTA Delta Djakarta Tbk.
23 DMND Diamond Food Indonesia Tbk.
24 DPUM Dua Putra Utama Makmur Tbk.
25 DSFI Dharma Samudera Fishing Industri Tbk.
26 DSNG Dharma Satya Nuasantara Tbk.
27 ENZO Morenzo Abadi Perkasa Tbk.
28 EMPT Enseval Putera Megatrading Tbk.
29 FAPA FAP Agri Tbk.
30 FISH FKS Multi Agro Tbk.
31 FLMC Falmaco Nonwoven Industri Tbk.
32 FOOD Sentra Food Indonesia Tbk.
33 GGRM Gudang Garam Tbk.
34 GOLL Golden Plantatin Tbk.
35 GOOD Garudafood Putra Putri Jaya Tbk.
36 GZCO Gozco Pantations Tbk.
37 HERO Hero Supermarket Tbk.
38 HMSP H.M. Sampoerna Tbk.
39 HOKI Buyung Poetra Sembada Tbk.
40 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk.
41 IKAN Era Mandiri Cemerlang Tbk.
42 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk.
43 ITIC Indonesia Tobacco Tbk.
44 JAWA Jaya Agra Wattle Tbk.
45 JPFA Japfa Comfeed Indonesia Tbk.
46 KEJU Mulia Boga Raya Tbk.
47 KINO Kino Indonesia Tbk.
48 KMDS Kurniamitra Duta Sentosa Tbk.
49 KPAS Cottonindo Ariesta Tbk.
50 LSIP PP London Sumatra Indonesia Tbk.
51 MAGP Multi Agro Gemilang Plantation
52 MAIN Malindo Feedmill Tbk.
53 MBTO Martina Berto Tbk.
54 MGRO Mahkota Group Tbk.
55 MIDI Midi Utama Indonesia Tbk.
56 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk.
57 MPPA Matahari Putra Prima Tbk.
58 MRAT Mustika Ratu Tbk.
59 MYOR Mayora Indah Tbk.
60 OILS Indo Oil Perkasa Tbk.
61 PALM Provident Agro Tbk.
62 PANI Pratama Abadi Nusa Industri Tbk.
63 PCAR Prima Cakrawala Abadi Tbk.
64 PGUN Pradiksi Gunatama Tbk.
65 PMMP Panca Mitra Multiperdana Tbk.
66 PSDN Prasidha Aneka Niaga Tbk.
67 PSGO Palma Serasih Tbk.
68 RANC Supra Boga Lestari Tbk.
69 RMBA Bentoel Internasional Investam
70 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk.
71 SDPC Millenium Pharmacon Internati
72 SGRO Sampoerna Agro Tbk.
73 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk.
74 SIPD Sreeya Sewu Indonesia Tbk.
75 SKBM Sekar Bumi Tbk.
76 SKLT Sekar Laut Tbk.
77 SMAR Smart Tbk.
78 SSMS Sawit Sumbermas Sarana Tbk.
79 STTP Siantar Top Tbk.
80 TAPG Triputra Agro Persada Tbk.
81 TBLA Tunas Baru Lampung Tbk.
82 TCID Mandom Indonesia Tbk.
83 TGKA Tigaraksa Satria Tbk.
84 UCID Uni-charm Indonesia Tbk.
85 ULTJ Ultra Jaya Milk Industry Tbk.
86 UNSP Bakrie Sumatera Plantations tbk.
87 UNVR Unilever Indonesia Tbk.
88 VICI Victoria Care Indonesia Tbk.
89 WAPO Wahana Pronatural Tbk.
90 WICO Wicaksana Overseas Internation
91 WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk.
92 WMUU Widodo Makmur Unggas Tbk.
Sumber: Data diolah (www.idx.co.id)
Lampiran 3
Data Tabulasi Sampel
Kriteria
Pemilihan
Kode Sampel
No Nama Perusahaan Sampel
Perusahaan
1 2 3
1 AALI Astra Argro Lestari Tbk. √ √ √ 1
2 ADES Akasha Wira Internasional Tbk. √ √ √ 2
3 AGAR Asia Sejahtera Mina Tbk. √ - - -
4 AISA FKS Food Sejahtera Tbk √ √ √ 3
5 ALTO Tri Banyan Tirta Tbk. √ √ √ 4
6 AMRT Sumber Alfaria Trijaya Tbk. √ - - -
7 ANDI Andira Agro Tbk. √ √ √ 5
8 ANJT Austindo Nusantara Jaya Tbk. √ - - -
9 BEEF Estika Tata Tiara Tbk. √ √ √ 6
10 BISI BISI Internasional Tbk. √ √ √ 7
11 BTEK Bumi Teknokultura Unggul Tbk. √ √ √ 8
12 BUDI Budi Starch & Sweetener Tbk. √ √ √ 9
13 BWPT Eagle High Plantations Tbk. √ - - -
14 CAMP Campina Ice Cream Industry Tbk. √ √ √ 10
15 CEKA Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. √ √ √ 11
16 CLEO Sariguna Primatirta Tbk. √ √ √ 12
17 COCO Wahana Interfood Nusantara Tbk. √ √ √ 13
18 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk. √ √ √ 14
19 CPRO Central Proteina Prima Tbk. √ - - -
20 CSRA Cisadane Sawit Raya Tbk. √ - - -
21 DAYA Duta Intidaya Tbk. √ √ √ 15
22 DLTA Delta Djakarta Tbk. √ √ √ 16
23 DMND Diamond Food Indonesia Tbk. √ - - -
24 DPUM Dua Putra Utama Makmur Tbk. √ √ √ 17
25 DSFI Dharma Samudera Fishing Industri √ √ √ 18
Tbk.
26 DSNG Dharma Satya Nuasantara Tbk. √ √ √ 19
27 ENZO Morenzo Abadi Perkasa Tbk. √ - - -
28 EMPT Enseval Putera Megatrading Tbk. √ √ √ 20
29 FAPA FAP Agri Tbk. √ - - -
30 FISH FKS Multi Agro Tbk. √ √ - -
31 FLMC Falmaco Nonwoven Industri Tbk. - - - -
32 FOOD Sentra Food Indonesia Tbk. √ √ √ 21
33 GGRM Gudang Garam Tbk. √ √ √ 22
34 GOLL Golden Plantatin Tbk. √ - - -
35 GOOD Garudafood Putra Putri Jaya Tbk. √ √ √ 23
36 GZCO Gozco Pantations Tbk. √ √ √ 24
37 HERO Hero Supermarket Tbk. √ - - -
38 HMSP H.M. Sampoerna Tbk. √ √ √ 25
39 HOKI Buyung Poetra Sembada Tbk. √ √ √ 26
40 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. √ √ √ 27
41 IKAN Era Mandiri Cemerlang Tbk. √ - - -
42 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. √ - - -
43 ITIC Indonesia Tobacco Tbk. √ - - -
44 JAWA Jaya Agra Wattle Tbk. √ √ √ 28
45 JPFA Japfa Comfeed Indonesia Tbk. √ - - -
46 KEJU Mulia Boga Raya Tbk. √ - - -
47 KINO Kino Indonesia Tbk. √ √ √ 29
48 KMDS Kurniamitra Duta Sentosa Tbk. √ - - -
49 KPAS Cottonindo Ariesta Tbk. √ √ √ 30
50 LSIP PP London Sumatra Indonesia Tbk. √ - - -
51 MAGP Multi Agro Gemilang Plantation √ - - -
52 MAIN Malindo Feedmill Tbk. √ √ √ 31
53 MBTO Martina Berto Tbk. √ √ √ 32
54 MGRO Mahkota Group Tbk. √ √ √ 33
55 MIDI Midi Utama Indonesia Tbk. √ √ √ 34
56 MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk. √ √ √ 35
57 MPPA Matahari Putra Prima Tbk. √ √ √ 36
58 MRAT Mustika Ratu Tbk. √ √ √ 37
59 MYOR Mayora Indah Tbk. √ √ √ 38
60 OILS Indo Oil Perkasa Tbk. - - - -
61 PALM Provident Agro Tbk. √ √ √ 39
62 PANI Pratama Abadi Nusa Industri Tbk. √ √ √ 40
63 PCAR Prima Cakrawala Abadi Tbk. √ √ √ 41
64 PGUN Pradiksi Gunatama Tbk. - - - -
65 PMMP Panca Mitra Multiperdana Tbk. √ - - -
66 PSDN Prasidha Aneka Niaga Tbk. √ - - -
67 PSGO Palma Serasih Tbk. √ - - -
68 RANC Supra Boga Lestari Tbk. √ √ √ 42
69 RMBA Bentoel Internasional Investam √ √ √ 43
70 ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk. √ √ √ 44
71 SDPC Millenium Pharmacon Internati √ √ √ 45
72 SGRO Sampoerna Agro Tbk. √ √ √ 46
73 SIMP Salim Ivomas Pratama Tbk. √ √ √ 47
74 SIPD Sreeya Sewu Indonesia Tbk. √ √ √ 48
75 SKBM Sekar Bumi Tbk. √ √ √ 49
76 SKLT Sekar Laut Tbk. √ √ √ 50
77 SMAR Smart Tbk. √ √ √ 51
78 SSMS Sawit Sumbermas Sarana Tbk. √ √ √ 52
79 STTP Siantar Top Tbk. √ - - -
80 TAPG Triputra Agro Persada Tbk. √ - - -
81 TBLA Tunas Baru Lampung Tbk. √ √ √ 53
82 TCID Mandom Indonesia Tbk. √ √ √ 54
83 TGKA Tigaraksa Satria Tbk. √ - - -
84 UCID Uni-charm Indonesia Tbk. √ - - -
85 ULTJ Ultra Jaya Milk Industry Tbk. √ √ √ 55
86 UNSP Bakrie Sumatera Plantations tbk. √ √ √ 56
87 UNVR Unilever Indonesia Tbk. √ √ √ 57
88 VICI Victoria Care Indonesia Tbk. √ - - -
89 WAPO Wahana Pronatural Tbk. √ - - -
90 WICO Wicaksana Overseas Internation √ √ √ 58
91 WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk. √ √ √ 59
92 WMUU Widodo Makmur Unggas Tbk. √ - - -
LAMPIRAN PENELITIAN 4
Perhitungan Konservatisme Akuntansi (Y)
Kode TAC Accrual Operasional(OA) Accrual Non Operasi (NOA) Total Asset NOA/T. Asset KA
No Tahun
Perusahaan
1 AALI 2018 Rp 5,646,269,000,000.00 Rp 2,045,235,000,000.00 Rp 19.474.522.000.000 Rp 26,856,967,000,000.00 0,73 -0,73
2019 Rp 8,255,557,000,000.00 Rp 1,292,353,000,000.00 Rp 18.978.527.000.000 Rp 26,974,124,000,000.00 0,70 -0,70
2020 Rp 8,603,679,000,000.00 Rp 2,322,164,000,000.00 Rp 19.247.794.000.000 Rp 27,781,231,000,000.00 0,69 -0,69
2 ADES 2018 Rp 205,491,000,000.00 Rp 146,588,000,000.00 Rp 541.914.000.000 Rp 881,275,000,000.00 0,61 -0,61
2019 Rp 270,201,000,000.00 Rp 184,178,000,000.00 Rp 567.937.000.000 Rp 822,375,000,000.00 0,69 -0,69
2020 Rp 366,444,000,000.00 Rp 230,679,000,000.00 Rp 700.508.000.000 Rp 958,751,000,000.00 0,73 -0,73
3 AISA 2018 Rp 175,525,000,000.00 Rp 278,566,000,000.00 Rp 3.450.942.000.000 Rp 1,816,406,000,000.00 1,90 -1,90
2019 Rp 1,626,152,000,000.00 Rp 12,183,000,000.00 Rp 1.342.147.000.000 Rp 1,868,966,000,000.00 0,72 -0,72
2020 Rp 1,148,445,000,000.00 -Rp 58,485,000,000.00 Rp 828.257.000.000 Rp 2,011,557,000,000.00 0,41 -0,41
4 ALTO 2018 -Rp 24,434,624,212.00 Rp 7,723,486,943.00 Rp 387.126.677.545 Rp 110,984,322,344.00 3,49 -3,49
2019 Rp 27,156,067,455.00 Rp 33,552,221,386.00 Rp 380.730.523.614 Rp 1,103,450,087,164.00 0,35 -0,35
2020 Rp 22,940,963,514.00 Rp 30,788,406,788.00 Rp 372.883.080.340 Rp 1,105,874,415,256.00 0,34 -0,34
5 ANDI 2018 Rp 20,005,221,495.00 Rp 15,885,094,938.00 Rp 246.116.768.035 Rp 539,805,449,943.00 0,46 -0,46
2019 Rp 110,747,705,365.00 Rp 97,691,962,993.00 Rp 259.172.510.407 Rp 487,338,794,012.00 0,53 -0,53
2020 Rp 18,446,132,431.00 Rp 2,693,353,622.00 Rp 250.683.289.216 Rp 4,792,254,284,289.00 0,05 -0,05
6 BEEF 2018 Rp 85,598,266,744.00 Rp 54,240,319,399.00 Rp 229.687.101.779 Rp 564,697,543,757.00 0,41 -0,41
2019 Rp 69,059,232,151.00 Rp 28,559,969,572.00 Rp 385.881.041.034 Rp 924,849,879,458.00 0,42 -0,42

2020 -Rp 138,494,614,831.00 -Rp 198,093,665,098.00 Rp 7.249.209.521 Rp 677,803,886,415.00 0,01 -0,01
7 BISI 2018 Rp 238,982,000,000.00 -Rp 170,888,000,000.00 Rp 2.309.930.000.000 Rp 2,168,084,000.00 1.065,42 -1.065,42
2019 Rp 677,153,000,000.00 Rp 370,396,000,000.00 Rp 2.316.586.000.000 Rp 2,941,056,000.00 787,67 -787,67
2020 Rp 988,059,000,000.00 Rp 714,412,000,000.00 Rp 2.458.387.000.000 Rp 2,914,979,000.00 843,36 -843,36
8 BTEK 2018 Rp 1,202,376,300,499.00 Rp 1,088,089,209,381.00 Rp 2.260.528.669.378 Rp 5,165,236,468,705.00 0,44 -0,44
2019 -Rp 23,452,779,849.00 Rp 94,459,968,552.00 Rp 2.142.615.920.977 Rp 4,060,278,282,583.00 0,53 -0,53
2020 -Rp 484,785,758,200.00 -Rp 4,541,477,077.00 Rp 1.622.371.639.854 Rp 42,223,727,970,626.00 0,04 -0,04
9 BUDI 2018 Rp 75,796,000,000.00 Rp 26,016,000,000.00 Rp 1.226.484.000.000 Rp 3,392,980,000,000.00 0,36 -0,36
2019 Rp 352,469,000,000.00 Rp 271,140,000,000.00 Rp 1.285.318.000.000 Rp 2,999,767,000,000.00 0,43 -0,43
2020 Rp 262,514,000,000.00 Rp 193,682,000,000.00 Rp 1.322.156.000.000 Rp 2,963,007,000,000.00 0,45 -0,45
10 CAMP 2018 Rp 168,987,733,630.00 Rp 103,821,716,191.00 Rp 885.422.669.378 Rp 1,004,275,813,783.00 0,88 -0,88
2019 Rp 242,977,543,149.00 Rp 167,996,407,942.00 Rp 935.392.485.850 Rp 1,057,529,235,985.00 0,88 -0,88
2020 Rp 243,603,152,868.00 Rp 198,880,212,796.00 Rp 961.711.929.701 Rp 1,086,873,666,641.00 0,88 -0,88
11 CEKA 2018 Rp 387,638,075,203.00 Rp 287,259,686,428.00 Rp 976.647.575.842 Rp 1,168,956,042,706.00 0,84 -0,84
2019 Rp 667,295,120,958.00 Rp 453,147,999,966.00 Rp 1.131.294.697.759 Rp 1,393,079,542,074.00 0,81 -0,81
2020 Rp 360,215,748,226.00 Rp 171,295,450,196.00 Rp 1.260.714.994.864 Rp 1,566,673,828,068.00 0,80 -0,80
12 CLEO 2018 Rp 195,348,243,116.00 Rp 131,839,301,387.00 Rp 635.478.469.892 Rp 833,933,861,594.00 0,76 -0,76
2019 Rp 327,008,970,158.00 Rp 198,145,077,505.00 Rp 766.299.436.026 Rp 1,245,144,303,719.00 0,62 -0,62
2020 Rp 358,075,213,236.00 Rp 226,926,314,731.00 Rp 894.746.110.680 Rp 1,310,940,121,622.00 0,68 -0,68
13 COCO 2018 -Rp 15,999,052,570.00 -Rp 19,108,589,342.00 Rp 50.216.465.430 Rp 162,749,739,566.00 0,31 -0,31
2019 Rp 17,541,717,734.00 -Rp 9,593,332,513.00 Rp 109.361.193.193 Rp 250,442,587,742.00 0,44 -0,44
2020 -Rp 30,029,048,016.00 -Rp 32,719,704,184.00 Rp 112.068.982.561 Rp 263,754,414,443.00 0,42 -0,42
14 CPIN 2018 Rp 9,635,287,000,000.00 Rp 5,035,954,000,000.00 Rp 19.391.174.000.000 Rp 27,645,118,000,000.00 0,70 -0,70
2019 Rp 7,015,563,000,000.00 Rp 3,400,173,000,000.00 Rp 21.071.600.000.000 Rp 27,645,118,000,000.00 0,76 -0,76
2020 Rp 8,659,307,000,000.00 Rp 4,845,575,000,000.00 Rp 23.349.683.000.000 Rp 31,159,291,000,000.00 0,75 -0,75
15 DAYA 2018 Rp 15,100,005,000.00 Rp 8,794,180,000.00 Rp 163.402.776.000 Rp 411,861,480,000.00 0,40 -0,40
2019 Rp 176,099,095,000.00 Rp 158,535,468,000.00 Rp 169.685.456.000 Rp 730,497,952,000.00 0,23 -0,23
2020 -Rp 14,052,652,000.00 Rp 35,489,232,000.00 Rp 120.143.572.000 Rp 708,530,092,000.00 0,17 -0,17
16 DLTA 2018 Rp 690,183,325,000.00 Rp 342,493,551,000.00 Rp 1.284.163.814.000 Rp 1,523,517,170,000.00 0,84 -0,84
2019 Rp 586,479,077,000.00 Rp 274,364,533,000.00 Rp 1.213.563.332.000 Rp 1,425,983,722,000.00 0,85 -0,85
2020 Rp 118,839,566,899.00 Rp 246,905,899,000.00 Rp 1.019.898.963.000 Rp 1,255,580,913,000.00 0,81 -0,81
17 DPUM 2018 Rp 13,399,268,067.00 Rp 3,318,013,910.00 Rp 2.106.289.188.629.030 Rp 2,106,989,925,386.00 999,67 -999,67
2019 -Rp 467,656,083,957.00 -Rp 134,157,324,097.00 Rp 1.072.754.408.559 Rp 1,820,802,086,894.00 0,59 -0,59
2020 -Rp 433,202,543,862.00 -Rp 58,925,903,424.00 Rp 898.477.768.121 Rp 1,468,546,602,990.00 0,61 -0,61
18 DSFI 2018 Rp 36,708,020,075.00 Rp 15,622,628,033.00 Rp 182.270.604.574 Rp 404,997,860,246.00 0,45 -0,45
2019 Rp 28,357,194,250.00 Rp 13,591,146,145.00 Rp 197.936.652.679 Rp 391,479,346,685.00 0,51 -0,51
2020 Rp 2,893,413,958.00 Rp 6,554,262,072.00 Rp 193.375.804.565 Rp 373,757,193,361.00 0,52 -0,52
19 DSNG 2018 Rp 747,826,000,000.00 Rp 298,337,000,000.00 Rp 3.658.962.000.000 Rp 11,738,892,000,000.00 0,31 -0,31
2019 Rp 753,432,000,000.00 Rp 587,071,000,000.00 Rp 3.731.592.000.000 Rp 11,620,821,000,000.00 0,32 -0,32
2020 Rp 3,549,751,000,000.00 Rp 1,094,406,000,000.00 Rp 6.230.749.000.000 Rp 14,151,383,000,000.00 0,44 -0,44

20 EMPT 2018 Rp 1,214,432,595,085.00 Rp 543,778,934,884.00 Rp 5.787.854.878.173 Rp 8,322,960,974,230.00 0,70 -0,70
2019 Rp 834,175,774,516.00 Rp 248,919,605,641.00 Rp 6.129.308.447.048 Rp 8,704,958,834,283.00 0,70 -0,70
2020 Rp 1,680,907,072,204.00 Rp 980,695,031,727.00 Rp 6.559.456.360.507 Rp 9,211,731,059,218.00 0,71 -0,71
21 FOOD 2018 Rp 8,302,931,818.00 Rp 7,388,017,675.00 Rp 54.969.911.530 Rp 126,697,833,403.00 0,43 -0,43
2019 Rp 5,217,945,032.00 -Rp 2,341,000,874.00 Rp 9.613.566.363 Rp 118,586,648,946.00 0,08 -0,08
2020 -Rp 16,582,852,595.00 Rp 815,711,464.00 Rp 56.241.516.258 Rp 113,192,236,191.00 0,50 -0,50
22 GGRM 2018 Rp 19,192,708,000,000.00 Rp 11,224,700,000,000.00 Rp 45.133.285.000.000 Rp 69,097,219,000,000.00 0,65 -0,65
2019 Rp 21,974,505,000,000.00 Rp 11,174,403,000,000.00 Rp 50.930.758.000.000 Rp 78,647,274,000,000.00 0,65 -0,65
2020 Rp 25,069,423,000,000.00 Rp 17,477,714,000,000.00 Rp 58.522.468.000.000 Rp 78,191,409,000,000.00 0,75 -0,75
23 GOOD 2018 Rp 1,097,561,259,590.00 Rp 656,583,909,022.00 Rp 918.862.707.304 Rp 4,212,408,305,683.00 0,22 -0,22
2019 Rp 883,158,309,244.00 Rp 474,666,272,987.00 Rp 2.765.520.764.915 Rp 5,063,067,672,414.00 0,55 -0,55
2020 Rp 1,012,081,165,030.00 Rp 823,166,102,577.00 Rp 2.894.436.789.153 Rp 6,570,969,641,033.00 0,44 -0,44
24 GZCO 2018 Rp 586,622,000,000.00 Rp 138,641,000,000.00 Rp 1.070.737.000.000 Rp 2,910,873,000,000.00 0,37 -0,37
2019 -Rp 487,300,000,000.00 -Rp 85,712,000,000.00 Rp 820.802.000.000 Rp 1,946,438,000,000.00 0,42 -0,42
2020 Rp 240,822,000,000.00 Rp 12,193,000,000.00 Rp 1.024.681.000.000 Rp 2,143,393,000,000.00 0,48 -0,48
25 HMSP 2018 Rp 33,822,734,000,000.00 Rp 20,193,483,000,000.00 Rp 35.358.253.000.000 Rp 46,602,420,000,000.00 0,76 -0,76
2019 Rp 31,077,997,000,000.00 Rp 17,145,967,000,000.00 Rp 35.679.730.000.000 Rp 50,902,806,000,000.00 0,70 -0,70
2020 Rp 11,953,039,000,000.00 Rp 11,953,039,000,000.00 Rp 30.241.426.000.000 Rp 49,647,030,000,000.00 0,61 -0,61
26 HOKI 2018 Rp 99,966,385,476.00 Rp 7,395,470,836.00 Rp 563.167.578.239 Rp 758,846,556,031.00 0,74 -0,74
2019 Rp 208,497,333,272.00 Rp 105,224,199,992.00 Rp 641.567.444.819 Rp 848,676,035,300.00 0,76 -0,76

2020 Rp 115,619,115,960.00 Rp 78,181,287,748.00 Rp 662.560.916.609 Rp 906,924,214,166.00 0,73 -0,73
27 ICBP 2018 Rp 9,860,242,000,000.00 Rp 4,653,375,000,000.00 Rp 22.707.150.000.000 Rp 34,367,153,000,000.00 0,66 -0,66
2019 Rp 13,134,650,000,000.00 Rp 7,398,161,000,000.00 Rp 26.671.104.000.000 Rp 38,709,314,000,000.00 0,69 -0,69
2020 Rp 16,758,423,000,000.00 Rp 9,336,780,000,000.00 Rp 50.318.314.000.000 Rp 103,588,325,000,000.00 0,49 -0,49
28 JAWA 2018 -Rp 577,670,981,999.00 -Rp 310,519,374,330.00 Rp 673.950.600.706 Rp 3,442,393,738,873.00 0,20 -0,20
2019 -Rp 418,201,008,292.00 -Rp 134,371,771,104.00 Rp 390.121.363.518 Rp 3,489,776,816,128.00 0,11 -0,11
2020 -Rp 554,373,285,989.00 -Rp 247,652,813,862.00 Rp 244.024.559.461 Rp 3,493,727,182,127.00 0,07 -0,07
29 KINO 2018 Rp 283,769,357,119.00 Rp 104,743,680,332.00 Rp 2.186.900.126.396 Rp 3,592,164,205,408.00 0,61 -0,61
2019 Rp 551,419,511,224.00 Rp 17,379,083,127.00 Rp 2.702.862.179.552 Rp 4,695,764,958,883.00 0,58 -0,58
2020 Rp 182,087,448,679.00 Rp 71,182,500,389.00 Rp 2.577.235.546.221 Rp 5,255,359,155,031.00 0,49 -0,49
30 KPAS 2018 Rp 20,811,675,491.00 Rp 11,932,704,127.00 Rp 136.320.737.688 Rp 230,724,365,283.00 0,59 -0,59
2019 Rp 12,369,954,703.00 Rp 2,868,679,623.00 Rp 146.083.136.088 Rp 255,330,406,694.00 0,57 -0,57
2020 Rp 17,750,702,376.00 Rp 15,434,809,282.00 Rp 146.841.983.897 Rp 254,725,484,771.00 0,58 -0,58
31 MAIN 2018 Rp 662,827,277,000.00 Rp 367,904,123,000.00 Rp 1.991.646.094.000 Rp 4,335,844,455,000.00 0,46 -0,46
2019 Rp 490,336,718,000.00 Rp 312,988,282,000.00 Rp 2.111.326.806.000 Rp 4,648,577,041,000.00 0,45 -0,45
2020 Rp 237,680,774,000.00 Rp 284,503,997,000.00 Rp 2.145.489.780.000 Rp 4,674,206,873,000.00 0,46 -0,46
32 MBTO 2018 -Rp 105,650,866,528.00 Rp 6,591,999,142.00 Rp 300.499.756.873 Rp 648,016,880,325.00 0,46 -0,46
2019 -Rp 75,120,251,647.00 -Rp 9,617,956,093.00 Rp 235.171.201.739 Rp 591,063,928,037.00 0,40 -0,40
2020 Rp 356,065,403,990.00 Rp 1,377,246,262.00 Rp 589.859.359.467 Rp 982,882,686,217.00 0,60 -0,60
33 MGRO 2018 Rp 220,797,305,911.00 Rp 122,943,639,753.00 Rp 665.822.682.627 Rp 1,078,147,667,948.00 0,62 -0,62

2019 Rp 124,345,373,711.00 Rp 93,749,435,868.00 Rp 701.457.658.309 Rp 1,360,106,993,113.00 0,52 -0,52
2020 -Rp 129,824,635,333.00 -Rp 80,614,240,392.00 Rp 627.407.720.933 Rp 1,433,953,996,487.00 0,44 -0,44
34 MIDI 2018 Rp 1,057,699,000,000.00 Rp 869,407,000,000.00 Rp 1.080.821.000.000 Rp 4,960,145,000,000.00 0,22 -0,22
2019 Rp 1,444,459,000,000.00 Rp 1,256,434,000,000.00 Rp 1.220.999.000.000 Rp 4,990,309,000,000.00 0,24 -0,24
2020 Rp 1,371,318,000,000.00 Rp 1,132,508,000,000.00 Rp 1.398.703.000.000 Rp 5,923,693,000,000.00 0,24 -0,24
35 MLBI 2018 Rp 2,640,566,999,999.00 Rp 1,412,515,000,000.00 Rp 1.167.536.000.000 Rp 2,889,501,000,000.00 0,40 -0,40
2019 Rp 2,541,598,000,000.00 Rp 1,334,524,000,000.00 Rp 1.146.007.000.000 Rp 2,896,950,000,000.00 0,40 -0,40
2020 Rp 1,161,291,000,000.00 Rp 872,649,000,000.00 Rp 1.433.406.000.000 Rp 2,907,425,000,000.00 0,49 -0,49
36 MPPA 2018 -Rp 1,153,740,000,000.00 -Rp 255,468,000,000.00 Rp 3.509.708.838.454 Rp 4,808,545,000,000.00 0,73 -0,73
2019 -Rp 168,407,000,000.00 Rp 450,155,000,000.00 Rp 3.170.419.044.215 Rp 3,820,809,000,000.00 0,83 -0,83
2020 Rp 129,672,000,000.00 Rp 475,619,000,000.00 Rp 4.227.585.780.405 Rp 4,510,511,000,000.00 0,94 -0,94
37 MRAT 2018 -Rp 4,704,803,300.00 -Rp 5,750,378,923.00 Rp 367.973.996.780 Rp 511,887,783,867.00 0,72 -0,72
2019 -Rp 5,862,389,475.00 -Rp 6,529,917,745.00 Rp 368.641.525.050 Rp 532,762,947,995.00 0,69 -0,69
2020 -Rp 25,438,116,737.00 -Rp 18,174,189,911.00 Rp 342.418.605.477 Rp 559,795,937,451.00 0,61 -0,61
38 MYOR 2018 Rp 2,264,021,374,985.00 Rp 9,273,241,788.00 Rp 8.542.544.481.694 Rp 17,591,706,426,634.00 0,49 -0,49
2019 Rp 5,323,914,767,771.00 Rp 3,303,864,262,122.00 Rp 9.899.940.195.318 Rp 19,037,918,806,473.00 0,52 -0,52
2020 Rp 5,760,436,463,143.00 Rp 3,715,832,449,186.00 Rp 11.271.468.049.958 Rp 19,777,500,514,550.00 0,57 -0,57
39 PALM 2018 -Rp 191,378,708,000.00 -Rp 76,094,209,000.00 Rp 1.612.747.080.000 Rp 1,992,544,414,000.00 0,81 -0,81
2019 -Rp 440,130,733,000.00 -Rp 34,635,339,000.00 Rp 2.067.415.962.000 Rp 2,330,315,741,000.00 0,89 -0,89
2020 Rp 2,071,602,816,000.00 Rp 54,569,435,000.00 Rp 3.850.929.249.000 Rp 4,043,604,072,000.00 0,95 -0,95

40 PANI 2018 Rp 9,291,739,797.00 Rp 8,635,707,218.00 Rp 41.864.128.547 Rp 149,593,161,546.00 0,28 -0,28
2019 Rp 8,168,817,322.00 Rp 8,068,546,079.00 Rp 39.964.399.790 Rp 119,708,955,785.00 0,33 -0,33
2020 -Rp 5,703,420,778.00 -Rp 5,703,910,044.00 Rp 39.964.889.056 Rp 98,191,210,595.00 0,41 -0,41
41 PCAR 2018 -Rp 43,932,811,861.00 -Rp 36,516,820,278.00 Rp 88.450.301.317 Rp 117,423,511,774.00 0,75 -0,75
2019 -Rp 12,751,339,847.00 -Rp 1,269,128,614.00 Rp 84.232.092.042 Rp 124,735,506,555.00 0,68 -0,68
2020 -Rp 1,994,625,407.00 Rp 12,397,869,678.00 Rp 63.670.233.322 Rp 103,351,122,210.00 0,62 -0,62
42 RANC 2018 Rp 234,420,592,118.00 Rp 183,156,837,562.00 Rp 504.044.024.441 Rp 904,003,739,438.00 0,56 -0,56
2019 Rp 137,084,846,262.00 Rp 84,774,223,458.00 Rp 547.803.234.745 Rp 952,496,300,846.00 0,58 -0,58
2020 Rp 341,292,124,600.00 Rp 271,834,270,955.00 Rp 544.504.618.940 Rp 1,319,134,443,995.00 0,41 -0,41
43 RMBA 2018 -Rp 566,591,000,000.00 -Rp 8,892,000,000.00 Rp 8.365.971.000.000 Rp 14,879,589,000,000.00 0,56 -0,56
2019 -Rp 912,490,000,000.00 -Rp 948,162,000,000.00 Rp 10.665.343.000.000 Rp 17,000,330,000,000.00 0,63 -0,63
2020 -Rp 1,135,373,000,000.00 Rp 1,557,320,000,000.00 Rp 5.708.950.000.000 Rp 12,464,005,000,000.00 0,46 -0,46
44 ROTI 2018 Rp 432,223,547,223.00 Rp 295,922,456,326.00 Rp 3.868.388.230.843 Rp 4,393,810,380,883.00 0,88 -0,88
2019 Rp 701,642,002,349.00 Rp 479,788,528,325.00 Rp 3.575.145.526.386 Rp 4,682,083,844,951.00 0,76 -0,76
2020 Rp 632,084,906,631.00 Rp 486,591,578,118.00 Rp 3.227.671.047.731 Rp 4,452,166,671,985.00 0,72 -0,72
45 SDPC 2018 -Rp 104,940,268,526.00 -Rp 126,981,520,345.00 Rp 232.107.940.584 Rp 1,192,891,220,453.00 0,19 -0,19
2019 -Rp 18,108,896,270.00 -Rp 25,260,772,062.00 Rp 235.500.607.376 Rp 1,230,844,175,984.00 0,19 -0,19
2020 Rp 75,500,054,523.00 Rp 71,692,697,277.00 Rp 1.074.568.202.658 Rp 1,164,826,486,522.00 0,92 -0,92
46 SGRO 2018 Rp 499,085,975,000.00 Rp 416,237,070,000.00 Rp 4.028.849.658.000 Rp 9,018,844,952,000.00 0,45 -0,45
2019 Rp 931,735,689,000.00 Rp 872,223,414,000.00 Rp 4.152.698.253.000 Rp 9,466,942,773,000.00 0,44 -0,44

2020 Rp 474,439,000,000.00 Rp 683,541,000,000.00 Rp 7.857.620.000.000 Rp 9,744,680,000,000.00 0,81 -0,81
47 SIMP 2018 Rp 1,146,299,000,000.00 Rp 1,155,072,000,000.00 Rp 18.286.877.000.000 Rp 34,666,506,000,000.00 0,53 -0,53
2019 Rp 1,126,330,000,000.00 Rp 1,677,215,000,000.00 Rp 17.781.323.000.000 Rp 34,910,838,000,000.00 0,51 -0,51
2020 Rp 3,261,850,000,000.00 Rp 2,511,877,000,000.00 Rp 18.489.873.000.000 Rp 35,395,264,000,000.00 0,52 -0,52
48 SIPD 2018 Rp 165,687,000,000.00 Rp 116,511,000,000.00 Rp 840.488.000.000 Rp 2,187,879,000,000.00 0,38 -0,38
2019 Rp 299,203,000,000.00 Rp 223,478,000,000.00 Rp 916.213.000.000 Rp 2,470,793,000,000.00 0,37 -0,37
2020 Rp 153,466,000,000.00 Rp 12,295,000,000.00 Rp 930.675.000.000 Rp 2,592,850,000,000.00 0,36 -0,36
49 SKBM 2018 -Rp 38,318,274,303.00 -Rp 55,800,390,846.00 Rp 1.040.576.552.571 Rp 1,771,365,972,009.00 0,59 -0,59
2019 -Rp 80,171,882,422.00 -Rp 80,895,531,759.00 Rp 1.035.820.381.000 Rp 1,820,383,352,811.00 0,57 -0,57
2020 Rp 25,981,063,610.00 Rp 19,707,485,134.00 Rp 961.981.659.275 Rp 1,768,660,546,754.00 0,54 -0,54
50 SKLT 2018 Rp 50,671,276,327.00 Rp 14,653,378,405.00 Rp 339.236.007.000 Rp 747,293,725,435.00 0,45 -0,45
2019 Rp 102,125,429,805.00 Rp 55,384,490,789.00 Rp 380.341.947.966 Rp 790,845,543,826.00 0,48 -0,48
2020 Rp 135,872,670,358.00 Rp 99,975,050,847.00 Rp 406.954.570.727 Rp 773,863,042,440.00 0,53 -0,53
51 SMAR 2018 Rp 1,575,989,000,000.00 Rp 772,851,000,000.00 Rp 12.249.205.000.000 Rp 29,310,310,000,000.00 0,42 -0,42
2019 Rp 4,943,864,000,000.00 Rp 4,105,867,000,000.00 Rp 8.933.057.000.000 Rp 27,787,527,000,000.00 0,32 -0,32
2020 Rp 2,221,713,000,000.00 Rp 623,480,000,000.00 Rp 12.523.681.000.000 Rp 35,026,171,000,000.00 0,36 -0,36
52 SSMS 2018 Rp 448,256,693,000.00 Rp 324,498,844,000.00 Rp 4.069.182.342.000 Rp 11,296,112,298,000.00 0,36 -0,36
2019 Rp 36,491,059,000.00 Rp 10,739,851,000.00 Rp 4.068.567.272.000 Rp 11,845,204,657,000.00 0,34 -0,34
2020 Rp 1,329,515,497,000.00 Rp 586,013,180,000.00 Rp 4.870.786.420.000 Rp 12,775,930,059,000.00 0,38 -0,38
53 TBLA 2018 Rp 769,568,000,000.00 Rp 2,213,000,000.00 Rp 4.783.616.000.000 Rp 16,339,916,000,000.00 0,29 -0,29

2019 Rp 1,846,945,000,000.00 Rp 1,125,423,000,000.00 Rp 5.362.924.000.000 Rp 17,363,003,000,000.00 0,31 -0,31
2020 Rp 738,981,000,000.00 Rp 38,235,000,000.00 Rp 5.888.856.000.000 Rp 19,431,293,000,000.00 0,30 -0,30
54 TCID 2018 Rp 389,941,596,400.00 Rp 193,367,434,215.00 Rp 1.972.563.165.139 Rp 2,445,143,511,801.00 0,81 -0,81
2019 Rp 257,697,719,125.00 Rp 126,569,066,962.00 Rp 2.019.143.817.162 Rp 2,551,192,620,939.00 0,79 -0,79
2020 Rp 242,483,181,715.00 Rp 311,192,079,298.00 Rp 1.865.986.919.439 Rp 23,147,900,556,002.00 0,08 -0,08
55 ULTJ 2018 Rp 1,278,168,000,000.00 Rp 575,823,000,000.00 Rp 4.774.956.000.000 Rp 5,555,871,000,000.00 0,86 -0,86
2019 Rp 2,127,008,000,000.00 Rp 1,096,817,000,000.00 Rp 5.655.139.000.000 Rp 6,608,422,000,000.00 0,86 -0,86
2020 Rp 2,353,390,000,000.00 Rp 1,217,063,000,000.00 Rp 4.781.737.000.000 Rp 8,754,116,000,000.00 0,55 -0,55
56 UNSP 2018 Rp 1,487,121,000,000.00 Rp 26,451,000,000.00 Rp 1.434.710.000.000 Rp 13,363,483,000,000.00 0,11 -0,11
2019 Rp 4,776,881,000,000.00 -Rp 56,333,000,000.00 Rp 5.446.411.000.000 Rp 8,399,862,000,000.00 0,65 -0,65
2020 Rp 1,024,296,000,000.00 Rp 20,731,000,000.00 Rp 7.010.459.000.000 Rp 7,576,090,000,000.00 0,93 -0,93
57 UNVR 2018 Rp 20,970,418,000,000.00 Rp 7,914,537,000,000.00 Rp 7.578.133.000.000 Rp 19,522,970,000,000.00 0,39 -0,39
2019 Rp 19,919,320,000,000.00 Rp 8,669,069,000,000.00 Rp 5.281.862.000.000 Rp 20,649,371,000,000.00 0,26 -0,26
2020 Rp 18,918,441,000,000.00 Rp 8,363,993,000,000.00 Rp 4.937.368.000.000 Rp 20,534,632,000,000.00 0,24 -0,24
58 WICO 2018 -Rp 10,772,470,596.00 -Rp 29,721,104,942.00 Rp 277.684.288.562 Rp 386,108,236,920.00 0,72 -0,72
2019 Rp 46,818,356,846.00 -Rp 76,967,783,271.00 Rp 247.534.861.837 Rp 695,853,450,844.00 0,36 -0,36
2020 -Rp 91,983,647,525.00 -Rp 53,119,264,235.00 Rp 208.670.478.847 Rp 677,619,067,915.00 0,31 -0,31
59 WIIM 2018 Rp 168,115,511,030.00 Rp 140,970,069,476.00 Rp 1.005.236.802.665 Rp 1,255,573,914,558.00 0,80 -0,80
2019 Rp 232,445,070,248.00 Rp 199,249,244,086.00 Rp 1.033.170.577.477 Rp 1,299,521,608,556.00 0,80 -0,80
2020 Rp 175,632,442,260.00 Rp 215,554,537,768.00 Rp 1.185.851.841.509 Rp 1,614,442,007,528.00 0,73 -0,73

Perhitungan Financial Distress (X1)
Jumlah
Kode X1 X2 X3 X4 X5
No Nama Perusahaan Tahun
Perusahaan
1 AALI PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk 2018 1.2 Rp 0.05 1.4 Rp 0.71 3.3 Rp 0.13 0.6 533.4252 1 Rp 0.71 6,23
2019 1.2 Rp 0.11 1.4 Rp 0.69 3.3 Rp 0.08 0.6 431.5383 1 Rp 0.65 5,46
2020 1.2 Rp 0.15 1.4 Rp 0.68 3.3 Rp 0.11 0.6 871.4808 1 Rp 0.68 21,08
AKASHA WIRA
2 ADES 2018 1.2 Rp 0.12 1.4 -Rp 0.14 3.3 Rp 0.44 0.6 1.599197 1 Rp 0.91 -0,03
INTERNASIONAL Tbk
2019 1.2 Rp 0.21 1.4 -Rp 0.05 3.3 Rp 0.51 0.6 2.42276 1 Rp 1.01 -0,04
2020 1.2 Rp 0.19 1.4 Rp 0.10 3.3 Rp 0.36 0.6 3.334518 1 Rp 0.70 0,05
3 AISA FKS FOOD SEJAHTERA Tbk 2018 1.2 Rp 2.85 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.25 0.6 0.102656 1 Rp 0.87 0,00
2019 1.2 Rp 0.62 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.24 0.6 2.908121 1 Rp 0.81 0,00
2020 1.2 Rp 0.43 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.16 0.6 1.060808 1 Rp 0.64 0,00
4 ALTO TRI BANYAN TIRTA Tbk 2018 1.2 Rp 0.22 1.4 -Rp 0.13 3.3 Rp 0.03 0.6 1.213128 1 Rp 0.26 0,00
2019 1.2 Rp 0.18 1.4 -Rp 0.13 3.3 Rp 0.04 0.6 1.207058 1 Rp 0.31 0,00
2020 1.2 Rp 0.21 1.4 -Rp 0.14 3.3 Rp 0.03 0.6 0.921015 1 Rp 0.29 0,00
5 ANDI ANDIRA AGRO Tbk 2018 1.2 Rp 0.27 1.4 Rp 0.02 3.3 Rp 0.12 0.6 12.73457 1 Rp 0.56 0,01
2019 1.2 Rp 0.16 1.4 Rp 0.05 3.3 Rp 0.13 0.6 0.409789 1 Rp 0.64 0,00
2020 1.2 Rp 0.15 1.4 Rp 0.03 3.3 Rp 0.09 0.6 2.16832 1 Rp 0.54 0,00
6 BEEF ESTIKA TATA TIARA Tbk 2018 1.2 Rp 0.32 1.4 Rp 0.12 3.3 Rp 0.24 0.6 0 1 Rp 1.59 0,00
2019 1.2 Rp 0.38 1.4 Rp 0.11 3.3 Rp 0.20 0.6 1.412442 1 Rp 1.42 0,06
2020 1.2 Rp 0.95 1.4 -Rp 0.40 3.3 -Rp 0.33 0.6 0.449613 1 Rp 1.07 0,20
7 BISI BISI INTERNASIONAL Tbk 2018 1.2 Rp 0.14 1.4 Rp 0.69 3.3 Rp 0.31 0.6 11.04201 1 Rp 0.82 0,92
2019 1.2 Rp 0.19 1.4 Rp 0.65 3.3 Rp 0.27 0.6 5.044278 1 Rp 0.77 0,43
2020 1.2 Rp 0.13 1.4 Rp 0.70 3.3 Rp 0.24 0.6 6.76753 1 Rp 0.62 0,31
BUMI TEKNOKULTURA
8 BTEK 2018 1.2 Rp 0.09 1.4 Rp 0.00 3.3 Rp 0.02 0.6 2.134874 1 Rp 0.17 0,00
UNGGUL Tbk
2019 1.2 Rp 0.10 1.4 -Rp 0.01 3.3 Rp 0.00 0.6 0.816864 1 Rp 0.14 0,00
2020 1.2 Rp 0.08 1.4 -Rp 0.13 3.3 -Rp 0.08 0.6 0.903379 1 Rp 0.24 0,00
BUDI STARCH & SWEETENER
9 BUDI Tbk 2018 1.2 Rp 0.43 1.4 Rp 0.10 3.3 Rp 0.10 0.6 0.199356 1 Rp 0.78 0,00
2019 1.2 Rp 0.38 1.4 Rp 0.13 3.3 Rp 0.13 0.6 0.270289 1 Rp 1.00 0,01
2020 1.2 Rp 0.37 1.4 Rp 0.14 3.3 Rp 0.12 0.6 0.271445 1 Rp 0.92 0,01
CAMPINA ICE CREAM
10 CAMP 2018 1.2 Rp 0.06 1.4 Rp 0.10 3.3 Rp 0.58 0.6 17.13214 1 Rp 0.96 0,19
INDUSTRY Tbk
2019 1.2 Rp 0.05 1.4 Rp 0.13 3.3 Rp 0.57 0.6 18.0207 1 Rp 0.97 0,24
2020 1.2 Rp 0.05 1.4 Rp 0.15 3.3 Rp 0.48 0.6 14.19979 1 Rp 0.88 0,16
WILMAR CAHAYA
11 CEKA 2018 1.2 Rp 0.14 1.4 Rp 0.62 3.3 Rp 0.23 0.6 4.254233 1 Rp 3.10 0,86
INDONESIA Tbk
2019 1.2 Rp 0.16 1.4 Rp 0.63 3.3 Rp 0.26 0.6 3.795674 1 Rp 2.24 0,75
2020 1.2 Rp 0.17 1.4 Rp 0.64 3.3 Rp 0.21 0.6 3.4713 1 Rp 2.32 0,63
12 CLEO SARIGUNA PRIMATIRTA Tbk 2018 1.2 Rp 0.15 1.4 Rp 0.16 3.3 Rp 0.32 0.6 17.17262 1 Rp 1.00 0,43
2019 1.2 Rp 0.16 1.4 Rp 0.21 3.3 Rp 0.32 0.6 15.16149 1 Rp 0.87 0,49
2020 1.2 Rp 0.11 1.4 Rp 0.30 3.3 Rp 0.31 0.6 14.41635 1 Rp 0.74 0,38
WAHANA INTERFOOD
13 COCO 2018 1.2 Rp 0.62 1.4 Rp 0.03 3.3 Rp 0.15 0.6 0 1 Rp 0.97 0,00
NUSANTARA Tbk
2019 1.2 Rp 0.50 1.4 Rp 0.05 3.3 Rp 0.14 0.6 3.613661 1 Rp 0.86 0,04
2020 1.2 Rp 0.51 1.4 Rp 0.06 3.3 Rp 0.10 0.6 0 1 Rp 0.65 0,00
CHAROEN POKPHAND
14 CPIN 2018 1.2 Rp 0.17 1.4 Rp 0.70 3.3 Rp 0.33 0.6 14.35381 1 Rp 1.95 3,67
INDONESIA Tbk
2019 1.2 Rp 0.18 1.4 Rp 0.71 3.3 Rp 0.28 0.6 12.87059 1 Rp 2.00 2,97
2020 1.2 Rp 0.17 1.4 Rp 0.74 3.3 Rp 0.26 0.6 13.70068 1 Rp 1.36 2,11
15 DAYA DUTA INTIDAYA Tbk 2018 1.2 Rp 0.58 1.4 Rp - 3.3 Rp 1.33 0.6 2.045873 1 Rp 1.33 0,00
2019 1.2 Rp 0.56 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.52 0.6 1.294843 1 Rp 1.50 0,00
2020 1.2 Rp 0.65 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.47 0.6 1.60441 1 Rp 1.25 0,00
16 DLTA DELTA DJAKARTA Tbk 2018 1.2 Rp 0.13 1.4 Rp 0.82 3.3 Rp 0.43 0.6 18.39801 1 Rp 0.59 1,58
2019 1.2 Rp 0.11 1.4 Rp 0.82 3.3 Rp 0.42 0.6 25.63069 1 Rp 0.58 1,92
2020 1.2 Rp 0.90 1.4 Rp 0.80 3.3 Rp 0.30 0.6 17.1279 1 Rp 0.45 5,49
DUA PUTRA UTAMA
17 DPUM 2018 1.2 Rp 0.00 1.4 Rp 0.00 3.3 Rp 0.00 0.6 0.762626 1 Rp 0.00 0,00
MAKMUR Tbk
2019 1.2 Rp 0.09 1.4 -Rp 0.03 3.3 -Rp 0.21 0.6 0.619513 1 Rp 0.21 0,00
2020 1.2 Rp 0.06 1.4 -Rp 0.29 3.3 -Rp 0.08 0.6 0.281923 1 Rp 0.09 0,00
DHARMA SAMUDERA
18 DSFI 2018 1.2 Rp 0.44 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.19 0.6 0.842154 1 Rp 1.61 0,00
FISHING INDUSTRI Tbk
2019 1.2 Rp 0.50 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.15 0.6 0.955107 1 Rp 1.22 0,00
2020 1.2 Rp 0.41 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.10 0.6 0.84424 1 Rp 0.98 0,00
DHARMA SATYA
19 DSNG 2018 1.2 Rp 0.20 1.4 Rp 0.24 3.3 Rp 0.13 0.6 10.75737 1 Rp 0.41 0,09
NUSANTARA Tbk
2019 1.2 Rp 0.20 1.4 Rp 0.25 3.3 Rp 0.13 0.6 12.36098 1 Rp 0.49 0,13
2020 1.2 Rp 0.16 1.4 Rp 0.24 3.3 Rp 0.12 0.6 16.32674 1 Rp 0.47 0,12
ENSEVAL PUTERA
20 EMPT 2018 1.2 Rp 0.29 1.4 Rp 0.64 3.3 Rp 0.29 0.6 3.205594 1 Rp 2.48 1,44
MEGATRADING Tbk
2019 1.2 Rp 0.28 1.4 Rp 0.65 3.3 Rp 0.28 0.6 2.408418 1 Rp 2.55 1,07
2020 1.2 Rp 0.29 1.4 Rp 0.67 3.3 Rp 0.27 0.6 2.175427 1 Rp 2.45 0,91
SENTRA FOOD INDONESIA
21 FOOD Tbk 2018 1.2 Rp 0.45 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.37 0.6 0 1 Rp 0.96 0,00
2019 1.2 Rp 1.00 1.4 Rp - 3.3 Rp 1.48 0.6 0.400808 1 Rp 3.62 0,00
2020 1.2 Rp 0.35 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.31 0.6 0.273921 1 Rp 0.84 0,00
22 GGRM GUDANG GARAM Tbk 2018 1.2 Rp 0.32 1.4 Rp 0.64 3.3 Rp 0.27 0.6 5.945548 1 Rp 1.39 1,50
2019 1.2 Rp 0.32 1.4 Rp 0.64 3.3 Rp 0.29 0.6 3.679274 1 Rp 1.41 1,02
2020 1.2 Rp 0.22 1.4 Rp 0.74 3.3 Rp 0.22 0.6 4.01077 1 Rp 1.46 0,70
GARUDAFOOD PUTRA PUTRI
23 GOOD 2018 1.2 Rp 0.50 1.4 Rp 0.28 3.3 Rp 0.97 0.6 8.030595 1 Rp 3.05 11,13
JAYA Tbk
2019 1.2 Rp 0.26 1.4 Rp 0.20 3.3 Rp 0.50 0.6 4.850028 1 Rp 1.67 0,71
2020 1.2 Rp 0.20 1.4 Rp 0.16 3.3 Rp 0.33 0.6 2.549159 1 Rp 1.17 0,11
24 GZCO GOZCO PANTATIONS Tbk 2018 1.2 Rp 0.08 1.4 -Rp 0.41 3.3 -Rp 0.04 0.6 0.163031 1 Rp 0.19 0,00
2019 1.2 Rp 0.12 1.4 -Rp 0.54 3.3 -Rp 0.12 0.6 0.266516 1 Rp 0.20 0,00
2020 1.2 Rp 0.15 1.4 -Rp 0.58 3.3 -Rp 0.06 0.6 0.268166 1 Rp 0.19 0,00
25 HMSP H.M. SAMPOERNA Tbk 2018 1.2 Rp 0.19 1.4 Rp 0.29 3.3 Rp 0.55 0.6 38.37902 1 Rp 2.29 8,89
2019 1.2 Rp 0.25 1.4 Rp 0.28 3.3 Rp 0.51 0.6 16.0459 1 Rp 2.08 3,93
2020 1.2 Rp 0.34 1.4 Rp 0.17 3.3 Rp 0.38 0.6 9.008505 1 Rp 1.86 1,23
BUYUNG POETRA SEMBADA
26 HOKI Tbk 2018 1.2 Rp 0.24 1.4 Rp 0.24 3.3 Rp 0.27 0.6 8.76691 1 Rp 1.89 0,84
2019 1.2 Rp 0.19 1.4 Rp 0.30 3.3 Rp 0.28 0.6 10.79483 1 Rp 1.95 1,14
2020 1.2 Rp 0.21 1.4 Rp 0.29 3.3 Rp 0.16 0.6 9.940592 1 Rp 1.29 0,41
INDOFOOD CBP SUKSES
27 ICBP 2018 1.2 Rp 0.21 1.4 Rp 0.44 3.3 Rp 0.36 0.6 10.45171 1 Rp 1.12 1,28
MAKMUR Tbk
2019 1.2 Rp 0.17 1.4 Rp 0.48 3.3 Rp 0.37 0.6 10.80146 1 Rp 1.09 1,18
2020 1.2 Rp 0.09 1.4 Rp 0.22 3.3 Rp 0.17 0.6 2.096155 1 Rp 0.45 0,01
28 JAWA JAYA AGRA WATTLE Tbk 2018 1.2 Rp 0.10 1.4 -Rp 0.07 3.3 Rp 0.00 0.6 0.184068 1 Rp 0.22 0,00
2019 1.2 Rp 0.13 1.4 -Rp 0.15 3.3 Rp 0.01 0.6 0.112035 1 Rp 0.21 0,00
2020 1.2 Rp 0.15 1.4 -Rp 0.24 3.3 -Rp 0.01 0.6 0.113832 1 Rp 0.13 0,00
29 KINO KINO INDONESIA Tbk 2018 1.2 Rp 0.37 1.4 Rp 0.22 3.3 Rp 0.46 0.6 2.84644 1 Rp 1.01 0,35
2019 1.2 Rp 0.37 1.4 Rp 0.26 3.3 Rp 0.47 0.6 2.458725 1 Rp 1.00 0,36
2020 1.2 Rp 0.41 1.4 Rp 0.21 3.3 Rp 0.37 0.6 1.450909 1 Rp 0.77 0,12
30 KPAS COTTONINDO ARIESTA Tbk 2018 1.2 Rp 0.32 1.4 Rp 0.03 3.3 Rp 0.12 0.6 4.515081 1 Rp 0.32 0,01
2019 1.2 Rp 0.18 1.4 Rp 0.04 3.3 Rp 0.12 0.6 0.456971 1 Rp 0.29 0,00
2020 1.2 Rp 0.20 1.4 Rp 0.01 3.3 Rp 0.09 0.6 0.44139 1 Rp 0.26 0,00
31 MAIN MALINDO FEEDMIL Tbk 2018 1.2 Rp 0.27 1.4 Rp 0.25 3.3 Rp 0.22 0.6 1.332249 1 Rp 1.55 0,10
2019 1.2 Rp 0.37 1.4 Rp 0.26 3.3 Rp 0.19 0.6 0.886765 1 Rp 1.60 0,09
2020 1.2 Rp 0.36 1.4 Rp 0.27 3.3 Rp 0.14 0.6 0.655144 1 Rp 1.50 0,04
32 MBTO MARTINO BERTO Tbk 2018 1.2 Rp 0.37 1.4 -Rp 0.03 3.3 Rp 0.33 0.6 0.387952 1 Rp 0.78 0,00
2019 1.2 Rp 0.43 1.4 -Rp 0.15 3.3 Rp 0.39 0.6 0.282613 1 Rp 0.91 -0,02
2020 1.2 Rp 0.30 1.4 -Rp 0.28 3.3 Rp 0.10 0.6 0.343033 1 Rp 0.30 0,00
33 MGRO MAHKOTA GROUP Tbk 2018 1.2 Rp 0.18 1.4 Rp 0.11 3.3 Rp 0.24 0.6 8.490501 1 Rp 1.86 0,25
2019 1.2 Rp 0.21 1.4 Rp 0.08 3.3 Rp 0.14 0.6 4.856911 1 Rp 1.44 0,06
2020 1.2 Rp 0.35 1.4 Rp 0.04 3.3 Rp 0.12 0.6 3.573976 1 Rp 2.86 0,05
34 MIDI MIDI UTAMA INDONESIA Tbk 2018 1.2 Rp 0.60 1.4 Rp 0.14 3.3 Rp 0.54 0.6 0.795014 1 Rp 2.16 0,26
2019 1.2 Rp 0.58 1.4 Rp 0.17 3.3 Rp 0.58 0.6 0.726455 1 Rp 2.33 0,32
2020 1.2 Rp 0.57 1.4 Rp 0.17 3.3 Rp 0.53 0.6 1.226197 1 Rp 2.12 0,44
MULTI BINTANG INDONESIA
35 MLBI Tbk 2018 1.2 Rp 0.55 1.4 Rp 0.40 3.3 Rp 0.85 0.6 19.57763 1 Rp 1.26 15,17
2019 1.2 Rp 0.55 1.4 Rp 0.39 3.3 Rp 0.79 0.6 18.65195 1 Rp 1.28 13,32
2020 1.2 Rp 0.46 1.4 Rp 0.49 3.3 Rp 0.32 0.6 13.86543 1 Rp 0.68 2,27
MATAHARI PUTRA PRIMA
36 MPPA Tbk 2018 1.2 Rp 0.61 1.4 -Rp 4.65 3.3 Rp 9.90 0.6 0.312746 1 Rp 71.48 -2094,14
2019 1.2 Rp 0.51 1.4 -Rp 10.98 3.3 Rp 13.20 0.6 0.320377 1 Rp 72.30 -5744,18
2020 1.2 Rp 0.41 1.4 -Rp 16.90 3.3 Rp 13.31 0.6 0.182756 1 Rp 68.71 -3883,70
37 MRAT MUSTIKA RATU Tbk 2018 1.2 Rp 0.24 1.4 Rp 0.45 3.3 Rp 0.34 0.6 0.532346 1 Rp 0.59 0,04
2019 1.2 Rp 0.27 1.4 Rp 0.44 3.3 Rp 0.35 0.6 0.398997 1 Rp 0.57 0,03
2020 1.2 Rp 0.35 1.4 Rp 0.37 3.3 Rp 0.37 0.6 0.332749 1 Rp 0.57 0,03
38 MYOR MAYORA INDAH Tbk 2018 1.2 Rp 0.27 1.4 Rp 0.45 3.3 Rp 0.36 0.6 6.473505 1 Rp 1.37 1,30
2019 1.2 Rp 0.20 1.4 Rp 0.48 3.3 Rp 0.42 0.6 5.015916 1 Rp 1.31 0,86
2020 1.2 Rp 0.18 1.4 Rp 0.53 3.3 Rp 0.37 0.6 7.123424 1 Rp 1.24 1,02
39 PALM PROVIDENT AGRO Tbk 2018 1.2 Rp 0.05 1.4 Rp 0.19 3.3 Rp 0.06 0.6 4.873864 1 Rp 0.22 0,00
2019 1.2 Rp 0.04 1.4 Rp 0.15 3.3 Rp 0.02 0.6 5.416163 1 Rp 0.08 0,00
2020 1.2 Rp 0.02 1.4 Rp 0.74 3.3 Rp 0.02 0.6 12.71117 1 Rp 0.06 0,00
PRATAMA ABADI NUSA
40 PANI 2018 1.2 Rp 0.61 1.4 -Rp 0.01 3.3 Rp 0.09 0.6 0.673635 1 Rp 1.97 0,00
INDUSTRI Tbk
2019 1.2 Rp 0.51 1.4 -Rp 0.02 3.3 Rp 0.13 0.6 0.58098 1 Rp 1.93 0,00
2020 1.2 Rp 0.41 1.4 -Rp 0.02 3.3 Rp 0.16 0.6 0.844979 1 Rp 1.84 -0,01
PRIMA CAKRAWALA ABADI
41 PCAR Tbk 2018 1.2 Rp 0.20 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.07 0.6 215.4289 1 Rp 1.50 0,00
2019 1.2 Rp 0.27 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.11 0.6 31.68457 1 Rp 0.50 0,00
2020 1.2 Rp 0.21 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.09 0.6 16.31768 1 Rp 0.45 0,00
42 RANC SUPRA BOGA LESTARI Tbk 2018 1.2 Rp 0.39 1.4 Rp 0.25 3.3 Rp 0.66 0.6 1.228246 1 Rp 2.61 0,68
2019 1.2 Rp 0.37 1.4 Rp 0.28 3.3 Rp 0.68 0.6 1.291198 1 Rp 2.52 0,76
2020 1.2 Rp 0.39 1.4 Rp 0.12 3.3 Rp 0.60 0.6 0.880571 1 Rp 2.28 0,19
BENTOEL INTERNASIONAL
43 RMBA 2018 1.2 Rp 0.41 1.4 -Rp 0.46 3.3 Rp 0.18 0.6 1.743602 1 Rp 1.47 -0,29
INVESTAMA
2019 1.2 Rp 0.36 1.4 -Rp 0.40 3.3 Rp 0.18 0.6 1.896196 1 Rp 1.23 -0,20
2020 1.2 Rp 0.30 1.4 -Rp 0.76 3.3 Rp 0.11 0.6 1.832167 1 Rp 1.11 -0,17
NIPPON INDOSARI CORPINDO
44 ROTI Tbk 2018 1.2 Rp 0.12 1.4 Rp 0.30 3.3 Rp 0.34 0.6 14.12918 1 Rp 0.63 0,37
2019 1.2 Rp 0.24 1.4 Rp 0.33 3.3 Rp 0.40 0.6 7.265478 1 Rp 0.71 0,54
2020 1.2 Rp 0.09 1.4 Rp 0.36 3.3 Rp 0.40 0.6 6.871094 1 Rp 0.72 0,22
MILLENIUM PHARMACON
45 SDPC 2018 1.2 Rp 0.78 1.4 Rp 0.09 3.3 Rp 0.18 0.6 0.12597 1 Rp 1.99 0,01
INTERNATIONAL Tbk
2019 1.2 Rp 0.79 1.4 Rp 0.09 3.3 Rp 0.19 0.6 0.121596 1 Rp 2.22 0,01
2020 1.2 Rp 0.78 1.4 Rp 0.09 3.3 Rp 0.19 0.6 1.467965 1 Rp 2.27 0,14
46 SGRO SAMPOERNA AGRO Tbk 2018 1.2 Rp 0.19 1.4 Rp 0.31 3.3 Rp 0.08 0.6 0.897656 1 Rp 0.36 0,00
2019 1.2 Rp 0.27 1.4 Rp 0.30 3.3 Rp 0.07 0.6 0.846442 1 Rp 0.35 0,01
2020 1.2 Rp 0.19 1.4 Rp 0.26 3.3 Rp 0.09 0.6 1.617516 1 Rp 0.36 0,01
SALIM IVOMAS PRATAMA
47 SIMP Tbk 2018 1.2 Rp 0.22 1.4 Rp 0.27 3.3 Rp 0.07 0.6 0.44418 1 Rp 0.41 0,00
2019 1.2 Rp 0.25 1.4 Rp 0.26 3.3 Rp 0.06 0.6 0.398881 1 Rp 0.39 0,00
2020 1.2 Rp 0.25 1.4 Rp 0.27 3.3 Rp 0.08 0.6 0.392943 1 Rp 0.41 0,00
SREEYA SEWU INDONESIA
48 SIPD Tbk 2018 1.2 Rp 0.48 1.4 Rp 0.25 3.3 Rp 0.23 0.6 1.018695 1 Rp 1.43 0,13
2019 1.2 Rp 0.51 1.4 Rp 0.19 3.3 Rp 0.26 0.6 0.732183 1 Rp 1.66 0,10
2020 1.2 Rp 0.57 1.4 Rp 0.18 3.3 Rp 0.21 0.6 1.016709 1 Rp 1.67 0,12
49 SKBM SEKAR BUMI Tbk 2018 1.2 Rp 0.35 1.4 Rp 0.13 3.3 Rp 0.13 0.6 1.641475 1 Rp 1.10 0,03
2019 1.2 Rp 0.37 1.4 Rp 0.13 3.3 Rp 0.15 0.6 0.901982 1 Rp 1.16 0,02
2020 1.2 Rp 0.40 1.4 Rp 0.13 3.3 Rp 0.18 0.6 0.693244 1 Rp 1.79 0,04
50 SKLT SEKAR LAUT Tbk 2018 1.2 Rp 0.39 1.4 Rp 0.16 3.3 Rp 0.36 0.6 2.539128 1 Rp 1.40 0,26
2019 1.2 Rp 0.37 1.4 Rp 0.20 3.3 Rp 0.41 0.6 2.709356 1 Rp 1.62 0,45
2020 1.2 Rp 0.32 1.4 Rp 0.24 3.3 Rp 0.43 0.6 2.946263 1 Rp 1.62 0,53
51 SMAR SMART Tbk 2018 1.2 Rp 0.29 1.4 Rp 0.33 3.3 Rp 0.16 0.6 0.681807 1 Rp 1.28 0,04
2019 1.2 Rp 0.38 1.4 Rp 0.30 3.3 Rp 0.14 0.6 0.630666 1 Rp 1.30 0,04
2020 1.2 Rp 0.41 1.4 Rp 0.28 3.3 Rp 0.17 0.6 0.529701 1 Rp 1.15 0,04
SAWIT SUMBERMAS SARANA
52 SSMS Tbk 2018 1.2 Rp 0.10 1.4 Rp 0.22 3.3 Rp 0.14 0.6 1.647484 1 Rp 0.33 0,01
2019 1.2 Rp 0.11 1.4 Rp 0.20 3.3 Rp 0.09 0.6 1.034975 1 Rp 0.28 0,00
2020 1.2 Rp 0.11 1.4 Rp 0.23 3.3 Rp 0.14 0.6 1.50614 1 Rp 0.31 0,01
53 TBLA TUNAS BARU LAMPUNG Tbk 2018 1.2 Rp 0.20 1.4 Rp 0.20 3.3 Rp 0.14 0.6 0.399861 1 Rp 0.53 0,00
2019 1.2 Rp 0.23 1.4 Rp 0.22 3.3 Rp 0.17 0.6 0.442946 1 Rp 0.49 0,01
2020 1.2 Rp 0.28 1.4 Rp 0.22 3.3 Rp 0.14 0.6 0.36883 1 Rp 0.56 0,01
54 TCID MANDOM INDONESIA Tbk 2018 1.2 Rp 0.09 1.4 Rp 0.69 3.3 Rp 0.39 0.6 7.337728 1 Rp 1.08 0,68
2019 1.2 Rp 0.10 1.4 Rp 0.68 3.3 Rp 0.36 0.6 4.157012 1 Rp 1.10 0,38
2020 1.2 Rp 0.06 1.4 Rp 0.68 3.3 Rp 0.20 0.6 2.900841 1 Rp 0.86 0,06
ULTRA JAYA MILK
55 ULTJ 2018 1.2 Rp 0.11 1.4 Rp 0.73 3.3 Rp 0.35 0.6 19.97306 1 Rp 0.99 1,92
INDUSTRY
2019 1.2 Rp 0.13 1.4 Rp 0.75 3.3 Rp 0.36 0.6 20.36114 1 Rp 0.94 2,15
2020 1.2 Rp 0.27 1.4 Rp 0.67 3.3 Rp 0.25 0.6 4.653545 1 Rp 0.68 0,48
BAKRIE SUMATERA
56 UNSP 2018 1.2 Rp 0.98 1.4 -Rp 0.65 3.3 Rp 0.02 0.6 0.009595 1 Rp 0.15 0,00
PLANTATIONS Tbk
2019 1.2 Rp 1.44 1.4 -Rp 1.56 3.3 Rp 0.02 0.6 0.00968 1 Rp 0.24 0,00
2020 1.2 Rp 1.68 1.4 -Rp 1.90 3.3 Rp 0.04 0.6 0.010371 1 Rp 0.33 0,00
57 UNVR UNILEVER INDONESIA Tbk 2018 1.2 Rp 0.57 1.4 Rp 0.38 3.3 Rp 1.08 0.6 29.00014 1 Rp 2.14 48,28
2019 1.2 Rp 0.63 1.4 Rp 0.25 3.3 Rp 1.07 0.6 20.85309 1 Rp 2.08 24,08
2020 1.2 Rp 0.64 1.4 Rp 0.23 3.3 Rp 1.09 0.6 3.595534 1 Rp 2.09 4,04
WICAKSANA OVERSEAS
58 WICO 2018 1.2 Rp 0.21 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.26 0.6 7.022163 1 Rp 2.52 0,00
INTERNATION Tbk
2019 1.2 Rp 0.61 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.23 0.6 1.5143 1 Rp 2.67 0,00
2020 1.2 Rp 0.66 1.4 Rp - 3.3 Rp 0.38 0.6 1.206853 1 Rp 4.57 0,00
59 WIIM WISMILAK INTI MAKMUR Tbk 2018 1.2 Rp 0.12 1.4 Rp 0.39 3.3 Rp 0.35 0.6 1.182734 1 Rp 1.12 0,07
2019 1.2 Rp 0.12 1.4 Rp 0.40 3.3 Rp 0.33 0.6 1.324488 1 Rp 1.07 0,08
2020 1.2 Rp 0.22 1.4 Rp 0.42 3.3 Rp 0.39 0.6 2.645725 1 Rp 1.24 0,38
Perhitungan Debt Covenant (X2)
Kode
No Perusahaa Nama Perusahaan Tahun Total Hutang Total Asset Debt Covenant
n
1 AALI PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk 2018 Rp 7,382,445,000,000.00 Rp 28,856,967,000,000.00 0,26
2019 Rp 7,995,597,000,000.00 Rp 26,974,124,000,000.00 0,30
2020 Rp 8,533,437,000,000.00 Rp 27,781,231,000,000.00 0,31
2 ADES AKASHA WIRA INTERNASIONAL Tbk 2018 Rp 339,361,000,000.00 Rp 881,275,000,000.00 0,39
2019 Rp 254,438,000,000.00 Rp 822,375,000,000.00 0,31
2020 Rp 258,283,000,000.00 Rp 958,791,000,000.00 0,27
3 AISA FKS FOOD SEJAHTERA Tbk 2018 Rp 5,267,348,000,000.00 Rp 1,856,406,000,000.00 2,84
2019 Rp 526,819,000,000.00 Rp 1,868,966,000,000.00 0,28
2020 Rp 1,183,300,000,000.00 Rp 2,011,577,000,000.00 0,59
4 ALTO TRI BANYAN TIRTA Tbk 2018 Rp 722,716,844,799.00 Rp 1,109,843,522,344.00 0,65
2019 Rp 722,719,563,550.00 Rp 1,103,450,087,164.00 0,65
2020 Rp 732,991,334,916.00 Rp 1,105,874,415,256.00 0,66
5 ANDI ANDIRA AGRO Tbk 2018 Rp 293,688,681,908.00 Rp 539,805,449,943.00 0,54
2019 Rp 228,166,283,605.00 Rp 487,338,794,012.00 0,47
2020 Rp 228,540,995,073.00 Rp 479,224,284,289.00 0,48
6 BEEF ESTIKA TATA TIARA Tbk 2018 Rp 335,009,925,656.00 Rp 564,697,027,435.00 0,59
2019 Rp 538,968,838,424.00 Rp 924,849,879,458.00 0,58
2020 Rp 670,554,676,894.00 Rp 677,803,886,415.00 0,99
7 BISI BISI INTERNASIONAL Tbk 2018 Rp 455,080,000,000.00 Rp 2,765,010,000,000.00 0,16
2019 Rp 624,470,000,000.00 Rp 2,941,056,000,000.00 0,21
2020 Rp 456,592,000,000.00 Rp 2,914,979,000,000.00 0,16
8 BTEK BUMI TEKNOKULTURA UNGGUL Tbk 2018 Rp 2,904,707,799,327.00 Rp 5,165,236,468,705.00 0,56
2019 Rp 2,832,632,209,365.00 Rp 4,975,248,130,342.00 0,57
2020 Rp 2,561,356,330,772.00 Rp 4,223,727,970,626.00 0,61
9 BUDI BUDI STARCH & SWEETENER Tbk 2018 Rp 2,166,496,000,000.00 Rp 3,392,980,000,000.00 0,64
2019 Rp 1,714,449,000,000.00 Rp 2,999,767,000,000.00 0,57
2020 Rp 1,640,851,000,000.00 Rp 2,963,007,000,000.00 0,55
10 CAMP CAMPINA ICE CREAM INDUSTRY Tbk 2018 Rp 118,853,215,128.00 Rp 1,004,275,813,783.00 0,12
2019 Rp 122,136,752,135.00 Rp 1,057,529,235,985.00 0,12
2020 Rp 125,161,736,940.00 Rp 1,086,873,666,641.00 0,12
11 CEKA WILMAR CAHAYA INDONESIA Tbk 2018 Rp 192,308,466,864.00 Rp 1,168,956,042,706.00 0,16
2019 Rp 261,784,845,240.00 Rp 1,393,079,542,074.00 0,19
2020 Rp 305,958,833,204.00 Rp 1,566,673,828,068.00 0,20
12 CLEO SARIGUNA PRIMATIRTA Tbk 2018 Rp 198,455,391,702.00 Rp 833,933,861,594.00 0,24
2019 Rp 478,844,867,693.00 Rp 1,245,144,303,719.00 0,38
2020 Rp 416,194,010,942.00 Rp 1,310,940,121,622.00 0,32
13 COCO WAHANA INTERFOOD NUSANTARA Tbk 2018 Rp 112,533,274,136.00 Rp 162,749,739,566.00 0,69
2019 Rp 141,081,394,549.00 Rp 250,442,587,742.00 0,56
2020 Rp 151,685,431,882.00 Rp 263,754,414,443.00 0,58
14 CPIN CHAROEN POKPHAND INDONESIA Tbk 2018 Rp 8,253,944,000,000.00 Rp 27,645,118,000,000.00 0,30
2019 Rp 8,281,441,000,000.00 Rp 29,353,041,000,000.00 0,28
2020 Rp 7,809,608,000,000.00 Rp 31,159,291,000,000.00 0,25
15 DAYA DUTA INTIDAYA Tbk 2018 Rp 248,458,704,000.00 Rp 411,861,480,000.00 0,60
2019 Rp 560,812,496,000.00 Rp 730,497,952,000.00 0,77
2020 Rp 588,386,520,000.00 Rp 730,497,952,000.00 0,81
16 DLTA DELTA DJAKARTA Tbk 2018 Rp 239,353,356,000.00 Rp 1,523,517,170,000.00 0,16
2019 Rp 212,420,390,000.00 Rp 1,425,983,722,000.00 0,15
2020 Rp 205,681,950,000.00 Rp 1,225,580,913,000.00 0,17
17 DPUM DUA PUTRA UTAMA MAKMUR Tbk 2018 Rp 700,736,756,967.00 Rp 2,106,989,925,386.00 0,33
2019 Rp 748,047,678,335.00 Rp 1,820,802,086,894.00 0,41
2020 Rp 770,068,834,869.00 Rp 1,468,546,602,990.00 0,52
DHARMA SAMUDERA FISHING INDUSTRI
18 DSFI 2018 Rp 222,727,255,672.00 Rp 409,997,860,246.00 0,54
Tbk
2019 Rp 194,442,694,006.00 Rp 391,479,346,685.00 0,50
2020 Rp 180,381,388,796.00 Rp 373,757,193,361.00 0,48
19 DSNG DHARMA SATYA NUSANTARA Tbk 2018 Rp 8,079,930,000,000.00 Rp 11,738,892,000,000.00 0,69
2019 Rp 7,889,229,000,000.00 Rp 11,620,821,000,000.00 0,68
2020 Rp 7,920,634,000,000.00 Rp 14,151,383,000,000.00 0,56
20 EMPT ENSEVAL PUTERA MEGATRADING Tbk 2018 Rp 2,535,106,096,057.00 Rp 8,322,960,974,230.00 0,30
2019 Rp 2,575,650,387,235.00 Rp 8,704,958,834,283.00 0,30
2020 Rp 2,652,274,698,711.00 Rp 9,211,731,069,218.00 0,29
21 FOOD SENTRA FOOD INDONESIA Tbk 2018 Rp 71,727,921,873.00 Rp 126,697,833,403.00 0,57
2019 Rp 44,535,029,972.00 Rp 118,586,648,946.00 0,38
2020 Rp 56,950,719,933.00 Rp 113,192,236,191.00 0,50
22 GGRM GUDANG GARAM Tbk 2018 Rp 23,963,934,000,000.00 Rp 69,097,219,000,000.00 0,35
2019 Rp 27,716,516,000,000.00 Rp 78,647,274,000,000.00 0,35
2020 Rp 19,668,941,000,000.00 Rp 78,191,409,000,000.00 0,25
23 GOOD GARUDAFOOD PUTRA PUTRI JAYA Tbk 2018 Rp 1,722,999,829,003.00 Rp 4,212,408,305,683.00 0,41
2019 Rp 2,297,546,907,499.00 Rp 5,063,067,672,414.00 0,45
2020 Rp 3,676,532,851,880.00 Rp 6,570,969,641,033.00 0,56
24 GZCO GOZCO PANTATIONS Tbk 2018 Rp 1,840,136,000,000.00 Rp 2,910,873,000,000.00 0,63
2019 Rp 1,125,636,000,000.00 Rp 1,946,438,000,000.00 0,58
2020 Rp 1,118,712,000,000.00 Rp 2,143,393,000,000.00 0,52
25 HMSP H.M. SAMPOERNA Tbk 2018 Rp 11,244,167,000,000.00 Rp 46,602,420,000,000.00 0,24
2019 Rp 15,223,076,000,000.00 Rp 50,902,806,000,000.00 0,30
2020 Rp 19,432,604,000,000.00 Rp 49,674,030,000,000.00 0,39
26 HOKI BUYUNG POETRA SEMBADA Tbk 2018 Rp 195,678,977,792.00 Rp 758,846,556,031.00 0,26
2019 Rp 207,108,590,481.00 Rp 848,676,035,300.00 0,24
2020 Rp 244,363,297,557.00 Rp 906,924,214,166.00 0,27
27 ICBP INDOFOOD CBP SUKSES MAKMUR Tbk 2018 Rp 11,660,003,000,000.00 Rp 34,367,153,000,000.00 0,34
2019 Rp 12,038,210,000,000.00 Rp 38,709,314,000,000.00 0,31
2020 Rp 53,270,272,000,000.00 Rp 103,588,325,000,000.00 0,51
28 JAWA JAYA AGRA WATTLE Tbk 2018 Rp 2,768,443,138,167.00 Rp 3,442,393,738,873.00 0,80
2019 Rp 3,099,655,452,610.00 Rp 3,489,776,816,128.00 0,89
2020 Rp 3,249,702,622,666.00 Rp 3,493,727,182,127.00 0,93
29 KINO KINO INDONESIA Tbk 2018 Rp 1,405,264,079,012.00 Rp 3,592,164,205,408.00 0,39
2019 Rp 1,992,902,779,331.00 Rp 4,695,764,958,883.00 0,42
2020 Rp 2,678,123,608,810.00 Rp 5,255,359,155,031.00 0,51
30 KPAS COTTONINDO ARIESTA Tbk 2018 Rp 94,403,627,595.00 Rp 230,724,365,283.00 0,41
2019 Rp 109,247,270,606.00 Rp 255,330,406,694.00 0,43
2020 Rp 107,883,500,874.00 Rp 254,725,484,771.00 0,42
31 MAIN MALINDO FEEDMIL Tbk 2018 Rp 2,344,198,361,000.00 Rp 4,335,844,455,000.00 0,54
2019 Rp 2,537,250,235,000.00 Rp 4,648,577,041,000.00 0,55
2020 Rp 2,528,717,093,000.00 Rp 4,674,206,873,000.00 0,54
32 MBTO MARTINO BERTO Tbk 2018 Rp 347,517,123,452.00 Rp 648,016,880,325.00 0,54
2019 Rp 355,892,726,298.00 Rp 591,063,928,037.00 0,60
2020 Rp 393,023,326,750.00 Rp 982,882,686,217.00 0,40
33 MGRO MAHKOTA GROUP Tbk 2018 Rp 412,324,985,321.00 Rp 1,078,147,667,948.00 0,38
2019 Rp 658,649,334,804.00 Rp 1,360,106,993,113.00 0,48
2020 Rp 810,546,275,554.00 Rp 1,433,953,996,487.00 0,57
34 MIDI MIDI UTAMA INDONESIA Tbk 2018 Rp 3,879,324,000,000.00 Rp 4,960,145,000,000.00 0,78
2019 Rp 3,769,310,000,000.00 Rp 4,990,309,000,000.00 0,76
2020 Rp 4,524,990,000,000.00 Rp 5,923,693,000,000.00 0,76
35 MLBI MULTI BINTANG INDONESIA Tbk 2018 Rp 1,721,965,000,000.00 Rp 2,889,501,000,000.00 0,60
2019 Rp 1,750,943,000,000.00 Rp 2,896,950,000,000.00 0,60
2020 Rp 1,474,019,000,000.00 Rp 2,907,425,000,000.00 0,51
36 MPPA MATAHARI PUTRA PRIMA Tbk 2018 Rp 3,659,302,000,000.00 Rp 4,808,545,000,000.00 0,76
2019 Rp 3,290,128,000,000.00 Rp 3,820,809,000,000.00 0,86
2020 Rp 4,325,777,000,000.00 Rp 4,510,511,000,000.00 0,96
37 MRAT MUSTIKA RATU Tbk 2018 Rp 143,913,787,087.00 Rp 511,887,783,867.00 0,28
2019 Rp 164,121,422,945.00 Rp 532,762,947,995.00 0,31
2020 Rp 217,377,331,974.00 Rp 559,762,947,451.00 0,39
38 MYOR MAYORA INDAH Tbk 2018 Rp 9,049,161,944,940.00 Rp 17,591,706,426,634.00 0,51
2019 Rp 9,137,978,611,155.00 Rp 19,037,918,806,400.00 0,48
2020 Rp 8,506,032,464,592.00 Rp 19,777,500,514,550.00 0,43
39 PALM PROVIDENT AGRO Tbk 2018 Rp 379,797,334,000.00 Rp 1,992,544,414,000.00 0,19
2019 Rp 262,899,779,000.00 Rp 2,330,315,741,000.00 0,11
2020 Rp 192,674,823,000.00 Rp 4,043,604,072,000.00 0,05
40 PANI PRATAMA ABADI NUSA INDUSTRI Tbk 2018 Rp 107,729,032,999.00 Rp 149,593,161,546.00 0,72
2019 Rp 79,744,555,995.00 Rp 119,708,955,785.00 0,67
2020 Rp 58,226,321,539.00 Rp 98,191,210,595.00 0,59
41 PCAR PRIMA CAKRAWALA ABADI Tbk 2018 Rp 28,973,210,457.00 Rp 117,423,511,774.00 0,25
2019 Rp 40,503,414,153.00 Rp 124,735,506,555.00 0,32
2020 Rp 39,680,888,888.00 Rp 103,351,122,210.00 0,38
42 RANC SUPRA BOGA LESTARI Tbk 2018 Rp 399,959,714,997.00 Rp 904,003,739,438.00 0,44
2019 Rp 404,693,066,101.00 Rp 952,496,300,846.00 0,42
2020 Rp 774,629,825,055.00 Rp 1,319,134,443,995.00 0,59
43 RMBA BENTOEL INTERNASIONAL INVESTAMA 2018 Rp 6,513,618,000,000.00 Rp 14,879,589,000,000.00 0,44
2019 Rp 6,334,987,000,000.00 Rp 17,000,330,000,000.00 0,37
2020 Rp 6,755,055,000,000.00 Rp 12,464,005,000,000.00 0,54
44 ROTI NIPPON INDOSARI CORPINDO Tbk 2018 Rp 525,422,150,049.00 Rp 4,393,810,380,883.00 0,12
2019 Rp 1,106,938,318,565.00 Rp 4,682,083,844,951.00 0,24
2020 Rp 1,224,495,624,254.00 Rp 4,452,166,671,985.00 0,28
MILLENIUM PHARMACON
45 SDPC 2018 Rp 960,783,279,869.00 Rp 1,192,891,220,453.00 0,81
INTERNATIONAL Tbk
2019 Rp 995,343,568,608.00 Rp 1,230,844,175,984.00 0,81
2020 Rp 90,258,283,864.00 Rp 1,164,826,486,522.00 0,08
46 SGRO SAMPOERNA AGRO Tbk 2018 Rp 4,989,995,294,000.00 Rp 9,018,844,952,000.00 0,55
2019 Rp 5,314,244,520,000.00 Rp 9,466,942,773,000.00 0,56
2020 Rp 1,887,060,000,000.00 Rp 9,744,680,000,000.00 0,19
47 SIMP SALIM IVOMAS PRATAMA Tbk 2018 Rp 16,379,629,000,000.00 Rp 34,666,506,000,000.00 0,47
2019 Rp 17,129,515,000,000.00 Rp 34,910,838,000,000.00 0,49
2020 Rp 16,905,391,000,000.00 Rp 35,395,264,000,000.00 0,48
48 SIPD SREEYA SEWU INDONESIA Tbk 2018 Rp 1,347,391,000,000.00 Rp 2,187,879,000,000.00 0,62
2019 Rp 1,554,580,000,000.00 Rp 2,470,793,000,000.00 0,63
2020 Rp 1,662,175,000,000.00 Rp 2,592,850,000,000.00 0,64
49 SKBM SEKAR BUMI Tbk 2018 Rp 730,789,419,438.00 Rp 1,771,365,972,009.00 0,41
2019 Rp 784,562,971,811.00 Rp 1,820,383,352,811.00 0,43
2020 Rp 806,678,887,479.00 Rp 1,768,660,546,754.00 0,46
50 SKLT SEKAR LAUT Tbk 2018 Rp 408,057,718,435.00 Rp 747,293,725,435.00 0,55
2019 Rp 410,463,595,860.00 Rp 790,845,543,826.00 0,52
2020 Rp 366,908,471,713.00 Rp 773,863,042,440.00 0,47
51 SMAR SMART Tbk 2018 Rp 17,061,105,000,000.00 Rp 29,310,310,000,000.00 0,58
2019 Rp 18,854,470,000,000.00 Rp 27,787,527,000,000.00 0,68
2020 Rp 22,502,490,000,000.00 Rp 35,026,171,000,000.00 0,64
52 SSMS SAWIT SUMBERMAS SARANA Tbk 2018 Rp 7,226,929,956,000.00 Rp 11,296,112,298,000.00 0,64
2019 Rp 7,776,637,385,000.00 Rp 11,845,204,657,000.00 0,66
2020 Rp 7,905,143,639,000.00 Rp 12,775,930,059,000.00 0,62
53 TBLA TUNAS BARU LAMPUNG Tbk 2018 Rp 11,556,300,000,000.00 Rp 16,339,916,000,000.00 0,71
2019 Rp 12,000,079,000,000.00 Rp 17,363,003,000,000.00 0,69
2020 Rp 13,542,437,000,000.00 Rp 19,431,293,000,000.00 0,70
54 TCID MANDOM INDONESIA Tbk 2018 Rp 472,680,346,662.00 Rp 2,445,143,511,801.00 0,19
2019 Rp 532,048,803,777.00 Rp 2,551,192,620,939.00 0,21
2020 Rp 448,803,136,563.00 Rp 2,314,790,056,002.00 0,19
55 ULTJ ULTRA JAYA MILK INDUSTRY 2018 Rp 780,915,000,000.00 Rp 5,555,871,000,000.00 0,14
2019 Rp 953,283,000,000.00 Rp 6,608,422,000,000.00 0,14
2020 Rp 3,972,379,000,000.00 Rp 8,754,116,000,000.00 0,45
56 UNSP BAKRIE SUMATERA PLANTATIONS Tbk 2018 Rp 14,798,193,000,000.00 Rp 13,363,483,000,000.00 1,11
2019 Rp 13,846,273,000,000.00 Rp 8,399,862,000,000.00 1,65
2020 Rp 14,586,549,000,000.00 Rp 7,576,090,000,000.00 1,93
57 UNVR UNILEVER INDONESIA Tbk 2018 Rp 11,944,837,000,000.00 Rp 19,522,970,000,000.00 0,61
2019 Rp 15,367,509,000,000.00 Rp 20,649,371,000,000.00 0,74
2020 Rp 15,597,264,000,000.00 Rp 20,534,632,000,000.00 0,76
WICAKSANA OVERSEAS INTERNATION
58 WICO 2018 Rp 108,423,948,358.00 Rp 386,108,236,920.00 0,28
Tbk
2019 Rp 448,318,588,707.00 Rp 695,853,450,844.00 0,64
2020 Rp 468,948,589,068.00 Rp 677,619,067,915.00 0,69
59 WIIM WISMILAK INTI MAKMUR Tbk 2018 Rp 250,337,111,893.00 Rp 1,255,573,914,558.00 0,20
2019 Rp 266,351,031,079.00 Rp 1,299,521,608,556.00 0,20
2020 Rp 428,590,166,019.00 Rp 1,614,442,007,528.00 0,27
Perhitungan Firm Size (X3)
Kode
No Nama Perusahaan Tahun Total Asset Firm Size
Perusahaan
1 AALI PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk 2018 Rp 28,856,967,000,000.00 30,99
2019 Rp 26,974,124,000,000.00 30,93
2020 Rp 27,781,231,000,000.00 30,96
2 ADES AKASHA WIRA INTERNASIONAL Tbk 2018 Rp 881,275,000,000.00 27,50
2019 Rp 822,375,000,000.00 27,44
2020 Rp 958,791,000,000.00 27,59
3 AISA FKS FOOD SEJAHTERA Tbk 2018 Rp 1,856,406,000,000.00 28,25
2019 Rp 1,868,966,000,000.00 28,26
2020 Rp 2,011,577,000,000.00 28,33
4 ALTO TRI BANYAN TIRTA Tbk 2018 Rp 1,109,843,522,344.00 27,74
2019 Rp 1,103,450,087,164.00 27,73
2020 Rp 1,105,874,415,256.00 27,73
5 ANDI ANDIRA AGRO Tbk 2018 Rp 539,805,449,943.00 27,01
2019 Rp 487,338,794,012.00 26,91
2020 Rp 479,224,284,289.00 26,90
6 BEEF ESTIKA TATA TIARA Tbk 2018 Rp 564,697,027,435.00 27,06
2019 Rp 924,849,879,458.00 27,55
2020 Rp 677,803,886,415.00 27,24
7 BISI BISI INTERNASIONAL Tbk 2018 Rp 2,765,010,000,000.00 28,65
2019 Rp 2,941,056,000,000.00 28,71
2020 Rp 2,914,979,000,000.00 28,70
8 BTEK BUMI TEKNOKULTURA UNGGUL Tbk 2018 Rp 5,165,236,468,705.00 29,27
2019 Rp 4,975,248,130,342.00 29,24
2020 Rp 4,223,727,970,626.00 29,07
9 BUDI BUDI STARCH & SWEETENER Tbk 2018 Rp 3,392,980,000,000.00 28,85
2019 Rp 2,999,767,000,000.00 28,73
2020 Rp 2,963,007,000,000.00 28,72
10 CAMP CAMPINA ICE CREAM INDUSTRY Tbk 2018 Rp 1,004,275,813,783.00 27,64
2019 Rp 1,057,529,235,985.00 27,69
2020 Rp 1,086,873,666,641.00 27,71
11 CEKA WILMAR CAHAYA INDONESIA Tbk 2018 Rp 1,168,956,042,706.00 27,79
2019 Rp 1,393,079,542,074.00 27,96
2020 Rp 1,566,673,828,068.00 28,08
12 CLEO SARIGUNA PRIMATIRTA Tbk 2018 Rp 833,933,861,594.00 27,45
2019 Rp 1,245,144,303,719.00 27,85
2020 Rp 1,310,940,121,622.00 27,90
13 COCO WAHANA INTERFOOD NUSANTARA Tbk 2018 Rp 162,749,739,566.00 25,82
2019 Rp 250,442,587,742.00 26,25
2020 Rp 263,754,414,443.00 26,30
14 CPIN CHAROEN POKPHAND INDONESIA Tbk 2018 Rp 27,645,118,000,000.00 30,95
2019 Rp 29,353,041,000,000.00 31,01
2020 Rp 31,159,291,000,000.00 31,07
15 DAYA DUTA INTIDAYA Tbk 2018 Rp 411,861,480,000.00 26,74
2019 Rp 730,497,952,000.00 27,32
2020 Rp 730,497,952,000.00 27,32
16 DLTA DELTA DJAKARTA Tbk 2018 Rp 1,523,517,170,000.00 28,05
2019 Rp 1,425,983,722,000.00 27,99
2020 Rp 1,225,580,913,000.00 27,83
17 DPUM DUA PUTRA UTAMA MAKMUR Tbk 2018 Rp 2,106,989,925,386.00 28,38
2019 Rp 1,820,802,086,894.00 28,23
2020 Rp 1,468,546,602,990.00 28,02
18 DSFI DHARMA SAMUDERA FISHING INDUSTRI Tbk 2018 Rp 409,997,860,246.00 26,74
2019 Rp 391,479,346,685.00 26,69
2020 Rp 373,757,193,361.00 26,65
19 DSNG DHARMA SATYA NUSANTARA Tbk 2018 Rp 11,738,892,000,000.00 30,09
2019 Rp 11,620,821,000,000.00 30,08
2020 Rp 14,151,383,000,000.00 30,28
20 EMPT ENSEVAL PUTERA MEGATRADING Tbk 2018 Rp 8,322,960,974,230.00 29,75
2019 Rp 8,704,958,834,283.00 29,79
2020 Rp 9,211,731,069,218.00 29,85
21 FOOD SENTRA FOOD INDONESIA Tbk 2018 Rp 126,697,833,403.00 25,57
2019 Rp 118,586,648,946.00 25,50
2020 Rp 113,192,236,191.00 25,45
22 GGRM GUDANG GARAM Tbk 2018 Rp 69,097,219,000,000.00 31,87
2019 Rp 78,647,274,000,000.00 32,00
2020 Rp 78,191,409,000,000.00 31,99
23 GOOD GARUDAFOOD PUTRA PUTRI JAYA Tbk 2018 Rp 4,212,408,305,683.00 29,07
2019 Rp 5,063,067,672,414.00 29,25
2020 Rp 6,570,969,641,033.00 29,51
24 GZCO GOZCO PANTATIONS Tbk 2018 Rp 2,910,873,000,000.00 28,70
2019 Rp 1,946,438,000,000.00 28,30
2020 Rp 2,143,393,000,000.00 28,39
25 HMSP H.M. SAMPOERNA Tbk 2018 Rp 46,602,420,000,000.00 31,47
2019 Rp 50,902,806,000,000.00 31,56
2020 Rp 49,674,030,000,000.00 31,54
26 HOKI BUYUNG POETRA SEMBADA Tbk 2018 Rp 758,846,556,031.00 27,36
2019 Rp 848,676,035,300.00 27,47
2020 Rp 906,924,214,166.00 27,53
27 ICBP INDOFOOD CBP SUKSES MAKMUR Tbk 2018 Rp 34,367,153,000,000.00 31,17
2019 Rp 38,709,314,000,000.00 31,29
2020 Rp 103,588,325,000,000.00 32,27
28 JAWA JAYA AGRA WATTLE Tbk 2018 Rp 3,442,393,738,873.00 28,87
2019 Rp 3,489,776,816,128.00 28,88
2020 Rp 3,493,727,182,127.00 28,88
29 KINO KINO INDONESIA Tbk 2018 Rp 3,592,164,205,408.00 28,91
2019 Rp 4,695,764,958,883.00 29,18
2020 Rp 5,255,359,155,031.00 29,29
30 KPAS COTTONINDO ARIESTA Tbk 2018 Rp 230,724,365,283.00 26,16
2019 Rp 255,330,406,694.00 26,27
2020 Rp 254,725,484,771.00 26,26
31 MAIN MALINDO FEEDMIL Tbk 2018 Rp 4,335,844,455,000.00 29,10
2019 Rp 4,648,577,041,000.00 29,17
2020 Rp 4,674,206,873,000.00 29,17
32 MBTO MARTINO BERTO Tbk 2018 Rp 648,016,880,325.00 27,20
2019 Rp 591,063,928,037.00 27,11
2020 Rp 982,882,686,217.00 27,61
33 MGRO MAHKOTA GROUP Tbk 2018 Rp 1,078,147,667,948.00 27,71
2019 Rp 1,360,106,993,113.00 27,94
2020 Rp 1,433,953,996,487.00 27,99
34 MIDI MIDI UTAMA INDONESIA Tbk 2018 Rp 4,960,145,000,000.00 29,23
2019 Rp 4,990,309,000,000.00 29,24
2020 Rp 5,923,693,000,000.00 29,41
35 MLBI MULTI BINTANG INDONESIA Tbk 2018 Rp 2,889,501,000,000.00 28,69
2019 Rp 2,896,950,000,000.00 28,69
2020 Rp 2,907,425,000,000.00 28,70
36 MPPA MATAHARI PUTRA PRIMA Tbk 2018 Rp 4,808,545,000,000.00 29,20
2019 Rp 3,820,809,000,000.00 28,97
2020 Rp 4,510,511,000,000.00 29,14
37 MRAT MUSTIKA RATU Tbk 2018 Rp 511,887,783,867.00 26,96
2019 Rp 532,762,947,995.00 27,00
2020 Rp 559,762,947,451.00 27,05
38 MYOR MAYORA INDAH Tbk 2018 Rp 17,591,706,426,634.00 30,50
2019 Rp 19,037,918,806,400.00 30,58
2020 Rp 19,777,500,514,550.00 30,62
39 PALM PROVIDENT AGRO Tbk 2018 Rp 1,992,544,414,000.00 28,32
2019 Rp 2,330,315,741,000.00 28,48
2020 Rp 4,043,604,072,000.00 29,03
40 PANI PRATAMA ABADI NUSA INDUSTRI Tbk 2018 Rp 149,593,161,546.00 25,73
2019 Rp 119,708,955,785.00 25,51
2020 Rp 98,191,210,595.00 25,31
41 PCAR PRIMA CAKRAWALA ABADI Tbk 2018 Rp 117,423,511,774.00 25,49
2019 Rp 124,735,506,555.00 25,55
2020 Rp 103,351,122,210.00 25,36
42 RANC SUPRA BOGA LESTARI Tbk 2018 Rp 904,003,739,438.00 27,53
2019 Rp 952,496,300,846.00 27,58
2020 Rp 1,319,134,443,995.00 27,91
43 RMBA BENTOEL INTERNASIONAL INVESTAMA 2018 Rp 14,879,589,000,000.00 30,33
2019 Rp 17,000,330,000,000.00 30,46
2020 Rp 12,464,005,000,000.00 30,15
44 ROTI NIPPON INDOSARI CORPINDO Tbk 2018 Rp 4,393,810,380,883.00 29,11
2019 Rp 4,682,083,844,951.00 29,17
2020 Rp 4,452,166,671,985.00 29,12
MILLENIUM PHARMACON INTERNATIONAL
45 SDPC Tbk 2018 Rp 1,192,891,220,453.00 27,81
2019 Rp 1,230,844,175,984.00 27,84
2020 Rp 1,164,826,486,522.00 27,78
46 SGRO SAMPOERNA AGRO Tbk 2018 Rp 9,018,844,952,000.00 29,83
2019 Rp 9,466,942,773,000.00 29,88
2020 Rp 9,744,680,000,000.00 29,91
47 SIMP SALIM IVOMAS PRATAMA Tbk 2018 Rp 34,666,506,000,000.00 31,18
2019 Rp 34,910,838,000,000.00 31,18
2020 Rp 35,395,264,000,000.00 31,20
48 SIPD SREEYA SEWU INDONESIA Tbk 2018 Rp 2,187,879,000,000.00 28,41
2019 Rp 2,470,793,000,000.00 28,54
2020 Rp 2,592,850,000,000.00 28,58
49 SKBM SEKAR BUMI Tbk 2018 Rp 1,771,365,972,009.00 28,20
2019 Rp 1,820,383,352,811.00 28,23
2020 Rp 1,768,660,546,754.00 28,20
50 SKLT SEKAR LAUT Tbk 2018 Rp 747,293,725,435.00 27,34
2019 Rp 790,845,543,826.00 27,40
2020 Rp 773,863,042,440.00 27,37
51 SMAR SMART Tbk 2018 Rp 29,310,310,000,000.00 31,01
2019 Rp 27,787,527,000,000.00 30,96
2020 Rp 35,026,171,000,000.00 31,19
52 SSMS SAWIT SUMBERMAS SARANA Tbk 2018 Rp 11,296,112,298,000.00 30,06
2019 Rp 11,845,204,657,000.00 30,10
2020 Rp 12,775,930,059,000.00 30,18
53 TBLA TUNAS BARU LAMPUNG Tbk 2018 Rp 16,339,916,000,000.00 30,42
2019 Rp 17,363,003,000,000.00 30,49
2020 Rp 19,431,293,000,000.00 30,60
54 TCID MANDOM INDONESIA Tbk 2018 Rp 2,445,143,511,801.00 28,53
2019 Rp 2,551,192,620,939.00 28,57
2020 Rp 2,314,790,056,002.00 28,47
55 ULTJ ULTRA JAYA MILK INDUSTRY 2018 Rp 5,555,871,000,000.00 29,35
2019 Rp 6,608,422,000,000.00 29,52
2020 Rp 8,754,116,000,000.00 29,80
56 UNSP BAKRIE SUMATERA PLANTATIONS Tbk 2018 Rp 13,363,483,000,000.00 30,22
2019 Rp 8,399,862,000,000.00 29,76
2020 Rp 7,576,090,000,000.00 29,66
57 UNVR UNILEVER INDONESIA Tbk 2018 Rp 19,522,970,000,000.00 30,60
2019 Rp 20,649,371,000,000.00 30,66
2020 Rp 20,534,632,000,000.00 30,65
58 WICO WICAKSANA OVERSEAS INTERNATION Tbk 2018 Rp 386,108,236,920.00 26,68
2019 Rp 695,853,450,844.00 27,27
2020 Rp 677,619,067,915.00 27,24
59 WIIM WISMILAK INTI MAKMUR Tbk 2018 Rp 1,255,573,914,558.00 27,86
2019 Rp 1,299,521,608,556.00 27,89
2020 Rp 1,614,442,007,528.00 28,11
LAMPIRAN 8
Tabulasi Data SPSS
Kode
No Nama Perusahaan Tahun Financial Distress Debt Covenant Firm Size KA
Perusahaan
1 AALI PT ASTRA AGRO LESTARI Tbk 2018 0.05 0.26 30.99 -0,73
2019 0.11 0.30 30.93 -0,70
2020 0.15 0.31 30.96 -0,69
2 ADES AKASHA WIRA INTERNASIONAL Tbk 2018 0.12 0.39 27.50 -0,61
2019 0.21 0.31 27.44 -0,69
2020 0.19 0.27 27.59 -0,73
3 AISA FKS FOOD SEJAHTERA Tbk 2018 2.85 2.84 28.25 -1,90
2019 0.62 0.28 28.26 -0,72
2020 0.43 0.59 28.33 -0,41
4 ALTO TRI BANYAN TIRTA Tbk 2018 0.22 0.65 27.74 -3,49
2019 0.18 0.65 27.73 -0,35
2020 0.21 0.66 27.73 -0,34
5 ANDI ANDIRA AGRO Tbk 2018 0.27 0.54 27.01 -0,46
2019 0.16 0.47 26.91 -0,53
2020 0.15 0.48 26.90 -0,05
6 BEEF ESTIKA TATA TIARA Tbk 2018 0.32 0.59 27.06 -0,41
2019 0.38 0.58 27.55 -0,42
2020 0.95 0.99 27.24 -0,01
7 BISI BISI INTERNASIONAL Tbk 2018 0.14 0.16 28.65 -1.065,42
2019 0.19 0.21 28.71 -787,67
2020 0.13 0.16 28.70 -843,36
8 BTEK BUMI TEKNOKULTURA UNGGUL Tbk 2018 0.09 0.56 29.27 -0,44
2019 0.10 0.57 29.24 -0,53
2020 0.08 0.61 29.07 -0,04
9 BUDI BUDI STARCH & SWEETENER Tbk 2018 0.43 0.64 28.85 -0,36
2019 0.38 0.57 28.73 -0,43
2020 0.37 0.55 28.72 -0,45
10 CAMP CAMPINA ICE CREAM INDUSTRY Tbk 2018 0.06 0.12 27.64 -0,88
2019 0.05 0.12 27.69 -0,88
2020 0.05 0.12 27.71 -0,88
11 CEKA WILMAR CAHAYA INDONESIA Tbk 2018 0.14 0.16 27.79 -0,84
2019 0.16 0.19 27.96 -0,81
2020 0.17 0.20 28.08 -0,80
12 CLEO SARIGUNA PRIMATIRTA Tbk 2018 0.15 0.24 27.45 -0,76
2019 0.16 0.38 27.85 -0,62
2020 0.11 0.32 27.90 -0,68
13 COCO WAHANA INTERFOOD NUSANTARA Tbk 2018 0.62 0.69 25.82 -0,31
2019 0.50 0.56 26.25 -0,44
2020 0.51 0.58 26.30 -0,42
14 CPIN CHAROEN POKPHAND INDONESIA Tbk 2018 0.17 0.30 30.95 -0,70
2019 0.18 0.28 31.01 -0,76
2020 0.17 0.25 31.07 -0,75
15 DAYA DUTA INTIDAYA Tbk 2018 0.58 0.60 26.74 -0,40
2019 0.56 0.77 27.32 -0,23
2020 0.65 0.81 27.32 -0,17
16 DLTA DELTA DJAKARTA Tbk 2018 0.13 0.16 28.05 -0,84
2019 0.11 0.15 27.99 -0,85
2020 0.90 0.17 27.83 -0,81
17 DPUM DUA PUTRA UTAMA MAKMUR Tbk 2018 0.00 0.33 28.38 -999,67
2019 0.09 0.41 28.23 -0,59
2020 0.06 0.52 28.02 -0,61
DHARMA SAMUDERA FISHING INDUSTRI
-0,45
18 DSFI Tbk 2018 0.44 0.54 26.74
2019 0.50 0.50 26.69 -0,51
2020 0.41 0.48 26.65 -0,52
19 DSNG DHARMA SATYA NUSANTARA Tbk 2018 0.20 0.69 30.09 -0,31
2019 0.20 0.68 30.08 -0,32
2020 0.16 0.56 30.28 -0,44
20 EMPT ENSEVAL PUTERA MEGATRADING Tbk 2018 0.29 0.30 29.75 -0,70
2019 0.28 0.30 29.79 -0,70
2020 0.29 0.29 29.85 -0,71
21 FOOD SENTRA FOOD INDONESIA Tbk 2018 0.45 0.57 25.57 -0,43
2019 1.00 0.38 25.50 -0,08
2020 0.35 0.50 25.45 -0,50
22 GGRM GUDANG GARAM Tbk 2018 0.32 0.35 31.87 -0,65
2019 0.32 0.35 32.00 -0,65
2020 0.22 0.25 31.99 -0,75
23 GOOD GARUDAFOOD PUTRA PUTRI JAYA Tbk 2018 0.50 0.41 29.07 -0,22
2019 0.26 0.45 29.25 -0,55
2020 0.20 0.56 29.51 -0,44
24 GZCO GOZCO PANTATIONS Tbk 2018 0.08 0.63 28.70 -0,37
2019 0.12 0.58 28.30 -0,42
2020 0.15 0.52 28.39 -0,48
25 HMSP H.M. SAMPOERNA Tbk 2018 0.19 0.24 31.47 -0,76
2019 0.25 0.30 31.56 -0,70
2020 0.34 0.39 31.54 -0,61
26 HOKI BUYUNG POETRA SEMBADA Tbk 2018 0.24 0.26 27.36 -0,74
2019 0.19 0.24 27.47 -0,76
2020 0.21 0.27 27.53 -0,73
27 ICBP INDOFOOD CBP SUKSES MAKMUR Tbk 2018 0.21 0.34 31.17 -0,66
2019 0.17 0.31 31.29 -0,69
2020 0.09 0.51 32.27 -0,49
28 JAWA JAYA AGRA WATTLE Tbk 2018 0.10 0.80 28.87 -0,20
2019 0.13 0.89 28.88 -0,11
2020 0.15 0.93 28.88 -0,07
29 KINO KINO INDONESIA Tbk 2018 0.37 0.39 28.91 -0,61
2019 0.37 0.42 29.18 -0,58
2020 0.41 0.51 29.29 -0,49
30 KPAS COTTONINDO ARIESTA Tbk 2018 0.32 0.41 26.16 -0,59
2019 0.18 0.43 26.27 -0,57
2020 0.20 0.42 26.26 -0,58
31 MAIN MALINDO FEEDMIL Tbk 2018 0.27 0.54 29.10 -0,46
2019 0.37 0.55 29.17 -0,45
2020 0.36 0.54 29.17 -0,46
32 MBTO MARTINO BERTO Tbk 2018 0.37 0.54 27.20 -0,46
2019 0.43 0.60 27.11 -0,40
2020 0.30 0.40 27.61 -0,60
33 MGRO MAHKOTA GROUP Tbk 2018 0.18 0.38 27.71 -0,62
2019 0.21 0.48 27.94 -0,52
2020 0.35 0.57 27.99 -0,44
34 MIDI MIDI UTAMA INDONESIA Tbk 2018 0.60 0.78 29.23 -0,22
2019 0.58 0.76 29.24 -0,24
2020 0.57 0.76 29.41 -0,24
35 MLBI MULTI BINTANG INDONESIA Tbk 2018 0.55 0.60 28.69 -0,40
2019 0.55 0.60 28.69 -0,40
2020 0.46 0.51 28.70 -0,49
36 MPPA MATAHARI PUTRA PRIMA Tbk 2018 0.61 0.76 29.20 -0,73
2019 0.51 0.86 28.97 -0,83
2020 0.41 0.96 29.14 -0,94
37 MRAT MUSTIKA RATU Tbk 2018 0.24 0.28 26.96 -0,72
2019 0.27 0.31 27.00 -0,69
2020 0.35 0.39 27.05 -0,61
38 MYOR MAYORA INDAH Tbk 2018 0.27 0.51 30.50 -0,49
2019 0.20 0.48 30.58 -0,52
2020 0.18 0.43 30.62 -0,57
39 PALM PROVIDENT AGRO Tbk 2018 0.05 0.19 28.32 -0,81
2019 0.04 0.11 28.48 -0,89
2020 0.02 0.05 29.03 -0,95
40 PANI PRATAMA ABADI NUSA INDUSTRI Tbk 2018 0.61 0.72 25.73 -0,28
2019 0.51 0.67 25.51 -0,33
2020 0.41 0.59 25.31 -0,41
41 PCAR PRIMA CAKRAWALA ABADI Tbk 2018 0.20 0.25 25.49 -0,75
2019 0.27 0.32 25.55 -0,68
2020 0.21 0.38 25.36 -0,62
42 RANC SUPRA BOGA LESTARI Tbk 2018 0.39 0.44 27.53 -0,56
2019 0.37 0.42 27.58 -0,58
2020 0.39 0.59 27.91 -0,41
43 RMBA BENTOEL INTERNASIONAL INVESTAMA 2018 0.41 0.44 30.33 -0,56
2019 0.36 0.37 30.46 -0,63
2020 0.30 0.54 30.15 -0,46
44 ROTI NIPPON INDOSARI CORPINDO Tbk 2018 0.12 0.12 29.11 -0,88
2019 0.24 0.24 29.17 -0,76
2020 0.09 0.28 29.12 -0,72
MILLENIUM PHARMACON
0.78 -0,19
45 SDPC INTERNATIONAL Tbk 2018 0.81 27.81
2019 0.79 0.81 27.84 -0,19
2020 0.78 0.08 27.78 -0,92
46 SGRO SAMPOERNA AGRO Tbk 2018 0.19 0.55 29.83 -0,45
2019 0.27 0.56 29.88 -0,44
2020 0.19 0.19 29.91 -0,81
47 SIMP SALIM IVOMAS PRATAMA Tbk 2018 0.22 0.47 31.18 -0,53
2019 0.25 0.49 31.18 -0,51
2020 0.25 0.48 31.20 -0,52
48 SIPD SREEYA SEWU INDONESIA Tbk 2018 0.48 0.62 28.41 -0,38
2019 0.51 0.63 28.54 -0,37
2020 0.57 0.64 28.58 -0,36
49 SKBM SEKAR BUMI Tbk 2018 0.35 0.41 28.20 -0,59
2019 0.37 0.43 28.23 -0,57
2020 0.40 0.46 28.20 -0,54
50 SKLT SEKAR LAUT Tbk 2018 0.39 0.55 27.34 -0,45
2019 0.37 0.52 27.40 -0,48
2020 0.32 0.47 27.37 -0,53
51 SMAR SMART Tbk 2018 0.29 0.58 31.01 -0,42
2019 0.38 0.68 30.96 -0,32
2020 0.41 0.64 31.19 -0,36
52 SSMS SAWIT SUMBERMAS SARANA Tbk 2018 0.10 0.64 30.06 -0,36
2019 0.11 0.66 30.10 -0,34
2020 0.11 0.62 30.18 -0,38
53 TBLA TUNAS BARU LAMPUNG Tbk 2018 0.20 0.71 30.42 -0,29
2019 0.23 0.69 30.49 -0,31
2020 0.28 0.70 30.60 -0,30
54 TCID MANDOM INDONESIA Tbk 2018 0.09 0.19 28.53 -0,81
2019 0.10 0.21 28.57 -0,79
2020 0.06 0.19 28.47 -0,08
55 ULTJ ULTRA JAYA MILK INDUSTRY 2018 0.11 0.14 29.35 -0,86
2019 0.13 0.14 29.52 -0,86
2020 0.27 0.45 29.80 -0,55
56 UNSP BAKRIE SUMATERA PLANTATIONS Tbk 2018 0.98 1.11 30.22 -0,11
2019 1.44 1.65 29.76 -0,65
2020 1.68 1.93 29.66 -0,93
57 UNVR UNILEVER INDONESIA Tbk 2018 0.57 0.61 30.60 -0,39
2019 0.63 0.74 30.66 -0,26
2020 0.64 0.76 30.65 -0,24
WICAKSANA OVERSEAS INTERNATION
58 WICO Tbk 2018 0.21 0.28 26.68 -0,72
2019 0.61 0.64 27.27 -0,36
2020 0.66 0.69 27.24 -0,31
59 WIIM WISMILAK INTI MAKMUR Tbk 2018 0.12 0.20 27.86 -0,80
2019 0.12 0.20 27.89 -0,80
2020 0.22 0.27 28.11 -0,73
LAMPIRAN 9
Hasil Uji Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
Std.
N Minimum Maximum Mean Deviation
Financial Distress 177 0 2.85 .33 .306
Debt Covenant 177 .05 2.84 .50 .306
Firm Size 177 25 32 28.58 1.592
Konservatisme 177 -1065.42 -.01 -21.427 138.68
Akuntansi
Valid N (listwise) 177
LAMPIRAN 10
Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized Residual
N 177
a,b
Normal Parameters Mean .0000248
Std. Deviation .00221154
Most Extreme Differences Absolute .076

Positive .076
Negative -.055
Test Statistic 1.005

Asymp. Sig. (2-tailed) .264c,d
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
LAMPIRAN 11
Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Std. Error of the

Model R R Square Adjusted R Square Estimate Durbin-Watson
1 .785a .617 .610 .27086 1.941
a. Predictors: (Constant), Financial Distress, Firm Size, Debt Covenant
b. Dependent Variable: Konservatisme Akuntansi

LAMPIRAN 12
Hasil Uji Multikolonearitas
Coefficientsa
Standardized
Unstandardized Coefficients Coefficients Collinearity Statistics
Model B Std. Error Beta t Sig. Tolerance VIF
1 (Constant) 50.573 19.125 2.644 .009
Financial Distress .556 .071 .404 7.831 .000 .831 1.203
Debt Covenant .876 .105 .454 8.356 .000 .752 1.330
Firm Size -33.960 12.449 -.142 -2.706 .007 .808 1.238
a. Dependent Variable: Konsevatisme Akuntansi
LAMPIRAN 13
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Coefficientsa
Standardized
Unstandardized Coefficients Coefficients Collinearit
Model B Std. Error Beta t Sig. Tolerance
1 (Constant) 50.573 19.125 2.644 .009
Financial Distress .556 .071 .404 7.831 .000 .831
Debt Covenant .876 .105 .454 8.356 .000 .752
Firm Size -33.960 12.449 -.142 -2.706 .007 .808
a. Dependent Variable: ABS_RES
LAMPIRAN 14
Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
Standardized
1 (Constant) 50.573 19.125 2.644 .009
Debt Covenant .876 .105 .454 8.356 .000 .752 1.330
Firm Size -33.960 12.449 -.142 -2.706 .007 .808 1.238
LAMPIRAN 15
Hasil Uji Koefisien DeterminasiI (R2)
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate

1 .785a .617 .610 .27086
a. Predictors: (Constant), Financial Distress ,Firm Size, Debt Covenant
b. Dependent Variable: Konservatisme Akuntansi

LAMPIRAN 16
Hasil Uji F
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 20.431 3 6.810 92.825 .000b

Residual 12.692 173 .073
Total 33.123 176
a. Dependent Variable: Konservatisme Akuntansi
b. Predictors: (Constant), Financial Distress, Firm Size, Debt Covenant

LAMPIRAN 17
Hasil Uji t
Coefficientsa
Standardized
1 (Constant) 50.573 19.125 2.644 .009

Debt Covenant .876 .105 .454 8.356 .000 .752 1.330
Firm Size -33.960 12.449 -.142 -2.706 .007 .808 1.238

Skripsi Radika Nurul Aini (184022481)

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Skripsi Radika Nurul Aini (184022481)

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

SKRIPSI

PENGARUH FINANCIAL DISTRESS, DEBT COVENANT DAN

Diajukan Sebagai Persyaratan Dalam Memperoleh

rahmat dan karunia-Nya kepada penulis, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi dengan sebaik-baiknya. Penulis menyusun skripsi dengan judul

“Pengaruh Financial Distress, Debt Covenant dan Firm Size Terhadap

Konservatisme Akuntansi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang dan

Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020.”

Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis menjumpai habatan, namun

berkat dukungan materil dari berbagai pihak, akhirnya penyusun dapat

menyampaikan terima kasih dan penghargaan setinggi-tingginya kepada semua

selaku Rektor Universitas Balikpapan.

3. Bapak Yanzil Azizil Yudaruddin, S.E., M.Acc., Ak selaku Ketua Program

Ibu Satriawaty Migang, S.E., M.Si., Ak., CA selaku Dosen Pembimbing II

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh

Efek Indonesia periode 2018-2020. Penelitian ini menggunakan 59 sampel dari 92

berganda dengan menggunakan SPSS 25. Hasil analisis membuktikan bahwa 1)

Financial Distress berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi, 2) Debt

Covenant berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi, 3) Firm Size

berpengaruh terhadap konservatisme akuntansi.

Kata Kunci : Financial Distress, Debt Covenant, Firm Size, Konservastisme

distress, debt covenant, and firm size on accounting consevatism in manufacturing

companies (Consumer and goods sector contained in the Indonesia Stock

Keywords: Financial Distress, Debt Covenant, Firm Size, Accounting

Tabel 3.1 Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria.....................................30

Gambar 2.1 Kerangka Penelitian.......................................................................21

Lampiran 1 Daftar Perusahaan yang menjadi Populasi

Lampiran 10 Hasil Uji Autokorelasi

1.1. Latar Belakang

Perkembangan transaksi bisnis menyebabkan tingginya tantangan dan

sebagai pihak eksternal perusahaan, membutuhkan informasi-informasi

khususnya informasi laba laporan keuangan, yang digunakan oleh pihak-

pihak tersebut dalam mengambil keputusan terhadap financial perusahaan

Laporan keuangan yang dibuat oleh perusahan menggambarkan

kinerja manajemen dalam mengelola sumber daya perusahaan. Laporan

keuangan tersebut harus memenuhi tujuan, aturan serta prinsip-prinsip

menghasilkan laporan keuangan yang dapat dipertanggungjawabkan dan

bermanfaat bagi setiap penggunanya (Alhayati, 2013).

Standar akuntansi keuangan memberikan fleksibilitas bagi

manajemen dalam menentukan metode maupun estimasi akuntansi yang

dapat digunakan dalam penyusunan laporan keuangan. Fleksibilitas tersebut

akan mempengaruhi perilaku manajer dalam melakukan pencatatan

akuntansi dan pelaporan keuangan perusahaan sehingga manager harus

menerapkan prinsip akuntansi yang bersifat konservatif (Fani, 2015).

Prinsip konservatisme merupakan prinsip kehati-hatian terhadap suatu

keadaan yang tidak pasti untuk menghindari optimisme berlebihan dari

manajemen dan pemilik perusahaan. Konservatisme memiliki kaidah pokok,

mengakui kerugian yang sangat mungkin terjadi dan kedua apabila

harus memilih metode yang paling tidak menguntungkan bagi perusahaan

Terdapat pro dan kontra dalam penerapan konservatisme akuntansi.

Pihak yang menentang prinsip konservtisme berpendapat bahwa dengan

diterapkannya prinsip konservatisme akuntansi dalam menyusun laporan

keuangan maka akan dapat manghasilkan laporan keuangan yang cenderung

bias karena tidak mencerminkan kondisi keuangan perusahaan yang

mendukung prinsip konservatisme berpendapat bahwa dengan

diterapkannya prinsip konservatisme akuntansi dalam menyusun laporan

keuangan maka akan dapat bermanfaat untuk menghindari perilaku

oportunistik manajer yang hendak memanipulasi laba (Noviantari &

Terlepas dari segala pro dan kontra yang melingkupinya, prinsip

akuntansi konservatif masih terus digunakan. Adapun alasan prinsip ini

masih dipergunakan adalah karena kecenderungan untuk melebih-lebihkan

laba dalam pelaporan keuangan dapat dikurangi dengan menerapkan sikap

pesimisme untuk mengimbangi optimisme yang berlebih dari manajer.

daripada penyajian laba yang rendah (understatement) karena risiko tuntutan