RANGKUMAN

Case
5. Risiko dan discount rates. Buffet berangkat dari pemikiran konvensional
dengan menggunakan rate of return pada utang jangka panjang untuk
memotong cash flows. Buffett membantah jika ia menghindari risiko, dan
oleh karena itu seharusnya menggunakan risk free discount rate. Buffett
sangat percaya diri dalam perencanaan untuk bisnisnya. Dia tahu apa yang
dia lakukan dengan memfokuskan perusahaannya dengan prediksi dan
penghasilan stabil. Buffett mengatakan, risiko berasal dari ketidaktahuan
apa yang Anda lakukan".
6. Diversifikasi. Warren Buffet tidak merasa bahwa perusahaannya
memegang diversifikasi untuk alasan manajemen risiko. Sebaliknya
diversifikasinya dibangun di atas perusahaan di mana ia memiliki basis
pengetahuan
yang
kuat
tentang
bagaimana
mengelola
dan
menumbuhkannya. Sukses tidak didasarkan pada risiko tetapi memahami
aspek bisnis. Menggunakan fakta-fakta dan data dengan kemampuan
investor. Fakta bahwa Berkshire Hathaway memiliki Kriteria Akuisisi dengan
memberitahu pada Anda bahwa mereka menyadari apa yang mereka cari
dalam sebuah bisnis.
7. perilaku Investasi harus didorong oleh informasi, analisis dan disiplin diri,
bukan dengan emosi atau "firasat." Dalam Penelitian; menyatakan tentang
nilai perusahaan Anda merupakan faktor kunci.
8. Alignment agen dan pemilik. Dengan lebih dari setengah direksi memiliki
50% dari kekayaan bersih keluarga mereka diinvestasikan dalam Berkshire
Hathaway mengatakan bahwa ada orang-orang, investor lain yang memiliki
keyakinan dalam keputusan yang dibuat. Hal ini dipercaya mengapa para
pemegang saham akan mendukung PacifiCorp karena Buffett dengan jelas
menunjukkan
adanya
pengembalian,
tidak
begitu
besar
seperti
pengembalian dari akuisisi lainnya di masa lalu tetapi masih merupakan
investasi besar. Buffett telah mempertimbangkan setiap komponen dari
industri, bagaimana berinvestasi dan kapan harus berinvestasi. Keberhasilan
Buffett ada pada individu yang percaya pada keputusannya sebagai manajer
dan sebagai investor.

Warren E. Buffett, 2005

Kasus Pertanyaan:
1. Apa yang paling memungkin dari perubahan harga saham untuk Berkshire
Hathaway dan Skotlandia Power plc pada hari pengumuman akuisisi?
terutama, apakah keuntungan $ 2,17 miliar di Berkshire nilai pasar ekuitas
menyiratkan tentang nilai intrinsik dari PacifiCorp?
2. Berdasarkan komparasi perbandingan untuk utilitas regulasi, rentang nilai
apa yang memungkin untuk PacifiCorp? pertanyaan apa yang mungkin Anda
miliki tentang rentang ini?
3. Menilai tawaran untuk PacifiCorp. Bagaimana bila dibandingkan dengan
nilai intrinsik perusahaan? Sebagai alternatif, instruktur dapat mengajarkan
siswa melakukan analisis sederhana discounted cash flow (DCF).
4. Seberapa baik performa Berkshire Hathaway? Seberapa baik performa itu
dilakukan dalam agregat? Bagaimana tentang investasi di MidAmerican
Energy Holdings?
5. Apa penilaian Anda tentang investasi Berkshire di Buffett "Big Four":
American Express, CocaCola, Gillette, dan Wells Fargo?
6. Dari perspektif Warren Buffett, apa nilai intrinsik? Mengapa hal itu
penting? Bagaimana hal itu diperkirakan? Apa saja alternatif untuk nilai
intrinsik? Mengapa Buffett menolak mereka?
7. Kritisi filosofi investasi Buffett. persiapkan untuk mengidentifikasi poin di
mana Anda setuju dan tidak setuju dengan dia.
8. Haruskah pemegang saham Berkshire Hathaway mendukung akuisisi
PacifiCorp?

INI INGGRISNYA
Warren E. Buffett, 2005
Case Questions:
1. What is the possible meaning of the changes in stock price for Berkshire
Hathaway and Scottish Power plc on the day of the acquisition
announcement? Specifically, what does the $2.17-billion gain in Berkshires
market value of equity imply about the intrinsic value of PacifiCorp?
2. Based on the multiples for comparable regulated utilities, what is the
range of possible values for PacifiCorp? What questions might you have
about this range?

3. Assess the bid for PacifiCorp. How does it compare with the firms intrinsic
value? As an alternative, the instructor could suggest that students perform
a simple discounted cash flow (DCF) analysis.
4. How well has Berkshire Hathaway performed? How well has it performed in
the aggregate? What about its investment in MidAmerican Energy Holdings?
5. What is your assessment of Berkshires investments in Buffetts Big
Four: American Express, CocaCola, Gillette, and Wells Fargo?
6. From Warren Buffetts perspective, what is the intrinsic value? Why is it
accorded such importance? How is it estimated? What are the alternatives to
intrinsic value? Why does Buffett reject them?
7. Critically assess Buffetts investment philosophy. Be prepared to identify
points where you agree and disagree with him.
8. Should Berkshire Hathaways shareholders endorse the acquisition of
PacifiCorp?