2021

M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL
INTERNATIONAL
FLOW OF FUNDS dan Kasus

KELOMPOK 2:
Faya Augustian Ariestyarini 141180020
Antonius Bayu Saputra 141180028
Oktaviana 141180068
Benedikta Dara Basaso 141180069
2020

Neraca Pembayaran
Neraca pembayaran adalah ringkasan transaksi antara penduduk
domestik dan asing untuk negara tertentu selama periode waktu tertentu.
Ini mewakili akuntansi transaksi internasional suatu negara untuk suatu
periode, biasanya seperempat atau satu tahun, dan memperhitungkan
transaksi oleh bisnis, individu, dan pemerintah
Laporan neraca pembayaran dipecah menjadi
beberapa komponen:

Current Account Capital and Financial Accounts

02
202 1

M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL

Current account merupakan ringkasan aliran dana antara

Current satu negara tertentu dan negara lain karena pembelian
barang atau jasa, atau penyediaan pendapatan atas aset
Account keuangan.

Komponen utama dari current account adalah pembayaran

untuk (1) barang dagang (barang) dan layanan, (2) factor
income, dan (3) transfer payments

04
202 1

Pembayaran untuk Barang

1. Dagang dan Layanan
M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL

Berupa ekspor dan impor barang dagangan yang mewakili produk

berwujud. Ekspor dan impor layanan yang mewakili pariwisata
dan layanan lainnya.

Ekspor barang/ jasa di suatu negara mengakibatkan masuknya

dana ke negara tersebut, sedangkan impor barang/ jasa di suatu
negara mengakibatkan arus keluar dana.

Neraca Perdagangan merupakan perbedaan antara total ekspor

dan impor. Defisit dalam neraca perdagangan berarti bahwa nilai
barang dagangan dan jasa yang diekspor oleh suatu negara lebih
kecil daripada nilai barang dagangan dan jasa yang diimpor oleh
negara tersebut.
03
202 1

2. Factor Income Payments

M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL

Factor income merupakan pendapatan (bunga dan

pembayaran dividen) yang diterima oleh investor atas
investasi asing pada aset keuangan.

Factor income yang diterima oleh suatu negara

mencerminkan masuknya dana ke negara tersebut.

Sedangkan factor income yang dibayarkan oleh suatu

negara mencerminkan arus keluar dana dari negara tersebut.

03
202 1

Transfer
3. Payments
M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL

Transfer payments mewakili bantuan,

hibah, dan hadiah dari satu negara ke
negara lain.

Tampilan 2.1 menunjukkan beberapa

contoh transaksi yang tercermin
dalam current account. Setiap
transaksi yang menghasilkan arus kas
masuk mewakili kredit ke current
account, sementara setiap transaksi
yang menghasilkan arus kas keluar
mewakili debit ke current account.

Defisit neraca yang besar

menunjukkan bahwa suatu negara
mengirim lebih banyak uang ke luar
negeri untuk membeli barang dan jasa
daripada yang diterimanya.
03
202 1

4. Saldo Aktual Current Account

Tampilan 2.2 menunjukkan bahwa neraca current account dihasilkan sebagai perbedaan antara total
M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL

ekspor AS dan penerimaan pendapatan, dan total impor AS dan pembayaran pendapatan, dengan
penyesuaian untuk pembayaran transfer bersih, karena total ekspor AS dan penerimaan pendapatan
mewakili arus kas masuk AS sementara total impor AS dan pembayaran pendapatan dan transfer
bersih mewakili arus kas keluar AS.

Saldo current account negatif

berarti bahwa Amerika Serikat
menghabiskan lebih banyak
untuk perdagangan,
pendapatan, dan pembayaran
transfer daripada yang apa
yang diterimanya.

03
202 1

Capital Capital account merupakan aliran dana yang dihasilkan dari penjualan
M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL

and aset antara satu negara tertentu dan semua negara lain selama periode
waktu tertentu.
Financial Capital account mencakup nilai aset keuangan yang ditransfer
Accounts melintasi batas negara oleh orang-orang yang pindah ke negara lain.
Ini juga mencakup nilai aset non finansial yang tidak diproduksi yang
ditransfer melintasi batas negara, seperti paten dan merek dagang.

Komponen utama dari Neraca Keuangan adalah pembayaran untuk (1)

investasi asing langsung, (2) investasi portofolio, dan (3) investasi
modal lainnya.

04
2020
Investasi
Asing
M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL
Langsung
Investasi asing langsung merupakan
investasi pada aset tetap di luar negeri
yang dapat digunakan untuk
melakukan operasi bisnis.
Contoh investasi asing langsung
termasuk akuisisi perusahaan atas
perusahaan asing, pembangunan
pabrik baru, atau perluasan pabrik
yang sudah ada di negara asing.
06
Investasi Portofolio
Investasi portofolio merupakan transaksi yang
melibatkan aset keuangan jangka panjang (seperti
saham dan obligasi) antar negara yang tidak
mempengaruhi transfer kendali (transfer of control).
Contohnya, pembelian saham Heineken (Belanda)
oleh investor AS diklasifikasikan sebagai investasi
portofolio karena merupakan pembelian aset
keuangan asing tanpa mengubah kendali
perusahaan.
Jika sebuah perusahaan AS membeli semua saham
Heineken dalam akuisisi, transaksi ini akan
mengakibatkan pengalihan kendali dan oleh karena
itu akan diklasifikasikan sebagai investasi asing
langsung, bukan investasi portofolio.
2020
Investasi
Modal
Lainnya
M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL
Investasi modal lainnya merupakan
transaksi yang melibatkan aset
keuangan jangka pendek (seperti
sekuritas pasar uang) antar negara.
Investasi asing langsung mengukur
perluasan operasi asing perusahaan,
sedangkan investasi portofolio dan
investasi modal lainnya mengukur
aliran dana bersih akibat transaksi
aset keuangan antara investor
individu atau institusi.
06
Errors and Omissions
and Reserves
Jika suatu negara memiliki saldo current account
yang negatif, negara tersebut harus memiliki atau
diimbangi dengan saldo akun modal dan keuangan
yang positif.
Namun, biasanya tidak ada efek penyeimbangan
yang sempurna, karena kesalahan pengukuran dapat
terjadi saat mencoba mengukur nilai dana yang
ditransfer masuk atau keluar suatu negara.
Oleh karena itu, didalam akun neraca pembayaran,
juga terdapat kategori Errors and Omissions.
2020

Arus Perdagangan Internasional

Kanada, Prancis, Jerman, dan negara-negara Eropa lainnya lebih bergantung
pada perdagangan daripada Amerika Serikat.

Volume perdagangan ekspor dan impor Kanada per tahun dinilai lebih dari 50
persen dari produk domestik bruto (PDB) tahunannya.Volume perdagangan
negara-negara Eropa biasanya antara 30 dan 40 persen dari PDB masing-masing.
Volume perdagangan Amerika Serikat dan Jepang biasanya antara 10 dan 20
persen dari PDB masing-masing. Namun demikian, untuk semua negara, volume
perdagangan terus meningkat dari waktu ke waktu.

02
 1 Distribusi Ekspor
2020

. dan Impor AS

02
 2. Tren Neraca
2020

Perdagangan AS
Nilai ekspor AS dan impor AS telah tumbuh secara
substansial dari waktu ke waktu. Sejak tahun 1976,
nilai impor AS telah melebihi nilai ekspor AS sehingga
menyebabkan defisit neraca perdagangan. Sebagian
besar defisit perdagangan disebabkan oleh
ketidakseimbangan perdagangan dengan hanya dua
negara, Cina dan Jepang.

Neraca perdagangan negara mana pun dapat berubah

secara substansial dari waktu ke waktu.

Selama dekade terakhir, Amerika Serikat mengalami

defisit neraca perdagangan karena kuatnya permintaan
AS untuk produk impor yang diproduksi dengan biaya
lebih rendah daripada produk serupa yang dapat
diproduksi di Amerika Serikat.

02
2020

Haruskah AS Khawatir dengan Defisit

Neraca Perdagangan yang Besar?
Jika perusahaan, individu, atau badan pemerintah dari Amerika Serikat membeli semua produk mereka dari
perusahaan AS, pembayaran tersebut menghasilkan pendapatan bagi perusahaan, berkontribusi pada
pendapatan bagi para pemegang saham, dan perusahaan tersebut perlu menghasilkan lebih banyak produk dan
dapat mempekerjakan lebih banyak karyawan. Dengan demikian, tingkat pengangguran AS mungkin lebih
rendah jika pembelian AS difokuskan pada produk yang diproduksi di Amerika Serikat. Namun kenyataannya,
AS mengirimkan lebih banyak dana ke negara lain daripada pendapatan yang diterimanya saat menjual produk
ke negara lain. Sehingga dampak dari perdagangan internasional ini, menciptakan lapangan kerja di luar
negeri, yang menggantikan beberapa pekerjaan di Amerika Serikat.

Namun, ada beberapa keuntungan perdagangan internasional bagi Amerika Serikat. Pertama, perdagangan
internasional telah menciptakan beberapa pekerjaan di Amerika Serikat, terutama di industri di mana
perusahaan AS memiliki keunggulan teknologi. Perdagangan internasional telah menyebabkan terjadinya
pergeseran produksi ke negara-negara yang dapat menghasilkan produk dengan lebih efisien. Selain itu, hal ini
memastikan lebih banyak persaingan di antara perusahaan yang menghasilkan produk, yang memaksa
perusahaan untuk menjaga harga tetap rendah.
02
 2021

F IN A N CIA L

08
202`

MASALAH
Peristiwa di dunia yang
meningkatkan/membatasi Perdagangan PERDAGANGAN
Internasional?
INTERNASIONAL
Mengingat pentingnya
perdagangan internasional dan
1989, Penghapusan
potensi dampak yang
Tembok Berlin ditimbulkan suatu pemerintahan
dalam perdagangan, pemerintah
terus mencari kebijakan
perdagangan yang adil untuk
semua negara. Banyak kemajuan
telah dicapai sebagai hasil dari
beberapa peristiwa yang terjadi
mengurangi atau menghilangkan
pembatasan perdagangan
16
 2021

UNDANG-UNDANG EROPA
TUNGGAL
Pada akhir 1980-an, negara-
negara industri maju di Eropa
F IN A N CIA L
setuju untuk membuat
GLOBA L peraturan lebih seragam dan
menghapus banyak pajak atas
barang yang diperdagangkan
antara negara-negara ini.
Undang-undang tersebut
memungkinkan perusahaan di
negara Eropa tertentu memiliki
akses yang lebih besar ke
pasokan dari perusahaan di
negara Eropa lainnya.
1
 NAFTA
2020

North American Free Trade Agreement

Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika

Utara adalah sebuah organisasi yang terdiri dari
negara-negara Amerika Utara. Organisasi ini
didirikan pada 1994 oleh tiga negara,
yaitu Amerika Serikat, Kanada, dan Meksiko.
F IN A N CIA L
GLOBA L
Piagamnya menyatakan bahwa NAFTA bertugas
mengkoordinasikan kegiatan ekonomi, termasuk
hubungan niaga; komunikasi; kegiatan
kebudayaan; kewarganegaraan, paspor, dan visa;
kegiatan sosial; dan kegiatan kesehatan. Beberapa Perusahaan A.S.
berusaha memanfaatkan ini
dengan mengekspor barang-
barang yang sebelumnya telah
dibatasi oleh penghalang ke
Meksiko.
 2020

Pada tahun 1999, beberapa negara Eropa

INCEPTION mengadopsi euro sebagai mata uang mereka untuk
transaksi bisnis antara negara-negara tersebut.
OF THE EURO
Akibatnya, hanya euro yang digunakan untuk
transaksi di negara-negara ini, jadi perusahaan
tidak lagi menghadapi biaya dan risiko yang terkait
F IN A N CIA L
dengan konversi satu mata uang ke mata uang
GLOBA L
lainnya. Sistem mata uang tunggal di sebagian
besar Eropa didorong lebih banyak perdagangan di
antara negara-negara Eropa.

Karena upah di negara-negara ini jauh lebih rendah

daripada di negara-negara Eropa Barat, banyak
perusahaan multinasional telah mendirikan pabrik
di sana untuk menghasilkan produk dan
mengekspornya ke Eropa Barat.
 2021

Perjanjian Dagang Lainnya.

Pada Juni 2003, Amerika Serikat dan Chili menandatangani
perjanjian perdagangan bebas untuk menghapus tarif atas produk
yang diperdagangkan antara keduanyanegara. Pada tahun 2006,
F IN A N CIA L
GLOBA L
Perjanjian Perdagangan Amerika Tengah (CAFTA)
diimplementasikan,memungkinkan tarif dan peraturan yang lebih
rendah antara Amerika Serikat, theRepublik Dominika, dan
empat negara Amerika Tengah. Selain itu, ada inisiatif bagi
negara-negara Karibia untuk menciptakan pasar tunggal yang di
dalamnya terdapat kebebasanarus perdagangan, modal, dan
pekerja lintas negara. Amerika Serikat juga telah
didirikanperjanjian perdagangan dengan banyak negara lain.

1
202`
Hambatan atau kendala yang dihadapi
trader dalam memperdagangkan asset
yang menyebabkan tidak tercapainya
keseimbangan, Demsetz (1968)
menyebutnya sebagai price for
immediacy atau cost of immediacy.
16
FRIKSI
PERDAGANGAN
Kebijakan ini memengaruhi tingkat
pengangguran, tingkat pendapatan, dan
pertumbuhan ekonomi setiap negara.
Meskipun perjanjian perdagangan telah
mengurangi tarif dan kuota dari waktu
ke waktu, sebagian besar negara masih
memberlakukan beberapa jenis
pembatasan perdagangan produk
tertentu untuk melindungi perusahaan
lokalnya.
 2020

Outsourcing
Outsourcing mempengaruhi neraca perdagangan
karena itu berarti suatu layanan dibeli di negara
lain. Bentuk perdagangan internasional ini
memungkinkan perusahaan multinasional
melakukan operasi dengan biaya lebih rendah.
F IN A N CIA L
GLOBA L Namun, itu mengalihkan pekerjaan ke negara
lain dan dikritik oleh orang-orang yang
kehilangan pekerjaan karena outsourcing.

Banyak orang memiliki pendapat tentang

outsourcing, yang seringkali tidak sejalan dengan
perilaku mereka sendiri.
2020 Tata Kelola
Haruskah Manajer Mengalihdayakan untuk Memuaskan Pemegang
Saham?
Manajer MNC yang berbasis di A.S. mungkin berpendapat bahwa
mereka memproduksi produk mereka di Amerika Serikat untuk
menciptakan lapangan kerja bagi pekerja A.S. Namun, ketika produk
yang sama dapat dengan mudah diduplikasi di pasar luar negeri dengan
biaya seperlima, pemegang saham dapat menekan manajer untuk
mendirikan anak perusahaan asing atau terlibat dalam outsourcing.
Pemegang saham mungkin menyarankan bahwa manajer tidak
memaksimalkan nilai MNC sebagai hasil dari komitmen mereka untuk
menciptakan lapangan kerja di AS. Dewan direksi MNC mengatur
keputusan manajerial utama dan dapat menekan manajer untuk
memindahkan beberapa produksi ke luar Amerika Serikat.
2020
Menggunakan Kebijakan Perdagangan dan
Kepemilikan Asing untuk Alasan Keamanan.

Beberapa politisi AS berpendapat bahwa perdagangan

internasional dan kepemilikan asing harus dibatasi ketika
keamanan AS terancam. Meskipun pendapat umum mendapat
banyak dukungan, ada ketidaksepakatan mengenai transaksi bisnis
spesifik di mana bisnis A.S. berhak mendapatkan perlindungan
dari persaingan asing.
2020

Menggunakan Kebijakan Perdagangan karena Alasan Politik

Masalah kebijakan perdagangan internasional menjadi lebih puas dari

waktu ke waktu karena orang-orang telah mengharapkan bahwa kebijakan
perdagangan akan digunakan untuk menghukum negara-negara untuk
berbagai tindakan. Orang-orang mengharapkan negara-negara membatasi
impor dari negara-negara yang gagal menegakkan hukum environmental
atau undang-undang perlindungan anak, memulai perang melawan negara
lain, atau tidak mau berpartisipasi dalam perang melawan diktator yang
melanggar hukum dari negara lain.
 Faktor yang Mempengaruhi Arus
Perdagangan Internasional
Karena perdagangan internasional dapat secara signifikan mempengaruhi
perekonomian suatu negara, penting untuk mengidentifikasi dan memantau
faktor-faktor yang mempengaruhinya. Faktor yang paling berpengaruh
adalah:
1. Inflasi
2. Pendapatan nasional
3. Peraturan Pemerintah
4. Nilai tukar
 1. Dampak Inflasi

Jika tingkat inflasi suatu negara meningkat relatif terhadap negara

tempat ia berdagang, akunnya saat ini diperkirakan akan menurun, hal lain
dianggap sama. Konsumen dan perusahaan di negara tersebut kemungkinan
besar akan membeli lebih banyak barang di luar negeri (karena inflasi lokal
yang tinggi), sementara ekspor negara tersebut ke negara lain akan
menurun.
 2. Dampak Pendapatan Nasional
Jika tingkat pendapatan suatu negara (pendapatan nasional) meningkat
dengan persentase yang lebih tinggi daripada negara lain, neraca
berjalannya diperkirakan akan menurun, hal-hal lain dianggap sama. Ketika
tingkat pendapatan riil (yang disesuaikan dengan inflasi) meningkat,
konsumsi barang juga meningkat. Persentase dari peningkatan konsumsi
tersebut kemungkinan besar akan mencerminkan peningkatan permintaan
akan barang-barang asing.
 3. Dampak Kebijakan Pemerintah
Pemerintah suatu negara dapat memiliki pengaruh besar pada neraca
perdagangannya karena kebijakannya dalam mensubsidi eksportir,
pembatasan impor, atau kurangnya penegakan hukum terhadap
pembajakan.
 4. Dampak Nilai Tukar
Mata uang setiap negara dinilai dalam mata uang lain melalui
penggunaan nilai tukar, sehingga mata uang dapat ditukar untuk
memfasilitasi tindakan. Nilai sebagian besar mata uang dapat berfluktuasi
dari waktu ke waktu karena kekuatan pasar dan pemerintah (seperti dibahas
secara rinci di Bab 4). Jika mata uang suatu negara mulai naik nilainya
terhadap mata uang lain, saldo akun saat ini akan berkurang, hal-hal lain
dianggap sama. Dengan menguatnya mata uang, barang yang diekspor oleh
negara tersebut akan menjadi lebih mahal bagi negara pengimpor.
Akibatnya, permintaan barang tersebut akan berkurang.
 Memperbaiki Defisit Neraca
Perdagangan

Defisit neraca perdagangan suatu negara menunjukkan bahwa negara tersebut

membelanjakan lebih banyak dana untuk produk luar negeri daripada menerima dari
ekspor ke luar negeri. Karena ia menjual mata uangnya (untuk membeli barang asing)
dalam volume yang lebih besar daripada permintaan mata uang asing, nilai mata
uangnya harus turun. Penurunan nilai ini seharusnya mendorong lebih banyak
permintaan luar negeri untuk barang-barangnya di masa depan.
Dengan mempertimbangkan kembali beberapa faktor yang mempengaruhi
neraca perdagangan, dimungkinkan untuk mengembangkan beberapa metode umum
untuk mengoreksi defisit. Kebijakan apa pun yang akan meningkatkan permintaan
luar negeri untuk barang dan jasa negara akan meningkatkan posisi neraca
perdagangannya.
2020

Mengapa Mata Uang Dalam Negeri yang Lemah

Bukanlah Solusi Sempurna

Sekalipun mata uang dalam negeri suatu negara melemah, defisit

neraca perdagangannya tidak perlu diperbaiki karena alasan berikut:
1. Penetapan harga oleh kontestan
2. Dampak Mata Uang Lemah Lainnya
3. Transaksi Internasional yang Telah Diatur Sebelumnya
4. Perdagangan Intracompany
 Arus Modal Internasional
Salah satu jenis aliran modal terpenting adalah penanaman modal asing
langsung. Perusahaan biasanya mencoba untuk terlibat dalam investasi asing
langsung sehingga mereka dapat menjangkau konsumen tambahan atau dapat
mengandalkan tenaga kerja berbiaya rendah. Pada tahun 2006, jumlah total investasi
asing langsung (oleh perusahaan atau badan pemerintah di seluruh dunia) ke semua
negara adalah sekitar $ 1,2 triliun. Bagan 2.7 menunjukkan distribusi wilayah di mana
DFI menjadi sasaran selama tahun 2006. Perhatikan bahwa Eropa menarik hampir
setengah dari total DFI pada tahun 2006. Negara-negara Eropa Barat menarik
sebagian besar DFI, tetapi negara-negara Eropa Timur seperti Polandia, Hongaria,
Slovenia, Kroasia, dan Republik Ceko juga menarik sejumlah besar DFI. Hal ini tidak
mengherankan karena negara-negara tersebut tidak semaju di Eropa Barat dan
memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar. Mereka juga memiliki upah yang
relatif rendah. Amerika Serikat tertarik $ 177 miliar di DFI pada tahun 2006, atau 14
persen dari total DFI.
Exhibit 2.7 Distribution of Global DFI across Regions in 2006
 1. Distribusi DFI oleh Perusahaan A.S.
Banyak perusahaan multinasional yang berbasis di AS baru-baru ini
meningkatkan DFI mereka di luar negeri. Misalnya, ExxonMobil, IBM, dan
Hewlett-Packard memiliki setidaknya 50 persen aset mereka di luar negeri.
Inggris dan Kanada adalah target terbesar. Eropa secara keseluruhan
menerima lebih dari 50 persen dari semua DFI oleh perusahaan AS. Lain.
30 persen DFI difokuskan di Amerika Latin dan Kanada, sementara
sekitar 16 persen terkonsentrasi di kawasan Asia dan Pasifik. DFI oleh
perusahaan A.S. di negara-negara Amerika Latin dan Asia telah meningkat
secara substansial karena negara-negara ini telah membuka pasarnya untuk
perusahaan A.S.
 2. Distribusi DFI di Amerika Serikat
Sama seperti perusahaan A.S. telah menggunakan DFI untuk memasuki
pasar di luar Amerika Serikat, non-Perusahaan AS telah menembus pasar AS.
Sebagian besar DFI di Amerika Serikat berasal dari Inggris, Jepang, Belanda,
Jerman, dan Kanada. Seagram, Food Lion, dan beberapa MNC milik asing lainnya
menghasilkan lebih dari setengah pendapatan mereka dari Amerika Serikat.
Banyak perusahaan terkenal yang beroperasi di Amerika Serikat dimiliki oleh
perusahaan asing, termasuk Shell Oil (Belanda), Citgo Petroleum (Venezuela),
Canon (Jepang), dan Fireman's Fund (Jerman). Banyak perusahaan lain yang
beroperasi di Amerika Serikat sebagian dimiliki oleh perusahaan asing, termasuk
MCI Communications (Inggris) dan Northwest Airlines (Belanda). Meskipun
perusahaan multinasional yang berbasis di AS mempertimbangkan untuk
melakukan ekspansi di negara lain, mereka juga harus bersaing dengan
perusahaan asing di Amerika Serikat.
 ✓ Perubahan dalam Pembatasan.
Selama tahun 1990-an, banyak negara menurunkan pembatasan
mereka pada DFI, sehingga membuka jalan bagi lebih banyak DFI
di negara-negara tersebut.
✓ Privatisasi.
M A N A JE M E N K E UA NGAN G LO BAL

Beberapa pemerintah nasional baru-baru ini terlibat dalam

Factors privatisasi, atau penjualan sebagian operasi mereka kepada
perusahaan dan investor lain.
Affecting DFI ✓ Potensi Pertumbuhan Ekonomi.
Negara yang memiliki potensi lebih besar pertumbuhan ekonomi
lebih mungkin menarik DFI karena perusahaan mengakui bahwa
mereka mungkin dapat memanfaatkan pertumbuhan itu dengan
membangun lebih banyak bisnis di sana.
✓ Tarif pajak.
Negara yang memberlakukan tarif pajak yang relatif rendah
terhadap pendapatan perusahaan lebih mungkin menarik DFI.
Saat menilai kelayakan DFI, perusahaan memperkirakan arus kas
setelah pajak yang mereka harapkan untuk diperoleh.
✓ Nilai tukar
 Faktor-faktor yang
Mempengaruhi Investasi
MANAJEMEN KEUANGAN GLOBAL

1 Portofolio Internasional
Tarif Pajak atas Bunga atau
Dividen.
Investor biasanya akan lebih
menyukai negara yang tarif
pajaknya relatif rendah.
2
Suku Bunga.
Investasi portofolio juga dapat
dipengaruhi oleh suku bunga. Uang
cenderung mengalir ke negara-negara
dengan suku bunga tinggi
3
Nilai Tukar.
Jika mata uang dalam negeri suatu
negara diperkirakan akan menguat,
investor asing mungkin bersedia
berinvestasi di sekuritas negara
untuk mendapatkan keuntungan
dari pergerakan mata uang.
2020

Dampak Arus Modal Internasional

Investor asing secara khusus tertarik ke pasar keuangan AS tingkat

bunga di negara asal mereka jauh lebih rendah daripada di Amerika
Serikat Serikat. Misalnya, suku bunga tahunan Jepang telah mendekati
1 persen untuk beberapa tahun karena pasokan dana di pasar
kreditnya sangat besar. Pada saat yang sama Saat ini, perekonomian
Jepang sedang stagnan, sehingga permintaan dana untuk mendukung
pertumbuhan bisnis terbatas. Mengingat suku bunga rendah di
Jepang, banyak investor Jepang menginvestasikan dananya di Amerika
Serikat untuk mendapatkan tingkat bunga yang lebih tinggi.
 Agen yang Memfasilitasi Arus
Internasional
MANA JEMEN KEUANGAN GLOBAL

International Monetary Fund

(IMF)

1. mempromosikan kerjasama antar negara

dalam masalah moneter internasional,

2. meningkatkan stabilitas dalam

nilai tukar,
3. menyediakan dana sementara untuk negara-
negara anggota yang berusaha memperbaiki
ketidakseimbangan pembayaran internasional,

4. mempromosikan mobilitas bebas dana

modal lintas negara
5. mempromosikan perdagangan bebas
 Bank Dunia
MANAJEMEN KEUANGAN GLOBAL
Didirikan pada tahun 1944. Tujuan
utamanya adalah memberikan pinjaman
kepada negara untuk meningkatkan
pembangunan ekonomi. Memiliki 188
negara anggota. Sumber utamanya dana
adalah penjualan obligasi dan instrumen
hutang lainnya kepada investor swasta
dan pemerintah.
World Trade Organization
(WTO)
World Trade Organization (WTO) adalah organisasi
perdagangan internasional yang mengatur
perdagangan antar negara di dunia. Organisasi WTO
memiliki kedudukan yang independen dan terlepas
dari badan khusus PBB. Pembentukan WTO berawal
dari perundingan Putaran Uruguay pada tahun 1986-
1994. Dalam perundingan ini, disepakati bahwa peran
dan fungsi GATT digantikan oleh sebuah organisasi
yang bernama World Trade Organization (WTO). WTO
secara resmi mulai beroperasi pada tanggal 1 Januari
1995.
 IFC: International Finance
MANAJEMEN KEUANGAN GLOBAL
Corporation
Pada tahun 1956, Perusahaan Keuangan
Internasional (IFC) didirikan untuk mempromosikan
perusahaan swasta di dalam negara. Terdiri dari
sejumlah negara anggota, IFC bekerja untuk
mempromosikan pembangunan ekonomi melalui
sektor swasta. IFC biasanya menyediakan 10 hingga
15 persen dana yang diperlukan dalam proyek-
proyek perusahaan swasta di mana ia berinvestasi,
dan sisa proyek harus dibiayai melalui sumber yang
lain.
IDA: International Development
Association
dibentuk pada tahun 1960 dengan tujuan
pembangunan negara yang agak mirip dengan
tujuan Bank Dunia. Kebijakan pinjamannya lebih
cocok untuk negara-negara yang kurang makmur.
IDA memberikan pinjaman dengan harga suku
bunga yang rendah kepada negara-negara miskin
yang tidak dapat memenuhi syarat untuk
mendapatkan pinjaman dari Bank Dunia.
 Bank for International
and Development
MANAJEMEN KEUANGAN GLOBAL
Settlements (BIS)
Didirikan pada tahun 1930, BIS adalah
organisasi internasional yang membina kerja
sama antara bank sentral dan lembaga lain
dalam mengejar stabilitas moneter dan
keuangan.BIS juga memberikan bantuan
kepada negara-negara yang mengalami krisis
keuangan.
Organization for Economic Cooperation
OECD berdiri sejak tahun 1948 dengan
misi untuk memperbaiki proses
penyusunan kebijakan ekonomi negara
anggota dan negara lain di dunia.
memiliki 30 negara anggota dan memiliki
hubungan dengan banyak negara. OECD
mempromosikan hubungan negara
internasional yang mengarah pada
globalisasi.
2020

Regional Development Agencies

Beberapa badan lain memiliki tujuan yang lebih regional yang berkaitan
pertumbuhan ekonomi. Ini termasuk, misalnya, Pembangunan Inter-Amerika Bank
(berfokus pada kebutuhan Amerika Latin), Bank Pembangunan Asia (didirikan untuk
meningkatkan pembangunan sosial dan ekonomi di Asia), dan Bank Pembangunan
Afrika (berfokus pada pembangunan di negara-negara Afrika).
2021

Nilai MNC dapat dipengaruhi oleh perdagangan internasional dalam Bagaimana Perdagangan
beberapa cara. Arus kas mengalir (dan oleh karena itu nilai) anak
perusahaan MNC yang mengekspor ke negara tertentu
Internasional Mempengaruhi Nilai
biasanya diharapkan meningkat dalam menanggapi tingkat inflasi yang MNC
lebih tinggi (menyebabkan local pengganti menjadi lebih mahal) atau
pendapatan nasional yang lebih tinggi (yang meningkatkan tingkat
pengeluaran) di negara itu. Arus kas yang diharapkan dari anak
perusahaan MNC bahwa ekspor atau impor dapat meningkat sebagai
akibat dari perjanjian perdagangan negara yang berkurang tarif atau
hambatan perdagangan lainnya.
Arus kas masuk ke MNC yang berbasis di A.S. yang terjadi dalam bentuk
pembayaran untuk ekspor manufaktur di Amerika Serikat diperkirakan
akan meningkat sebagai akibat dari melemahnya dolar karena
permintaan untuk ekspor dalam denominasi dolar akan meningkat.
Namun, arus kas importir yang berbasis di A.S. dapat dikurangi dengan
dolar yang lebih lemah karena itu akan terjadi mengambil lebih banyak
dolar (meningkatkan arus kas keluar) untuk membeli impor. Dolar yang
lebih kuat akan memiliki efek berlawanan pada arus kas perusahaan
multinasional yang berbasis di AS yang terlibat dalam perdagangan
internasional
2020
Blades Inc
Paparan Arus Dana Internasional
Ben Holt, chief financial officer (CFO) Blades, Inc., memutuskan untuk mengatasi penurunan permintaan
akan roller blade “Speedos” dengan mengekspor produk ini ke Thailand. Selain itu, karena rendahnya harga
ruber dan plastik di Asia Tenggara, Holt memutuskan untuk mengimpor beberapa komponen yang
diperlukan untuk membuat "Speedo" dari Thailand. Saat ini, sekitar $ 20 juta, atau 10 persen, dari
penjualan Blades dikontribusikan oleh penjualannya di Thailand.

Blade menghadapi sedikit persaingan di Thailand dari produsen roller blade AS lainnya. Para pesaing yang
mengekspor roller blade ke Thailand menagih ekspor mereka dalam dolar AS. Saat ini, Blades mengikuti
kebijakan penagihan dalam baht Thailand (mata uang Thailand). Ben Holt merasa bahwa strategi ini akan
memberi Blades keunggulan kompetitif, karena importir Thailand dapat merencanakan dengan lebih mudah
ketika mereka tidak perlu khawatir membayar jumlah yang berbeda karena fluktuasi mata uang. Selain itu,
pelanggan utama Blades di Thailand (sebuah toko retail) telah berkomitmen untuk membeli "Speedo"
dalam jumlah tertentu setiap tahun jika Blades akan menagih dalam baht untuk jangka waktu tiga tahun.
Pembelian komponen Blades dari eksportir Thailand saat ini ditagih dalam baht Thailand.

Ben Holt cukup puas dengan pengaturan saat ini dan percaya akan kurangnya pesaing di Thailand, kualitas
produk Blades, dan pendekatan harga akan memastikan posisi Blades di pasar roller blade Thailand di masa
depan. Holt juga merasa bahwa importir Thailand akan lebih memilih Blades daripada pesaingnya karena
faktor Blades dalam baht Thailand.
12
2020

Soal 1
Bagaimana tingkat inflasi yang lebih tinggi di
Thailand mempengaruhi Blades (asumsikan
inflasi AS tetap konstan)

12
 Jawaban Soal 1:
1. Berdampak Pada Tingkat Penjualan Produk di Thailand.
Ketika terjadi inflasi lokal yang hanya terjadi di Thailand. Kemungkinan dapat membawa dampak pada penurunan
penjualan produk Blade di Thailand. Penurunan penjualan produk terjadi karena ketika inflasi, akan berdampak pada
kenaikan harga barang-barang kebutuhan, dan masyarakat Thailand akan cenderung memprioritaskan barang
kebutuhan pokok dibandingkan dengan membeli barang komplementer seperti yang di produksi oleh perusahaan
Blade. Selain itu, berdasarkan buku International Financial Management karya Jeff Madura, inflasi ini juga akan
berdampak pada kecenderungan masyarakat untuk membeli barang dari luar negeri, hal ini dikarenakan inflasi lokal
yang tinggi, dimana hanya terjadi di Thailand, berdampak pada harga banyak produk yang melambung tinggi,
sehingga masyarakat kemungkinan besar akan mengimpor produk di luar negeri dengan harga yang lebih rendah.
Meninjau dampak dari inflasi dan kecenderungan perubahan perilaku konsumen saat terjadi inflasi lokal, hal ini
dapat membawa dampak pada penurunan tingkat penjualan produk di Thailand dan bahkan akan membawa dampak
pada tingkat penjualan perusahaan induk. Hal ini dikarenakan sekitar $ 20 juta, atau 10 persen, dari penjualan Blades
dikontribusikan oleh penjualannya di Thailand. Apabila terjadi inflasi lokal dan berdampak pada perubahan perilaku
pembelian konsumen, kemungkinan besar akan berpengaruh pada penjualan sekitar kurang dari 10 persen dari total
penjualan perusahaan. Jadi meskipun inflasi hanya terjadi di Thailand, akan membawa dampak pada tingkat
penjualan dan laba perusahaan, mengingat pasar Thailand berkontribusi sebesar 10% dari penjualan perusahaan.
Jawaban Soal 1:
2. Kenaikan Harga Bahan Baku dan Terganggunya Supply Chain Komponen Bahan Baku Perusahaan
Berdasarkan buku International Financial Management karya Jeff Madura, salah satu dampak dari inflasi adalah
harga-harga produk yang melambung tinggi dan kecenderungan ekspor negara yang terkena inflasi ke negara lain
akan menurun. Saat ini perusahaan Blade mengimpor beberapa komponen yang diperlukan untuk membuat
"Speedo" dari Thailand, yakni komponen karet dan plastic karena rendahnya harga ruber dan plastik di Asia
Tenggara yang sekitar 20 persen lebih murah daripada komponen serupa di Amerika Serikat.
Ketika terjadi kenaikan harga produk di Thailand karena adanya inflasi, ini dapat membawa dampak pada
kenaikan harga rubber dan plastik yang menjadi bahan baku perusahaan Blade. Biaya bahan baku yang harus
dikeluarkan perusahaan akan menjadi lebih tinggi dari biaya sebelum terjadinya inflasi. Selain itu, dampak inflasi
lokal di Thailand ini juga kemungkinan dapat mengganggu supply chain komponen bahan baku perusahaan,
karena perusahaan Blade mengimpor beberapa komponen yang diperlukan untuk membuat produk dari Thailand,
dan salah satu dampak inflasi adalah terjadinya penurunan ekspor produk karena harga-harga produk yang
melambung tinggi, sehingga perusahaan Blade harus melakukan penyesuaian dan bernegosiasi kembali dengan
supplier bahan baku di Thailand agar supply bahan baku tidak terganggu dan proses produksi dapat terus
berjalan.
2020

Soal 2
Bagaimana persaingan dari perusahaan di
Thailand dan dari perusahaan AS yang
melakukan bisnis di Thailand mempengaruhi
Blades?

12
Jawaban Soal 2:
Keunggulan kompetitif utama Blade Inc. dalam hal ini adalah bahwa mereka
menjalankan bisnis mereka (baik ekspor maupun impor) dari Thailand dalam
Baht Thailand (Mata uang Thailand). Pesaing lain yang mengekspor ke
Thailand menagih ekspor mereka dalam dolar AS. Di sisi lain, karena
keunggulan kompetitif Blade Inc. memungkinkan importir untuk
melanjutkan bisnis tanpa mengurangi pertimbangan tentang pembayaran
jumlah yang berbeda karena fluktuasi mata uang. Dalam hal ekspor, Blade
Inc. memiliki keunggulan dalam menyediakan produk berkualitas dan
strategi harga yang fleksibel, yang memberi mereka posisi yang baik. di
Thailand
2020

Soal 3
Bagaimana penurunan tingkat pendapatan
nasional di Thailand mempengaruhi Blades?

12
Jawaban Soal 3:

Ketika pendapatan nasional suatu negara menurun hal

itu tercermin dari menurunnya permintaan barang luar
negeri. Akibatnya impor di negara asalnya menurun.
Menurunnya tingkat pendapatan nasional di Thailand
akan mengurangi permintaan mereka akan produk Blade
Inc., yang akan menurunkan penjualan Blade Inc.
2020

Soal 4
Bagaimana depresiasi berkelanjutan atas baht
Thailand dapat memengaruhi Blades?
Bagaimana pengaruhnya terhadap Blades relatif
terhadap eksportir AS yang menagih
dalam dolar AS?

12
 Jawaban Soal 4:

Depresiasi berkelanjutan dalam baht menyebabkan penurunan jumlah dolar AS yang diterima
oleh Blades, Inc atas kegiatan ekspor mereka ke Thailand. Hal ini dikarenakan pendapatan
Blades atas kegiatan ekspornya ke Thailand sepenuhnya dalam baht sehingga meskipun Blade
Inc. telah memenuhi sebagian pengeluaran mereka dalam baht Thailand (4% dari harga pokok
penjualan), apabila sisa pendapatan mereka dikonversi ke mata uang dolar AS maka Blade inc.
akan mendapatkan jumlah dolar AS yang lebih sedikit karena depresiasi baht Thailand terhadap
dolar AS. Di sisi lain, Blade Inc. akan lebih diuntungkan dibandingkan pesaing AS lainnya
karena pesaing mereka menagih produk mereka dalam dolar AS sementara Blade Inc. menagih
dalam baht Thailand. Jadi jika baht terdepresiasi, importir Thailand harus membayar lebih
banyak baht ke perusahaan lain dibandingkan ke Blades, Inc sehinggan importir di Thailand
akan lebih memilih untuk berbisnis dengan Blades, Inc dibandingkan dengan perusahaan AS
lainnya
2020

Soal 5
Jika Blades meningkatkan bisnisnya di Thailand dan
mengalami masalah keuangan yang serius, apakah ada
lembaga internasional yang dapat didekati oleh
perusahaan untuk mendapatkan pinjaman atau
bantuan keuangan lainnya?

12
 Jawaban Soal 5:
Jika Blade Inc. meningkatkan bisnisnya di Thailand dan mengalami masalah keuangan serius maka Blades
dapat meminta pinjaman dari International Financial Corporation (IFC). IFC tidak hanya memberikan
pinjaman kepada perusahaan tetapi juga membeli sebagian saham mereka. Dengan demikian, IFC bertindak
sebagai katalis untuk proyek pengembangan perusahaan swasta.

International Finance Corporation adalah organisasi yang didedikasikan untuk membantu sektor swasta di
beberapa negara berkembang. International Finance Corporation merupakan anggota Bank Dunia, yang
berfokus secara eksklusif pada sektor swasta. International Finance Corporation menyediakan layanan
investasi dan manajemen aset untuk mendorong pengembangan perusahaan swasta di negara-negara yang
mungkin kekurangan infrastruktur atau likuiditas yang diperlukan bagi bisnis untuk mendapatkan pendanaan
2020

Thank You!
Any Question?

24