Pert-4-Bond Valuation

Pertemuan ke-4
Powerpoint Templates
BOND VALUATION
by : Lasmanah
Page 1
VALUATION
Pengertian Penilaian :
▪ Merupakan proses yang menghubungkan
risiko dan pengembalian untuk
menentukan nilai dari suatu aktiva.
▪ Merupakan proses penentuan harga surat
berharga atau aktiva modal yang ada di
suatu perusahaan.
Page 2
VALUATION
Konsep penilaian yang digunakan oleh perusahaan sebagai

berikut :
1. Nilai waktu dari uang

2. Tingkat risiko dan tingkat pengembalian
Data utama yang diperlukan dalam proses penilaian

meliputi :
1. Aliran kas
2. Jangka waktu aliran kas
3. Tingkat pengembalian
Page 3
INSTRUMEN SURAT
BERHARGA
Secara garis besar sekuritas yang dimiliki
perusahaan dapat dibagi menjadi 2 bagian,
yaitu :
• Sekuritas yang memberikan pendapatan
tetap berupa obligasi dan saham preferen
• Sekuritas yang memberikan penghasilan
tidak tetap berupa saham biasa
Page 4
PERBEDAAN ANTARA SAHAM
DAN OBLIGASI
Faktor Pembeda Saham Obligasi
Status Bukti kepemilikan Bukti hutang
Kepentingan terhadap Berkepentingan Hanya berkepentingan
emiten langsung terhadap terhadap keamanan
tujuan/misi pinjaman
perusahaan
Umur Tidak terbatas Mempunyai jatuh
tempo
Pendapatan Dividen Bunga
Tingkat kepastian Tidak pasti karena Pasti karena laba atau
potensi laba sulit rugi tetap dibayar, dan
diukur, sehingga perhitungan bunga
dividen dibayar bila mudah ditetapkan
perusahaan
memperoleh laba
Page 5
PERBEDAAN ANTARA SAHAM
DAN OBLIGASI
Faktor Pembeda Saham Obligasi
Perlakuan pajak di Dividen Bunga dikeluarkan
tingkat emiten dikeluarkan dari dulu sebagai biaya
pendapatan sebelum
setelah pajak pembayaran pajak
diperhitungkan
Harga surat Lebih berfluktuasi Relatif lebih stabil
berharga
Hak suara Memiliki hak suara Tidak memiliki hak
suara
Klaim dalam Inferior Superior
likuidasi
Page 6
KONSEP NILAI DALAM
MANAJEMEN KEUANGAN
1. Nilai Likuidasi ( Liquidating Value )
2. Nilai Berkesinambungan ( Going Concern
Value )
3. Nilai Buku ( Book Value )
4. Nilai Pasar ( Market Value )
5. Nilai Intrinsik / Nilai yang wajar ( Intrinsic
Value )
Page 7
KEPUTUSAN BERINVESTASI
PADA SURAT BERHARGA
• Keputusan sebagai calon investor
– Harga pasar surat berharga > nilai intrinsic
– Harga pasar surat berharga < nilai intrinsic
• Keputusan sebagai investor yang telah
memegang suatu surat berharga
– Harga pasar surat berharga > nilai intrinsic
– Harga pasar surat berharga < nilai intrinsic
Page 8
OBLIGASI
Pengertian Obligasi :
• Merupakan instrumen hutang jangka
panjang/surat berharga tanda
berhutang kepada umum /
masyarakat yang dikeluarkan oleh
perusahaan atau pemerintah.
Page 9
ISTILAH-ISTILAH YANG ADA
PADA OBLIGASI
Istilah-Istilah Penjelasan
Par value (Nilai Menunjukkan jumlah uang yang dipinjam oleh
nominal) perusahaan, yang akan dibayar kembali pada
saat jatuh tempo di masa yang akan datang.
Maturity date (Tgl jatuh Pada saat jatuh tempo, perusahaan akan
tempo) membayar kembali kepada investor sebesar
nilai nominal dr obligasi
Call provision Merupakan provisi yang harus dibayar oleh
penerbit obligasi kepada investor karena
menebus obligasi pada jangka waktu tertentu
sebelum tanggal jatuh tempo.
Call premium Merupakan tambahan pembayaran dari nilai
nominal jika obligasi ditarik sebelum tanggal
jatuh tempo.
Page 10
PADA OBLIGASI
Coupon interest rate Merupakan tingkat bunga yang tertera pada
kupon yang dibagikan kepada para investor,
yang dinyatakan dalam prosentase tertentu
dari nilai nominal suatu obligasi.
Coupon payment Kupon pembayaran obligasi
Yield to maturity Pendapatan yang diharapkan dapat diperoleh
oleh para investor jika obligasi tersebut dimiliki
sampai pada saat jatuh tempo.
Yield to call Pendapatan yang diharapkan dapat diperoleh
oleh para investor jika obligasi tersebut tidak
dimiliki sampai pada saat jatuh tempo.
Page 11
PADA OBLIGASI
Discount bond Merupakan potongan nilai dari obligasi jika
suatu obligasi dijual di bawah harga nominal
karena kupon < tingkat bunga bank.
Premium bond Merupakan kelebihan nilai obligasi karena
harga obligasi yang dijual lebih besar dari nilai
nominalnya. Hal ini terjadi jika kupon obligasi >
tingkat bunga yang terjadi di pasar.
Page 12
CIRI-CIRI OBLIGASI
1. Obligasi konvertibel (Convertible

Bond)
2. Obligasi yang diterbitkan dengan
Warrants
3. Obligasi Pendapatan (Income Bond)
4. Obligasi Indeks
Page 13
RISIKO SUATU OBLIGASI
• tingkat bunga di pasar > tingkat bunga

kupon
• tingkat bunga di pasar < tingkat bunga
kupon
• tingkat bunga di pasar = tingkat bunga
kupon
Page 14
MASA JATUH TEMPO DAN NILAI
OBLIGASI
1. Jika bunga di pasar tetap

– Ketika tingkat bunga di pasar diasumsikan
tetap sampai saat jatuh tempo dan berbeda
dari tingkat bunga obligasi
– Jika tingkat bunga di pasar = tingkat bunga
obligasi
2. Jika bunga di pasar berubah
Page 15
MENENTUKAN NILAI OBLIGASI
BERDASARKAN JENIS-JENIS
Powerpoint Templates OBLIGASI
1. Obligasi yang tidak mempunyai tanggal pelunasan
( perpetuity bond )
Page 16
MENENTUKAN NILAI OBLIGASI
BERDASARKAN JENIS-JENIS
Powerpoint Templates OBLIGASI
Keterangan :
• i = Kupon obligasi / Coupon interest
• M = Nilai nominal obligasi / Par value
• I = Bunga obligasi yang dibayar setiap
tahunnya / (i x M)
• Kd = Tingkat pendapatan yang diminta oleh
investor / Rate of return
• n = Jangka waktu obligasi
Page 17
Contoh :
Nilai nominal suatu obligasi yang tidak mempunyai tanggal pelunasan

sebesar $1,000 dengan memberikan kupon 16%/tahun dari nilai
nominal. Pendapatan yang diminta oleh investor 14%/tahun, tentukan :
– Nilai yang wajar dari obligasi tersebut.
– Jika obligasi tersebut di bursa harganya tercatat $1.160,
bagaimana sikap anda sebagai calon investor ?
Jawab :
Dik : i = 16%
M = $1,000
I = $1,000 X 16% = $160
kd = 14%
Dit : a. Vb
b. keputusan sikap calon investor
Page 18
Jawab :
a.
Kesimpulan :
Nilai yang wajar untuk obligasi tersebut adalah $1.142,86
b. Jika di bursa harganya tercatat $1.160, maka dengan membandingkan

dengan nilai obligasi yang wajar, maka sebaiknya calon investor tidak
melakukan pembelian obligasi tersebut, karena harga pasar obligasi lebih
tinggi dibandingkan nilai yang wajar ($116 > $1.142,86 ).
Page 19
2. Obligasi Yang Mempunyai Tanggal
Pelunasan ( Powerpoint
Maturity Bond )
Templates
Nilai yang wajar dari obligasi yang mempunyai tanggal

pelunasan adalah nilai sekarang dari pembayaran bunga
obligasi selama sejumlah tahun, dan pelunasan nilai
nominal pada tanggal jatuh tempo obligasi. Model dasar
dari penilaian obligasi tersebut sebagai berikut :
Page 20
Maturity Bond )
Templates
Keterangan :
i = Kupon obligasi
M = Nilai nominal obligasi
Kd = Tingkat pendapatan yang diminta
oleh investor
n = Jangka waktu obligasi
Page 21
Contoh : Powerpoint Templates
Perusahaan NAZYA menerbitkan obligasi dengan nilai nominal

$1,000, tingkat kupon obligasi tersebut 10% dengan jangka waktu
pelunasan 15 tahun. Dari data tersebut tentukan nilai yang wajar
dari obligasi :
a.Jika tingkat bunga konstan dari tahun ke tahun adalah 10%.
b.Jika tingkat bunga di pasar turun menjadi 5%
c.Jika tingkat bunga di pasar naik menjadi 18%
Jawab :
Dik :i = 10% Dit : Vb ?
n = 15 tahun
M = $1000
kd = 10% Page 22
Jawab :
a. Nilai yang wajar dari obligasi jika tingkat bunga di pasar = kupon
obligasi
Kesimpulan : Nilai yang wajar dari obligasi tersebut adalah $1.000
Page 23
Jawab :
b. Nilai yang wajar dari obligasi jika tingkat bunga di pasar <
kupon obligasi
Kesimpulan : Nilai yang wajar dari obligasi mengalami kenaikan pada saat
bunga di pasar turun, yaitu sebesar $1518,97. Penurunan tingkat suku bunga
di pasar menyebabkan investor memperoleh keuntungan dari selisih nilai
yang wajar dengan nilai nominal sebesar $518,97.
Page 24
Jawab :
c. Nilai yang wajar dari obligasi jika tingkat bunga di pasar >
kupon obligasi
Kesimpulan : Nilai yang wajar dari obligasi mengalami penurunan pada saat
bunga di pasar naik, yaitu sebesar $592,66. Kenaikan tingkat suku bunga di
pasar menyebabkan investor menderita kerugian dari selisih nilai yang wajar
dengan nilai nominal sebesar $407,34.
Page 25
Perubahan Nilai Obligasi Mendekati
Waktu Jatuh Tempo
Nilai pasar obligasi dari tahun ke tahun akan

mengalami perubahan. Semakin mendekati
saat jatuh tempo, maka nilai obligasi akan
mendekati nilai nominalnya.
Page 26
Perusahaan ADRINA menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $1,000, tingkat

kupon obligasi tersebut 16% dengan jangka waktu pelunasan 10 tahun. Tingkat
bunga di pasar / tingkat pendapatan yang diharapkan oleh investor sebesar
18%/tahun. Dari data tersebut tentukan :
a.Nilai yang wajar dari obligasi
b. Nilai yang wajar dari obligasi jika tingkat bunga obligasi konstan dari tahun ke
tahun sebesar 16%, berapa nilai obligasi setelah investor memegang obligasi
tersebut selama 1 tahun.
c. Nilai yang wajar dari obligasi jika tingkat bunga obligasi konstan dari tahun ke
tahun sebesar 16%, berapa nilai obligasi setelah investor memegang obligasi
tersebut selama 9 tahun
d. Nilai yang wajar dari obligasi jika tingkat bunga di pasar turun menjadi
10%/tahun, berapa nilai obligasi setelah investor memegang obligasi tersebut
selama 1 tahun.
e. Nilai yang wajar dari obligasi jika tingkat bunga di pasar turun menjadi
10%/tahun, berapa nilai obligasi setelah investor memegang obligasi tersebut
selama 9 tahun. Page 27
Jawab :
Dik :i = 16% Dit : 1. Vb ?

n = 10 tahun 2. Vb setelah 1 tahun
M = $1000 3. Vb setelah 1 tahun jika kd=10%
kd = 18%
Jawab :
a. Nilai yang wajar dari obligasi
Page 28
Jawab :
Kesimpulan : Nilai yang wajar dari obligasi tersebut adalah

$910,1144
b. Nilai yang wajar dari obligasi setelah dipegang selama 1

tahun
Kesimpulan : Nilai yang wajar dari obligasi setelah dipegang

selama 1 tahun mengalami kenaikan sebesar $913,94.
Page 29
Jawab :
c. Nilai yang wajar dari obligasi setelah dipegang selama 1

tahun dan bunga pasar obligasi mengalami penurunan %
Kesimpulan : Setelah obligasi dipegang selama 1 tahun dan

tingkat bunga di pasar mengalami penurunan menyebabkan
nilai yang wajar dari obligasi mengalami kenaikan sebesar
$1345,54. Page 30
Maturity Bond )
Templates
Untuk menilai obligasi dengan pembayaran setengah

tahunan, diperlukan modifikasi model penilaian. Cara
menghitung tingkat obligasi yang dibayar setengah
tahunan sebagai berikut :
1. Membagi dua coupon interest payment untuk
menentukan bunga tiap 6 bulan
2. Mengalikan 2 jangka waktu untuk menentukan periode
setengah tahunan
3. Membagi tingkat bunga tahunan ( kd ) dengan 2 untuk
menentukan rate of return setengah tahun
Jika pembayaran bunga obligasi dilakukan beberapa kali
dalam setahun :
Page 31
Maturity Bond )
Templates
Page 32
Perusahaan RAINAZYA menerbitkan obligasi yang memberikan

kupon 10% dengan periode maturitas 12 tahun. Nilai nominal
obligasi tersebut sebesar $1,000. dengan tingkat pengembalian
yang diharapkan sebesar 14%. Tentukan nilai obligasi tersebut,
jika perusahaan membayar bunganya 1 tahun 2 kali pembayaran.
Jawab :
Dik :i = 10% Dit : Vb ?

M = $1,000
I = 10% x $1,000 = $100
n = 12 tahun
kd = 14%
Page 33
Jawab :
Page 34
3. Obligasi Kupon Nol
Merupakan obligasi yang tidak memberikan

bunga tetapi dijual dengan potongan harga
yang tinggi dari nilai nominalnya.
Page 35
Perusahaan INDRAJATI menerbitkan obligasi dengan maturitas

dan nilai nominal $1,000. Jika tingkat pendapatan yang diminta
oleh investor 12% per tahun. Berapa besarnya nilai obligasi nol
yang wajar untuk dibeli dengan nilai kurs obligasi 105% pada 10
tahun yang akan datang ?
Jawab :
Dik : kd = 12% Dit : Vb ?

n = 10 tahun
M = $1,050 (105% x 1000)
Page 36
Jawab :
Vb = 1050 ( PVIF 12% ; 10 )

= 1050 ( 0,3220 )
Vb = $338,10
Kesimpulan :
Investor dapat membeli obligasi tersebut dengan harga

$338,10 dan ditebus 10 tahun kemudian untuk harga
$1,050
Page 37
MENENTUKAN TINGKAT BUNGA OBILIGASI
PADA SAATPowerpoint
JATUHTemplates
TEMPO (YIELD TO
MATURITY DARI SUATU OBLIGASI )
Dalam menilai harga suatu obligasi, investor pada
umumnya mempertimbangkan hasil yang diterima
pada saat jatuh tempo yang merupakan tingkat
pengembalian yang diperoleh investor jika mereka
membeli obligasi pada harga tertentu dan
menahannya sampai saat jatuh tempo.
Berdasarkan harga pasar yang berlaku,
Ekspektasi tingkat pendapatan suatu obligasi
dapat ditentukan sebagai berikut :
Page 38
PADA SAATPowerpoint
JATUHTemplates
TEMPO (YIELD TO
1. Metode Ringkas
Page 39
PADA SAATPowerpoint
JATUHTemplates
TEMPO (YIELD TO
2. Metode interpolasi dilakukan dengan cara trial
dan error dengan rumus sebagai berikut :
Page 40
PADA SAATPowerpoint
JATUHTemplates
TEMPO (YIELD TO
Jika hasil trial and error dengan rumus diatas sama dengan 0,
maka tingkat Yield to Maturity dari suatu obligasi sebesar yang
dicoba, tetapi jika hasil trial and error menghasilkan angka
positif atau negatif maka harus dicoba lagi. Jika hasilnya positif
dicoba lagi dengan tingkat discount rate yang lebih besar
sampai hasilnya negatif. Sedangkan jika hasil perhitungan
hasilnya negatif, maka harus dicoba dengan tingkat bunga yang
lebih kecil sampai hasilnya positif. Jika trial and error sudah
menghasilkan angka-angka tersebut, selanjutnya lakukan
interpolasi linier, dengan rumus sebagai berikut :
Page 41
PADA SAATPowerpoint
JATUHTemplates
TEMPO (YIELD TO
Keterangan :
i = Kupon obligasi
M = Nilai nominal obligasi
Kd = Tingkat pendapatan yang diminta oleh investor
n = Jangka waktu obligasi
P = Harga pasar / market price di bursa
Pn1 = Hasil perhitungan dari trial dan error yang pertama
Pn2 = Hasil perhitungan dari trial dan error yang kedua
Page 42
Harga nominal suatu obligasi $1,000/lembar dengan kupon

16%/tahun dari nilai nominal. Dibursa harganya tercatat
$900/lembar dengan masa pelunasan obligasi 5 tahun yad
dengan kurs 100%. Tentukan yield to maturity dari obligasi
tersebut.
Jawab :
Dik : i = 16% Dit : Kd ?
M = $1,000
P = $900
I = 16% x $1,000 = $160
n = 5 tahun
Page 43
Jawab :
1. Metode ringkas
2. Metode Interpolasi
Page 44
Jawab :
Hasil trial and error yang pertama menghasilkan angka yang

positif, sehingga perlu dicoba dengan tingkat kd yang lebih
besar.
dicoba dengan kd = 20%

Pn2 = I (PVIFA kd ; n ) + M (PVIF kd ; n ) − P
Pn2 = 160 (PVIFA 20% ; 5) + 1,000 (PVIF 20% ; 5) − 900
Pn2 = 160 (2,9906 ) + 1,000 (0,4019 ) − 900
Pn2 = − 19,6040
Page 45
Jawab :
Hasil perhitungan trial and error menghasilkan rentang angka

positif dan negatif. Dengan demikian tingkat yield to maturity
dari obligasi antara 16% sampai dengan 20% . Untuk
mengetahui tingkat yield to maturity secara pasti harus
dilakukan dengan Interpolasi Linier :
1.000
kdˆ = 0,16 + (0,2 − 0,16) = 19,34%
1.000 + 19,6040
Kesimpulan :
Tingkat pendapatan obligasi pada saat tempo adalah 19,34%.
Page 46
SOAL-SOAL LATIHAN
1. PT. NAZYA mempunyai sejumlah dana yang

menganggur yang akan diinvestasikan pada obligasi
PT. NURSALIMA. Obligasi tersebut mempunyai nilai
nominal $500 per lembar dan memberikan coupon rate
sebesar 18% per tahun dengan waktu jatuh tempo 3
tahun yang akan datang. Berapa harga yang harus
dibayar oleh PT. NAZYA :
a. Jika tingkat pendapatan yang diharapkan 21%.
b.Jika tingkat pendapatan yang diharapkan turun
menjadi 15%
c. Berikan kesimpulan dari hasil perhitungan tersebut.
Page 47
SOAL-SOAL LATIHAN
2. PT. INDRAJATI menerbitkan obligasi tanpa memberikan

kupon tahunan dengan maturitas dan nilai nominal $3,000.
Jika tingkat pendapatan yang diminta oleh investor 15% per
tahun. Berapa besarnya nilai obligasi nol yang wajar untuk
dibeli dengan nilai kurs obligasi 110% pada 15 tahun yang
akan datang ?
3. PT. ADRINA menerbitkan obligasi yang memberikan kupon

12% dengan periode maturitas 10 tahun. Nilai nominal
obligasi tersebut sebesar $1,500. dengan tingkat
pengembalian yang diharapkan sebesar 16%. Tentukan nilai
obligasi tersebut, jika perusahaan membayar bunganya
secara triwulanan.
Page 48
SOAL-SOAL LATIHAN
4. Harga nominal suatu obligasi $2,000/lembar dengan kupon

14%/tahun dari nilai nominal. Dibursa harganya tercatat
$1.800/lembar dengan masa pelunasan obligasi 5 tahun yad
dengan kurs 105%. Tentukan yield to maturity dari obligasi
tersebut, dengan metoda ringkas dan interpolasi.
5. PT. KUTA LOMBOK menerbitkan obligasi dengan nilai nominal

Rp.200.000.000, tingkat kupon obligasi tersebut 15% dengan jangka
waktu pelunasan 12 tahun. Tingkat bunga di pasar yang diharapkan
oleh investor sebesar 18%/tahun. Jika tingkat bunga obligasi
konstan dari tahun ke tahun sebesar 15% dengan pembayaran
kuartalan, berapa nilai obligasi yang wajar setelah investor
memegang obligasi tersebut selama 7 tahun. Dan jika harga
obligasi tersebut pada tahun ke-7 tercatat seharga Rp.225.000.000,
bagaimana sikap investor dalam keputusan investasinya.
Page 49
SOAL-SOAL LATIHAN
6. PT. NURMEDINA ditawari oleh perusahaan sekuritas INDRA berupa

obligasi yang dikeluarkan oleh PT. NAIRA dengan nilai nominal Rp.500.000
per lembar. Obligasi tersebut memberikan coupon rate sebesar 20% per
tahun dengan waktu jatuh tempo 5 tahun yang akan datang. Berapa harga
yang harus dibayar oleh PT. ADRINA :
a. Jika tingkat pendapatan yang diharapkan 24% dan investor hanya
memegang obligasi tersebut selama 4 tahun.
b. Jika tingkat pendapatan yang diharapkan 24% dengan pembayaran
kuartalan dan investor hanya memegang obligasi tersebut selama 4
tahun serta berapa besarnya yield to call dari obligasi tersebut
c. Jika tingkat pendapatan yang diharapkan turun menjadi 18% dengan
pembayaran triwulanan dan investor hanya memegang obligasi
tersebut selama 3 tahun serta berapa besarnya yield to call dari
obligasi tersebut
d. Jika harga obligasi di pasar tercatat sebesar Rp.350.000 bagaimana
sikap investor menghadapi situasi tersebut.
Page 50
SOAL-SOAL LATIHAN
7. Nazya sebagai investor yang memegang obligasi PT.

KHANZA selama 6 tahun bermaksud akan melakukan
penjualan obligasinya sebelum masa jatuh temponya.
Obligasi PT. KHANZA memiliki nilai nominal sebesar
Rp.400.000.000 dengan masa pelunasan 10 tahun.
Obligasi tersebut memberikan kupon sebesar 15%/
tahun dan di bursa harga obligasi tercatat sebesar
Rp.350.000.000. Investor mengharapkan tingkat
pendapatan sebesar 20%/tahun. Dari situasi di atas,
apakah keputusan Nazya menjual obligasinya sebelum
masa jatuh tempo tepat atau tidak ?
Page 51

Pert-4-Bond Valuation

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Judul Asli

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Pert-4-Bond Valuation

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

Pertemuan ke-4

Konsep penilaian yang digunakan oleh perusahaan sebagai

1. Nilai waktu dari uang

Data utama yang diperlukan dalam proses penilaian

1. Obligasi konvertibel (Convertible

• tingkat bunga di pasar > tingkat bunga

1. Jika bunga di pasar tetap

Nilai nominal suatu obligasi yang tidak mempunyai tanggal pelunasan

Nilai yang wajar untuk obligasi tersebut adalah $1.142,86

b. Jika di bursa harganya tercatat $1.160, maka dengan membandingkan

Nilai yang wajar dari obligasi yang mempunyai tanggal

Perusahaan NAZYA menerbitkan obligasi dengan nilai nominal

Kesimpulan : Nilai yang wajar dari obligasi tersebut adalah $1.000

Nilai pasar obligasi dari tahun ke tahun akan

Perusahaan ADRINA menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $1,000, tingkat

Dik :i = 16% Dit : 1. Vb ?

Kesimpulan : Nilai yang wajar dari obligasi tersebut adalah

b. Nilai yang wajar dari obligasi setelah dipegang selama 1

Kesimpulan : Nilai yang wajar dari obligasi setelah dipegang

c. Nilai yang wajar dari obligasi setelah dipegang selama 1

Kesimpulan : Setelah obligasi dipegang selama 1 tahun dan

Untuk menilai obligasi dengan pembayaran setengah

Perusahaan RAINAZYA menerbitkan obligasi yang memberikan

Dik :i = 10% Dit : Vb ?

Merupakan obligasi yang tidak memberikan

Perusahaan INDRAJATI menerbitkan obligasi dengan maturitas

Dik : kd = 12% Dit : Vb ?

Vb = 1050 ( PVIF 12% ; 10 )

Investor dapat membeli obligasi tersebut dengan harga

Harga nominal suatu obligasi $1,000/lembar dengan kupon

Hasil trial and error yang pertama menghasilkan angka yang

dicoba dengan kd = 20%

Hasil perhitungan trial and error menghasilkan rentang angka

1. PT. NAZYA mempunyai sejumlah dana yang

2. PT. INDRAJATI menerbitkan obligasi tanpa memberikan

3. PT. ADRINA menerbitkan obligasi yang memberikan kupon

4. Harga nominal suatu obligasi $2,000/lembar dengan kupon

5. PT. KUTA LOMBOK menerbitkan obligasi dengan nilai nominal

6. PT. NURMEDINA ditawari oleh perusahaan sekuritas INDRA berupa

7. Nazya sebagai investor yang memegang obligasi PT.

Anda mungkin juga menyukai