Tugas Mata Kuliah Politik Internasional

Nama kelompok:
- Lisa Nurus Sa'adah (19102021042)
- Yulia Feby Zita Ronika ( 19102021058)

Chapter 12 : "The Globalization of international Finance"

Geo ekonomics (the geographic distribution of wealt) adalah hubungan antara geografi dan
kondisi ekonomi dan perilaku negara yang menentukan tingkat produksi perdagangan dan
konsumsi barang dan jasa.
Geo-politics (the distribution of strategic military and political power)(distribusi kekuatan
militer dan politik strategis) adalah hubungan antara geografi dan politik dan konsentrasinya
untuk kepentingan nasional negara dan kekuasaan relatif.
Ekonomi politik internasional (IPE) adalah studi tentang persimpangan politik dan ekonomi
yang menjelaskan mengapa perubahan terjadi dalam distribusi kekayaan dan kekuasaan
negara.
Globalisasi adalah integrasi negara melalui peningkatan kontak, komunikasi, dan
perdagangan, serta peningkatan kesadaran global akan integrasi tersebut.
Sistem moneter internasional:
Prosedur keuangan yang digunakan untuk menghitung nilai mata uang dan kredit ketika
modal ditransfer melintasi perbatasan melalui perdagangan, investasi, bantuan luar negeri,
dan pinjaman.
Laissez-fair: dari frase Prancis (yang secara harfiah berarti "biarkan") yang digunakan Adam
Smith dan kaum liberal komersial lainnya di abad kedelapan belas untuk menggambarkan
keuntungan kapitalisme freewheeling tanpa campur tangan pemerintah dalam urusan
ekonomi.
Globalisasi keuangan: peningkatan transnasionalisasi pasar nasional melalui integrasi arus
modal di seluruh dunia.
Arbitrase: penjualan satu mata uang (atau produk) dan pembelian mata uang lain untuk
mendapatkan keuntungan dari perubahan nilai tukar.
Sistem moneter: proses untuk menentukan tingkat di mana mata uang setiap negara bagian
dinilai terhadap mata uang negara bagian lain, sehingga pembeli dan penjual dapat
menghitung biaya transaksi keuangan lintas batas, seperti perdagangan investasi asing, dan
perjalanan lintas batas .
Kebijakan moneter: keputusan yang dibuat oleh bank sentral negara bagian untuk mengubah
jumlah uang beredar negara dalam upaya untuk mengelola ekonomi nasional dan
mengendalikan inflasi, menggunakan kebijakan fiskal seperti mengubah jumlah uang beredar
dan suku bunga.
Nilai tukar: nilai tukar mata uang suatu negara bagian untuk mata uang negara bagian lain di
pasar global.
Uang beredar: jumlah total mata uang yang beredar di suatu negara bagian, dihitung termasuk
giro, seperti rekening koran di bank komersial, dan deposito berjangka, seperti rekening
tabungan dan obligasi, di bank tabungan.
Sistem Bretton Woods

Pada bulan Juli 1944, empat puluh empat negara yang bersekutu dalam perang melawan
kekuatan Poros bertemu di resor Bretton Woods di New Hampshire untuk menyusun aturan
dan lembaga baru untuk mengatur perdagangan internasional dan hubungan moneter setelah
Perang Dunia II. Sebagai kekuatan ekonomi dan militer terkemuka di dunia, Amerika Serikat
memainkan peran utama.
Amerika Serikat mengupayakan perdagangan bebas, pasar terbuka, dan stabilitas moneter .
Semua prinsip sentral dari apa yang kemudian menjadi “sistem Bretton Woods” berdasarkan
premis teoretis liberalisme komersial, yang mendukung pasar bebas dengan sedikit hambatan
perdagangan dan aliran modal.
Aturan yang ditetapkan di Bretton Woods mencerminkan tingkat kesepakatan yang luar biasa.
Mereka bertumpu pada tiga basis politik. Pertama, kekuasaan terkonsentrasi di negara-negara
kaya Eropa Barat dan Amerika Utara, yang mengurangi jumlah negara yang perjanjiannya
diperlukan untuk manajemen yang efektif dengan membatasi potensi tantangan dari Jepang,
Dunia Selatan, dan Uni Soviet yang saat itu komunis dan lingkup pengaruhnya di Eropa
Timur. Memang, awal Perang Dingin membantu memperkuat persatuan Barat di sepanjang
garis ini. Kedua, kompromi dicapai antara ideologi yang kontras antara Amerika Serikat dan
Inggris. Khususnya, tatanan yang muncul menghormati baik preferensi liberal komersial
untuk ekonomi internasional terbuka dan keinginan yang lebih merkantilis untuk keterlibatan
aktif negara dalam ekonomi domestik mereka. Campuran ideologi yang menopang tatanan
Bretton Woods ini akhirnya disebut tertanam liberalisme (Ruggie 1982). Ketiga, Bretton
Woods bekerja karena Amerika Serikat memikul beban kepemimpinan hegemonik, dan yang
lainnya dengan sukarela menerima kepemimpinan itu.

F i n a n c i a l s e b u a h d Aspek Moneter dari Sistem Bretton

Woods

Keruntuhan ekonomi global pada tahun 1930-an memberikan pelajaran khusus bagi
hubungan keuangan. Secara khusus, ketika ekonomi utama berkontraksi pada akhir 1920-an,
mereka mendapati diri mereka tidak dapat mempertahankan rezim nilai tukar tetap mereka.
UANG PENTING Mata uang sekarang bergerak dengan mudah melintasi perbatasan, dan
globalisasi keuangan internasional mendatangkan malapetaka pada upaya pemerintah negara
bagian untuk mengendalikan fluktuasi cepat dalam nilai tukar mata uang nasional mereka
dengan mata uang negara lain. Ditunjukkan di sini adalah contoh bagaimana kebijakan
moneter terkadang melepaskan perasaan permusuhan: Aktivis protes selamaMoneter
Internasional. Pertemuan Fund tahun 2008, Washington DC.

Untuk menghindari terulangnya bencana keuangan ini, para pemimpin berusaha membangun
seperangkat konsep umum untuk menentukan kebijakan moneter dan mata uang untuk
melakukan perdagangan dan keuangan internasional. Para pihak yang bernegosiasi sepakat
bahwa rezim moneter pascaperang harus didasarkan nilai tukar tetap, dan pemerintah diberi
tanggung jawab utama untuk menegakkan aturan orde baru. Untuk menyediakan dana
stabilisasi guna membantu negara-negara mengimbangi masalah neraca pembayaran jangka
pendek, mereka membentuk apa yang akhirnya menjadi Dana Moneter Internasional (IMF).
IMF berfungsi seperti “serikat kredit” global — negara-negara yang berkontribusi pada dana
tersebut dan mampu menarik modal darinya untuk membantu mereka menjaga
keseimbangan neraca pembayaran, dan karenanya stabilitas nilai tukar. Sejalan dengan itu,
mereka mendirikan Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan, yang
kemudian dikenal sebagai Bank Dunia, untuk menyediakan modal bagi proyek
pembangunan dan pemulihan jangka panjang.

Akhir dari Bretton Woods

Meskipun sistem ini awalnya bekerja dengan baik, biayanya mulai meningkat. Oleh karena
itu tahun 1960-an menjadi jelas bahwa sistem itu akhirnya tidak berkelanjut. Karena
penggunaan dolar serta jumlah dolar yang beredar terus meningkat, defisit neraca
pembayaran AS yang diakibatkannya menjadi semakin bermasalah. Tidak seperti negara
lain, Amerika Serikat tidak dapat menyesuaikan nilai mata uangnya, karena dipatok dengan
emas. Meskipun kepatuhan ketat pada rezim pertukaran tetap dianggap membatasi otonomi
kebijakan suatu negara, Amerika Serikat tetap saja mulai mengejar taktik ekonomi makro
ekspansif selama tahun 1960-an untuk membiayai kebijakan seperti Perang Vietnam dan
meningkatkan pengeluaran sosial. Pengeluaran semacam itu semakin memperburuk defisit
neraca pembayaran. Pada tahun 1970, jumlah total klaim asing untuk dolar, $ 47 miliar,
lebih dari empat kali lipat nilai kepemilikan emas $ 11 miliar di Amerika Serikat (Oatley
2009, hlm. 230). Kesenjangan antara jumlah dolar yang beredar dan jumlah dolar yang
sebenarnya didukung oleh kepemilikan emas dikenal sebagai dolar overhang. Sederhananya,
meskipun dolar secara resmi "sebagus emas", realitas moneter jauh berbeda.

Floating Nilai Tukar dan Krisis Keuangan

Pada tahun 1971, Presiden AS Richard Nixon memutuskan “simpul Gordian” ini dengan tiba-
tiba mengumumkan tanpa berkonsultasi dengan sekutu bahwa Amerika Serikat tidak akan
lagi menukar dolar dengan emas. Dengan harga emas tidak lagi tetap dan konvertibilitas dolar
tidak lagi dijamin, sistem Bretton Woods memberi jalan kepada sistem pengganti berdasarkan
floating exchange rates. Kekuatan pasar, daripada intervensi pemerintah, sekarang
menentukan nilai mata uang. Sebuah negara yang mengalami kondisi ekonomi yang buruk
sekarang melihat nilai mata uangnya turun sebagai tanggapan atas pilihan pedagang, bankir,
dan pelaku bisnis. Ini diharapkan membuat ekspor lebih murah dan impor lebih mahal, yang
pada gilirannya akan menarik nilai mata uang kembali ke ekuilibrium semua tanpa perlu
bankir sentral untuk mendukung nilai mata uangnya. Dengan cara ini, devaluasi masa lalu
yang memalukan secara politik dapat dihindari.
Harapan tersebut tidak terpenuhi. Dimulai pada akhir 1970-an, meningkat pada 1980-an, dan
bertahan hingga saat ini, gelombang krisis keuangan yang meningkat, baik dalam mata uang
maupun perbankan, terjadi. Krisis ini (dan masih ada) ditambah dengan default besar-
besaran oleh negara-negara yang tidak dapat melakukan pembayaran bunga atas hutang
mereka. Masalah kronis di lautan arus modal yang mengalir deras di seluruh dunia ini telah
menekan proses moneter internasional ke ambang kehancuran. Sepertiga negara di dunia
memiliki utang luar negeri lebih dari $ 10 miliar, dan secara keseluruhan negara-negara
berkembang dan berkembang menghadapi lebih dari $ 4,4 triliun utang luar negeri kepada
orang asing (IMF World Economic Outlook Database 2009).
Namun demikian, rata-rata total utang luar negeri negara-negara berkembang dan negara
berkembang ini pada tahun 2009 setara dengan 26,4 persen dari PDB mereka, dengan rata-
rata pembayaran pembayaran utang luar negeri negara-negara yang sama ini sebesar 5 persen
dari PDB mereka (IMF World Economic Outlook Database 2009) . Tak perlu dikatakan,
beban utang yang mengejutkan ini sangat mengurangi kemampuan negara-negara ini untuk
memetakan masa depan mereka sendiri — seperti yang seharusnya dilakukan oleh negara-
negara berdaulat. Bahkan negara yang paling kuat pun rentan. Amerika Serikat mungkin
menjadi penguasa hegemon dengan ekonomi terbesar di dunia, tetapi meminjam dari
kreditor asing sekitar $ 4 miliar setiap hari untuk mempertahankan defisit neraca berjalannya
yang sangat besar (Bergsten 2009). Pada Maret 2009, utang luar negeri pemerintah AS
kepada pihak asing mencapai $ 13,4 triliun, terus menyaingi $ 14.

Alih-alih meningkatkan stabilitas melalui pertukaran mata uang bebas, era pasca-Bretton
Woods telah diganggu oleh krisis keuangan. Krisis semacam itu semakin sering terjadi di
seluruh dunia sebagai akibat dari ketidakstabilan negara untuk mengelola utang, inflasi, dan
tingkat suku bunga, dan sistem moneter global mengalami perputaran nilai tukar mata uang
yang liar. Dalam empat puluh lima tahun terakhir, lebih dari seratus episode utama
kebangkrutan perbankan terjadi di sembilan dari sepuluh negara Dunia Timur yang
berkembang pesat. Penyakit keuangan ini juga menyebar ke negara-negara Dunia Utara dan
lembaga perbankan mereka. Biaya finansial dari krisis mata uang ini, dalam hal persentase
kehilangan PDB, sangat besar dan mengancam untuk meningkat.

Krisis 2008

Sistem keuangan global saat ini masih dalam proses pemulihan dari krisis besar-besaran
yang memuncak pada tahun 2008. Berbagai faktor ekonomi dan politik telah disebut-sebut
sebagai penyebab kehancuran ini, dan hal-hal khusus dari krisis tersebut, terutama
instrumen investasi itu sendiri, sangat rumit. Memang, mantan Ketua Federal Reserve
A.S. Alan Greenspan mencatat bahwa penyebab utama krisis ini adalah ketidakmampuan
"investor paling canggih" dan regulator dunia orang-orang yang benar-benar menciptakan
dan bekerja dengan instrumen ini untuk memahaminya (Comisky dan Madhogarhia
2009).
Fase pertama dari siklus krisis adalah “perpindahan”, yang mengacu pada perubahan dalam
sistem yang mengubah peluang keuntungan dan menciptakan peluang baru untuk
memperoleh keuntungan finansial. Ada beberapa perkembangan yang meningkatkan
perhatian pada hipotek dan pasar sekuritas selama awal abad ini, termasuk kepemilikan tunai
besar-besaran oleh negara-negara seperti China dan anggota OPEC, ledakan real estat di
Amerika Serikat, suku bunga yang sangat rendah di Amerika Serikat, dan instrumen
investasi baru yang dibuat oleh bank dan perusahaan investasi. Faktor-faktor ini terkait erat
dilema awal yang menyebabkan krisis ini adalah bagaimana menggunakan “kumpulan uang
raksasa” (Glass dan Davidson 2008) yang dipegang oleh negara-negara bagian ini.
Fase kedua dari krisis yang disebut periode “boom” di mana uang mengalir ke dalam
peluang-peluang baru ini dimulai. Saat para investor dan bankir terus meraup untung,
“kumpulan uang” menjadi semakin besar, dan triliunan dolar terus mengalir ke pasar ini.
Bank mulai menemukan lebih banyak instrumen investasi berdasarkan pasar ini (pada
dasarnya cara yang berbeda untuk "menggabungkan" hipotek ini bersama-sama), dan pasar
spekulatif yang sangat besar berdasarkan kinerja instrumen ini mulai muncul. Hal ini
menyebabkan tahap "overtrading", yang secara tradisional melibatkan hal-hal seperti
"spekulasi murni untuk kenaikan harga, perkiraan pengembalian prospektif yang terlalu
tinggi," dan leverage atau "gearing" yang berlebihan, di mana utang tambahan diambil murni
untuk tujuan membuat investasi (Kindleberger 2000).
Sekitar tahun 2007, tahap "panik" dimulai karena beberapa faktor terkait: meningkatnya
kredit macet oleh pemilik rumah, anjloknya nilai real estat, dan masalah likuiditas yang
parah dari bank-bank yang terlalu banyak dimanfaatkan dalam keseluruhan proses ini.
pemilik rumah gagal membayar kembali hipotek, bank dengan cepat mendapati diri mereka
tanpa aliran pendapatan dari pemegang hipotek, memegang properti yang nilainya menurun
dan tidak dapat mereka jual, dan menghadapi beban hutang yang terkadang lebih dari tiga
puluh kali lebih besar dari kekayaan bersih mereka sendiri. Ketika pasar hipotek mulai jatuh,
pasar spekulatif dan instrumen yang dibangun di sekitarnya yang nilai tunai totalnya berkali-
kali lipat dari nilai hipotek itu sendiri juga ambruk. Akibatnya, bank dan investor benar-
benar kehabisan uang, dan pasar kredit di Amerika Serikat dan sebagian besar dunia runtuh.
Meskipun krisis keuangan bukanlah hal baru bagi sistem keuangan global, krisis saat ini
memiliki dampak yang sangat besar terhadap tatanan keuangan global, serta sistem
internasional secara keseluruhan. Pertama, jumlah uang yang terlibat sangat mencengangkan
menurut perkiraan baru-baru ini, pemerintah AS sendiri sejauh ini telah mengalokasikan $
4,7 triliun untuk membantu menyelamatkan sektor keuangannya sendiri, termasuk bantuan
keuangan langsung ke bank serta penjualan. obligasi untuk membantu meningkatkan suplai
uang (Kuhnhenn 2009). Akibat krisis tersebut, FDI sedunia untuk tahun 2008 menurun
sebesar 10 persen (UNCTAD 2008) dan perdagangan turun 9 persen (WTO 2009). Secara
keseluruhan, IMF memperkirakan bahwa krisis ini akan menyebabkan seluruh ekonomi
global berkontraksi sebesar 1,3 persen pada tahun 2009, penurunan terburuk di dunia sejak
Perang Dunia II (Survei IMF, 2009).
Kedua, krisis ini berasal dari Amerika Serikat, dan “sebagian besar dunia...menyalahkan
ekses keuangan AS untuk resesi global ”(Altman 2009, hlm. 2). Mengingat peran utama
Amerika Serikat dalam memelihara tatanan keuangan liberal, serta prevalensi dolar sebagai
mata uang pilihan dalam keuangan internasional, krisis ini telah mempertanyakan
kepemimpinan Amerika Serikat, juga sebagai beberapa cita-cita fundamental dari sistem
keuangan global.
Meskipun dominasi dolar telah menurun sejak berakhirnya tatanan Bretton Woods, ia masih
menjadi mata uang utama dalam sistem keuangan global. Menurut IMF, pada tahun 2008, 64
persen dari semua cadangan devisa (uang yang disimpan negara untuk membantu mereka
menjaga neraca pembayaran) adalah dalam dolar. Selain itu, tujuh belas negara
menggunakan dolar sebagai mata uang mereka, dan empat puluh sembilan jangkar atau
"mematok" nilai mata uang mereka terhadap dolar dalam beberapa cara (IMF 2009).
Meskipun nilai dolar di pasar dunia telah pulih sejak permulaan krisis, beberapa negara
ekonomi terkemuka di dunia terutama China telah menyarankan agar dolar diganti sebagai
mata uang utama pasar global. Meskipun kebutuhan umum untuk mata uang dominan secara
luas dicatat di antara para ekonom, dan tidak ada "pengganti yang jelas" (Samuelson 2009)
untuk dolar sebagai mata uang dominan, saran tersebut memang menunjukkan kerusakan
pada reputasi dolar dan kemungkinan masa depan ekonomi global yang tidak terlalu berpusat
pada dolar.

MereformasiI Arsitektur Finansial Internasional ?

Dalam menghadapi krisis 2008, berbagai upaya dilakukan untuk memperbaiki sistem kerja
sama keuangan antar negara yang agak informal. Namun, ada sedikit kesepakatan tentang
bagaimana melakukan reformasi. Dengan penyebaran demokrasi di seluruh dunia, sebagian
besar pemerintah sekarang menghadapi tekanan domestik yang meningkat untuk
mengorbankan tujuan seperti stabilitas nilai tukar untuk pengurangan pengangguran. Jadi
nampaknya realitas sistem keuangan baru akan tetap sulit dipahami, dan nilai tukar
mengambang, dengan segala biaya dan ketidakpastiannya, akan tetap ada.Hasil yang
beragam dari KTT G-20 menggambarkan kesulitan dalam membawa perubahan
fundamental. Terlepas dari kepentingan bersama mereka dalam memulihkan diri dari krisis
saat ini dan menghindari krisis di masa depan, para anggota tidak dapat menyetujui
serangkaian kebijakan umum untuk membantu pemulihan ekonomi mereka, dan tidak ingin
membentuk badan pengatur supranasional untuk menangani keuangan global. pertukaran.
Dalam setiap contoh, negara menghargai otonomi kebijakan dalam negerinya sendiri di atas
kepentingan bersama dalam stabilitas moneter. Namun, kelompok tersebut setuju untuk
meningkatkan dukungan keuangan kepada IMF untuk membantu negara-negara berkembang
pulih dari krisis, menjanjikan $ 250 miliar sebagai dukungan tambahan kepada lembaga
tersebut (The Economist 2009, hlm. 69). Sementara itu, IMF baru-baru ini mengumumkan
bahwa mereka akan meningkatkan pinjaman kepada negara-negara termiskin sebesar $ 17
miliar dolar, dan akan menangguhkan pembayaran bunga atas beberapa pinjaman hingga
tahun 2011 (Moghadam, 2009). Meskipun hal ini tentu disambut baik oleh banyak orang,
tingkat dukungan masih di bawah apa yang dianggap perlu, dan tidak ada upaya nyata yang
dilakukan untuk mereformasi IMF itu sendiri (Bowring 2009; lihat Kontroversi: IMF, Bank
Dunia, dan Penyesuaian Struktural Kebijakan).