Efisiensi Pasar

Ni Putu Sari Wahyuni (120211537)

http://www.free-powerpoint-templates-design.com
 Definisi Khusus Efiesiensi Pasar

1
Definisi Umum
definisi pasar didasarkan pada nilai intrinsik
Efiesiensi Pasar sekuritas

Secara umum efisiensi

2
pasar (market
efficiency) didefinisikan
oleh Beaver (1989) definisi efisiensi pasar didasarkan pada
akurasi dari ekspektasi harga
sebagai hubungan
antara harga-harga 3
sekuritas dengan
informasi definisi efisiensi pasar didasarkan
pada distribusi dari informasinya

definisi efisiensi pasar didasarkan pada proses

dinamik
 Bentuk-bentuk efisiensi pasar
Efisiensi pasar bentuk setengah kuat
(semistrong form)
jika harga-harga sekuritas secara penuh
mencerminkan semua informasi yang
dipublikasikan termasuk informasi yang
berada di laporan-laporan keuangan 1. Bentuk Efisiensi Pasar Secara
perusahaan emiten. Informasi
Untuk mengukur pasar efisien
digunakan hubungan antara
harga sekuritas dengan
Efisiensi pasar bentuk kuat informasi dimana informasi
(strong form) yang lama, informasi yang
jika harga-harga sekuritas sedang dipublikasikan atau
secara penuh mencerminkan semua informasi termasuk
semua informasi yang tersedia termasuk informasi privat dapat
Efisiensi pasar bentuk lemah (weak digunakan untuk menilai pasar
termasuk informasi yang
form) privat efisiensi
jika harga dari sekuritas mencerminkan secara
penuh (fuly reflect) informasi masa lalu
dimana informasi ini sudah terjadi
Bentuk-bentuk efisiensi pasar
2. Bentuk Efisiensi Pasar Secara Keputusan

            Efisiensi pasar secara keputusan juga

merupakan efisiensi pasar bentuk setengah kuat
menurut versi Fama yang didasarkan pada informasi
yang didistribusikan. Perbedaannya adalah jika efisiensi
pasar secara informasi hanya mempertimbangkan
sebuah faktor saja, yaitu ketersediaan informasi, maka
efisiensi pasar secara keputusan mempertimbangkan
dua buah faktor, yaitu ketersediaan informasi dan
kecanggihan pelaku pasar.
 Definisi Khusus Efisiensi Pasar
1. Definisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Nilai Intrisik Sekuritas

suatu pasar yang efisiensi menurut

konsep ini dapat didefinisikan
sebagai pasar yang nilai-nilai
sekuritasnya tidak menyimpang
dari nilai-nilai intrisiknya
2. Definisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Akurasi Dari Ekspektasi Harga

80K
Menurut teori ini, pasar dikatakan efisien versi Fama jika
dengan menggunakan informasi yang tersedia (information
available), investor-investor secara akurat dapat
mengekspentasi harga dari sekuritas bersangkutan.
3. Definisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Distribusi Informasi

Beaver (1989) memberikan definisi efisiensi pasar yaitu pasar dikatakan efisiensi
terhadap suatu sistem informasi, jika dan hanya jika harga-harga sekuritas bertindak
seakan-akan setiap orang mengamati sistem informasi tersebut.
4. Definisi Efisiensi Pasar Berdasarkan Pada Proses Dinamik

Definisi efisiensi pasar yang didasarkan pada proses dinamik

mempertimbangkan distribusi informasi yang tidak simetris dan
menjelaskan bagaimana harga-harga akan menyesuaikan karena
informasi tidak simetris tersebut
 Alasan Pasar yang Efisien

• Investor adalah penerima harga (price Informasi dihasilkan secara acak (random) dan
takers), yang berarti bahwa sebagai pelaku tiap-tiap pengumuman informasi sifatnya
pasar, investor seorang diri tidak dapat random satu dengan yang lainnya.
mempengaruhi harga dari suatu sekuritas

Informasi bereaksi dengan menggunakan

Informasi tersedia secara luas kepada semua informasi secara penuh dan cepat, sehingga
pelaku pasar pada saat yang bersamaan dan harga dari sekuritas berubah dengan
harga untuk memperoleh informasi tersebut semestinya mencerminkan informasi tersebut
relatif murah dan sangat hemat. untuk mencapai keseimbangan yang baru.
 Alasan Pasar yang Tidak Efisien

Informasi yang disebarkan dapat diprediksi

dengan baik oleh sebagian pelaku-pelaku
s pasar.
e nt
o nt
C

nts
e
o nt
C Investor adalah individual-individual yang
Terdapat sejumlah kecil pelaku pasar yang
dapat mempengaruhi harga dari sekuritas. lugas (naïve investors) dan tidak canggih
s
. e nt (unsophisticated investors).
ont
C

n ts
e
ont
Harga dari informasi adalah mahal dan C
terdapat akses yang tidak seragam antara
pelaku pasar yang satu dengan pelaku pasar
yang lainnya terdapat suatu informasi yang
sama.