Cash Management

Pengantar
Pentingnya pengelolaan Kas
Analisis Perencanaan Kas
Analisis Arus Kas
Kebijakan Kas

1
Pengantar
Kas merupakan elemen aktiva lancar yang paling likuid (mudah
digunakan untuk membeli/membayar sesuatu).
Karena sangat likuid maka jika kekurangan kas akan
mengganggu operasi perusahaan dan apabila kelebihan maka
akan menghilangkan kesempatan untuk mendapatkan
keuntungan.
Beberapa hal yang terkait dengan kas meluputi pembayaran
operasional harian, berjaga-jaga dan mempermudah proses
pembayaran.
Namun untuk pertimbangan keamanan maka jumlah kas harus
dibatasi dan diatur sedemikian rupa supaya kas selalu tersedia
pada saat diperlukan.

2
3
Pentingnya Pengelolaan kas
Pengelolaan kas harus dipetakan dlm rencana pengelolaan yang
berperan sebagai (road show).
Dengan adanya arus kas maka perusahaan dpt menentukan
apakah kas akan mengikuti anggaran atau perencanaan yang
akan mengikuti ketersediaan kas. Cash Flow followed the
budget or the budget is adjusted because of cash flow
conditions.
Posisi kas akan menentukan tingkat likuiditas perusahaan.
Dengan adanya minimum kas maka akan terlihat bagaimana
keadaan perusahaan dan berapa dana yang harus didatangkan
dari sumber yang lain.
Arus kas dapat berperan sebagai sumber perencanaan, manajer
keuangan dapat belajar dari kondisi kas masa lalu untuk
menyusun anggaran kas tahun berikutnya.

4
Analisis Perencanaan Kas
Anggaran kas merencanakan waktu dan jumlah uang yang akan
dikeluarkan dan yang akan diterima sebagai akibat dari operasi
perusahaan.
Ramalan kas dapat disusun secara harian atau mingguan, atau
bahkan bulanan atau tahunan.
Jika membuat anggaran kas mingguan atau bulanan maka
harus mengacu pada anggaran kas tahunan
Pembuatan rincian item dalam arus kas dapat dibuat tersendiri
untuk dapat mengecek total yang dikeluarkan atau diterima.
Dalam operasional bisnis, besarnya cash inflow banyak
ditentukan oleh cash outflow.

5
MODAL KERJA DAN KEBIJAKANNYA

Modal kerja mengacu pada aktiva lancar

Modal kerja bersih adalah aktiva lancar

dikurangi kewajiban lancar

Kebijakan modal kerja menyangkut keputusan

yang berkaitan dengan aktiva lancar dan
pembiayaannya

Penerbit Erlangga
KEBIJAKAN AKTIVA LANCAR

Pada kebijakan aktiva lancar yang longgar,

perusahaan menahan setiap jenis aktiva lancar
dalam jumlah yang relatif besar

Sebaliknya, pada kebijakan aktiva lancar yang

"ketat“ perusahaan menahan aktiva lancar
dalam jumlah yang relatif kecil
PENGELUARAN DAN PENAGIHAN:
Mengambang

Pengeluaran mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan jumlah
cek (giro bilyet) yang telah ditulis oleh sebuah
perusahaan tetapi masih dalam proses
sehingga belum mengurangi saldo rekening
koran perusahaan tersebut di bank

Penagihan mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan cek (giro
bilyet) yang ditulis untuk sebuah perusahaan
tetapi belum dikliring dan karenanya belum
tersedia untuk digunakan oleh perusahaan itu
Penerbit Erlangga
Kebijakan
Aktiva Lancar

Penerbit Erlangga
PENGELOLAAN KAS

Tujuan utama pengelolaan kas adalah:

mengurangi jumlah kas yang ditahan sampai
seminimum mungkin dalam menjalankan
usaha

Penerbit Erlangga
SALDO SPEKULASI

Perusahaan juga menahan saldo untuk

berspekulasi, yang memungkinkannya
mengambil manfaat dari adanya penjualan
"obral“

Namun, perlu diperhatikan bahwa kapasitas

peminjaman dan penahanan sekuritas
mengurangi kebutuhan akan saldo untuk
berjaga-jaga dan berspekulasi

Penerbit Erlangga
TEKNIK MANAJEMEN KAS:
Kategori

Teknik-teknik manajemen kas umumnya

termasuk dalam lima kategori:
 mensinkronkan (syncronizing) arus kas

 menggunakan masa mengambang (float)

 mempercepat penagihan

 menentukan di mana dan kapan dana akan

diperlukan
 mengendalikan pengeluaran

Penerbit Erlangga
NILAI MENGAMBANG BERSIH

Nilai mengambang bersih adalah selisih antara

pengeluaran mengambang dan penagihan
mengambang,
yang juga sama dengan perbedaan di antara
saldo di pembukuan perusahaan dengan
catatan dari bank

Makin besar nilai mengambang bersih,

makin kecil saldo kas yang harus
dipertahankan perusahaan,
sehingga nilai mengambang bersih merupakan
hal yang baik
Penerbit Erlangga
PENGELUARAN DAN PENAGIHAN:
Mengambang

Pengeluaran mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan jumlah
cek (giro bilyet) yang telah ditulis oleh sebuah
perusahaan tetapi masih dalam proses
sehingga belum mengurangi saldo rekening
koran perusahaan tersebut di bank

Penagihan mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan cek (giro
bilyet) yang ditulis untuk sebuah perusahaan
tetapi belum dikliring dan karenanya belum
tersedia untuk digunakan oleh perusahaan itu
Penerbit Erlangga
SEKURITAS

Perusahaan dapat mengurangi saldo kasnya

dengan memegang sekuritas yang mudah
dipasarkan,
yang segera dapat dijual dengan harga
mendekati harga tercatat

Sekuritas tersebut dapat berlaku sebagai

pengganti kas dan sebagai investasi
sementara untuk dana yang akan diperlukan
dalam waktu dekat

Keamanan merupakan pertimbangan utama

dalam memilih sekuritas yang akanPenerbit
dibeli Erlangga
PENGELUARAN DAN PENAGIHAN:
Mengambang

Pengeluaran mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan jumlah
cek (giro bilyet) yang telah ditulis oleh sebuah
perusahaan tetapi masih dalam proses
sehingga belum mengurangi saldo rekening
koran perusahaan tersebut di bank

Penagihan mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan cek (giro
bilyet) yang ditulis untuk sebuah perusahaan
tetapi belum dikliring dan karenanya belum
tersedia untuk digunakan oleh perusahaan itu
Penerbit Erlangga
PENGELUARAN DAN PENAGIHAN:
Mengambang

Pengeluaran mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan jumlah
cek (giro bilyet) yang telah ditulis oleh sebuah
perusahaan tetapi masih dalam proses
sehingga belum mengurangi saldo rekening
koran perusahaan tersebut di bank

Penagihan mengambang:
jumlah dana yang berkaitan dengan cek (giro
bilyet) yang ditulis untuk sebuah perusahaan
tetapi belum dikliring dan karenanya belum
tersedia untuk digunakan oleh perusahaan itu
Penerbit Erlangga
SALDO

Saldo transaksi:
jumlah uang kas yang diperlukan untuk
melaksanakan kegiatan usaha sehari-hari
Saldo untuk berjaga-jaga:
cadangan kas yang dimaksudkan untuk
memenuhi kebutuhan yang bersifat acak dan
tidak terduga
Saldo kompensasi:
saldo rekening giro minimum di bank guna
mengkompensasi jasa bank atau sebagai
bagian dari suatu perjanjian kredit

Penerbit Erlangga
SALDO

Saldo transaksi:
jumlah uang kas yang diperlukan untuk
melaksanakan kegiatan usaha sehari-hari
Saldo untuk berjaga-jaga:
cadangan kas yang dimaksudkan untuk
memenuhi kebutuhan yang bersifat acak dan
tidak terduga
Saldo kompensasi:
saldo rekening giro minimum di bank guna
mengkompensasi jasa bank atau sebagai
bagian dari suatu perjanjian kredit

Penerbit Erlangga
Perencanaan kas…
Perhitungan cash shortage atau surplus dihitung sebagai berikut

(Total cash inflow) – (Total cash outflow) - (Minimum required

balance)
Untuk meramalkan cash inflow yang paling penting adalah
ramalan penjualan dan penerimaan lain. Termasuk berapa
persen kemungkinan pengembalian barang yang terjual.
Kesalahan didalam meramalkan penjualan akan berdampak
pada kesalahan dalam penerimaan penjualan yang diharapkan
dari konsumen.
Tahap yang dilewati untuk meramalkan penjualan:
- Analisa mendalam tentang penjualan masa lalu untuk setiap
produk.

20
Forecasting inflows
- Meramalkan mekanisme penerimaan kas. Bagi penjualan tunai
maka dpt ditentukan langsung berapa jumlah kas, tetapi untuk
penjualan kredit perlu menetapkan waktu dan besarnya kas.
- Credit terms yang menentukan besarnya penerimaan kas yang
berasal dari penjualan kredit.
- Perhatikan collection rate yang tercapai pada periode yang lalu.

Forecasting Outflows
Untuk perusahaan manufacturing, setelah ramalan penjualan
dibuat maka skedul produksi harus mengacu pada ramalan
penjualan. Tetapi bagi telkom, didasarkan pada jumlah satuan
sambungan yang dikombinasi dengan pengeluaran periode

21
Forecasting outflows
Sebelumnya.
Berdasarkan skedul produksi, manajemen dapat meramalkan
pembayaran atas bahan baku, tenaga kerja dan biaya
operasional.
Perusahaan juga akan mengeluarkan biaya overhead meliputi
listrik, asuransi, supplies, biaya pemeliharaan.
Selain itu cash outflow mencakup pengeluaran reguler seperti
biaya administrasi, pemasaran, pembayaran bunga.
Ada pula pembayaran yang relative dapat diprediksi meliputi
pembayaran pajak, biaya modal dan pembayaran dividend.

22
Arus Kas ($ 000)

April May June

Cash balance at the $ 740 $ 564 $ 547
beginning of the month
Cash inflow
Collection from customer 1 724 1 783 1 851
Dividend on investment in - 310 -
other companies
Sales of equipment 300 - -
Other 50 40 140
Total Cash outflows 2 074 2 133 1 991
Total Cash Available 2 814 2 697 2 538

Bersambung….. 23
Arus kas ( $ 000)
Less Cash Outflows April May June

Payments to creditors 1 400 1 600 1 300

Wages and salaries 500 525 510

Dividends - - 500

Income tax - - -

Purchase of land 300 - -

Other 50 25 30
Total Cash Outflows 2 250 2 150 2 340
Cash balance at the end of the 564 547 198
month (Pindah)
24
Arus kas ($ 000)

Pindahan 564 547 198

Required minimum cash balance 300 300 300

Cash available for investment or 264 247 ( 102)

required

25
Kebijakan Kas
Untuk jumlah kas minimum akan tergantung pada jenis
industrinya. Apabila bergerak dalam industri manufaktur maka
2% dari harta lancar masih memungkinkan. Tetapi jika
perusahaannya adalah retail maka persediaan kas minimum
harus lebih tinggi.
Besarnya kas juga mungkin ditentukan oleh kondisi usaha dan
siklus produk yang dihadapi. Begitu juga untuk lembaga
keuangan bank dan lembaga lainnya, persediaan kas menjelang
hari raya dan tahun baru, harus selalu diantisipasi.
Manajemen dapat mengevaluasi apakah memungkinkan untuk
meyediakan kas kecil selain dari kas yang sudah ada. Kas kecil
ini dimaksudkan untuk menutupi biaya sehari-hari yang
jumlahnya relatif kecil.

26
Kebijakan
Dalam menentukan besarnya kas yang harus tunai maka
dipikirkan pula keamanan penyimpanan kas tersebut dalam
brankas yang tahan api dan hanya diakses oleh orang tertentu.
Naik turunnya jumlah kas minimum dimungkinkan tergantung
pada kondisi pekerjaan dan iklim dunia usaha.
Bagi perusahaan agro industri, persediaan kas harus besar
menjelang panen raya hasil komoditi yang diolah. Misalnya
pengolahan coklat butter, powder dan cocoa harus disesuaikan
dengan panen coklat di Sulsel.
Penentuan besarnya kas hanya boleh ditentukan oleh manajer
keuangan perusahaan.

27
Manajemen Surat Berharga
Untuk menjaga likuiditas atau mendapatkan
keuntungan dari dana yang ditanamkan
Marketable securities or temporary
investment (harga lebih rendah antara harga
beli)
Permanent investment (valuation at cost)
Jenis efek jangka panjang; obligasi, saham
preferen dan saham biasa

28
Bentuk efek investasi jangka
panjang
Obligasi
Saham preferen
Saham biasa

29