RAHMAT RUNA

NIM : 530053723
DISKUSI 4 MANAJEMEN KEUANGAN

Jelaskan mengapa NPV dari proyek jangka panjang yang relatif, yang didefinisikan sebagai salah satu
yang persentase tinggi dari arus kasnya diharapkan di masa depan yang jauh, lebih sensitif terhadap
perubahan dalam biaya modal daripada NPV dari jangka pendek proyek.

Assalamualaikum, mohon ijin menanggapi pak Prof,

Agar investasi bisa menghasilkan tingkat pengembalian yang diharapkan di masa mendatang,
investor harus melakukan analisis kelayakan investasi terlebih dahulu. Analisis kelayakan investasi
dapat dipahami sebagai tindakan yang dilakukan untuk mengetahui prospek dari suatu proyek
investasi yang mendasari pengambilan keputusan diterima atau ditolaknya investasi tersebut.
Sebelum mengambil keputusan investasi, penting untuk dilakukan analisis kelayakan agar dapat
menghindari penanaman modal pada proyek atau kegiatan yang tidak menguntungkan.

Tujuan utama dari investasi adalah memperoleh keuntungan atau tingkat pengembalian yang tinggi,
tidak ada investor yang mau mengalami kerugian bahkan kehilangan dana atau modal yang telah
ditanamkan pada instrumen tertentu. Agar tidak salah dalam mengambil keputusan investasi, wajib
bagi investor untuk melakukan analisis kelayakan investasi. Kelayakan investasi tidak bisa dinilai
hanya berdasarkan dari asumsi atau keyakinan saja, tetapi harus dianalisis secara mendalam dari
berbagai aspek agar investor dapat mengetahui secara jelas penanaman modal yang dilakukannya
tersebut menguntungkan atau tidak. Untuk menilai kelayakan suatu investasi ada beberapa metode
yang dapat dilakukan salah satunya yang sering diguakan yaitu dengan metode Net Present Value
(NPV).

Net Present Value (NPV) adalah nilai keuntungan bersih atau perolehan keuntungan yang diperoleh
diakhir pengerjaan proyek/investasi. Perhitungan Net Present Value sering dipakai sebagai
pembantu dalam mengukur apakah suatu proyek dapat dinyatakan feasible (layak) atau tidak.
Biasanya perbandingan antara dua proyek atau lebih dalam periode waktu yang diperhitungkan yang
dijadikan dasar investor untuk mengambil keputusan manakah proyek yang lebih realistis untuk
dikerjakan. Net Present Value yang positf menandakan bahwa proyeksi pendapatan yang dihasilkan
oleh sebuah proyek atau investasi melebihi dari proyeksi biaya yang dikeluarkan. Pada umumnya
nilai NPV yang positif akan menjadi menguntungkan dan proyek yang memiliki NPV negatif akan
menghasilkan kerugian. Konsep ini merupakan dasar dari hukum Net Present Value, yang
mengindikasikan bahwa investasi yang bagus hanya dapat dilakukan.

Investasi memiliki ruang lingkup yang luas, di mana investasi dapat dilakukan pada pengadaan aset
riil seperti bangunan atau gedung, kendaraan, peralatan kantor, dan tanah, tetapi juga surat-surat
berharga seperti deposito, obligasi, dan saham. Dari beragam instrumen tersebut, investasi terbagi
dalam tiga durasi waktu, yakni jangka pendek, menengah, dan panjang. Menurut Umar (2007 : 191)
analisis sensitivitas merupakan : “Kondisi pada saat kita menganalisis perkiraan arus kas di masa
datang, kita berhadapan dengan ketidakpastian, akibatnya hasil perhitungan dapat menyimpang
jauh dari kenyataan. Ketidakpastian itu dapat menyebabkan berkurangnya kemampuan suatu
proyek bisnis dalam beroperasi untuk menghasilkan laba bagi perusahaan.
Dari defenisi analisis sensifitas diatas, dapat disimpulkan bahwa NPV Proyek jangka panjang lebih
sensitif terhadap cost capital atau biaya modal dibandingkan proyek jangka pendek karena semakin
panjang periode investasi maka semakin besar peluang terjadinya perubahan beberapa paramater
seperti aliran kas, nilai sisa, tingkat bunga, tingkat pajak, kondisi ekonomi dan lainnya yang
mempengaruhi nilai biaya modal sehingga dapat mempengaruhi penilaian atau pengambilan
keputusan dibandingkan proyek jangka pendek yang lebih stabil atau kecil kemungkinan perubahan
parameternya .

Demikian pak , mohon pencerahannya.

Referensi :

Modul /Bahan Ajar Manajemen Keuangan Universitas Terbuka

HuseinUmar.2007.Metode PenelitianUntuk Skripsi dan Tesis Bisnis.Jakarta : PT. Rajafindo Persada