Bab 1

Prinsip-Prinsip
Manajemen
Keuangan
 Materi Pembahasan:

 Overviu tentang Finance

 Tiga Jenis Organisasi Bisnis
 Tujuan Manajer Keuangan
 Lima Prinsip Dasar
Manajemen Keuangan

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-2

 1.1
Overviu tentang

FINANCE

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-3

 Finance adalah

sebuah studi tentang bagaimana

orang dan dunia usaha
melakukan evaluasi atas
investasi yang mereka lakukan
dan bagaimana cara menambah
modal untuk mendanai kegiatan
investasi tersebut.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-4

 3 pertanyaan dasar
yang ditujukan kepada studi tentang finance:

1. Apakah investasi jangka panjang yang harus

dipilih oleh perusahaan?

2. Bagaimanakah cara perusahaan menambah

uang mereka agar dapat mendanai kegiatan-
kegiatan investasinya?

3. Bagaimana cara terbaik perusahaan dalam

mengelola arus kas yang terkait dengan
kegiatan operasionalnya?

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-5

 Mengapa kita perlu mempelajari
Finance?
Pengetahuan mengenai instrumen keuangan
merupakan hal penting dalam membuat
keputusan yang tepat, baik dalam dunia usaha
maupun dalam kehidupan sehari-hari.

Contoh:
Ketika General Motor mengambil keputusan
strategis, yaitu berinvestasi sebesar $740 juta
untuk memproduksi Chevy Volt, bagaimanakah
pendapat para ahli yang berasal dari berbagai
disiplin ilmu berbeda mengenai hal ini?

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-6

 1.2

TIGA JENIS
ORGANISASI BISNIS

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-7

Bentuk organisasi bisnis

Bentuk
Usaha

Perusahaan
Perseorangan
Persekutuan Korporasi

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-8

Perusahaan Perseorangan

• Yaitu suatu bisnis yang dimiliki

oleh satu orang yang
menguasai seluruh aset
perusahaan dan bertanggung
jawab atas seluruh utang
perusahaan.
• Perusahaan jenis ini biasanya
menambah uang dengan cara
menginvestasikan modal sendiri
dan dengan meminjam uang dari
bank.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-9

Perusahaan Perseorangan (cont.)

• Kelebihannya:
 Mudah untuk dimulai
 Tidak perlu berkonsultasi dengan pihak lain dalam
pengambilan keputusan
 Pajak yang dikenakan adalah tarif pajak atas individu
(perorangan)

• Kekurangannya:
 Bertanggung jawab secara pribadi atas utang-utang
perusahaan.
 The business ceases on the death of the proprietor.
 Lebih sulit dalam meningkatkan jumlah uang.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-10

Partnership/ Persekutuan

merupakan suatu
gabungan dari dua
orang atau lebih
yang bersama-sama
memiliki dan
menjalankan usaha
tersebut dalam
rangka memperoleh
keuntungan bisnis.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-11

Partnership/ persekutuan (cont.)

• Kelebihannya:
 Relatif mudah untuk dimulai
 Pajak dibayar dengan tarif pajak untuk
perseorangan
 Memiliki akses dana dari berbagai sumber
atau dari para partner.

• Kelemahannya:
 Para partner secara bersama-sama menanggung
kewajiban secara tidak terbatas.
 Biasanya tidak mudah untuk mengalihkan
kepemilikan.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-12

Partnership/ Persekutuan (cont.)

• Di dalam limited partnerships, terdapat

dua kelompok partner, yaitu: partner
umum dan partner terbatas.

• Partner umum menjalankan bisnis dan

menanggung kewajiban secara tidak
terbatas, sedangkan partner terbatas
hanya bertanggung jawab sebatas pada
modal yang diinvestasikan.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-13

Korporasi

Bila dibutuhkan uang dalam

jumlah yang sangat besar
untuk membangun suatu bisnis,
maka bentuk organisasi yang
dipilih adalah korporasi.

Korporasi secara legal dimiliki

oleh sejumlah pemegang
saham (stockholders) atau
pemilik perusahaan (owners).

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-14

Korporasi (cont.)

• Secara legal, korporasi berjalan

secara terpisah dari pemilik
perusahaan. Sebagai badan usaha,
korporasi dapat menggugat dan
digugat.

• Dewan direksi dipilih oleh para

pemegang saham dan dewan ini
akan menunjuk manajer puncak
perusahaan.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-15

Korporasi (cont.)
• Kelebihannya:
 Kewajiban para pemilik terbatas pada
dana yang diinvestasikannya.
 Mati hidupnya korporasi tidak terkait
dengan para pemilik.
 Pengalihan kepemilikan lebih mudah.
 Meningkatkan modal lebih mudah

• Kelemahannya:
 Regulasinya terlalu banyak.
 Pajak ganda atas dividen

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-16

Limited Liability Company (LLC)
(di Indonesia disebut dengan Perseroan Terbatas)

Perusahaan jenis ini menggabungkan

2 (dua) manfaat, yaitu:

1. manfaat atas pajak (tax benefits) yang

diperoleh perusahaan partnership, yakni
tidak adanya pajak ganda atas
penghasilan; dan
2. manfaat atas kewajiban terbatas pada
korporasi (kewajiban pemilik hanya
sebatas pada dana yang diinvestasikan).

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-17

 Gambar:
Letak area finance dalam korporasi

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-18

 1.3

TUJUAN
MANAJEMEN KEUANGAN

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-19

 Tujuan manajemen keuangan
harus konsisten dengan visi
dan misi perusahaan, yaitu
untuk ....

memaksimalkan
kesejahteraan
pemegang saham.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-20

 Contoh VISI
VISI Coca-Cola
To achieve sustainable growth, we
have established a vision with clear
goals for:
 Profit
 People
 Portfolio
 Partners
 Planet

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-21

Misi Korporasi
• Pada saat para manajer melayani seluruh
pemangku kepentingan (seperti konsumen,
karyawan, penyuplai, dsb.), maka mereka tetap
perlu untuk memberikan perhatian khusus
kepada pemegang saham.

• Jika para manajer gagal untuk memenuhi

kesejahteraan maksimal para pemegang saham,
maka mereka akan kehilangan dukungan dari
para investor dan pemberi pinjaman. Bisnis
tersebut bisa saja ditutup dan para manajer akan
kehilangan pekerjaan mereka.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-22

Etika dalam Finance

• Apa yang dimaksudkan dengan

etika?

• Berikan contoh-contoh skandal

keuangan terkini dan telaah (dari
sisi etika) apa yang menyebabkan
hal tersebut terjadi?

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-23

Sarbanes-Oxley Act (SOX)
• SOX Act dikeluarkan pada tahun 2002
untuk melindungi kepentingan para
investor dengan cara memperbaiki
pengungkapan informasi korporasi
secara akurat dan andal yang sesuai
dengan aturan badan pengelola
sekuritas dan untuk tujuan lainnya.

• SOX Act memberikan mandat kepada

para eksekutif senior untuk bertanggung
jawab atas akurasi dan kelengkapan
pelaporan keuangan.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-24

 1.4

LIMA PRINSIP DASAR

DALAM MANAJEMEN
KEUANGAN

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-25

PRINSIP 1: Money Has a Time Value

 Satu rupiah yang diterima hari ini lebih

berharga dibandingkan dengan satu
rupiah yang akan diterima di masa
mendatang.

 Kita dapat menginvestasikan satu rupiah

yang kita terima saat ini untuk
mendapatkan imbalan bunga, sehingga di
masa datang kita akan memiliki uang
lebih besar dari satu rupiah.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-26

PRINSIP 2: There is a Risk-Return
Trade-off
 Kita tidak akan mengambil tambahan risiko
kecuali kita mengharapkan adanya
tambahan imbal hasil (return).

 Semakin tinggi risiko, semakin tinggi imbal

hasil yang diharapkan. Perhatikan bahwa
imbal hasil yang diharapkan (expected
return) bisa saja tidak sama dengan tingkat
imbal hasil yang terealisasikan (realized
rate of return).

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-27

 PRINSIP 3: Cash Flows are the
Source of Value

 Profit adalah suatu konsep akuntansi

dan digunakan untuk mengukur kinerja
bisnis. Arus kas adalah jumlah kas
yang secara aktual terjadi di dalam
bisnis.

 Sangat dimungkinkan bagi suatu

perusahaan untuk melaporkan profit
namun tidak memiliki kas.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-28

Inkremental Arus Kas

Keputusan keuangan pada suatu

perusahaan harus mempertimbangkan
“incremental cash flow” yaitu
perbedaan antara arus kas
perusahaan yang akan dihasilkan dari
potensi investasi baru dengan arus kas
yang dapat dihasilkan bila tidak
melakukan investasi tersebut.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-29

PRINSIP 4: Market Prices Reflect
Information

Para investor bereaksi sangat cepat

terhadap berita atau informasi dan
juga terhadap keputusan yang dibuat
oleh para manajer.

Good News ==> Higher stock prices

Bad News ==> Lower stock price.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-30

PRINSIP 5: Individuals Respond to
Incentives
 Para manajer (sebagai agen) merespon
insentif yang diperoleh dari tempat mereka
bekerja.

 Jika insentif tersebut tidak layak dengan

yang diterima oleh para pemegang saham
(sebagai prinsipal), maka mereka tidak
akan mengambil keputusan yang secara
konsisten akan meningkatkan nilai
pemegang saham. Kondisi inilah yang akan
memicu pada munculnya biaya keagenan
(agency cost).

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-31

PRINSIP 5: Individuals Respond to
Incentives (cont.)
Masalah keagenan/ biaya keagenan dapat dimitigasi
melalui:
1. Perencanaan kompensasi yang memberikan penghargaan
kepada para manajer bila mereka dapat memaksimalkan
kesejahteraan pemegang saham.
2. Pelaksanaan pengawasan atau monitoring oleh dewan
direksi.
3. Pelaksanaan pengawasan oleh pasar keuangan (seperti
para auditor, bankir, analis efek, agen pemberi kredit)
4. Penekanan kesepakatan apabila kinerja perusahaan
menurun, yang terindikasi dari turunnya harga saham,
maka para manajer dihadapkan pada penggantian
personil.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-32

 SELESAI

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-33

 HOME ASSIGNMENT

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-34

Tugas individu
Apabila saat ini Anda memiliki
uang sebesar Rp50.000.000,- dan
Anda berkeinginan untuk memulai
suatu usaha, jawablah pertanyaan
di bawah ini:
 Usaha apakah yang akan Anda
jalani.
 Uraikan apa saja yang akan
Anda lakukan terkait dengan
kegiatan tersebut, khususnya
dalam pengelolaan
keuangannya.

Copyright ©2014 Pearson Education, Inc. All rights reserved. 1-35