7.

1 KEPENTINGAN DALAM TATA KELOLA PERUSAHAAN

Selama beberapa dekade terakhir, minat dalam praktik tata kelola perusahaan telah meningkat sebagai
akibat langsung dari kasus pelanggaran perusahaan yang dipublikasikan dan kekhawatiran atas
manajemen perusahaan. Ada juga kesadaran yang berkembang bahwa tata kelola perusahaan yang baik
tidak hanya dapat membantu dalam menghindari masalah tetapi juga dapat memberikan keuntungan
lain. Meskipun struktur perusahaan memiliki banyak keuntungan (seperti memfasilitasi investasi modal
dan membatasi beberapa risiko, melalui kewajiban terbatas yang diberikan kepada pemegang saham),
pemisahan manajemen perusahaan dari mereka yang menyumbangkan sumber daya (seperti pemegang
saham) dapat menimbulkan masalah.

Masalah dengan manajemen perusahaan

1. Mereka yang mengelola perusahaan dapat menggunakan sumber daya untuk menguntungkan
diri mereka sendiri (bukan pemegang saham).
2. Perusahaan dapat mengambil tindakan yang mungkin tidak diinginkan oleh pemegang saham
(atau masyarakat).
3. Perusahaan dapat menyembunyikan atau memberikan informasi palsu kepada pemegang
saham untuk menghindari konsekuensi.
4. Belakangan ini, perbedaan ('ketidaksesuaian') telah dirasakan antara pembayaran yang diterima
oleh manajer perusahaan dan kinerja mereka, dengan direktur dan eksekutif perusahaan
menerima pembayaran dan manfaat besar bahkan ketika kinerja perusahaan buruk atau
menurun

Keuntungan dari tata kelola perusahaan yang baik

 Perusahaan yang dapat menunjukkan praktik tata kelola perusahaan yang baik memiliki
keunggulan. Dengan semakin meningkatnya globalisasi bisnis dan persaingan permodalan,
perusahaan yang dapat memberikan jaminan bahwa perusahaan dikelola dengan baik dapat
memperoleh keunggulan kompetitif. Mengurangi risiko yang dirasakan investor dapat
mengurangi biaya modal. Selain itu, perluasan kepemilikan saham perusahaan ke basis yang
lebih luas dikombinasikan dengan kelompok lobi pemegang saham yang lebih terorganisir dan
aktif, menempatkan lebih banyak pengawasan terhadap manajemen perusahaan
 Alasan utama minat dalam tata kelola perusahaan dan banyak resep saat ini untuk praktik
terbaik adalah bahwa mereka(tata kelola perusahaan) diperlukan untuk pasar yang efisien dan
untuk memfasilitasi pertumbuhan ekonomi:
Kehadiran sistem tata kelola perusahaan yang efektif, di dalam perusahaan individu dan di
seluruh perekonomian secara keseluruhan, membantu memberikan tingkat kepercayaan
yang diperlukan untuk berfungsinya ekonomi pasar. Akibatnya, biaya modal lebih rendah dan
perusahaan didorong untuk menggunakan sumber daya secara lebih efisien, sehingga
menopang pertumbuhan.

7.2 APA ITU TATA KELOLA PERUSAHAAN

Tata kelola perusahaan dalam istilah yang sangat sederhana adalah 'sistem di mana perusahaan bisnis
diarahkan dan dikendalikan'. Definisi tata kelola perusahaan yang digunakan oleh Organization for
Economic Co-operation and Development (OECD) menjelaskan hal ini sebagai:
prosedur dan proses yang dengannya organisasi diarahkan dan dikendalikan. Struktur tata kelola
perusahaan menentukan distribusi hak dan tanggung jawab di antara peserta yang berbeda dalam
organisasi — seperti dewan, manajer, pemegang saham, dan pemangku kepentingan lainnya — dan
menetapkan aturan dan prosedur untuk pengambilan keputusan. Dengan melakukan ini, ia(struktur
tata kelola perusahaan) juga menyediakan struktur di mana tujuan perusahaan ditetapkan, dan sarana
untuk mencapai tujuan tersebut dan memantau kinerja.
Sistem tata kelola perusahaan yang baik memastikan bahwa perusahaan menetapkan tujuan yang tepat
dan kemudian menempatkan sistem dan struktur di tempat untuk memastikan bahwa tujuan tersebut
terpenuhi, dan juga menyediakan sarana bagi orang lain, baik di dalam maupun di luar perusahaan,
untuk mengontrol dan memantau kegiatan. dari korporasi dan para manajernya.

Pemangku kepentingan tata kelola perusahaan

Pandangan tradisional tentang peran korporasi paling baik dikemukakan oleh Milton Friedman yang
berpendapat bahwa:
 Tata kelola perusahaan adalah menjalankan bisnis sesuai dengan keinginan
pemilik atau pemegang saham, yang pada umumnya akan menghasilkan
uang sebanyak mungkin sambil mematuhi aturan dasar masyarakat yang
diwujudkan dalam hukum dan adat istiadat setempat
 Pandangan bahwa tata kelola perusahaan berkaitan dengan memastikan bahwa
kepentingan penyedia utama modal untuk korporasi (pemegang saham)
terpenuhi mendasari banyak persyaratan dan praktik saat ini dalam tata kelola
perusahaan. Pandangan ini disebut sebagai model 'Anglo-Saxon' dan merupakan
dasar bagi banyak model tata kelola perusahaan saat ini termasuk di Asia di
mana terdapat konvergensi pada model ini.
 Pendekatan ini memandang peran kunci tata kelola perusahaan sebagai memungkinkan
penggunaan yang efisien dari sumber daya dengan membantu pasar
keuangan untuk bekerja dengan baik dan mengutamakan nilai pemegang
saham. Model Anglo-Saxon cenderung berfokus pada masalah yang
disebabkan oleh hubungan antara manajer dan pemilik dan sering mengambil
pendekatan berorientasi kontrol, berkonsentrasi pada mekanisme untuk
mengekang keputusan dan tindakan manajerial yang mementingkan diri sendiri.

7.3 KEBUTUHAN AKAN SISTEM TATA KELOLA PERUSAHAAN

Pemisahan antara kontributor modal dan manajemen ini adalah sumber dari banyak masalah dan
masalah yang berkaitan dengan tata kelola perusahaan. Dapat dikatakan bahwa jika manajer berperilaku
baik, tidak akan ada kesulitan. Atau, orang dapat memilih untuk tidak memberikan kontribusi modal
kepada perusahaan; sebaliknya, mereka hanya dapat berinvestasi dalam bisnis yang mereka kelola
sendiri. Sebuah teori positif yang dominan, teori akuntansi positif, memberikan penjelasan mengapa hal-
hal ini tidak terjadi dan mengapa manajer dapat membiaskan atau mendistorsi laporan keuangan. Aliran
teori akuntansi dan penelitian terkait ini disebut sebagai penelitian pilihan kebijakan akuntansi dan
didasarkan pada teori keagenan.

Teori akuntansi positif dan hubungannya dengan tata kelola perusahaan

Salah satu hubungan agensi penting yang muncul dari hubungan ini adalah antara manajer dan
kontributor modal (seperti pemegang saham), karena pemegang saham memberi wewenang kepada
manajer untuk membuat keputusan bisnis utama.
Ini berarti bahwa agen (yaitu manajer) ditempatkan pada posisi kepercayaan dan memikul kewajiban
untuk bertindak dengan itikad baik dan harus bertindak demi kepentingan terbaik prinsipal (yaitu
pemegang saham).

Teori akuntansi positif, melalui teori keagenan, mengidentifikasi tiga biaya yang terkait dengan
hubungan keagenan antara manajer dan pemegang saham:
  Monitoring costs (Biaya pemantauan). Adalah biaya yang dikeluarkan oleh prinsipal (pemegang
saham) untuk mengukur, mengamati, dan mengendalikan perilaku agen (manajer).
 Bonding costs (Biaya ikatan). Adalah pembatasan yang ditempatkan pada tindakan agen
(manajer) yang berasal dari menghubungkan kepentingan agen (manajer) dengan prinsipal
(pemegang saham).
 Residual Loss (Kerugian sisa). Adalah pengurangan kekayaan prinsipal (pemegang saham) yang
disebabkan oleh perilaku agen (manajer) mereka yang tidak optimal

Teori ini juga mengidentifikasi cara-cara di mana manajer dapat bertindak melawan kepentingan
pemegang saham yang dikenal sebagai 'masalah keagenan'. Masalah-masalah ini melibatkan manajer
membuat keputusan bisnis yang menghasilkan hasil yang kurang optimal dari perspektif prinsipal
(pemegang saham). Tiga 'masalah agensi'
 Penghindaran risiko (risk aversion)
 Retensi dividen (dividend retention )
 Horizon problem.

Teori keagenan menjelaskan bahwa masalah ini dapat dikurangi dengan menghubungkan penghargaan
manajemen dengan kondisi tertentu. Ini pada dasarnya mengikat kepentingan manajer dengan
kepentingan pemegang saham.

Mekanisme untuk melakukan ini adalah dengan membuat kontrak dengan manajer, melalui rencana
bonus yang secara khusus menangani setiap masalah ini dengan menghubungkan remunerasi manajer
dengan hasil kinerja tertentu (termasuk ukuran akuntansi seperti laba atau harga saham).

Implikasi utama dari teori keagenan adalah bahwa teori keagenan memberikan alasan dan penjelasan
tentang perlunya laporan akuntansi: untuk membantu memantau dan mengendalikan aktivitas manajer.
Dalam konteks tata kelola perusahaan, prinsip teori keagenan terbukti dalam resep khusus. Misalnya,
prinsip-prinsip tata kelola perusahaan Organization for Economic Co-operation and Development
(OECD) menetapkan bahwa:
 remunerasi manajer harus dikaitkan dengan kepentingan pemegang saham dan bahwa
tanggung jawab utama dewan adalah 'menyelaraskan remunerasi eksekutif dan dewan
kunci dengan kepentingan jangka panjang perusahaan dan pemegang sahamnya'.
 kebijakan remunerasi untuk eksekutif dan anggota dewan perlu diungkapkan kepada
pemegang saham.

7.4 PEDOMAN DAN PRAKTIK TATA KELOLA PERUSAHAAN

TATA KELOLA PERUSAHAAN
banyak negara telah mengembangkan daftar aturan atau deskripsi yang disaranka atau dibutuhkan
tentang jenis praktik yang harus disertakan dalam tata kelola perusahaan.
Praktik dan prosedur yang diperlukan dipengaruhi oleh :
- sifat perusahaan dan kegiatannya
- lingkungan dimana perusahaan itu beroperasi

ELEMEN PADA TATA KELOLA PERUSAHAAN

3 hal yang merupakan fokus umum dalam tata kelola perusahaan
 Mengontrol dan mengarahkan direkturmaupun manajemen senior lainnya
 Peran pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya
  Transparansi dan akuntabilitas

MENGONTROL DAN MENGARAHKAN DIREKTUR MAUPUN MANAJEMEN SENIOR LAINNYA

Contoh dari praktik tata kelola perusahaan yang mungkin terkait dengan hal
ini mencakup :
- kode etik untuk direktur
- standar minimum atau tingkat pengalaman untuk direktur
- persyaratan bahwa sebagian besar dewan direksi harus independen
- pembentukan komite nominasi untuk mengidentifikasi calon direkturbaru
- pembentukan komite remunerasi
- menetapkan tanggung jawab dan tugas direksi dan menetapkan
tanggung jawab direksi yang melanggar kewajibannya

PERAN PEMEGANG SAHAM DANPEMANGKU KEPENTINGAN LAINNYA

Contoh praktik tata kelola perusahaan yang mungkin terkait dengan area ini mencakup :
- persyaratan untuk memberikan informasi kepada pemegang saham
- persyaratan untuk memperlakukan semua pemegang saham secara setara
- aturan yang berkaitan dengan rapat pemegang saham
- aturan dan hak pemegang saham untuk mengadakan rapat luar biasa dalam keadaan tertentu
- kode etik dalam kaitannya dengan pemangku kepentingan lainnya

TRANSPARASI DAN AKUNTABILITAS

Contoh praktik tata kelola perusahaan yang mungkin terkait dengan area ini
mencakup :
- Persyaratan untuk menyiapkan laporan triwulanan dan tahunan, serta
memberikannya kepada pemegang saham
- Persyaratan untuk mengaudit laporan tahunan
- Aturan yang berkaitan dengan penunjukan auditor,termasuk persyaratan
untuk independen, pembentukan komite audit, dan rotasi auditor
- Rincian informasi spesifik yang akan diungkapkan
- Persyaratan bahwa direktursudah membuat pernyataan bahwa akun yang
disajikan sudah benar

7.5 PENDEKATAN TATA KELOLA PERUSAHAAN

PERTIMBANGAN PRAKTIS
 Undang-undang khusus yang mengharuskan praktik tata kelola perusahaan tertentu untuk
diikuti oleh hokum
 Kode praktik tata kelola perusahaan yang dikeluarkan oleh pemerintah
atau kelompok industri dan juga oleh bursa efek

7.6 PERKEMBANGAN DAN ISU-ISU DALAM TATA KELOLA PERUSAHAAN

Peningkatan Fokus pada Management Risiko
Tema berulang yang muncul dari tinjauan penyebab krisis keuangan adalah kegagalan banyak
perusahaan untuk mengelola dan mengendalikan risiko. Tampaknya jelas bahwa untuk
melindungi dan meningkatkan nilai pemegang saham, perusahaan perlu mengelola risiko secara
efektif. Untuk mengelola risiko secara efektif, perusahaan pertama-tama harus melalui proses
mengidentifikasi potensi risiko dan melakukan analisis menyeluruh tentang kemungkinan konsekuensi
atau dampak risiko ini terhadap bisnis. Korporasi kemudian perlu menerapkan kebijakan, prosedur,
kontrol, dan perlindungan lainnya untuk mencegah dan/atau mengelola konsekuensi potensial ini.
Manajemen risiko dalam organisasi seringkali tidak efektif karena proses identifikasi dan analisis risiko
tidak dilakukan dengan baik atau cukup mendalam. Oleh karena itu, kontrol dan pengamanan yang
diterapkan seringkali bersifat acak dan tidak selaras dengan risiko aktual yang relevan dengan
perusahaan.
salah satu kejutan terbesar dari krisis keuangan adalah kegagalan manajemen risiko yang meluas.
Dalam banyak kasus, risiko tidak dikelola secara perusahaan dan tidak disesuaikan dengan strategi
perusahaan. Manajer risiko sering dipisahkan dari manajemen dan tidak dianggap sebagai bagian
penting dari penerapan strategi perusahaan.

Penyebab krisis keuangan global tidak dimaksudkan untuk diuraikan di sini secara rinci. Namun,
kekurangan manajemen risiko yang dicatat meliputi: pendekatan terputus-putus untuk manajemen
risiko di mana risiko tidak dikelola atau dipantau pada tingkat entitas, melainkan pada tingkat aktivitas
individu; akibatnya, tidak ada pemahaman atau pengawasan yang efektif atas risiko bagi korporasi
secara keseluruhan.
Pengelolaan aspek risiko 'bisnis' sering disebut sebagai 'risiko perusahaan'. Setelah krisis, tampak jelas
bahwa banyak perusahaan berusaha untuk memperkenalkan kebijakan dan prosedur manajemen risiko
yang lebih formal dan komprehensif dan mengintegrasikannya ke dalam kerangka kerja tata kelola
perusahaan yang ada. Banyak perusahaan kini telah membentuk komite manajemen risiko terpisah
untuk mengelola risiko dengan lebih baik
7.7 PERAN AKUNTANSI DAN PELAPORAN KEUANGAN TATA KELOLA PERUSAHAAN
Akuntansi jelas memiliki peran sentral dalam mengarahkan dan mengendalikan sebuah perusahaan.
 Informasi akuntansi internal (akuntansi manajemen) memberikan bagian penting dari informasi
yang operasi perusahaan akan diputuskan. Misalnya, perkiraan biaya produksi, penghematan
biaya outsourcing atau biaya yang terlibat dalam pengurangan dampak lingkungan dari
proses produksi akan sering berpengaruh dalam menentukan bagaimana perusahaan beroperasi
(produk apa yang dibuat dan bagaimana membuatnya). Di sisi lain, akuntansi juga menyediakan
sarana bagi pihak luar untuk memantau korporasi dan menilai seberapa baik kinerja mereka
yang bertanggung jawab untuk mengelola korporasi.
 Peran kunci pelaporan keuangan dalam tata kelola perusahaan adalah menyediakan informasi
yang dibutuhkan untuk menilai kinerja perusahaan dan para manajernya. Secara historis,
akuntabilitas adalah tujuan utama dari laporan keuangan dan akuntansi, yang mengharuskan
manajer untuk memberikan laporan kepada penyedia sumber daya untuk menjelaskan
seberapa baik mereka telah mengelola sumber daya. Masih dianggap secara luas bahwa 'nilai
inti mutlak untuk tata kelola perusahaan adalah untuk memberikan akuntabilitas yang lebih
baik' dan bahwa akuntabilitas sangat penting untuk tata kelola perusahaan yang efektif

7.8 Kegagalan Perusahaan

Kegagalan perusahaan pasti terkait dengan praktik akuntansi dan tata kelola perusahaan yang buruk.
Namun ada banyak alasan mengapa perusahaan gagal, dan memang sebagian besar gagal karena
berbagai alasan. Penurunan perusahaan dapat berasal dari berbagai sumber baik di dalam maupun di
luar perusahaan.
Faktor luar dapat mencakup perubahan teknologi, resesi, tindakan pesaing, deregulasi atau
perubahan dalam perlindungan impor dalam suatu industri, atau perubahan suku bunga.
Sedangkan faktor-faktor di dalam organisasi yang dapat menyebabkan penurunan perusahaan
dapat mencakup strategi yang lemah, salah urus keuangan dan budaya disfungsional dan praktik tata
kelola perusahaan bekerja untuk memastikan organisasi memiliki arah dalam bentuk tujuan yang
tepat dan strategi yang kuat.

Penyebab utama kegagalan dapat dikelompokkan menjadi enam kategori

 Keputusan strategis yang buruk
 Keserakahan dan keinginan akan kekuasaan
 Ekspansi berlebihan dan akuisisi yang dinilai tidak tepat
 CEO yang dominan
 Kegagalan pengendalian internal
 Dewan Perusahaan yang tidak efektif
7.9 Peran Etika
 Pada akhirnya tata kelola perusahaan yang baik adalah tentang orang yang membuat
keputusan yang tepat.
 Inti dari tata kelola perusahan yang baik adalah 'melakukan hal yang benar' dengan
bertindak dengan jujur, tidak memihak, integritas, dapat dipercaya, menghormati hukum
dan proses hukum. Komitmen terhadap nilai-nilai etika adalah fundamental
 Etika adalah disiplin tersendiri namun, secara sederhana, berperilaku etis dapat disamakan
dengan konsep umum 'lakukan kepada orang lain seperti yang akan Anda lakukan terhadap
Anda
 Nilai-nilai yang dikembangkan dan dipromosikan — dianggap sebagai faktor kunci dalam tata
kelola perusahaan yang baik dan diakui secara luas sebagai komponen penting, seperti dalam
contoh berikut.
  Pedoman CPA Australia berpendapat bahwa penerapan struktur tata kelola perusahaan tidak
cukup dan hanya akan berhasil jika budaya korporasi mendukung tata kelola yang baik.
 Pedoman Akuntan Publik Bersertifikat Institut Hong Kong untuk badan publik menekankan pada
kualitas pribadi individu sebagai dasar untuk tata kelola perusahaan yang baik dan
mengidentifikasi kualitas tidak mementingkan diri sendiri, integritas, objektivitas, akuntabilitas,
keterbukaan, kejujuran, dan kepemimpinan.

7.10 PRESPEKTIF DAN PERKEMBANGAN INTERNASIONAL

Perspektif dan Perkembangan Internasional
 Fokus utama dari tata kelola perusahaan telah pada perusahaan yang lebih besar, terutama
yang terdaftar di bursa saham di negara maju. Namun, keuntungan yang melekat yang terkait
dengan tata kelola perusahaan yang baik dikombinasikan dengan sifat bisnis yang semakin
global (bahkan untuk entitas yang lebih kecil) telah mendorong untuk memperluas prinsip tata
kelola perusahaan ke perusahaan yang lebih kecil, termasuk di negara berkembang.
 Di masa depan, tata kelola perusahaan kemungkinan juga akan semakin mempertimbangkan
pemangku kepentingan yang lebih luas. Meskipun pendekatan berbasis prinsip tampaknya
berlaku saat ini, didukung oleh undang-undang untuk praktik tertentu, tidak dapat dihindari
bahwa keruntuhan di masa depan dan kegagalan pelaporan keuangan akan
memengaruhi arah dan pendekatan di masa depan.
 Kode tata kelola perusahaan kini telah memperluas setidaknya pada prinsipnya model untuk
menyertakan mempertimbangkan kebutuhan pemangku kepentingan yang lebih luas